Tesoro considerando riacquisti di obbligazioni

La Fed sta vendendo e il Tesoro potrebbe acquistare il proprio debito, questo è il nuovo sistema finanziario di tutti i trucchi e pochissimi scherzetti.

Da giugno, le banche della Federal Reserve stanno cedendo obbligazioni per un valore di 95 miliardi di dollari ogni mese, non reinvestindo i proventi delle scadenze.

Ciò ha portato a una stretta di liquidità nei mercati obbligazionari, con il Tesoro che ha tenuto un sondaggio il mese scorso chiedendo alle banche – che agiscono come operatori primari nell'acquisto di obbligazioni direttamente dal Tesoro – se il governo degli Stati Uniti dovrebbe prendere in considerazione il riacquisto di obbligazioni.

I risultati sono attesi per la fine di questo mese con il Tesoro che ha dichiarato mercoledì di non aver ancora preso alcuna decisione sull'eventuale attuazione di riacquisti poiché la questione è ancora allo studio.

Qualsiasi programma di riacquisto funzionerebbe da parte del Tesoro acquistando vecchie obbligazioni, che tendono ad essere meno liquide, per poi tornare indietro ed emettere nuove obbligazioni per coprire l'"acquisto".

Quindi non proprio un riacquisto di azioni, o un incendio dell'offerta in stile ethereum, più un'operazione Twist per aumentare i tassi di interesse o un'"operazione puramente tattica guidata dalla liquidità", come ha affermato Kathy Bostjancic, capo economista statunitense di Nationwide.

Il risultato finale presumibilmente sarebbe che il governo pagherebbe di più gli interessi per il proprio debito poiché queste obbligazioni più vecchie sono meno liquide perché hanno tassi di interesse più vecchi che sono molto più bassi.

L'unica incognita apparentemente è se il nuovo debito sarebbe a breve termine, con interessi più elevati o a lungo termine: interessi più bassi ma comunque molto alti rispetto anche solo all'anno scorso.

L'unico scopo di questa operazione tattica sembra anche essere solo quello di consentire alla Fed di continuare a stringere se lo desidera, poiché la Fed non dovrà preoccuparsi che la crisi di liquidità sfugga di mano.

Questo è apparentemente per combattere l'inflazione, che è stata in una tendenza al ribasso negli ultimi tre mesi, ma come esattamente il governo coprirà questi tassi di interesse più elevati non è molto chiaro considerando la loro montagna di debiti.

Né è troppo chiaro perché, quelle che sono per lo più banche, dovrebbero essere salvate dal governo che acquista le loro obbligazioni per venderle loro immediatamente.

"I riacquisti permetterebbero alle banche di togliere [obbligazioni] dal loro bilancio quando non ci sono acquirenti e permetterebbero loro di utilizzare il loro bilancio in modo più efficiente", ha affermato Gennadiy Goldberg, uno stratega dei tassi presso TD Securities.

Ciò ha un costo per il contribuente, lo stesso contribuente che non vede aliquote di risparmio più alte dalle stesse banche che stanno facendo 100 miliardi di dollari al trimestre negli spread di interesse.

Ma l'attuale presidente del Tesoro, Janet Yellen, ha ricevuto milioni di dollari nelle spese di parola da queste banche, quindi si sta prendendo in considerazione l'idea di dare loro denaro gratuito.