Market Mayhem e chiamare il prezzo del bitcoin minimo

Una visione contrarian dell’attuale struttura del mercato che suggerisce che il fondo del bitcoin è vicino e che la Federal Reserve invertirà la sua linea aggressiva.

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In questo episodio del podcast "Fed Watch", Christian Keroles e io, insieme alla troupe del live streaming, discutiamo dei macro sviluppi rilevanti per bitcoin. Gli argomenti includono il recente aumento dei tassi di 50 punti base da parte della Fed, un'anteprima dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) (l'episodio è stato registrato in diretta martedì, prima che i dati CPI fossero pubblicati) e una discussione sul motivo per cui l'affitto equivalente dei proprietari è spesso frainteso. Concludiamo con una discussione epica sul prezzo del bitcoin.

Questo potrebbe essere un episodio cruciale nella storia di "Fed Watch", perché ho dichiarato apertamente che il bitcoin è "nelle vicinanze" del fondo. Ciò è in netto contrasto con l’atteggiamento super-ribassista prevalente nel mercato in questo momento. In questo episodio faccio molto affidamento su grafici che non sempre erano allineati durante il video. Tali grafici sono forniti di seguito con una spiegazione di base. Puoi vedere il l'intero mazzo di diapositive che ho usato qui.

"Fed Watch" è un podcast per persone interessate agli eventi attuali delle banche centrali e a come Bitcoin integrerà o sostituirà aspetti del sistema finanziario tradizionale. Per capire come il bitcoin diventerà una moneta globale, dobbiamo prima capire cosa sta succedendo ora.

Federal Reserve e numeri economici per gli Stati Uniti

In questo primo grafico, indico gli ultimi due rialzi dei tassi della Fed sul grafico S&P 500. Ho scritto in a post sul blog di questa settimana, “Ciò che sto cercando di dimostrare è che gli stessi aumenti dei tassi non sono lo strumento principale della Federal Reserve. Parlare di rialzo dei tassi è lo strumento principale, oltre a promuovere la fiducia nella magia della Fed”. Rimuovi le frecce e prova a indovinare dove si trovavano gli annunci.

Lo stesso vale per il grafico successivo: l'oro.

Infine, per questa sezione, abbiamo esaminato il grafico del bitcoin con tracciati il ​​quantitative easing (QE) e il quantitative restringimento (QT). Come puoi vedere, nell’era del “No QE”, dal 2015 al 2019, il bitcoin ha vissuto un mercato rialzista del 6,000%. Questo è quasi l’esatto opposto di quello che ci si aspetterebbe. Per riassumere questa sezione, la politica della Fed ha poco a che fare con le principali oscillazioni del mercato. Le oscillazioni derivano dai flussi e riflussi complessi e inconoscibili del mercato. La Federal Reserve cerca solo di smussare gli angoli.

Caos del PCI

È difficile scrivere un buon riassunto di questa parte del podcast, perché eravamo in diretta un giorno prima che i dati venissero rilasciati. Nel podcast, copro L’IPC dell’Eurozona in leggero rialzo, al 7.5% in aprile su base annua (YoY), con un tasso di variazione mese su mese sceso dallo sconcertante 2.5% di marzo allo 0.6% di aprile. Questa è la storia che la maggior parte delle persone non vede sull’indice dei prezzi al consumo: i cambiamenti da un mese all’altro sono rapidamente rallentati in aprile. Nel podcast ho anche trattato le previsioni sull'indice dei prezzi al consumo per gli Stati Uniti, ma ora... abbiamo dati concreti per aprile. L’IPC complessivo statunitense è sceso dall’8.5% di marzo all’8.3% di aprile. La variazione mensile è scesa dall’1.2% di marzo allo 0.3% di aprile. Ancora una volta, un forte calo nel tasso di aumento dell’indice dei prezzi al consumo. L’IPC può creare molta confusione quando si guardano i dati su base annua.

Sembra che l'inflazione ad aprile sia stata misurata all'8.3%, quando in realtà è stata misurata solo allo 0.3%.

Il prossimo argomento che tratteremo nel podcast è l'affitto. Molto spesso sento malintesi sulla misura del CPI sugli alloggi e in particolare sull'affitto equivalente ai proprietari (OER). Per cominciare, è molto difficile misurare l’impatto dell’aumento dei costi immobiliari sui consumatori in generale. La maggior parte delle persone non si muove molto spesso. Abbiamo mutui a tasso fisso a 15 o 30 anni che non sono affatto influenzati dagli attuali prezzi delle case. Anche i contratti di locazione non vengono rinnovati ogni mese. I contratti durano in genere un anno, a volte di più. Pertanto, se alcune persone pagano affitti più alti in un determinato mese, ciò non influisce sulle spese di alloggio della persona media o sulle entrate del proprietario medio.

Prendere in considerazione gli attuali prezzi di mercato per gli affitti o le case è un modo disonesto per stimare il costo medio delle abitazioni, ma non farlo è la critica più spesso citata al CPI. Avvertenza: non sto dicendo che l'IPC misuri l'inflazione (stampa di moneta); misura un indice dei prezzi per mantenere il proprio tenore di vita. Naturalmente, ci sono molti livelli di soggettività in questa statistica. L’OER stima in modo più accurato le variazioni dei costi abitativi per l’americano medio, attenua la volatilità e separa i puri costi di alloggio dal valore dell’investimento.

Analisi dei prezzi di Bitcoin

Il resto dell'episodio parla dell'attuale azione dei prezzi bitcoin. Inizio il mio sfogo rialzista mostrando il grafico dell'hash rate e spiegando perché è un indicatore ritardato e di conferma. Con l’hash rate ai massimi storici e in costante aumento, ciò suggerisce che il bitcoin è abbastanza valutato al suo livello attuale. 

Gli ultimi anni hanno visto rialzi più brevi e minori e ribassi più brevi e minori. Questo grafico suggerisce che i prelievi del 50% sono la nuova normalità, invece dell’85%.

Ora entriamo in qualche analisi tecnica. Mi concentro sul Relative Strength Index (RSI) perché è molto basilare e costituisce un elemento fondamentale di molti altri indicatori. L'RSI mensile è a livelli che tipicamente segnalano i minimi del ciclo. Attualmente, il parametro mensile mostra che il bitcoin è più ipervenduto rispetto al momento del crollo del coronavirus nel 2020. L’RSI settimanale è altrettanto ipervenduto. È pari al fondo del crollo del coronavirus nel 2020 e, prima ancora, al fondo del mercato ribassista nel 2018.

Anche l'indice Paura e Avidità lo è estremamente basso. Questa misura mostra una “paura estrema” che in genere si registra ai minimi relativi e a 10, pari al punteggio più basso dal crollo del COVID-19 nel 2020.

In sintesi, la mia argomentazione contrarian (rialzista) è:

1. Bitcoin è già ai minimi storici e potrebbe toccare il fondo in qualsiasi momento.
2. L’economia globale sta peggiorando e il bitcoin è una moneta solida e priva di controparti, quindi dovrebbe comportarsi in modo simile al 2015 alla fine del QE.
3. La Fed sarà costretta a invertire la sua linea narrativa nei prossimi mesi, il che potrebbe alleviare la pressione al ribasso sulle azioni.
4. A questo punto, il Bitcoin è strettamente legato all’economia statunitense, e gli Stati Uniti resisteranno all’imminente recessione meglio della maggior parte degli altri posti.

Per questa settimana è tutto. Grazie ai lettori e agli ascoltatori. Se ti piace questo contenuto, iscriviti, rivedi e condividi!

Questo è un post di Ansel Lindner. Le opinioni espresse sono interamente proprie e non riflettono necessariamente quelle di BTC Inc. o Bitcoin Magazine.

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• Fonte: https://bitcoinmagazine.com/markets/market-mayhem-and-calling-the-bitcoin-price-bottom