La regolamentazione sta arrivando e Bitcoin ne trarrà beneficio

Questo è un editoriale di opinione di Shane Neagle, redattore capo di "The Tokenist".

La continua discussione sulla necessità di un quadro normativo completo negli Stati Uniti per identificare opportunità e rischi all’interno del settore in rapida crescita del Bitcoin ha attirato l’attenzione del pubblico più ampio.

Rostin Behnam, presidente della Commodity Futures Trading Commission (CFTC), ha recentemente affermato che una corretta regolamentazione del settore delle criptovalute potrebbe avere effetti positivi significativi sulla crescita del mercato, in particolare per il bitcoin.

“La crescita potrebbe avvenire se avessimo uno spazio ben regolato”, Behnam disse durante la sua apparizione alla School of Law della New York University.

Behnam ha anche affermato: "Bitcoin potrebbe raddoppiare il suo prezzo se esistesse un mercato regolamentato dalla CFTC", cosa che ha fatto notizia in tutto il mondo. I suoi commenti non sono sorprendenti dato che ha già sottolineato più volte la necessità di chiarezza normativa nel mercato Bitcoin.

La CFTC e la SEC devono lavorare insieme

All’inizio di quest’anno, i rappresentanti della Commissione Agricoltura del Senato, che supervisiona la CFTC, ha proposto un nuovo disegno di legge ciò renderebbe la CFTC il principale regolatore del settore degli asset digitali e rafforzerebbe il suo controllo sui mercati spot delle criptovalute. Il disegno di legge richiederebbe inoltre alle società commerciali di registrarsi presso la CFTC. Behnam ha espresso il suo sostegno al disegno di legge bipartisan, che consentirebbe anche alla CFTC di addebitare commissioni agli enti di regolamentazione e rafforzare il suo potere finanziario.

"Ci stanno [attualmente] stanziando denaro da parte del Congresso, e questo ci ha messo in una posizione in cui ci sentiamo costantemente in tensione su quanti soldi ci verranno stanziati", ha aggiunto Behnam durante l'evento della NYU School of Law. “Stiamo ancora avvertendo le ferite e le cicatrici di circa cinque o sei anni di finanziamenti invariati”.

Behnam ha aggiunto che il suo modesto budget finanziario e altri ostacoli hanno anche impedito all'agenzia di combattere adeguatamente contro il crimine che coinvolge bitcoin e altre risorse digitali. Poiché la CFTC non ha giurisdizione, l’agenzia non dispone di servizi di sorveglianza tradizionali e di soluzioni di supervisione del mercato per supervisionare adeguatamente le piattaforme di trading e altri intermediari, ha inoltre osservato Behnam.

Queste osservazioni arrivano circa un mese dopo che l’ex presidente della CFTC, Timothy Massad, aveva chiesto alla CFTC e alla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti di mangiare insieme e affrontare le attuali lacune normative sulle criptovalute istituendo un'organizzazione di autoregolamentazione (SRO).

Massad ha sostenuto che né la CFTC né la SEC hanno il potere necessario per regolamentare bitcoin e altri asset digitali. Al momento, c'è un divario significativo quando si tratta di regolamentare quello che ha definito "il mercato monetario per le criptovalute". Ciò include le attività di trading di bitcoin su borse come Coinbase o Kraken. Mentre il Congresso degli Stati Uniti ha tentato di affrontare la questione attraverso diversi progetti di legge, Massad ritiene che la soluzione risieda in una SRO. 

All'inizio di questo mese, presidente della SEC ha detto Gary Gensler che sostiene l'idea di affidare alla CFTC il ruolo di principale regolatore delle criptovalute non legate ai titoli, anche se il Congresso non dovrebbe trascurare la SEC se ciò accade. Ha sottolineato che è importante assicurarsi che le leggi sui titoli che regolano i mercati dei capitali da 100 trilioni di dollari non vengano indebolite poiché queste leggi hanno reso i mercati dei capitali l'invidia del mondo.

Al momento, la CFTC è responsabile solo della regolamentazione dei derivati ​​delle criptovalute, anche se molti a Washington e nell’industria incentrata sui bitcoin sembrano sostenere l’idea di consegnare le redini della regolamentazione delle criptovalute all’agenzia.

Chi trarrà beneficio dalla regolamentazione?

L’idea che un quadro normativo ben consolidato possa attirare più investitori istituzionali e stimolare l’adozione del mercato dei bitcoin è una posizione suggerita da molti all’interno del settore. Anche Behnam sostenuto che le società di asset digitali vedono un potenziale significativo “per gli afflussi istituzionali che si verificheranno solo se esiste una struttura normativa attorno a questi mercati”.

Behnam ha aggiunto che i progetti Bitcoin "prosperano sulla certezza normativa" e l'organizzazione spera di avere maggiore chiarezza nel prossimo futuro che consentirà a queste aziende di continuare a fornire prodotti innovativi che cambiano la vita delle persone. Ancora una volta, questa posizione non sorprende poiché Behnam ha costantemente sostenuto la necessità di fornire ai partecipanti al mercato chiarezza normativa – qualcosa che molti nel settore hanno sostenuto manchi.

Infine, mettere Bitcoin sotto la supervisione della CFTC potrebbe mettere a tacere l’intera discussione sui titoli. Questa maggiore chiarezza e visibilità potrebbero quindi aprire la strada a un numero maggiore di attori istituzionali – che insistono per avere un quadro chiaro che regoli le risorse digitali – per aumentare la loro esposizione al bitcoin.

Tuttavia, mentre molti chiedono maggiore chiarezza normativa, alcuni analisti ritengono che un quadro normativo completo potrebbe danneggiare alcune delle più grandi aziende negli Stati Uniti, tra cui Coinbase. Gli analisti di Wells Fargo hanno avviato la copertura della ricerca su Coinbase con un rating sottopesato, citando, tra gli altri fattori, il rischio di una posizione più restrittiva del governo nei confronti delle risorse digitali.

Un contesto normativo più severo e i continui ostacoli macroeconomici potrebbero avere un impatto significativo sui volumi e sui ricavi di Coinbase nel 2023, hanno scritto gli analisti nella nota di avvio.

"La regolamentazione in particolare rappresenterà una sfida per COIN, ad esempio, si noti la recente discussione proveniente dalla SEC sulle 'criptovalute come titoli' (ad esempio, per gli asset in stake)" Hanno aggiunto gli analisti di Wells Fargo.

Conclusione

Per anni, la CFTC e la SEC hanno litigato per il ruolo di massimo regolatore del settore delle criptovalute. Entrambi sono stati riluttanti a emanare linee guida formali per le società Bitcoin, scegliendo invece di creare un precedente normativo attraverso azioni di applicazione delle norme.

Sebbene alcuni esperti del settore non siano favorevoli alla creazione di un quadro normativo completo per Bitcoin, molti continuano a sottolineare l'importanza di avere maggiore chiarezza in questo settore. Sebbene molti nativi di Bitcoin siano ancora contrari a qualsiasi regolamentazione, la maggiore chiarezza potrebbe accelerare ulteriormente l’evoluzione dell’asset.

Questo è un guest post di Shane Neagle. Le opinioni espresse sono interamente personali e non riflettono necessariamente quelle di BTC Inc. o Bitcoin Magazine.