È divertente. Alcuni mesi fa, i banchieri erano preoccupati che le fintech e le startup crittografiche fossero "troppo rischiose". Dopo l'improvvisa implosione di Credit Suisse, Silicon Valley Bank (SVB), Silvergate e Signature l'avvio è cambiato: le fintech ora vedono le banche come troppo pericolose.
Silvergate e Signature erano istituti bancari primari per le società di criptovaluta e quasi la metà di tutte le startup statunitensi sostenute da venture capital manteneva liquidità con SVB. Si dice che una società di criptovalute abbia avuto oltre $ 3 miliardi con SVB.
Ma la crisi non riguarda solo i depositi perduti. Le banche sono utilizzate anche dai loro clienti per effettuare pagamenti. Silvergate Exchange Network (SEN) e Signature's Signet erano piattaforme di pagamento in tempo reale su cui i clienti crittografici facevano affidamento per rimanere in affari. Hanno consentito ai clienti commerciali di effettuare pagamenti 24 ore su 7, XNUMX giorni su XNUMX attraverso i rispettivi servizi di regolamento istantaneo. Mentre scrivo, molte startup crittografiche non solo negli Stati Uniti ma anche in Europa stanno cercando nuove partnership di pagamento.
L'entità della crisi ci dice che qui c'è un vero problema che deve essere risolto. Per le organizzazioni che necessitano solo di soluzioni di pagamento per i propri clienti e obblighi di buste paga, qual è l'opzione a basso o zero rischio?
Il dilemma del rischio bancario
Tra tutto il dito puntato, la ricerca è aperta per soluzioni a lungo termine.
La Harvard Business Review ha già intervenuto con un articolo che esamina specificamente la questione dei libri paga del settore privato, che richiedono flussi di pagamenti per 9 trilioni di dollari all'anno solo negli Stati Uniti.
Quando SVB ha iniziato a crollare il 9 marzo, non era chiaro quale sarebbe stato l'impatto totale sui salari per quel mese. Ma solo un fornitore di buste paga, Patriot Software, con 55,000 clienti statunitensi, aveva oltre $ 100 milioni in buste paga e tasse sui salari con SVB il giorno in cui le autorità di regolamentazione federali l'hanno chiusa, secondo il CEO di Patriot Software in un
post sul blog.
Il problema, come analizzato dagli autori di HBR, è che le aziende, come Patriot, richiedono ingenti somme di denaro per far fronte alle spese mensili. Conservano quei soldi in banche autorizzate con accesso all'infrastruttura di pagamento necessaria per inviare fondi ovunque siano necessari. Queste banche operano secondo un modello commerciale di acquisizione di fondi a basso tasso di interesse e di investirli per ottenere un rendimento più elevato. In altre parole, speculano con il denaro dei clienti, all'interno di un intervallo di rischio ammissibile definito dalla relativa banca centrale. Non è impossibile – come ha scoperto SVB – che le banche sbaglino di grosso nel calcolo del rischio.
Le somme coinvolte per molte aziende che utilizzano questi servizi di pagamento bancario di solito superano di gran lunga i sistemi di assicurazione dei depositi, che negli Stati Uniti erano limitati a $ 250,000. Quando SVB si è trovata in difficoltà, la Federal Reserve americana ha deciso che doveva intervenire e garantire tutti i depositi – ignorando il tetto massimo di 250,000 dollari – per garantire che i clienti della banca potessero far fronte ai propri impegni di pagamento, comprese le buste paga.
Quindi, ecco il problema secondo l'articolo di HBR: “Il problema dei depositanti non assicurati è in realtà il problema dell'accesso al sistema di pagamento — un sistema monopolizzato dalle banche centrali e poi delegato alle banche. Il problema del libro paga è un esempio notevole di questo problema poiché i fondi del libro paga devono necessariamente essere parcheggiati nelle banche, dove sono esposti ai rischi sopra menzionati.
Soluzioni, non problemi
La soluzione preferita dagli autori di HBR è una nuova classe di "banca di pagamento" che esisterebbe esclusivamente allo scopo di effettuare pagamenti. Non avrebbero spazio per la speculazione. Eventuali fondi depositati per far fronte alle passività di pagamento rimarrebbero disponibili su base 1:1.
Un'altra opzione esiste già, naturalmente. Questi sono istituti di moneta elettronica. Gli EMI sono fornitori di servizi di pagamento non bancari che offrono un'alternativa alle banche tradizionali. Sono entità regolamentate autorizzate a emettere moneta elettronica e fornire servizi di pagamento, come conti o portafogli online, carte prepagate e servizi di trasferimento di denaro. Tendono ad avere commissioni più basse e requisiti di apertura del conto più flessibili rispetto alle banche tradizionali.
Una volta percepiti come un rischio più elevato rispetto alle banche, molti clienti commerciali si stanno ora rendendo conto che è vero il contrario. Anche prima della crisi attuale, un rapporto 2022 di
Oliver Wyman ha rilevato che gli EMI stanno crescendo più rapidamente delle banche tradizionali, con la loro quota del mercato europeo dei pagamenti che dovrebbe crescere fino al 15% entro il 2025. Alla luce dell'attuale situazione con SVB, è possibile che ci possa essere un maggiore afflusso di fondi che si spostano dalle banche tradizionali agli istituti EMI.
Uno dei motivi della precedente cautela nei confronti degli EMI è che non partecipano ai sistemi di assicurazione dei depositi che coprono le banche autorizzate come il sistema di assicurazione dei depositi da $ 250,000 negli Stati Uniti e il Financial Services Compensation Scheme (FSCS) nel Regno Unito che copre i depositi fino a £ 85,000. Tuttavia, gli IME mantengono i fondi dei clienti a un rapporto 1:1 in un processo regolamentato noto come "salvaguardia". La salvaguardia comporta la segregazione dei fondi dei clienti dai fondi propri dell'IME e la loro conservazione in un conto separato presso un istituto di credito o l'investimento in attività sicure e liquide.
Anche le EMI non sono perfette e i clienti devono essere diligenti riguardo alle loro procedure di regolamentazione, salvaguardia e gestione del rischio. La più grande debolezza potenziale è dove sono depositati gli stessi fondi di salvaguardia. Se si tratta di una banca tradizionale, i titolari di depositi in custodia ricevono una priorità più alta rispetto ad altri clienti, ma c'è ancora un certo grado di rischio. Se è con una banca centrale, allora i tuoi soldi sono al sicuro.
Un esempio di modello in questo caso sono le IME lituane, che sono tenute a mantenere i fondi in conti protetti in una banca all'interno del SEE. La maggior parte detiene la maggior parte dei fondi presso la banca centrale, la Banca di Lituania, e molti conservano lì il 100% dei fondi dei clienti. Anche in caso di fallimento dell'IME, quei depositi sarebbero ancora lì, in attesa sicura dei proprietari, senza la necessità di alcun salvataggio da parte delle autorità.
Diligenza dovuta
In definitiva, l'equilibrio del rischio tra IME e banche autorizzate dipende dalle circostanze individuali e dalle preferenze aziendali. È importante che i clienti valutino attentamente i rischi ei benefici dell'utilizzo di diversi tipi di istituti finanziari prima di prendere una decisione.
Nel corso di molti anni nel settore bancario, una cosa mi è diventata molto evidente: tutto si riduce alla sicurezza dei fondi. Non importa quanto siano sofisticati i prodotti o le opportunità di investimento: se non si riesce a fornire un meccanismo di sicurezza di base, prima o poi i clienti ne risentiranno.
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