La scommessa Bitcoin di Tesla e Microstrategy porta mal di testa in contabilità

Tesla, Microstrategy e altre società che investono in Bitcoin dovrebbero aspettarsi di registrare qualsiasi riduzione del valore recuperabile delle loro attività, nota come addebito per riduzione di valore, quando il valore delle loro partecipazioni diminuisce. 

Secondo alcuni analisti, questo addebito contabile significa che le aziende che detengono Bitcoin potrebbero dover affrontare una perdita sostanziale alla fine del prossimo trimestre. 

Il gigante del software Microstrategy detiene 92,079 BTC (3.7 miliardi di dollari), che rappresentano la maggior parte del suo tesoro. è venduto $ 500 milioni nel debito societario la scorsa settimana, quindi potrebbe aggiungersi a quel totale e si pensa che si stia preparando per acquistare un ulteriore $ 1 miliardi in più. 

Microstrategy ha già registrato perdite trimestrali dovute a svalutazioni nel terzo trimestre dello scorso anno e nel primo di quest'anno. La scorsa settimana, la società ha detto che prevede di prendere un addebito di almeno $ 285 milioni sul suo investimento in Bitcoin nel periodo attuale, che lo spingerà a un'altra perdita trimestrale.

Le spese di svalutazione derivano dal fatto che le criptovalute sono classificate in modo diverso dalle altre valute dal Financial Accounting Standards Board (FASB) degli Stati Uniti come un “attività immateriale a vita indefinita. "

Significa che le aziende devono registrare il valore del bitcoin al momento dell'acquisto. Se il valore aumenta, non possono registrare quei guadagni fino a quando il bitcoin non viene venduto. Ma se il valore scende, la società deve svalutare il valore delle proprie partecipazioni come svalutazione. 

Tesla e altri investitori aziendali in Bitcoin affrontano tutti questo piccolo ostacolo contabile.

Inizialmente, la mossa Bitcoin di $ 1.5 miliardi di Tesla sembrava un grande vincitore, soprattutto dopo la vendita del produttore di auto elettriche 10% delle sue monete per un enorme profitto ad aprile. Lo scopo, ha affermato, era confermare che la criptovaluta "potrebbe essere liquidata facilmente senza spostare [il] mercato". 

Ma era ancora necessaria una svalutazione, o svalutazione, degli utili ante imposte, e questo and ha ridotto il guadagno netto di Tesla per il primo trimestre da 128 milioni di dollari a 101 milioni di dollari. 

Secondo gli analisti, anche se Bitcoin dovesse risalire al di sopra del prezzo di acquisto, Tesla e Microstrategy non riusciranno a rivalutare le monete ed eliminare la svalutazione. Invece, i profitti possono essere realizzati solo quando la criptovaluta viene venduta. E poiché le tariffe del prossimo trimestre saranno probabilmente molto più punitive di quelle del trimestre precedente, gli investitori potrebbero essere costretti a fare proprio questo. 

Svalutazioni e ultra-volatilità

Bitcoin è notoriamente volatile. La criptovaluta è balzata da oltre un massimo storico di $ 64,863 a $ 30,682 da metà aprile (Musk ironicamente ha giocato un ruolo importante nel suo calo dei prezzi quando ha annunciato che Tesla non avrebbe più accettato Bitcoin), ed è virata del 10% durante una settimana tra metà e fine maggio. 

Ma il fatto che le criptovalute siano classificate in modo diverso dalle altre valute è meno noto e crea grattacapi contabili. 

"Il nome Bitcoin suggerisce che dovrebbe essere trattato come valuta, il che richiederebbe una contabilità da mercato a mercato", ha detto Ed Ketz, professore di contabilità alla Penn State University. decrypt. Tuttavia, ha anche aggiunto che se Bitcoin fosse trattato come una valuta, ciò significherebbe una volatilità ancora maggiore nei suoi guadagni trimestrali.

Le spese di svalutazione significano che, nel peggiore dei casi, se Bitcoin scende ben al di sotto del prezzo a cui è stato acquistato, un'azienda potrebbe essere costretta a vendere parte dei BTC acquistati per coprire la perdita, anche se il suo investimento complessivo è ancora sopra l'acqua. 

Se la società è di alto profilo come Tesla, ciò ha importanti implicazioni per il prezzo complessivo del bene.

Gli analisti di Fortune stimano che se Tesla acquistasse Bitcoin a gennaio e febbraio a un costo medio di 31,600 dollari, le spese di svalutazione per il secondo trimestre arriverebbero a $65 milioni.

E, nonostante le assicurazioni di Elon Musk che Tesla non venderà più i suoi Bitcoin, Ketz crede che questa sarebbe, in effetti, la migliore strategia per compensare la perdita di valore e potrebbe essere la vera ragione dietro la sua precedente vendita di Bitcoin ad aprile. 

"Tesla preferirebbe non subire perdite di valore su Bitcoin, quindi quello che ha fatto è stato vendere le sue partecipazioni con valutazioni più basse per riconoscere un guadagno che ha più che compensato la perdita di valore", ha affermato Ketz. "Sospetto che proverà a vendere ancora un po' di Bitcoin, quelli con le valutazioni più basse, per generare guadagni che attutiranno il colpo o addirittura mostreranno un guadagno netto nei trimestri futuri". 

Contabilità per invalidità

Valutare ogni moneta separatamente, piuttosto che valutarle come gruppo o portafoglio, è stata la chiave dell'approccio di Tesla, ha affermato Katz. “È una buona tattica per addolcire i dolori contabili, ma ci si chiede per quanto tempo sarà in grado di giocare a questo gioco. E anche se può continuare, alla fine esaurirà lo stock di Bitcoin”.

E questa ginnastica contabile potrebbe anche fare Bitcoin meno redditizio come attività di riserva, agli investitori. "La contabilità è un po' incongrua con lo scopo sottostante", ha detto Jennifer Stevens, professore di contabilità all'Università dell'Ohio Wall Street Journal.

Le regole potrebbero anche impedire ad altre aziende di investire in criptovalute. Secondo un sondaggio di febbraio di Gartner, solo il 5% dei direttori finanziari intervistati ha dichiarato di voler detenere Bitcoin quest'anno. 

"Le aziende esamineranno attentamente queste esperienze di Tesla prima di investire in Bitcoin", ha affermato Ketz. "Sembra un buon investimento quando i prezzi salgono, ma ha un lato oscuro quando i prezzi scendono".

Microstrategy ha pubblicamente riconosciuto il rischio implicato "La concentrazione delle nostre partecipazioni in Bitcoin aumenta i rischi inerenti alla nostra strategia di acquisizione di Bitcoin", ha scritto, aggiungendo: "Il servizio del nostro debito richiederà una quantità significativa di contanti e potremmo non avere un flusso di cassa sufficiente dalla nostra attività per pagare il nostro debito”. 

Una classe di attività così volubile può adattarsi a una particolare classe di investitori, un anticonformista come Musk, ma raddoppiare il rischio potrebbe non essere una strategia accattivante per la maggior parte. 

Fonte: https://decrypt.co/73749/tesla-microstrategys-bitcoin-bet-brings-accounting-headache