Ricerca: le metriche sulla catena suggeriscono più dolore per i detentori di Bitcoin a lungo termine

Sono passati nove mesi dal picco del mercato e in quel periodo, circa 2 trilioni di dollari di capitale hanno lasciato lo spazio per colpire duramente i prezzi dei token.

Tuttavia, rimane la domanda se il fondo del mercato sia ancora arrivato.

Un'analisi di CryptoSlate dei dati on-chain di Glassnode rivela un sentimento generalmente positivo da parte dei detentori di lungo termine. Tuttavia, un confronto tra l'offerta totale in perdita rispetto agli anni precedenti indica che il minimo non è ancora arrivato.

Offerta totale di Bitcoin in perdita

Per possessori di Bitcoin a lungo termine si intendono coloro che hanno detenuto BTC per più di 155 giorni. Sulla base dei dati passati, la capitolazione dei detentori di Bitcoin a lungo termine di solito accompagna i minimi del ciclo di mercato.

Il grafico seguente mostra l'offerta totale di detentori di lungo termine (LTH) in perdita negli ultimi 11 anni. Nel 2015, 2019 e 2020, quando questa metrica ha superato i 5 milioni di token in perdita, il prezzo di BTC è presto tornato a un trend rialzista.

L'attuale offerta in perdita si sta avvicinando a questa soglia. Tuttavia, deve ancora oltrepassarlo, suggerendo che il mercato non ha ancora toccato il fondo e che ulteriori sofferenze si prospettano per i detentori di Bitcoin.

Profitti e perdite per fasce di ritorno

La metrica Profit and Loss by Return Band illustra il dolore attualmente avvertito dagli LTH. Questa metrica mostra il comportamento di spesa di varie coorti di mercato segmentate in bande correlate all'entità del profitto/perdita realizzato.

I dati sono presentati come percentuale della capitalizzazione di mercato. Ad esempio, un valore Y di +0.5 indica che il profitto totale realizzato era pari a 0.5% moltiplicato per la capitalizzazione di mercato totale in quel momento (coordinata X).

Nel frattempo, il profitto o la perdita vengono calcolati in USD prendendo il valore della moneta e moltiplicandolo per il prezzo venduto meno il prezzo al momento dell'acquisto. Questo calcolo viene quindi aggregato per tutte le monete spese e ripartito nella relativa fascia di rendimento.

Il grafico seguente mostra gli LTH in profondità all'interno della zona di capitolazione. Tuttavia, l'attuale banda inferiore sta leggendo circa -0.07, che è significativamente inferiore alla fascia più bassa del 2015 di -0.12 e la lettura più bassa del 2019 di -0.14.

Variazione della posizione netta del titolare a lungo termine

Il cambio di posizione netta di LTH si riferisce alla distribuzione di token quando gli LTH incassano o all'accumulo quando i titolari assumono nuove posizioni.

Il grafico seguente mostra la variazione della posizione netta del 2022 alternata tra distribuzione e accumulazione e a livelli inferiori rispetto agli anni precedenti. Ciò suggerisce un'elevata incertezza in mezzo al deterioramento delle condizioni macro.

Da agosto, gli LTH si sono accumulati ai massimi livelli quest'anno. Questo è un segnale incoraggiante in termini di sentimento a lungo termine nei confronti di Bitcoin.