Più avversione al rischio

Non c'è voluto molto perché l'ottimismo di inizio settimana svanisse, con l'Europa che ha registrato discrete perdite martedì e Wall Street che è tornata in forte calo dopo il fine settimana festivo.

Ancora una volta, a quanto pare, la colpa è del mercato obbligazionario, dove i rendimenti sono aumentati a tutti i livelli, il che sta destabilizzando gli investitori e mettendo a dura prova gli asset rischiosi. Abbiamo visto alcuni di questi aumenti dei rendimenti ridursi, il che ha allentato parte della pressione sui titoli azionari, ma l’ansia rimane ancora molta.

I mercati stanno scontando pesantemente quattro rialzi dei tassi quest’anno, nel giorno in cui il rendimento dei decennali statunitensi ha toccato il massimo degli ultimi due anni. La domanda ora diventa se ci stiamo avvicinando al picco della paura della Fed o se ci saranno altre sofferenze in arrivo. Il CEO di JP Morgan, Jamie Dimon, sembra pensarla così, suggerendo alla fine della scorsa settimana che potrebbero esserci sei o sette aumenti.

Si dice anche che non solo potremmo vedere il primo rialzo dei tassi a marzo, ma che sarà di 50 punti base, il più grande aumento in più di 20 anni. Si tratterebbe di un notevole cambiamento rispetto alla posizione in cui si posizionavano i mercati e la Fed solo pochi mesi fa. Se vedessimo i mercati scontare qualcosa di simile a questi scenari, potremmo vedere molte più sofferenze per le azioni.

La BoJ mantiene misure di stimolo straordinarie

Nonostante le recenti speculazioni, la Banca del Giappone sembra non avere alcun interesse ad aumentare i tassi. Ha leggermente aumentato le aspettative di inflazione per quest’anno e per il prossimo, ma in entrambi i casi all’1.1%, ben al di sotto dell’obiettivo del 2% e ben lontano dai livelli osservati in altri paesi che stanno inasprendo la politica monetaria. Sebbene la Banca abbia modificato le sue valutazioni sui rischi di inflazione da inclinate al ribasso a equilibrate, rimane impegnata a mantenere il suo stimolo che ha pesato leggermente sullo yen.

Goldman scivola dopo il mancato profitto

Le azioni di Goldman Sachs sono scese dell'8% dopo aver riportato profitti inferiori alle attese nel quarto trimestre, con costi operativi più elevati e ricavi commerciali più deboli come fattori chiave. Come abbiamo visto la settimana scorsa con JP Morgan, sono stati necessari compensi significativamente più elevati per trattenere il personale in un mercato competitivo e dopo una forte performance. Le richieste salariali più elevate saranno senza dubbio un tema chiave mentre ci avviciniamo alla stagione degli utili, come hanno già sottolineato le banche.

Bitcoin sembra vulnerabile poiché gli asset rischiosi vengono nuovamente colpiti

È stata una sessione un po' discontinua per Bitcoin, con i prezzi che oscillavano tra 41,000 e 42,000 USD. Sembra aver trovato un supporto intorno ai 40,000 USD nelle ultime due settimane, ma fatica ancora a generare uno slancio rialzista. Continua a sembrare vulnerabile, soprattutto in un momento in cui gli asset rischiosi vengono colpiti così duramente.

Per uno sguardo a tutti gli eventi economici di oggi, controlla il nostro calendario economico: www.marketpulse.com/eventi-economici/

Fonte: https://www.marketpulse.com/20220118/more-risk-aversion/