Bitcoin, pur essendo l’attuale contante di base più superiore, è un’evoluzione di quelli che la società ha già utilizzato – ma cos’è il contante di base?
Questo è un editoriale di opinione di Matthew Mezinskis, creatore del podcast "Crypto Voices" e Porkopolis Economics.
Prenditi un momento per riflettere su quanto tempo sei stato in Bitcoin. Ora prendine un altro per chiederti quanti articoli sul denaro hai letto lungo il percorso; E non solo quei pezzi di mezzo di scambio o di riserva di valore. Pensa alle diatribe filosofeggianti che pretendono di identificare i misteriosi significati di cosa sia il "denaro". E poi la svolta finale, come si inserisce Bitcoin? Molte parole sono state scritte da Bitcoiners, molte da suoi detrattori. Dalla "teoria del contratto sociale" e "qualcosa su cui siamo tutti d'accordo", alla "valuta transazionale" e alla metafora sempre importante della "tazza di caffè", tutti hanno sempre qualcosa da dire sul denaro, e quindi perché o perché no Bitcoin .
E le sue implicazioni sugli investimenti? Che ne dici di trasportare il valore produttivo del tuo lavoro - i tuoi risparmi - attraverso lo spazio-tempo? A volte le persone scrivono di soldi buoni, a volte scrivono di soldi cattivi. E per non dimenticare il preferito dai fan: mai una mancanza di chiacchiere su questo, su come la stampante di denaro fa "brrrr" e cosa significa per la nostra economia. Ci sono più articoli che riflettono sul denaro ogni anno rispetto ai mercatini di Natale a Vienna.
Questo pezzo è referenziato dalla ricerca monetaria dell'autore, pubblicato trimestralmente, che tiene traccia dell'offerta e della crescita della base monetaria nel mondo.
Cercherò di portarti qualcosa di diverso qui. Procediamo direttamente. Il campo dell'economia ha già una categoria, una classificazione sistematica, per quale tipo di "denaro" è Bitcoin. Ti dirò subito di cosa si tratta, ma devi capire che il retroscena qui è vecchio di migliaia di anni.
Pronto? In Occidente lo chiamano "denaro potente". Viene chiamato "denaro di riserva" in Oriente. Storicamente, è spesso chiamato "denaro di base". Nel sistema finanziario globale oggi lo chiamiamo "base monetaria".
Eccolo. Ecco di che tipo soldi Bitcoin è, ed è di questo che tipo il regolamento si verifica quando bitcoin scambia le mani, quando gli UTXO vengono distrutti e creati di nuovo. Questa è l'etichetta economica che racchiude completamente cos'è la rete Bitcoin e cosa fa.
Il denaro di base è davvero un mezzo di scambio generalmente accettato. Sicuro. Ma ancora una volta, questo è un tipo diverso di articolo. Che cos'è davvero il denaro di base e perché è importante è la storia che voglio raccontarti qui.
Cosa non è il denaro di base
Questa analisi sarà infatti molto più semplice se partiamo dall'altra parte. Arriveremo a quello che è. Ma per iniziare, diamo un'occhiata a tutto ciò che nel sistema finanziario non è denaro di base.
Cosa non è denaro di base? Il contante di base non è un mezzo di scambio controllato o emesso da terzi. Se c'è un intermediario coinvolto — una banca o un istituto finanziario — allora puoi essere abbastanza sicuro che la roba con cui stai giocando non è denaro di base.1 Un altro modo per determinare questo è se hai un "conto" con qualcuno. Chiunque. Qualsiasi fornitore di servizi finanziari. Hai un conto presso una banca? Quindi qualunque cosa ci sia dentro non è denaro di base.
Giusto, alcuni esempi: i sistemi britannico e americano sono da tempo fan degli assegni cartacei. E so già cosa stai pensando. Oltre a essere una richiesta di frode (sai, con il tuo nome completo, indirizzo e numero di conto stampigliato proprio su di essi), perché dovrei preoccuparmi degli assegni oggi? Bene, qui sto raccontando una storia sul denaro e sulle banche, quindi sappi solo che gli assegni un tempo svolgevano una funzione vitale nei pagamenti e sono stati determinanti nella crescita delle economie occidentali, quando c'era un controllo della banca centrale nullo o allentato. Gli assegni sono in realtà molto, molto più profondi di quanto sembri, per quanto riguarda le innovazioni in termini di denaro. Comunque, torniamo a quello che è la cosa. Pensaci. Cos'altro c'è scritto su un assegno? Il nome del beneficiario? Sicuro. Ma cos'altro ancora? Chi ha emesso quell'assegno? Chi ha effettivamente inventato la cosa? C'è un'istituzione coinvolta?
È la tua banca, ovviamente.
Ma dimmi ancora. Di chi è stata l'idea di offrirti quegli assegni? Importa quanto sono grandi i libretti degli assegni? Chi decide l'aspetto dell'assegno? Ci dovrebbero essere quantità specifiche di assegni che ogni banca offre ai propri clienti? C'è un commissario per gli assegni seduto in ogni comune, a fianco del sindaco, che tiene un conteggio continuo degli assegni che si fanno strada attraverso la città? Voglio dire, stiamo ancora parlando di soldi qui, e gli assegni sono stati usati per centinaia di anni … quindi questa roba deve necessariamente essere gestita dal governo, giusto?
Nope.
Esattamente zero persone hanno detto ai banchieri quanti assegni potevano o avrebbero dovuto emettere, e nessuno conosce la risposta (precisa) a questo in totale. Tutto questo è ancora gestito come 200 anni fa, in un mercato libero, dove i clienti si fidano delle loro banche (le loro intermediari) di sdoganare i controlli reciproci, in modo che tutti possano effettuare pagamenti e facilitare la crescita economica.
Quindi è un assegno. Decisamente non soldi di base.
E le carte di debito? Ti darò, caro lettore, il beneficio del dubbio con questo secondo esempio, che hai già intuito che questi strumenti monetari sono di nuovo, non moneta vile. Ancora una volta emesse da una banca, queste cose sono apparentemente interessanti per alcune persone; agli hotel piacciono e sono in circolazione dagli anni '1950 e dagli albori del banking elettronico … ma sono fondamentalmente assegni di plastica che sono riutilizzabili e si svuotano più velocemente. E sì, nessuno ha detto alle banche a quanti clienti, o a che tipo di clienti, offrirli. Il processo è stato abbastanza decentralizzato, per decenni.
(Nota, le carte di credito sono in realtà una bestia molto diversa dalle carte di debito, e in un modo economico importante quando si tratta di denaro, ma non c'è tempo per questo qui. Tuttavia, le carte di credito non sono denaro vile.)
E dopo? Cos'altro usi per pagare le cose? Probabilmente è il momento di parlare di app mobili e online banking. Forse il fatto che queste cose siano digitalmente native, quindi potrebbero essere classificate come base monetaria? Ricorda come dirlo: la chiave è se una terza parte sta conducendo lo spettacolo per questo prodotto.
Un esempio di utilizzo delle app per gli acquisti è Apple Pay. Quindi è... Apple, giusto? Goldman Sachs, in realtà (ah-ah). Ad ogni modo, un'istituzione di terze parti ti offre quel prodotto, quindi non è sicuramente denaro di base. Lo stesso vale per PayPal, Venmo, Skrill, Revolut, Wise, Paysera e tutte le altre app e conti bancari solo online. E di sicuro, non hai bisogno di un conto bancario per utilizzare questi tipi di servizi. Anche se è solo una società di elaborazione dei pagamenti, è comunque una terza parte che emette quei conti. Significa che tutte quelle opzioni di pagamento digitale non sono ancora denaro di base.
Quindi questa è la cosa principale, quando pensiamo ai pagamenti (stablecoin - ci arriveremo!). Potresti capire che, oltre agli assegni e alle carte stesse, oltre agli strumenti, tutto questo è alla fine della giornata collegato al tuo conto corrente o conto di deposito. Ancora una volta, lasciamo da parte le carte di credito per ora. Sono "soldi" ancora più distanti. Ma abbiamo anche altri tipi di "conti" nel sistema finanziario che nessuno comprende.
Uno è il conto di risparmio. Questa era davvero una cosa. I conti di risparmio utilizzati (e in alcuni paesi ancora hanno) hanno più restrizioni di prelievo rispetto ai conti correnti. In cambio di ciò riceveresti un tasso di interesse più alto sui tuoi soldi depositati lì. Non così oggi.
Abbiamo anche conti di deposito vincolato, che hanno ulteriori restrizioni sui prelievi e pagano interessi ancora più elevati rispetto ai risparmi. Ancora una volta, ci sono soldi di base lì dentro? No.
Abbiamo altri strumenti della vecchia scuola come i fondi del mercato monetario. Questi in genere non sono assicurati dal governo, dovrebbero pagare un interesse più alto rispetto al controllo dei depositi e scambiare più come un'azione (una quota dovrebbe essere intorno a un'unità di valuta nativa) se si desidera ottenerli. Soldi bassi? Ancora una volta, sicuramente, no.
Quindi ripetiamo e tieni presente che questo vale indipendentemente dalla natura al dettaglio o istituzionale:
- Gli assegni, le carte di debito e le app mobili collegate ai conti di deposito non sono moneta base.
- Le carte di credito non sono assolutamente soldi di base.
- Anche i risparmi, i depositi vincolati, il mercato monetario e altri conti fruttiferi non sono moneta base.
Va bene, si spera che sia stato un esercizio semi-produttivo di hashing attraverso tutti gli strumenti monetari che non sono moneta di base ma sono ancora utilizzati per i pagamenti. E per un po' potresti esserti chiesto: "Allora, come si chiamano in realtà queste dannate cose allora?!"
Risposta: mezzi fiduciari.
Questo è un termine importante. È cruciale. E il più logico dei nomi. Non ti sto chiedendo di diventare un economista qui - per favore non farlo - ma quello che spero che tu realizzi è che tutte le cose tipiche a cui pensiamo e usiamo come "denaro" nel nostro attuale sistema finanziario sono economicamente indicate come mezzi fiduciari.
È una pretesa. È un cambiale. È un token.
È denaro nel senso di "soldi", ma non è denaro nel senso di "denaro di base".
"Di nuovo cosa?"
Significa esattamente ciò di cui abbiamo parlato. I media fiduciari semplicemente non sono denaro di base, e se possiedi una tale affermazione, non possiedi alcun denaro di base! Tuttavia, quando si sostiene questa affermazione, non si sostiene "nulla". Questo mezzo fiduciario può circolare liberamente e viene utilizzato per i pagamenti.
Bitcoin, in breve
Se ti chiedessi ora, bitcoin è denaro di base, cosa diresti? Non è una domanda trabocchetto. Non pensare troppo.
Spero che tu abbia risposto sì. Bitcoin non è emesso da terze parti. Per acquisirlo, per tenerlo, non ho bisogno di terzi. Potrei minarlo. L'unità nativa Bitcoin, pari a un numero qualsiasi di UTXOs, non fare affidamento su alcun fiduciario di alcun tipo. È un bene di base che puoi acquisire e detenere da solo, senza richiedere alcun permesso, nessun intermediario. E i grandi minatori? I minatori forniscono un servizio nella produzione di blocchi e i loro costi nel complesso sono costosi oggi, ma questo costo non dovrebbe essere considerato "richiesto" dal sistema. Se tutti i miner se ne andassero, la difficoltà si adatterebbe e ottenere nuovi bitcoin sarebbe una proposta meno "costosa" di quanto non lo sia oggi.
Ma soprattutto, oltre a bitcoin, qualunque cosa altro nel mondo finanziario sopra descritto è un mezzo fiduciario. Va bene chiamarlo denaro, ma se vuoi sapere esattamente di cosa si tratta in senso economico, si chiama semplicemente media fiduciario. Se stai aspettando che il tuo stipendio venga depositato direttamente sul tuo conto bancario, o stai aspettando che un assegno venga accreditato dal tuo conto al beneficiario (davvero, lo sei ancora?), allora stai aspettando un intermediario finanziario di agire per tuo conto. Stai usando mezzi fiduciari per saldare debiti ed effettuare pagamenti.
Ma perché i media fiduciari?
"Quindi puntine: stai dicendo che i media fiduciari sono cattivi?"
Nope.
"Stai dicendo che è una frode?"
Nope.
"Stai dicendo che fa accadere economicamente brutte cose macro?"
Nope.
"Ma stai ancora dicendo che i media fiduciari sono un tipo di denaro?"
Yep.
"E, soprattutto, i media fiduciari non sono soldi di base?"
Sì.
In tutti i miei discorsi sul denaro, trovo che i punti di cui sopra siano i più difficili da grok. Ho capito. Nella tua routine quotidiana, tutto ciò che ti interessa davvero è l'aspetto e il comportamento della carta, dell'assegno o dell'app bancaria. Vuoi che funzioni. Bene. Ma le domande importanti che vorrei farti dopo aver letto questo articolo sono: "Chi ha emesso la tua carta?" "Chi ha emesso il tuo account?" "Chi ha elaborato quel pagamento per tuo conto?" "Chi è il tuo fiduciario?" Se riesci a pensare a questi strumenti in questi termini, allora hai vinto la battaglia e sai di più sul denaro della maggior parte degli economisti. Non è davvero più complicato di così quando si tratta di quali media fiduciari is e denaro di base non è.
Quanto al "perché" dei media fiduciari, questo dovrebbe essere ovvio. Lo scopo dei media fiduciari è questo: le istituzioni hanno emesso queste richieste nel corso dei secoli (e lo fanno ancora oggi) al fine di facilitare i pagamenti, poiché tradizionalmente sono più efficienti nel farlo rispetto alla base monetaria.
"Aspetta però, sei sicuro che i media fiduciari non causino cose brutte nell'economia?"
Sì ne sono sicuro, ma come sempre il grande asterisco è questo: Finché le banche centrali non sono coinvolte. Torneremo su questo.
I principali aspetti negativi per ora sono che i media fiduciari non sono contanti di base, i media fiduciari sono buoni per i pagamenti e non sono nemmeno intrinsecamente cattivi, né fraudolenti.
Denaro basso
Quindi, se stai usando un assegno o plastica o il loro equivalente digitale sul tuo telefono, emesso e gestito da una banca privata, stai usando un mezzo fiduciario. Non stai usando denaro di base. Dopo tutto ciò, cercherò di essere breve su cosa sia il denaro di base.
Se hai semplicemente intuito che la base monetaria sarebbe l'opposto dei media fiduciari, questa ipotesi ti avvicinerà abbastanza. Quali forme di denaro abbiamo sul mercato che non sono gestite da una terza parte (monopolizzata)? Quali forme di denaro sono le attività di liquidazione definitiva, in cui non devi fare affidamento su nessun altro per stabilirti? Quale forma di moneta viene fornita dal mercato, a causa della sua richiesta di essere detenuta come riserva di valore e mezzo di scambio?
La storia ha illustrato solo due forme durature di denaro di base. Uno è d'argento e l'altro è d'oro. Questi non sono gli unici due. Alcune conchiglie (nello specifico conchiglie di ciprea ed Wampum) si è avvicinato in certi tempi e luoghi, ma non è arrivato in tutto il mondo, né si è rivelato duraturo. Nick Szabo ha scritto meravigliosamente sulla storia di perline e conchiglie come denaro primitivo, evidenziando l'importante ruolo che questi oggetti da collezione hanno svolto per millenni.
L'oro e l'argento sono i casi più profondi, equilibrati e documentati di base monetaria che hanno ottenuto l'adozione in tutto il mondo. Per quanto riguarda la monetazione, l'argento è stato storicamente documentato come il primo motore dai tempi antichi, e l'oro è salito alla ribalta in seguito, all'incirca dal medioevo.
Ma perché base di denaro?
La mia lettura della storia sul "perché" del denaro di base è duplice. Entrambe le ragioni si sono applicate nel corso dei secoli ed entrambe lo sono ancora oggi. Tuttavia, a seconda di dove vivi (probabilmente un paese occidentale se ti stai ancora prendendo la briga di leggere questo inglese), questi due motivi potrebbero non essere ovvi.
Il primo motivo per cui è necessaria la base monetaria è durante una situazione commerciale "non locale". Tu, come parte dell'accordo, potresti non vedere mai più la tua controparte e hai bisogno di denaro prima di andare avanti. Prendi un commerciante di spezie europeo nelle Indie orientali o un commerciante di rum in Occidente. Quando l'accordo sarà concluso, tornerà sulla sua barca per l'Europa, e nella migliore delle ipotesi non vedrà più queste persone fino alla prossima stagione, se mai. Ha bisogno di concludere l'affare prima di lasciare il porto. Entrano oro e argento. Un mezzo di scambio globale che funziona all'estero e lavora a casa. Ovviamente, l'intero affare non deve essere fatto al 100% in oro; potrebbe essere l'80% in merci e quindi il 20% in oro o argento a margine. Un presto puntata sul nostro podcast con il dottor George Selgin copre bene questo fenomeno.
La seconda ragione fondamentale per la moneta di base è la funzione di riserva di valore. Ma non solo riserva di valore in senso generico; anzi, in uno molto specifico e personale: il cimelio. I cimeli di famiglia consentono di trasportare i risparmi della tua vita ai tuoi figli. Sì, con lo sviluppo dell'umanità, siamo stati in grado di trasferire altri beni oltre al denaro ai nostri eredi, come belle arti, proprietà o persino un portafoglio di azioni; tuttavia, quegli esempi in genere si basano su un sistema legale e (ecco di nuovo quella parola) un fiduciario. Questo motivo per i contanti di base allude all'articolo di Szabo su qualsiasi cosa, dalle conchiglie ai cimeli e agli oggetti da collezione con un trasferimento di valore profondo e certo. Oro, gioielli e argenteria svolgono ancora oggi questo ruolo. Doti ed eredità sono enormi nei paesi in via di sviluppo, in particolare in India e Cina.
Questo è il "perché" per i contanti di base. Ora, iniziamo a dare un'occhiata a ciò che è effettivamente.
Oro e argento
Anche un bambino sa che l'oro e l'argento hanno qualcosa a che fare con i soldi. Che si tratti di videogiochi o fiabe, è radicato nel nostro DNA che questi metalli sono preziosi. Ti mostrerò le loro curve di offerta in questo momento. Ecco l'oro, negli ultimi 50 anni:
Sfortunatamente, questa immagine non fa parte della nostra educazione finanziaria più elementare. Dovrebbe essere. Puoi verificare i miei numeri da molte pubblicazioni del settore e minerario, anche se trovare il formato e le cifre esatti sarà difficile come di nuovo, per qualche motivo questa roba non viene mai spiegata semplicemente. Nota che ci sarà un margine di errore in ciò che vedi modellato sopra, rispetto alla realtà (o ad altre ricerche). Nessuno sa esattamente quanto oro è stato prodotto, ma queste sono le mie cifre e mi attengo a loro.
Un altro problema è che l'industria in genere cita le unità d'oro estratte in tonnellate metriche, il che è una cosa orribile da fare. Dovrebbero essere sempre visualizzati nelle unità native che il mercato cita per il prezzo, che è "per oncia troy". Perché dovremmo farlo in un altro modo? Come per molte cose nella vita, non lasciare che CNBC o Bloomberg ti confondano su ciò che è rilevante. Nel grafico sopra, il lato destro misura l'oro estratto in miliardi di once troy e il lato sinistro mostra la quantità di oro estratto espressa nell'attuale unità di conto globale: il dollaro USA.
In tutta l'umanità abbiamo estratto dal suolo 6.3 miliardi di once d'oro. A prezzi correnti, il valore è di circa 11.3 trilioni di dollari. Significa che se il mondo intero vendesse il suo oro in questo momento, otterrebbero e potrebbero ottenere $ 11.3 trilioni (se lo desiderassero)? Ovviamente no, ma ci arriveremo.
6.3 miliardi di once sono in realtà il 60% in più rispetto a 50 anni fa, il che significa che quasi due terzi di tutto l'oro nel corso della storia è stato estratto dal 1970.
Ma non tutto quell'oro si presenta nella forma che di solito pensiamo dalle fiabe; vale a dire, in forma di lingotti, in monete e lingotti. Il 12% di questo è considerato "perso o consumato" dall'industria, da dove non è facilmente recuperabile. Dell'oro rimasto, circa il 50% è sotto forma di gioielli e il 50% sotto forma di monete e lingotti.
Tuttavia, possiamo pensare a tutti i gioielli e lingotti come oro liquido e globale. Isolando nuovamente il valore perso per l'industria, otteniamo circa 5.6 miliardi di once, o 10 trilioni di dollari equivalenti, ai prezzi correnti.
Ecco lo stesso identico tipo di grafico, ma ora per l'argento. Circa 55.3 miliardi di once d'argento sono state estratte in tutta l'umanità. Simile all'oro, la maggior parte (53%) di tutto l'argento fuori terra è stata dissotterrata dal 1970:
Sebbene l'argento abbia preceduto l'oro in passato come attività prevalentemente monetaria (moneta), oggi è un animale diverso a livello macro. Una parte molto più grande della sua fornitura estratta è andata nell'industria e considerata non facilmente recuperabile. Si perdono infatti 27 miliardi di once, ovvero 600 miliardi di dollari di valore equivalente. Questo argento si trova nei dispositivi tecnologici, nei condotti, nei macchinari e negli edifici. I driver della domanda di argento oggi sono molto più industriali e molto meno monetari e ornamentali dell'oro.
Ora dell'argento non industriale fuori terra, è ancora più diverso dall'oro in quanto solo una piccola parte di esso è sotto forma di lingotti (monete e lingotti), solo circa 3.6 miliardi di once, o un valore di $ 80 miliardi. Ma anche se chiamassimo quell'argento argento "monetario", dovremmo comunque considerare tutto l'altro argento liquido a trasferimento di ricchezza fuori terra. Ci sono circa 24.6 miliardi di once di quella roba, un valore di 550 miliardi di dollari ai prezzi odierni. E gran parte di questo include non solo gioielli, ma anche l'elegante argenteria di tua nonna.
Ora, senza approfondire qui le erbacce, poniamoci alcune domande su questa roba d'oro e d'argento che è liquida, ornamentale e monetaria:
- Oro: 5.6 miliardi di once (equivalente a $ 10 trilioni)
- Argento: 28.2 miliardi di once (610 miliardi di dollari equivalenti)
Se tengo parte di questo personalmente, a casa mia, è sicuramente "mio?" Sì. Si classificherebbe come "attività" nel mio bilancio personale? Sì. Posso trasportare questa ricchezza nel futuro passandola ai miei eredi? Sì. Qualche azienda ha "ritenuto" questi metalli esistenti? No.
Le risposte alle domande di cui sopra, insieme alle ovvie tendenze alla domanda nel corso della storia umana, così come alla loro funzione di mezzo di scambio, non possono che portarci a una conclusione economica. I composti chimici di aurum e argentum sono contanti di base. Sono classificabili come moneta di base.
Chiusura del ciclo
La distinzione che conta è quella del contante di base, rispetto ai media fiduciari. Prima di arrivare ai vantaggi di uno, rispetto ai rischi dell'altro, non solo aiuta a conoscere i meccanismi, ma anche a sapere che possiamo davvero zoomare indietro a sufficienza e guardare come entrambe queste cose interagiscono nella finanza globale sistema.
Finora, abbiamo esaminato cosa sono effettivamente i media fiduciari nel moderno sistema finanziario e perché sono importanti. Abbiamo dato una buona occhiata al denaro di base storico, che è oro e argento. Abbiamo parlato del perché è importante. Abbiamo brevemente esaminato il motivo per cui bitcoin si classifica anche come contanti di base, con qualità simili (sebbene superiori) a quelle dell'oro e dell'argento.
Nella parte 2 lo chiuderemo. Visiteremo quegli orafi e commercianti di denaro ai vecchi tempi del commercio dell'oro e dell'argento. Vedremo come i media fiduciari si sono sviluppati qui e hanno iniziato a rappresentare la domanda di oro e argento. Questo ci porterà nel settore bancario moderno. Lungo la strada dovremo sicuramente scandagliare l'inevitabile portata del sovrano, dello stato, attorno a tutto questo. Ricorda, come il meraviglioso Ron Paul semplicemente osservato, "Il denaro è la metà di ogni transazione." È impossibile che lo stato non guardi e poi si muova nel mercato monetario.
Darò anche un po' più di colore a questo termine "soldi". Denaro è una parola a cavallo tra "contanti di base", "valuta" e "media fiduciari", spesso senza pensarci due volte da parte di chi lo parla, quindi dobbiamo lavorare lì.
Anche l'ascesa della moderna banca centrale sarà impossibile da ignorare. Dico sempre che non sono sicuro di quale sia il marito e quale sia la moglie, ma è innegabile che il matrimonio più redditizio di tutti i tempi è quello tra il tesoro di uno stato-nazione e la sua banca centrale.
E questo ci porterà alla moderna base monetaria fiat. E certamente non solo una descrizione di passaggio dell'economista pigro, ti mostrerò esattamente cosa significa e come appare esattamente.
E poi ovviamente vedremo come tutte le strade portano a Bitcoin. Perché bitcoin è denaro di base come quello di un tempo e perché questa volta potrebbe essere diverso.
Questo è un guest post di Matthew Mezinskis. Le opinioni espresse sono interamente proprie e non riflettono necessariamente quelle di BTC, Inc. o Bitcoin Magazine.
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