Il discorso di Gary Gensler della SEC: un segno che le criptovalute saranno più preziose?

Presidente della US Securities and Exchange Commission (SEC), Gary Gensler, ha detto un giovedì discorso che le società che facilitano il mercato delle criptovalute dovrebbero registrarsi presso l'Agenzia proprio come gli altri intermediari di mercato.

Il presidente della SEC ha affermato che gli intermediari nel mercato delle criptovalute forniscono varie funzioni che rientrano nella sfera di competenza della SEC, comprese le operazioni di scambio, transazioni broker-dealer, agenti di compensazione e doveri di custodia, motivo per cui dovrebbero essere registrati di conseguenza.

Gensler ha continuato invitando i fornitori di token di criptovaluta dicendo: "Se cadi in uno di questi secchi, entra, parla con noi e registrati", rivolgendosi al pubblico degli avvocati a Washington, DC. "La commistione delle varie funzioni all'interno degli intermediari crittografici crea conflitti di interesse e rischi intrinseci per gli investitori", ha aggiunto.

Inoltre, ha chiarito che non c'era più bisogno di sviluppare regole specifiche per l'industria delle criptovalute e che le leggi sui titoli non sono in conflitto con nulla di rilevante per i mercati delle criptovalute.

Gensler ha detto che sosterrà la decisione del Congresso di dare all'istituzione sorella della SEC un controllo aggiuntivo sulle valute digitali come le criptovalute. Ha continuato dicendo che la Commodity Futures Trading Commission è ansiosa di lavorare con il Congresso per migliorare la sua capacità di monitorare e supervisionare "token non di sicurezza e i loro intermediari".

Anche se questa non è la prima volta che Gensler fa tali osservazioni sui prestatori di criptovalute che rientrano nella sfera di competenza della SEC, il suo discorso di giovedì ha fatto più luce su altri attori del mercato delle criptovalute che la SEC riteneva ricadessero sotto la loro giurisdizione.

Sebbene Gensler abbia ripetutamente affermato che i prestatori di criptovalute rientrano nella sfera di competenza della SEC, le sue recenti osservazioni nel discorso dell'8 settembre forniscono i dettagli tanto necessari su altri attori del mercato delle criptovalute che la SEC ritiene rientrino nella sua giurisdizione.

Gensler ha indicato di aver ordinato ai lavoratori della SEC di lavorare con intermediari crittografici per garantire che tutte le loro operazioni fossero registrate per prevenire conflitti di interesse. Ciò può includere la loro separazione in corpi giuridici separati.

Tuttavia, ha aggiunto che la SEC potrebbe aver bisogno di essere creativa nell'applicare le attuali normative sulla divulgazione e che i principi della SEC consentono altri casi di divulgazione di prodotti personalizzati.

Indipendentemente da ciò, i commenti hanno spaventato gli istituti di credito del mercato delle criptovalute che speravano di evitare i costosi requisiti tipicamente associati alla registrazione SEC, tra cui divulgazioni, controlli sulla gestione del rischio e minimi di capitale e liquidità. Tuttavia, è ancora da vedere se queste aziende si conformeranno volontariamente o meno.

Perché il trambusto?

Nel suo discorso, Gensler ha chiesto agli scambi non registrati, sia centralizzati che decentralizzati, di diventare conformi, così come ai proprietari di criptovalute e monete stabili di "registrare e regolamentare i loro token".

Ciò arriva dopo che le pressioni degli appassionati di bitcoin, inclusi alcuni membri del Congresso, sono state rivolte alla US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) piuttosto che alla Securities and Exchange Commission (SEC). Tuttavia, l'ex direttore della CFTC Gensler, che ha servito dal 2009 al 2014, ha anche ammesso che alcune valute, come il bitcoin, potrebbero non essere pienamente qualificabili come titoli.

Secondo Gensler, "nell'eventualità di un numero limitato di token crittografici non di sicurezza, potrebbero soddisfare alcuni ma non tutti gli Howey Test o altre condizioni di un titolo e potrebbero non essere titoli".

Ha proseguito affermando che Bitcoin, la prima criptovaluta, viene talvolta definita "oro digitale", che può essere scambiato come un metallo prezioso, un bene digitale speculativo e raro e che dovrebbe essere in gran parte regolato dalle normative sulle materie prime piuttosto che dal sistema di titoli.

Impatto sul mercato

Nonostante i cambiamenti significativi nei mercati delle criptovalute che spuntano quasi ogni giorno, il mercato sembra solo diventare più rialzista riguardo alle criptovalute.

Lo diciamo perché, alle 11:40 ora di Pasqua di giovedì, Ethereum (ETH -6.51%) è salito del 6%, Bitcoin (BTC -5.11%) è salito del 2% e Solana (SOL -6.37%) è salito del 7.3 % nelle ultime 24 ore. Queste valute significative hanno aumentato da sole il valore dell'intero mercato delle criptovalute.

Nonostante gli sviluppi siano stati positivi, dopo l'evento promosso dal Practicing Law Institute lo scorso 8 settembre, le oscillazioni sono, in un certo senso, tipiche della volatilità. Tuttavia, gli investitori devono guardare cosa fanno le autorità nello spazio delle criptovalute. Gli investitori in genere tornano alle criptovalute e le principali criptovalute stanno aprendo la strada. Tuttavia, a un certo punto si prevede che token specifici diventino titoli e anche le aziende dovranno registrarsi presso la Commissione. Tutto questo è il risultato della crescita dell'industria delle criptovalute.

Sviluppi successivi

Dall'osservazione del presidente della Securities and Exchange Commission (SEC) Gary Gensler, i regolamenti sembrano essere l'argomento principale del mercato, con segnali confusi per l'industria delle criptovalute. Dopo Gensler, Michele Barr, un governatore del Federal Reserve Board of Governors incaricato di gestire la supervisione bancaria negli Stati Uniti, ha parlato, affermando che stava incoraggiando il Congresso ad agire sulle stablecoin. Secondo Barr, le stablecoin possono costituire un rischio sistemico, quindi gli investitori dovrebbero capire esattamente cosa possiedono e come funzionano. Nonostante la possibilità di un maggiore controllo, Barr non sembra essere anti-criptovalute.

E il lato positivo è che, a prescindere dal discorso del presidente della SEC, sembra esserci il desiderio di stabilire soluzioni normative per l'industria che promuovano l'innovazione. Ad esempio, Coinbase, che in precedenza ha tentato di collaborare con le autorità, sta attivamente difendendo il settore contribuendo al caso Tornado Cash. Tuttavia, per il momento, questo può dargli un'impressione comune favorevole.

Il messaggio generale di Gensler era che non sono necessarie leggi o normative aggiuntive perché gli standard esistenti comprendono le attività crittografiche. Nel suo discorso, Gensler ha menzionato le stable coin come un altro esempio del perché le salvaguardie degli investitori sono essenziali.

Secondo Gensler, le stablecoin possono qualificarsi come titoli a seconda di come viene gestito il loro peg se pagano gli interessi e di come vengono scambiate. Inoltre, ha sottolineato che questo non è un elenco completo.

La conclusione chiave è che quando si determina se un prodotto è un token di sicurezza crittografica, un token non di sicurezza crittografico o un altro strumento, è fondamentale esaminare i fatti e le circostanze piuttosto che l'etichetta.

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