Lo yen giapponese si stabilizza intorno a 130

Ripubblicato da Platone

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Un'altra settimana ha significato ulteriori perdite per lo yen giapponese, poiché il cambio USD/JPY ha superato la linea simbolica di 130 per la prima volta in 20 anni. Quanto va male lo yen? La valuta ha registrato una settimana vincente l'ultima volta a febbraio, e il cambio USD/JPY è salito del 6.86% nel mese di aprile. Non una bella pagella.

La flessione dello yen è stata più marcata del previsto, poiché il cambio USD/JPY ha sfondato la resistenza a 130 molto più rapidamente del previsto. Il rapido movimento del tasso di cambio ha suscitato le consuete critiche da parte della BoJ e del Ministero delle Finanze (MOF) del Giappone, ma a parte la forte retorica, è improbabile che vedremo qualche intervento con l’obiettivo di sostenere lo yen malconcio. Giovedì, mentre il MoF ha affermato che la discesa dello yen è “estremamente preoccupante”, il governatore della BoJ Kuroda ha ribadito che uno yen debole è positivo per l’economia giapponese.

La BoJ si è concentrata sul controllo della curva dei rendimenti

La BoJ non vuole che lo yen continui a crollare, ma il suo obiettivo è stimolare l’economia, non il tasso di cambio. Abbiamo visto la BoJ mostrare la sua determinazione nel proteggere il controllo della curva dei rendimenti, poiché la Banca continua a offrire acquisti illimitati di JGP a 10 anni al fine di limitare i rendimenti allo 0.25%. La BoJ continuerà la sua politica ultra-accomodante, anche se ciò la metterà fuori sincronia con la Federal Reserve e le altre principali banche centrali, che stanno inasprendo la politica per combattere l’impennata dell’inflazione. Se il prezzo di questa politica è un calo dello yen, così sia, nella mente dei policy maker della BoJ.

Se c’è una “linea nella sabbia” quando si tratta del valore dello yen, è probabile che qualsiasi intervento provenga dal MoF piuttosto che dalla BoJ. Dopo decenni di deflazione, il Giappone sta finalmente sperimentando una certa inflazione, ma a livelli molto più bassi rispetto agli Stati Uniti e ad altri paesi. Fino a quando le pressioni inflazionistiche non aumenteranno, la BoJ avrà mano libera per perseguire la sua politica ultra-espansiva, e ciò potrebbe comportare ulteriori problemi per lo yen.

USD/JPY Tecnico