Stabile dopo i verbali della Fed

La sessione europea è iniziata in modo contrastato dopo che sia gli Stati Uniti che l'Asia hanno registrato piccole perdite durante la notte.

I verbali della Fed di mercoledì non hanno offerto nulla che non sapessimo già. Anche coloro che hanno colto al volo l'opportunità di acquistare il presunto “perno da colomba” sono consapevoli che non è proprio così e i verbali lo confermano davvero. Non che ne avessero bisogno, poiché il commento della Fed che è seguito lo ha reso perfettamente chiaro.

La banca centrale ha sottolineato la necessità di rallentare il ritmo degli aumenti dei tassi a fronte di un ulteriore inasprimento della politica monetaria, cosa che molti si aspettavano sarebbe comunque avvenuta. Naturalmente, ciò dipende in ultima analisi dai dati sull’inflazione che consentono un simile movimento e la lettura di luglio è stata sicuramente il primo passo in tal senso.

Ha anche fatto riferimento al rischio che la politica monetaria venga inasprita più del necessario per ripristinare la stabilità dei prezzi, che potrebbe essere letto in un paio di modi diversi. Sebbene non suggerisca un inasprimento eccessivo intenzionale, la Fed è chiaramente determinata a riportare l’inflazione al livello target e ad assicurarsi che il pubblico creda che lo farà.

La dichiarazione potrebbe quindi suggerire che agirà in modo più aggressivo di quanto i mercati si aspettano per raggiungere questo obiettivo. In alternativa, potrebbe indicare che la banca centrale è consapevole dei rischi e potrebbe quindi allentare la pausa non appena se ne presenterà l’occasione, per evitare una stretta eccessiva.​

Ciò solleva anche la possibilità di una rapida inversione di marcia, passando dall’aumento dei tassi al loro taglio, come i mercati hanno recentemente indicato e i politici si sono opposti. Inutile dire che ci saranno molti altri colpi di scena in arrivo.

Un motivo di preoccupazione o semplicemente un inconveniente?

I dati sull’occupazione australiana sembravano piuttosto scioccanti. Non solo l’occupazione è diminuita di 40,900 unità – contro un aumento previsto di 26,500 unità – ma il calo dell’occupazione a tempo pieno è stato considerevolmente peggiore, attestandosi a 86,900, che è stato poi parzialmente compensato da un aumento dei lavoratori a tempo parziale. Tutto sommato, sembra piuttosto triste ma, come spesso accade, c'è un avvertimento.

Questi dati non erano in linea con la tendenza che abbiamo visto nei dati del mercato del lavoro negli ultimi mesi e ci sono numerose possibili spiegazioni sul motivo per cui si è verificato il calo. Con il mercato del lavoro ancora molto teso e la disoccupazione ai minimi storici – aiutata lo scorso mese da un calo della partecipazione – questo rapporto sarà probabilmente visto come un’anomalia, anche se attirerà maggiore attenzione sui dati nei prossimi mesi. In definitiva, è improbabile che dissuada la RBA dall'aumentare i tassi alla prossima riunione, con i mercati attualmente favorevoli ad un aumento di 25 punti base.

Verbali stabili post-Fed

Il Bitcoin è relativamente piatto il giorno dopo aver perso più terreno mercoledì. Attualmente ha subito quattro giorni consecutivi di perdite ed è sceso di circa il 7% rispetto al picco di inizio settimana. Secondo i suoi standard, non c'è niente di entusiasmante e la tendenza degli ultimi due mesi sembra ancora positiva. La difficoltà è che il rally che lo ha riportato a 25,000 dollari ha perso notevole slancio e ciò potrebbe iniziare a pesare maggiormente sul prezzo. Un movimento sotto i 22,500 dollari potrebbe suggerire che il rally abbia ormai fatto il suo corso.

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Con sede a Londra, Craig Erlam è entrato in OANDA nel 2015 come analista di mercato. Con molti anni di esperienza come analista e trader dei mercati finanziari, si concentra sia sull'analisi fondamentale che tecnica mentre produce commenti macroeconomici.

Le sue opinioni sono state pubblicate su Financial Times, Reuters, The Telegraph e International Business Times, e appare anche come commentatore ospite regolare su BBC, Bloomberg TV, FOX Business e SKY News.

Craig è membro a pieno titolo della Society of Technical Analysts ed è riconosciuto come Certified Financial Technician dalla International Federation of Technical Analysts.

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