Teoria moderna del portafoglio e investimenti in criptovalute

Qual è il mix ideale tra investimenti tradizionali e investimenti in criptovalute?

Sebbene bitcoin e altri investimenti in criptovalute offrano il potenziale per rendimenti fuori misura, comportano anche rischi fuori misura. A Diario del mercato dei bitcoin, puntiamo a una strategia d'investimento equilibrata che minimizzi il più possibile i rischi.

Per aiutarci a trovare il portafoglio ideale, ci rivolgiamo a Teoria del portafoglio moderno (MPT).

MPT lo è sul raggiungimento dell’equilibrio ottimale tra rischio e rendimento attraverso la diversificazione. Invece di puntare “all in” sul bitcoin, bilanciamo le fluttuazioni selvagge delle criptovalute con investimenti più tradizionali. MPT ci aiuta a trovare il giusto mix.

In questo articolo esploreremo due tipi di investor personas: il investitore equilibrato e la cripto fratello. Chi è il vincitore? Spoiler: è lui che utilizza l'approccio MPT.

Cos'è la moderna teoria del portafoglio?

In poche parole, MPT lo suggerisce la diversificazione è la chiave per massimizzare i rendimenti minimizzando i rischi.

Puoi considerarlo come la preparazione per un lungo viaggio in cui dovresti essere pronto per tutti i tipi di tempo. Metteresti in valigia un ombrello, una crema solare e una giacca calda.

Allo stesso modo, diversificare il proprio portafoglio di investimenti utilizzando la strategia MPT significa prepararsi per vari “climi” economici, dalle corse rialziste delle criptovalute ai gelidi inverni delle criptovalute.

Allocando tra diverse classi di attività, puoi sfruttare i rendimenti di asset volatili come il bitcoin, proteggendoti al tempo stesso da una prevista flessione del mercato.

Chi ha creato MPT?

La moderna teoria del portafoglio è stata introdotta dall'economista americano Harry Markowitz nel 1952 in a documento intitolato “Selezione del portafoglio”. Markowitz ha successivamente ricevuto il Premio Nobel per il suo lavoro su questo approccio di investimento.

Ha richiesto un portafoglio diversificato che dia esposizione a diverse classi di attività, come azioni societarie, obbligazioni, immobili, materie prime e hedge fund.

Se conoscesse le criptovalute, probabilmente destinerebbe una parte di un portafoglio diversificato a questa nuova classe di asset. Questo perché la bassa correlazione delle criptovalute con gli investimenti tradizionali aiuta a ridurre il rischio.

Prendiamo, ad esempio, la correlazione di BTC con l'indice S&P 500, l'indice NASDAQ e l'oro:

Nel grafico qui sopra, vediamo che S&P e NASDAQ sono altamente correlati, quindi offrono poca diversificazione. L’oro, tuttavia, non è correlato alle azioni, quindi può fungere da protezione: quando le azioni scendono, l’oro può salire (e viceversa).

Markowitz ha sostenuto che i metodi di diversificazione potrebbero variare. Ad esempio, un portafoglio può fare affidamento su modelli di asset allocation, modelli di allocazione settoriale, modelli di allocazione settoriale o modelli di allocazione geografica.

L'obiettivo principale di MPT è quello di massimizzare i rendimenti mitigando i rischi.

Molti fondi comuni di investimento negli Stati Uniti seguono le linee guida MPT per massimizzare la performance dei loro portafogli.

La nostra visione di un portafoglio bilanciato con una piccola somma destinata alle criptovalute si basa sulla moderna teoria del portafoglio.

Teoria moderna del portafoglio in azione

Esploriamo due investitori campione e vediamo chi vince nel lungo termine:

L'investitore equilibrato

Immagina Alice, l'investitore equilibrato. È un capitano esperto che naviga in mari calmi e tempestosi con una nave ben attrezzata.

Ad esempio, usa il nostro "Credenti della Blockchain"Strategia di portafoglio, che alloca in azioni tradizionali (65%), obbligazioni (32.5%) e una piccola fetta di bitcoin (2.5%).

Questo mix le consente di sfruttare la crescita potenziale delle valute digitali, ancorando il suo portafoglio alla stabilità degli asset tradizionali.

Questo approccio ha molti vantaggi, come:

• Stabilità nonostante l'elevata volatilità e turbolenza del mercato delle criptovalute.
• Appianare la volatilità del portafoglio.
• Concentrarsi sulla crescita a lungo termine.

Il fratello cripto

Dall'altro lato, abbiamo Bob, il fratello delle criptovalute che specula sul prezzo delle criptovalute, cercando di trovare la prossima grande moneta. Sebbene il suo portafoglio sia diversificato, comporta molti asset rischiosi: quasi un terzo è dedicato a memecoin come DOGE, Shibu Inu, dogwifhat. Quindi, sebbene gli asset siano vari, il rischio non lo è e, a parte la grossa fetta di ETH, non c’è molto da assorbire la volatilità.

Nella migliore delle ipotesi, il suo portafoglio fa la parte del leone a Ethereum. Tuttavia, molti investitori in criptovalute inseguono guadagni rapidi, scommettendo su asset crittografici più rischiosi, come le monete meme, che non hanno utilità e fondamentali per sostenerli.

Chi vince a lungo termine?

Il portafoglio diversificato di Alice sperimenta una minore volatilità. La stabilità degli investimenti tradizionali compensa le sue perdite durante le recessioni del mercato delle criptovalute. Nel frattempo, la sua esposizione alle criptovalute fornisce un sostanziale rialzo durante la ripresa del mercato e le corse rialziste.

Dall'altro lato, Bob affronta un giro sulle montagne russe. Il valore del suo portafoglio è aumentato durante il boom del mercato delle criptovalute, ma alla fine è crollato durante il ciclo di crisi, cancellando i guadagni precedenti. Ciò dimostra che potrebbero esistere strategie a lungo termine migliori rispetto a mettere tutte le uova in un unico paniere come nel caso delle criptovalute.

Applicazione della MPT agli investimenti in criptovalute

Il mercato delle criptovalute ha offerto enormi opportunità ai primi investitori che si sono limitati a “tenere” piuttosto che a speculare.

Ad esempio, il bitcoin ha guadagnato oltre il 10,000% negli ultimi dieci anni.

Tuttavia, ha attraversato forti fluttuazioni di prezzo e la maggior parte degli investitori è stata tentata di vendere per prendere profitti o uscire durante trend ribassisti di più mesi. Non è facile essere un hodler.

Al contrario, anche i mercati tradizionali sono aumentati di valore ma sono stati molto più stabili ed equilibrati. Nello stesso periodo l’indice S&P 500 (SPY) è cresciuto di oltre il 150%.

Gli investimenti a reddito fisso, come i titoli di Stato, hanno fornito per lo più rendimenti negativi durante l’ultimo decennio, ma offrono comunque stabilità a un portafoglio diversificato. Ad esempio, SPDR Portfolio ETF a lungo termine del Tesoro (SPTL) è diminuito del 15% nello stesso periodo ma non mostra una volatilità estrema.

Riteniamo che l’approccio migliore per gli investitori avversi al rischio sia quello di considerare i principi MPT e costruire un portafoglio diversificato esposto alle criptovalute. Il nostro approccio preferito:

• Circa 2/3 in un ETF su indici azionari
• Circa 1/3 in un ETF su un indice obbligazionario
• Solo una fetta (tra il 2-10%) in bitcoin o criptovalute.

Questo mix cerca di sfruttare la crescita del mercato azionario, la sicurezza delle obbligazioni e il potenziale esplosivo del bitcoin.

La moderna teoria del portafoglio e il portafoglio dei credenti dei bambini

Abbiamo testato una nostra versione Portfolio dei credenti dei bambini come esperimento. Abbiamo utilizzato i dati degli ultimi cinque anni per SPY (azioni), SPTL (obbligazioni) e BTC (bitcoin) per trovare il portafoglio “ottimale”, utilizzando la formula MPT per bilanciare rischio e rendimento.

Nella “allocazione ottimale” (indicata dalla X rossa), abbiamo:

• Rendimento annuo atteso: 32.6%
• Volatilità annuale: 2.3%
• Indice di Sharpe: 13.34

In ogni caso, un rendimento annuo del 32.6% è eccezionale, in particolare quando ci si espone solo a una volatilità annua del 2.3% nel portafoglio. Si tratta di un ottimo rapporto rischio/rendimento, come dimostrato dall'indice di Sharpe relativamente elevato: in genere, quanto più alto è l'indice di Sharpe, tanto più interessante è il rendimento corretto per il rischio.

Tuttavia, diamo un’occhiata all’allocazione del portafoglio raccomandata da questo modello MPT:

• BTC: 72.5% del portafoglio
• SPY: 27.5% del portafoglio
• SPTL: 0.0% del portafoglio

Questo è molto diverso dal nostro approccio standard, con quasi tre quarti destinati alle criptovalute! Tuttavia, la volatilità annuale di questo portafoglio ad alto contenuto di BTC sarebbe rimasta ragionevole.

Ricorda: questo è un modello retrospettivo basato sulla performance storica e la performance passata non indica risultati futuri.

La maggior parte degli investitori semplicemente non è convinta di investire il 75% dei propri risparmi in bitcoin, ecco perché il nostro Credenti della Blockchain i modelli presentano un'alternativa per aiutarti a dormire meglio la notte.

Da asporto per gli investitori

La moderna teoria del portafoglio è una strategia che funziona con varie classi di attività, in particolare per gli investimenti a lungo termine. Evidenzia il potere della diversificazione nel raggiungere un equilibrio ottimale tra rischio e rendimento.

Anche se il portafoglio “ottimale” negli ultimi cinque anni potrebbe essere stato composto per il 75% da bitcoin e per il 25% da azioni, noi ci atteniamo alla nostra strategia di investimento più conservativa che prevede solo una piccola fetta di asset crittografici, che batte comunque l’investitore tradizionale. di gran lunga.

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• Fonte: https://www.bitcoinmarketjournal.com/modern-portfolio-theory/