Il minuto di mercato: è il mercato di un acquirente per le azioni di società private

Il mercato azionario statunitense è ufficialmente sprofondato territorio dell'orso, in gran parte trainato dai forti ribassi per i titoli tecnologici quest'anno. Quel calo ha causato effetti a catena anche sui mercati privati. Un'area particolarmente evidente: le piattaforme dei mercati secondari, dove vengono scambiate azioni di startup.

Un "enorme afflusso di venditori" si è iscritto alla piattaforma dei mercati secondari Forgia globale quest'anno, secondo la società COO José Cobos.

In effetti, Forge non ha mai avuto tanti venditori sulla piattaforma come ora. La disconnessione tra domanda e offerta ha comportato un calo del 9% dei prezzi delle società private che operano sulla piattaforma tra il quarto trimestre del 2021 e il primo trimestre del 2022, secondo Forge Global Aggiornamento del mercato privato di maggio 2022. 

Chiaramente, lo siamo guardando il mercato di un acquirente per le azioni di società private.

Configurazione perfetta per gli acquirenti

Quando il mercato delle IPO è fermo, come è stato in gran parte quest'anno, l'azione prende il sopravvento sui mercati privati. Molti azionisti di società private vogliono ancora liquidità e, senza IPO in vista, piattaforme come Forge, Equity Zen ed Mercato privato del Nasdaq sono particolarmente utili per i dipendenti di startup o gli investitori che vogliono incassare prima piuttosto che dopo.

Detto questo, i venditori si stanno precipitando a scaricare le azioni e alcune società non vendono per i premi di pochi mesi fa.

Se stai cercando di acquistare azioni in una società privata, ora potrebbe essere il momento. "La cosa più importante che abbiamo visto nella prima metà dell'anno è che il mercato è davvero cambiato da mercato di venditori a mercato di acquirenti", ha detto Cobos.

Ad aprile, Forge Global ha visto un "forte aumento della percentuale di acquirenti che cercano azioni private a prezzi scontati", secondo il rapporto più recente della società.

Le società sulla piattaforma stanno ancora negoziando a un premio rispetto al loro ultimo round di finanziamento. Ciò significa che c'è ancora una certa domanda per quelle azioni, ha detto Cobos. Ma nel primo trimestre del 2022, il premio è sceso da circa il 58% rispetto all'ultimo round a circa il 24%, secondo il rapporto di maggio di Forge.

"Che tu stia guardando i mercati pubblici o quelli privati, questa è un'opportunità di acquisto", ha affermato Cobos. “Abbiamo visto i prezzi scendere in modo significativo. Finché hai l'appetito e ovviamente la mentalità di investimento a lungo termine, questo è un ottimo momento (per acquistare)."

Declino in materia di valutazioni

Il calo dei prezzi delle azioni di società private è stato stimolato dal calo delle valutazioni delle società pubbliche. Dopo aver cavalcato un boom record durante la pandemia, le azioni dei titoli tecnologici pubblici in particolare sono state martellate quest'anno poiché le preoccupazioni per l'inflazione, l'aumento dei tassi di interesse e l'invasione russa dell'Ucraina hanno provocato un ampio selloff del mercato.

Le società private hanno reagito da sole per adeguarsi alla realtà delle valutazioni pubbliche. Forse in particolare, Instacart ha abbassato la propria valutazione da circa $ 39 miliardi a $ 24 miliardi.

Sempre più aziende stanno anche cercando di offrire ai propri dipendenti opzioni di liquidità. Con le startup che rimangono private più a lungo, le società private "riconoscono che non è giusto che un dipendente lavori 13 anni prima di poter vendere parte della sua posizione", ha affermato Cobos.

"Se non stai offrendo ai tuoi dipendenti l'opportunità di vendere e ai tuoi concorrenti, penso che causerà problemi nell'attirare e trattenere i talenti", ha affermato.

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Illustrazione: Dom Guzman

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