Fondatori troppo sicuri di sé e BaaS: il panorama delle fusioni e acquisizioni nel Regno Unito nel 2023

Fondatori troppo sicuri di sé e BaaS: il panorama di fusioni e acquisizioni del Regno Unito nel 2023

Timestamp: 25 maggio 2023 6:40
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Nonostante il 2022 sia stato, in media, un anno positivo per fusioni e acquisizioni, il 2023 è iniziato con lentezza. Infatti, secondo i dati raccolti da Bloomberg, a livello globale è stato l'inizio di un anno più lento in due decenni. Nello spazio dei mercati pubblici del Regno Unito, ad esempio, nel primo trimestre sono state annunciate solo 12 offerte, con un calo di 1 miliardi di sterline (1.44%) rispetto allo stesso periodo del 36. Condizioni di mercato caratterizzate da incertezza a causa del tumultuoso panorama geopolitico, volatile i mercati azionari e l'aumento dei tassi di interesse e dell'inflazione hanno portato a una stagnazione dell'attività in questo spazio.

Tuttavia, poiché le banche centrali suggeriscono che i tassi di interesse rimarranno elevati e la policrisi globale continua, è improbabile che la portata cambi presto. Le aziende dovranno quindi determinare se possono permettersi di continuare a essere prudenti o se devono portare avanti le transazioni. Con questo in mente, probabilmente assisteremo a un marcato aumento dell'attività di fusione e acquisizione nel Regno Unito verso la fine del terzo trimestre e per tutto il quarto trimestre. 

Meno soldi, meno rischi

Uno dei principali catalizzatori del movimento sarà la scarsità di denaro come risorsa. Abbiamo assistito a una quiete nelle IPO tecnologiche e fintech, con le aziende scoraggiate dai sostanziali cali dei prezzi delle azioni di quelle che hanno fatto il salto per diventare pubbliche negli ultimi anni. Le cinque maggiori quotazioni del 2021 sono scese in media di quasi il 47% entro la fine del primo trimestre del 1. Una delle quali, Deliveroo, ad esempio, ha registrato un calo del 2023% del prezzo delle azioni dalla sua IPO nel marzo 61.08. Gli investitori stanno ora cercando di limitare il rischio finanziando solo le imprese che hanno già successo finanziario, o almeno sulla strada della redditività. Oppure stanno mantenendo la loro polvere asciutta per un periodo meno turbolento. 

Di conseguenza, c'è una grande discrepanza tra ciò che i fondatori e i primi investitori ritengono debbano essere valutate le loro società e ciò che il mercato attuale è disposto a offrire. I dati di Carta mostrano che il numero di round down era quasi quadruplicato nel primo trimestre del 1 rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Con l'avanzare del 2023, questi fondatori saranno costretti ad affrontare la realtà, abbassare le loro aspettative e finalizzare le transazioni che avevano in sospeso. 

Anche i fondi VC avranno difficoltà a raccogliere fondi poiché è sempre più difficile mostrare storie di successo a potenziali investitori nell'attuale contesto macroeconomico. Ciò significa che i VC inizieranno a fare pressione sulle loro aziende per consolidare, fondere e creare organizzazioni più grandi che sembreranno più efficienti dal punto di vista del capitale e quindi avranno il potenziale per un'uscita più significativa lungo la linea. 

Tagliare il grasso 

Un altro driver per M&A saranno le aziende, in particolare le società più grandi, che conducono valutazioni interne per vedere quali asset sono fondamentali per la loro attività. Quelli considerati non essenziali saranno destinati alla dismissione per liberare liquidità per le aree a maggiore crescita. Sebbene in definitiva sia un mezzo per ridurre i costi, ci sono una miriade di vantaggi in un tale processo. Non solo aiuta le fintech a razionalizzare la produttività, ma consente loro anche di affinare e perfezionare le loro attività chiave, approfittando dei venti contrari della recessione per diventare più maturi.  

Offre inoltre alle aziende ricche di liquidità l'opportunità di acquistare spin-off a un prezzo ridotto, una decisione prudente sulla base dei dati della recessione del 2001. Un'analisi di PwC ha rivelato che coloro che hanno effettuato acquisizioni hanno avuto un rendimento medio per gli azionisti superiore del 7% rispetto alle loro controparti del settore un anno dopo. 

BaaS e Gen AI sono il futuro 

Guardando al futuro, il prossimo anno o due sarà caratterizzato da una maggiore attività di fusione e acquisizione nei settori Banking as a Service (BaaS) e Gen AI. Quest'ultimo è già in prima linea nello zeitgeist e, con la continua innovazione, vi rimarrà. Sebbene sia un'entità imprevedibile, l'intelligenza artificiale ha la capacità di aumentare in modo esponenziale la produttività di un'azienda e consentire alle imprese più ecologiche di rivoluzionare le grandi industrie. Non c'è da stupirsi, quindi, che tutti cercheranno di acquisire attività di intelligenza artificiale. 

In termini di BaaS, la domanda di M&A deriverà dal fatto che le loro offerte stanno rapidamente guadagnando popolarità rispetto a quelle tradizionali, ma allo stesso tempo sta diventando più difficile per tali società ottenere una licenza. Le autorità di regolamentazione stanno esercitando pressioni sui fornitori di BaaS per rafforzare il controllo e le loro funzioni di conformità, il che limiterà i nuovi entranti nello spazio. Pertanto, i fornitori di licenze diventeranno estremamente preziosi e aumenteranno la propensione per fusioni e acquisizioni o consolidamenti. 

Nel complesso, la seconda metà dell'anno si preannuncia entusiasmante per fusioni e acquisizioni nel Regno Unito. Il divario tra valutazioni non corrispondenti e valore di mercato continuerà a convergere, le aziende più piccole si consolideranno in imprese più efficienti in termini di capitale e la domanda di BaaS e Gen AI aumenterà man mano che le loro offerte diventeranno più popolari.

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