La Fed potrebbe far crollare il mercato immobiliare

Di Nicole Goodkind, CNN Affari

Gli investitori sono spaventati dal fatto che gli aggressivi aumenti dei tassi di interesse della Federal Reserve possano danneggiare l’economia statunitense (basta guardare l’indice di martedì selloff).

Un settore di crescente preoccupazione: l’edilizia abitativa. Gli aumenti dei tassi di interesse possono portare a tassi ipotecari più elevati, il che potrebbe indurre le persone a pensarci due volte comprare una casa.

Finora le vendite stanno diminuendo, mentre i prezzi si mantengono stabili. Ma alcuni economisti avvertono che i continui rialzi storici dei tassi da parte della Fed potrebbero rischiare di far crollare il mercato immobiliare, sottolineando il difficile compito che attende la banca centrale.

Cosa sta succedendo: secondo il rapporto sull’indice dei prezzi al consumo di martedì, i costi delle case sono aumentati dello 0.7% ad agosto e sono aumentati del 6.2% su base annua, l’incremento maggiore dal 1991.

Tale aumento è stato in gran parte responsabile del ritmo di inflazione di agosto superiore alle attese. Combinati con un mercato del lavoro ristretto, questi prezzi elevati danno alla Fed motivo di continuare ad agire duramente durante la riunione politica della prossima settimana e oltre, mi ha detto Marvin Loh, senior strategist di State Street.

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Ruolo della Federal Reserve

La Fed ha bisogno di vedere i costi immobiliari diminuire di circa mezzo punto percentuale per raggiungere il suo obiettivo finale di inflazione, ha aggiunto Loh.

Il lavoro non sarà facile. I prezzi delle case possono rimanere ostinatamente alti, anche se la Fed lavora per contrastarli.

I prezzi delle case sono “il tipo di inflazione vischiosa che non si allenterà presto”, mi ha detto Joseph Brusuelas, capo economista di RSM US. “Ecco perché la Fed dovrà dare prova di risolutezza aumentando il tasso di riferimento di 75 punti base nella riunione di settembre, nonostante gli incoraggianti cali nei settori dei trasporti e dell’energia”.

I rischi: alcuni economisti lo notano debolezza del mercato immobiliare cominciando a sbirciare. Le vendite di case sono diminuite a luglio per il sesto mese consecutivo. Inizia l'alloggio, una misura di nuova costruzione domestica, è crollato nello stesso mese poiché il costo dei materiali edili è rimasto elevato e i potenziali acquirenti sono stati esclusi dal mercato.

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La Fed dovrebbe quindi proseguire con i suoi rialzi storici?

La banca centrale deve mantenere una linea attenta: un rallentamento del settore immobiliare ha preceduto nove delle ultime 12 recessioni e gli investitori non hanno dimenticato la catastrofica crisi immobiliare americana nel 2008.

Da tenere a mente: anche se ci sono alcune ragioni per suggerire che il rapporto CPI sul settore immobiliare ritarda ciò che sta realmente accadendo nel mercato e che i prezzi delle case potrebbero già essere in calo, siamo neanche lontanamente vicino ad un collasso del mercato.

Tuttavia, i funzionari della Federal Reserve dovranno affrontare una decisione difficile nei prossimi mesi. Usano la resilienza del mercato immobiliare come mandato per portare avanti rialzi aggressivi dei tassi rischiando un crollo?