Nel novembre 2020, Cred, una società di prestito di criptovalute, ha dichiarato fallimento. Stavano offrendo ai clienti il 4-10% di APY sui loro depositi crittografici, poi all'improvviso non c'erano più.
Cred soffriva di a serie di passi falsi che ha portato a perdite di 80-90 milioni di dollari sui fondi dei depositanti. Avevano concesso prestiti a un fondo fraudolento, Quantcoin, e si erano impegnati in una serie di prestiti rischiosi in Cina fornendo fondi ai trader di derivati, inoltre avevano perso i soldi dei clienti a causa di un attacco informatico a un fornitore di portafogli di terze parti.
Nonostante tutta questa cattiva stampa, il settore dei prestiti crittografici continua a crescere.
In un In un mondo di tassi di interesse record e di obbligazioni spazzatura con rendimenti negativi, sono nate piattaforme di prestito crittografico per fornire agli investitori rendimenti elevati e costanti su contanti e asset crittografici. Questi rendimenti sono incredibilmente allettanti, in particolare con l’aumento dell’inflazione e dei tassi di interesse sui conti di risparmio che non riescono a tenere il passo.
Inserendo i tuoi fondi in questi conti fruttiferi, presti denaro alla piattaforma. Si girano e prestano i tuoi soldi ad altri a un tasso di interesse più alto, poi ti pagano la differenza. Inoltre, puoi prendere in prestito i tuoi beni crittografici ed essere pagato in USD per effettuare acquisti di grandi dimensioni, il tutto senza vendere i tuoi beni.
Tieni presente che se ti vengono pagati interessi su qualsiasi risorsa: tu sei il prestatore.
Stai facendo un prestito alla piattaforma di prestito crittografico con i suoi termini e condizioni ad esso associati. Assicurati di leggere le clausole scritte in piccolo per capire cosa puoi e cosa non puoi fare una volta spostate le tue risorse su una di queste piattaforme. Come prestatore, devi iniziare a pensare al rischio di credito del tuo mutuatario: la piattaforma crittografica.
Qualsiasi funzionario preposto ai prestiti di una banca effettuerà un po' di due diligence. Esamineranno la tua storia creditizia, ti chiederanno informazioni sul tuo reddito e vorranno sapere per cosa utilizzerai il denaro. Tutto questo per determinare qual è il loro rischio prima di consegnarti i soldi della banca.
Quindi indossa il cappello da ufficiale di prestito e poniti queste domande. Se stai aprendo un conto dovresti capire se sono stati inadempienti in passato, come stanno guadagnando e a chi stanno prestando denaro. Inoltre, quando si valuta il rischio di credito sorgono domande sulla giurisdizione, sull’assicurazione, sulla sicurezza e sulla sostenibilità aziendale.
L'ultima cosa che vuoi è avere la tua criptovaluta con un altro credito che correrà rischi con cui non ti senti a tuo agio e finirà per perdere i tuoi fondi.
Niente è esente da rischi. Anche l’“attività priva di rischio” per eccellenza, titoli di stato statunitensi non sono esenti da rischi, anche se gli accademici i̶n̶v̶e̶s̶t̶o̶r̶s̶ si comportano così. Sebbene il prestito di criptovalute attraverso le principali piattaforme come BlockFi e Celsius sembri un denaro facile e a basso rischio, vale la pena esaminarlo prima di investire i propri soldi su queste piattaforme.
Prestito garantito
Le banche e gli istituti di credito vogliono vedere che i loro mutuatari abbiano una qualche forma di sostegno o garanzia sui loro prestiti. Ciò aiuta a ridurre il rischio per le banche nel caso in cui il mutuatario non possa ripagare il prestito e risulti inadempiente: possono ottenere qualcosa in cambio.
Consideriamo un mutuo ipotecario come un classico esempio. Quando si accende un mutuo per acquistare una casa, la banca utilizza la casa come garanzia per il mutuo. Se non riesci a ripagare il prestito, la banca prende la casa e prova a rivenderla per riavere quanto più denaro possibile, spesso alle aste di pignoramento. Le banche in genere perdono denaro in questo processo rispetto al pagamento del mutuo e al ritrovamento per strada.
Inoltre, per ridurre il rischio, le banche richiedono un acconto che riduce il rapporto prestito/valore (LTV) del prestito. Un acconto del 20% dà alla banca un LTV di 0.8, il che significa che la garanzia vale più dell’importo del prestito.
La maggior parte delle piattaforme crittografiche utilizza tecniche simili per ridurre i rischi. Uno dei più grandi attori in questo spazio, BlockFi, offre tre livelli LTV per un prestito crittografico con tassi di interesse diversi. Più basso è il LTV (ovvero maggiore è la garanzia collaterale) più basso sarà il tasso di interesse.
Per Contratto BlockFi — come nel caso della maggior parte degli altri prestatori di criptovalute — tutte le garanzie sono detenute da loro (sezione 5a se sei interessato). Se depositi fondi con BlockFi, questo dovrebbe farti sentire confortato perché hanno il potere quando prestano i tuoi fondi alle persone in caso di inadempienza. Inoltre, nel contratto sono previste protezioni dei margini.
Margin Call
Le criptovalute sono molto volatili, il che significa che il valore dei prestiti può fluttuare notevolmente, il che può causare uno spostamento anche dell’LTV. Se si sposta troppo contro il mutuatario, il che significa che il LTV aumenta troppo, queste piattaforme emetteranno chiamate marginali, il che significa che il mutuatario deve fornire più garanzie per riportare il LTV in linea con il contratto, altrimenti la piattaforma liquiderà le proprie garanzie per coprire il prestito.
Esaminiamo un esempio con BlockFi, che ha un rapporto LTV massimo del 70% che deve essere mantenuto (sezione 6a del contratto). Supponiamo che Jenny prenda in prestito $ 25,000 quando BTC è a $ 50,000 con un LTV del 50%. In questo caso, versa 1 BTC e riceve $ 25,000 in contanti depositati sul suo conto.
Il giorno successivo, il prezzo di BTC sale a 60,000 dollari. L'LTV di Jenny è ora al 41.7% e può dormire sonni tranquilli sapendo che non deve vendere le sue criptovalute per coprire il prestito. Nelle prossime settimane, Bitcoin subisce un duro colpo e il prezzo scende a 35,000 dollari. L'LTV di Jenny è salito al 71.4% e probabilmente riceverà e-mail per aumentare il suo margine inserendo più criptovalute per riportare in linea l'LTV.
BlockFi darà a Jenny 72 ore per aumentare la garanzia del suo prestito, altrimenti venderanno parte di quella garanzia sul mercato aperto per riportarla al massimo del 70%. Se mai raggiunge l’80%, vendono automaticamente un importo sufficiente per rimettere in linea il prestito.
Gli istituti di credito lo fanno per proteggersi dal default, il che è ottimo per te come depositante e fornisce un certo grado di sicurezza sui tuoi saldi.
Prestiti non garantiti
Molte di queste piattaforme si impegnano anche prestito non garantito. Questo significa concedere un prestito semplicemente con la promessa di ripagare. Questo è il tipo di prestito che si verifica quando si utilizza la carta di credito. Poiché non esiste alcuna protezione oltre alla fede e al credito del mutuatario, i tassi di interesse su questi prestiti tendono ad essere molto più alti rispetto alla varietà collateralizzata.
Continueremo a puntare su BlockFi qui - sono una delle piattaforme di prestito crittografico più trasparenti in circolazione - perché anche loro si impegnano in prestiti non collateralizzati. Non consentono ai mutuatari al dettaglio di accedere a questi prestiti, sono riservati ai mutuatari istituzionali come market maker, hedge fund e simili. Istituzioni che in genere hanno più di 100 milioni di dollari nei loro bilanci e che si stanno impegnando mercato neutrale strategie, cioè strategie che pagheranno se il prezzo del Bitcoin aumenta o diminuisce o meno.
Inoltre, i mutuatari istituzionali ricevono BTC, ETH, ecc. dalle piattaforme (con e senza fornire USD come garanzia), mentre i mutuatari al dettaglio depositano criptovalute per ottenere USD.
Rendimento agricolo
La tua piattaforma sta estendendo credito o è impegnata in speculazioni nello spazio DeFi? Lo yield farming è diventato popolare tra gli appassionati di criptovalute che cercano di ottenere un rendimento extra, ma questo comporta anche questo proprio insieme di rischi. Inoltre, le piattaforme potrebbero assumere un’elevata leva finanziaria per impegnarsi in questa pratica. Se questo non è qualcosa con cui ti senti a tuo agio, assicurati che anche la piattaforma a cui affidi la tua criptovaluta non sia coinvolta in questo tipo di comportamento.
Rischi per la sicurezza
Sebbene Bitcoin non sia stato violato, ci sono innumerevoli storie di persone che hanno perso le chiavi o hanno accidentalmente esposto i propri segreti a malintenzionati. Più grande è la piattaforma di scambio o di prestito, maggiore è l’obiettivo per gli hacker.
Fai qualche ricerca sulla sicurezza della piattaforma. Custodiscono loro stessi le monete? Depositano le tue monete presso terzi? Se sì, sono terze parti affidabili come Genesis o Coinbase?
Rischi di frode
Non le tue chiavi, non la tua criptovaluta! Questi scambi di prestito centralizzati richiedono che tu metta le tue criptovalute sulle loro piattaforme, il che significa che non hai alcun controllo sulle tue chiavi. Se la piattaforma scelta è fraudolenta, probabilmente sei sfortunato e avrai difficoltà, se non impossibile, a recuperare le tue perdite.
È possibile ridurre questo rischio tramite la due diligence nella piattaforma. Solo perché esiste un'app appariscente là fuori che promette il 10% di APY sulla tua partecipazione in Bitcoin, non significa che sia legittima. Guarda in azienda.
- Trova documenti di deposito e costituzione pubblicamente disponibili.
- Le persone coinvolte sono legittime? Ricerca i fondatori e trova dipendenti su LinkedIn e altri siti per vedere se si tratta di persone reali.
- La società è stata supportata da VC o altri investitori che hanno svolto la propria due diligence o si tratta di una start-up improvvisa? Se i professionisti lo sostengono, è molto meno probabile che si tratti di una frode.
- Vengono riportati da organi di stampa affidabili? Supponendo che la notizia sia positiva, prove più corroboranti aiutano a ridurre il rischio di essere truffati.
Rischi giurisdizionali e regolamentari
Le criptovalute stanno guadagnando adozione e accettazione in tutto il mondo, tuttavia alcuni governi e regolatori rimangono molto scettici; La Cina sembra vietarlo ogni pochi anni e L’India ha fatto lo stesso di recente. Il tuo prestatore costituisce un obiettivo primario per la repressione e le restrizioni del governo. Se ciò dovesse accadere, potresti perdere le tue criptovalute quando cessano l'attività.
Controlla la posizione della tua piattaforma crittografica prima di immergerti e fai qualche ricerca sulle normative locali.
Assicurazione
I contanti presso la tua banca tipica sono assicurati dalla FDIC fino a $ 250,000 (anche se, con a Rapporto di riserva del 1.3%. ci sono domande legittime sulla capacità della FDIC di pagare effettivamente se una grande banca fallisce). Questa assicurazione offre conforto ai depositanti nel caso in cui la banca diventi eccessiva e non possa soddisfare le richieste dei depositanti.
Non esiste una FDIC per Bitcoin o criptovalute, ma è comunque possibile far assicurare questi depositi da una compagnia assicurativa o da una banca rispettabile. Controlla la tua piattaforma di prestito crittografico per vedere se è assicurata per cercare di mitigare i rischi.
Rischio del modello di business
Anche con la sicurezza dei prestiti eccessivamente garantiti, è molto probabile che il mercato crolli rapidamente e tu perda i tuoi risparmi. Il mercato immobiliare “sicuro” degli Stati Uniti è crollato nel 2007-08 e ha fatto crollare molte banche e istituti di credito nonostante fossero seduti su case fisiche (ad esempio garanzie).
Inoltre, molte di queste piattaforme offrono prestiti sia garantiti che non garantiti. Qual è il rapporto tra i due? Quanto del loro bilancio, ovvero delle tue criptovalute, è effettivamente a rischio? La maggior parte della loro attività proviene da strategie di trading e investimenti più rischiosi o da fonti più sicure?
Sfortunatamente, questo rischio è molto più difficile da escludere perché molte di queste aziende non sono completamente trasparenti. Non sai quanti rischi stanno realmente correndo o dove stanno effettivamente andando i loro prestiti. Per il momento, la cosa migliore che puoi fare è leggere tutto sulla piattaforma, ascoltare le interviste con dipendenti e fondatori in cui discutono del loro modello di business. Tieni presente che compaiono su podcast o scrivono articoli per promuovere la loro azienda, quindi probabilmente ascolterai una discussione estremamente positiva! Indipendentemente da ciò, conosci i loro pregiudizi e chiediti se ti fideresti di loro con i tuoi soldi duramente guadagnati.
Pagare un interesse del 9.75% sembra astronomicamente alto con tassi ipotecari trentennali vicini ai minimi storici, obbligazioni statunitensi a 30 anni inferiori al 10% e oltre 18mila miliardi di dollari in obbligazioni a rendimento negativo, compresi i titoli spazzatura! Quindi, ancora una volta, perché qualcuno dovrebbe essere disposto a pagare una tariffa così folle?
Implicazioni fiscali
Accendere un prestito non è un evento imponibile e pagare gli interessi su un prestito ottiene una detrazione fiscale. Questo è fondamentale per molti investitori a lungo termine in Bitcoin.
Torniamo a Jenny, la nostra investitrice in criptovalute di cui sopra. Ha acquistato Bitcoin per la prima volta nel 2016 a $ 400. All'epoca aveva acquistato 10 BTC, quindi il suo investimento totale era di $ 4,000. Ora, se Bitcoin è a $ 50,000, lei ha $ 500,000 a suo nome dopo un aumento del 1,240% nel suo investimento! Da un lato, se vuole comprare una casa per $ 250,000, dovrebbe vendere 5.75 BTC per coprire l'imposta sulle plusvalenze del 15% (supponendo che sia nel fascia di reddito media).
D’altro canto, potrebbe richiedere un prestito al 9.75%, tenere tutti i suoi Bitcoin e i 250,000 dollari che ottiene sul suo conto non saranno imponibili. Inoltre, se il prezzo del Bitcoin aumenta tra il momento in cui richiede il prestito e quello in cui deve ripagarlo (supponendo che non vi siano richieste di margine nel mezzo), potrebbe ripagare il suo prestito liquidando meno dei 5 BTC richiesti. Idealmente, probabilmente non vorrebbe vendere i suoi BTC, ma ciò le permette di avere la sua casa e rimanere esposta al rialzo di BTC e al potenziale apprezzamento della casa.
In effetti, l’effetto leva sulle risorse è il modo in cui molti dei super-ricchi evitano di pagare tasse significative. Finché i loro asset continueranno ad apprezzarsi, potranno continuare il gioco più o meno all’infinito.
Chiaramente, gli investitori in criptovalute a lungo termine hanno un grande incentivo a contrarre prestiti in cambio dei propri asset in questo modo.
HODLers
Altri che chiedono prestiti potrebbero essere HODLer che hanno bisogno di contanti adesso. Se ritieni che Bitcoin raggiungerà i 100, 200 dollari o oltre 1 milione di dollari nei prossimi anni, non vorrai rinunciare a nessuno dei tuoi beni immobili sulla blockchain. Prendere in prestito a fronte di ciò, tuttavia, può darti un po' di denaro adesso per far fronte all'affitto quando sei tra un lavoro e l'altro, pagare le spese mediche o qualsiasi cosa di cui potresti aver bisogno nel frattempo.
Strategie di Trading
Le criptovalute vengono scambiate 24 ore su 24 e con molta volatilità, il che offre significative opportunità ai trader di trarre profitto dai suoi movimenti. Uno dei mestieri più popolari dello scorso anno è il Commercio di contango di Bitcoin nei mercati dei futures. Questa operazione è stata in grado di restituire ai trader il 20, 30 e persino il 40% annualizzato con un rischio minimo. Se hai una strategia vincente con un rischio minimo, la decisione ottimale è fare trading più grande con la leva finanziaria. Pertanto molti trader e istituzioni stanno facendo esattamente questo. Sono felici di pagare più del 10% per ottenere un prestito Bitcoin se sanno che possono ottenere un rendimento del 30% sull'affare!
La tolleranza al rischio è una questione molto importante e personale. Troppe persone si avvicinano a questi rendimenti del 7, 8, 9% come se si trattasse di denaro privo di rischi, quando in realtà non lo sono affatto.
Ci sono un certo numero di aziende buone e rispettabili là fuori che offrono questo servizio - anch'io ho soldi con alcune - ma devi fare le tue ricerche e la dovuta diligenza prima di trasferire denaro a queste istituzioni. Non sarai mai in grado di eliminare il rischio, ma puoi mitigarlo ed essere informato sulle tue possibilità di perdita.
Lascia che Cred sia un avvertimento sul fatto che esistono frodi e cattiva gestione e fai uno sforzo per conoscere qualsiasi piattaforma prima di aprire un conto. Dopotutto, a nessuno importa più di te dei tuoi soldi.
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