SPX 500 Technical: i rialzisti si stancano – MarketPulse

Questa è un’analisi di follow-up del nostro rapporto precedente, “I rialzisti del mercato azionario statunitense si trovano ad affrontare un test di realtà (3 segnali inquietanti da tenere d’occhio)” pubblicato il 14 febbraio 2024. Clicca qui per un riepilogo.

Nelle ultime due settimane, il SPX500 statunitense ha continuato il suo ritmo di accelerazione e ha raggiunto un nuovo record di 5,150 record lunedì 4 marzo.

Tuttavia, sotto la superficie, ci sono segnali di debolezza dal punto di vista della rotazione settoriale. L'SPX 500 è suddiviso in 11 settori chiave e la performance relativa tra settori come "aggressivo" e "difensivo" tende a costituire un'indicazione importante verso il movimento dell'S&P 500 sulla base delle passate azioni dei prezzi.

Potenziale sottoperformance dei beni di consumo voluttuari rispetto ai beni di prima necessità

Fig 1: Tendenza principale del rapporto S&P Consumer Discretionary/Consumer Staples al 7 marzo 2024 (Fonte: TradingView, fare clic per ingrandire il grafico)

Il settore dei beni di consumo voluttuari è considerato un settore “aggressivo” ad alto beta poiché la sua performance in generale si muove direttamente con l’andamento ciclico dell’economia. Al contrario, il settore dei beni di consumo di base è un settore con beta inferiore che viene etichettato come “difensivo” perché il suo movimento è meno sincronizzato direttamente con un tipico ciclo economico.

Tracciando il rapporto tra l'Exchange Traded Fund (XLY) del settore dei beni di consumo voluttuari e l'Exchange Traded Fund (XLP) del settore dei beni di prima necessità, possiamo avere un grafico storico visivo della performance relativa quantitativa.

Successivamente, sovrapponendo il grafico del rapporto settimanale di XLY/XLP con l’SPX 500 (vedi Fig 1), possiamo rilevare due recenti sottoperformance dell’XLY rispetto a XLP (il rapporto è sceso al di sotto del suo supporto) che hanno portato a un declino correttivo di più settimane inflitto. sull'SPX 500.

Nella settimana del 2 marzo 2020, il rapporto XLY/XLP è sceso al di sotto del suo supporto chiave, e successivamente l’S&P 500 ha perso il 22%. L'occasione successiva si è verificata nella settimana del 18 gennaio 2022, quando l'XLY/XLP è crollato al di sotto del suo supporto, seguito da un calo del -18% dell'SPX 500 nei nove mesi successivi.

In questo momento, le attuali azioni dei prezzi del rapporto XLY/XLP sono diminuite leggermente nelle ultime due settimane e stanno per cercare un nuovo test sul suo supporto chiave in atto dalla settimana del 19 dicembre 2022. Inoltre, prima dell’attuale nuovo test del suo rapporto supporto, ha modellato un massimo più basso che aumenta il rischio di un'incombente sottoperformance dei beni di consumo voluttuari rispetto ai beni di prima necessità che a sua volta potrebbe innescare un potenziale calo correttivo di più settimane sull'SPX 500.

Guarda la resistenza chiave di 5,150 sull'SPX 500

Fig 2: US SPX 500 a medio termine e principali tendenze al 7 marzo 2024 (Fonte: TradingView, fare clic per ingrandire il grafico)

Fig 3: Tendenza a breve termine dell'SPX 500 statunitense al 7 marzo 2024 (Fonte: TradingView, fare clic per ingrandire il grafico)

L'indicatore giornaliero del momentum RSI dell'SPX 500 ha evidenziato una persistente condizione di divergenza ribassista nella sua regione di ipercomprato dal 9 febbraio 2024, il che indica un rallentamento dello slancio rialzista a medio termine.

Se la resistenza chiave di 5,150 sull’SPX 500 non viene superata al rialzo, e una rottura al di sotto del supporto a breve termine di 5,055 (anche la media mobile a 20 giorni) potrebbe innescare l’inizio di un declino correttivo di più settimane che espone il prossimi supporti intermedi a 5,000 e 4,950 nel primo step.

D'altro canto, un superamento di 5,150 invalida lo scenario ribassista per la continuazione della sequenza impulsiva di movimento rialzista per la prossima resistenza intermedia che arriverà a 5,200/210.

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