Le azioni scivolano tra utili deboli e una maggiore stretta

Ripubblicato da Platone

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Giovedì i mercati azionari europei saranno sotto pressione, con le mosse esacerbate dalla consapevolezza che gli aumenti dei tassi potrebbero arrivare prima e più velocemente di quanto si pensasse.

I mercati azionari erano già sotto pressione oggi, poiché gli utili di Meta e Spotify hanno riportato gli investitori con i piedi per terra. I risultati di Microsoft, Apple e Alphabet sono stati molto più incoraggianti e sembrava che il peggio potesse essere passato per le grandi aziende tecnologiche. La svendita di oggi suggerisce che non siamo ancora fuori pericolo.

Oggi i riflettori saranno sempre puntati sulla BoE e sulla BCE per vedere se sarà giustificato un inasprimento più aggressivo per far fronte all’inflazione. La BoE ha già iniziato ad alzare i tassi e ha indicato che ne arriveranno altri quest’anno, mentre la BCE si è ripetutamente opposta.

Con la BCE che sembra essere diventata l’ultima a cedere e ad abbandonare il suo impegno nei confronti delle convinzioni transitorie precedentemente sostenute, i rendimenti stanno aumentando e questo sta pesando pesantemente sui mercati azionari della regione. La domanda ora è fino a che punto si spingeranno le aspettative, poiché potrebbero avere molto da recuperare.

Messaggi contrastanti dalla BoE

Giovedì la Banca d’Inghilterra sembrava aver soddisfatto tutte le aspettative, ma non in modo particolarmente utile. La banca centrale ha alzato i tassi di interesse dello 0.25%, in linea con le aspettative, mentre quattro dei nove membri del MPC – una minoranza molto ampia – hanno preferito un aumento dello 0.5% e il governatore Bailey ha successivamente indicato che le aspettative del mercato erano troppo aggressive. Quindi un risultato che piace a tutti ma non soddisfa nessuno.

Oltre a ciò, la Banca ha annunciato che inizierà a ridurre le dimensioni del bilancio attraverso il non reinvestimento degli asset in scadenza e la vendita attiva di obbligazioni societarie. I gilt verranno presi in considerazione per la vendita attiva solo una volta che il tasso bancario raggiungerà l’1%, cosa che i mercati credono ancora che avverrà molto prima di quanto la BoE stia cercando di suggerire.

Chiaramente, ci sono opinioni di ampio respiro sull’MPC, il che sta contribuendo a quello che sembra essere un abisso tra la BoE e le aspettative sui tassi dei mercati quest’anno. La storia recente è stata dalla parte di quest'ultimo, che sta scontando un altro aumento dei tassi in ciascuna delle prossime due riunioni. C’è stata molta volatilità nella sterlina sin dall’annuncio iniziale, come potete immaginare, con la valuta che ha iniziato a stabilizzarsi un po’ più in alto.

La Bce cede sotto la pressione inflazionistica

La BCE ha evitato di fare qualcosa di radicale oggi, ma le modifiche non così sottili alla dichiarazione e le risposte di Lagarde nella conferenza stampa hanno chiarito che la banca centrale non ritiene più improbabile un aumento dei tassi quest’anno. È sempre stato improbabile che potessimo assistere a un cambiamento drammatico in assenza di nuove proiezioni economiche, ma dopo oggi è chiaro che vedremo qualcosa del genere il mese prossimo.

Ancora una volta, sembra che il mercato sia in vantaggio e la banca centrale stia inseguendo. E sulla base degli attuali tassi di mercato, la BCE avrà parecchio da fare per recuperare terreno. La situazione potrebbe cambiare se molti si aspettassero picchi di inflazione nei prossimi mesi e vedessimo segni di allentamento delle pressioni, il che consentirà alle banche centrali di procedere come desiderano. Ma la storia recente non ha favorito l’ascolto di ciò che dicono i politici, quindi forse dovremmo prepararci per un anno turbolento e un ulteriore inasprimento.

L’euro si sta comportando molto bene quel giorno, sulla scia della conferenza stampa di Lagarde e del chiaro messaggio che gli aumenti dei tassi quest’anno non sono più fuori discussione. Con tre o quattro aumenti di 10 punti base ormai fortemente scontati entro la fine dell’anno, la valuta potrebbe rimanere a favore mentre ci adattiamo a qualcosa che non sperimentavamo da un decennio; aumento dei tassi di interesse nell’Eurozona.

Bitcoin scivola di nuovo nei mercati avversi al rischio

Anche il Bitcoin non sta andando bene nel contesto di stretta monetaria, anche se è l’impatto che sta avendo sulla propensione al rischio più ampia che è probabilmente l’aspetto più dannoso. È inferiore di circa l'1% nel corso della giornata, essendosi ritirato ulteriormente dai 40,000 USD di mercoledì, dove ha minacciato brevemente di tornare sopra all'inizio di questa settimana. Potremmo vederlo consolidarsi in questa regione nel breve termine, con una rottura significativa di 30,000 USD che potrebbe innescare un altro movimento aggressivo al ribasso.

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Questo articolo è solo a scopo informativo generale. Non è un consiglio di investimento o una soluzione per acquistare o vendere titoli. Le opinioni sono gli autori; non necessariamente quello di OANDA Corporation o delle sue affiliate, sussidiarie, funzionari o direttori. Il trading con leva è ad alto rischio e non adatto a tutti. Potresti perdere tutti i tuoi fondi depositati.

Con sede a Londra, Craig Erlam è entrato in OANDA nel 2015 come analista di mercato. Con molti anni di esperienza come analista e trader dei mercati finanziari, si concentra sull'analisi fondamentale e tecnica mentre produce commenti macroeconomici. Le sue opinioni sono state pubblicate sul Financial Times, Reuters, The Telegraph e International Business Times, e appare anche come commentatore ospite regolare su BBC, Bloomberg TV, FOX Business e SKY News. Craig è membro a pieno titolo della Society of Technical Analysts ed è riconosciuto come Certified Financial Technician dalla International Federation of Technical Analysts.