Professore UNC: il rapporto sul lavoro negli Stati Uniti significa che la Fed potrebbe "non avere scelta" se non quella di "progettare una recessione"

COLLINA DELLA CAPPELLA – di venerdì Rapporto sui posti di lavoro negli Stati Uniti eserciterà pressioni sulla Federal Reserve affinché aumenti ulteriormente i tassi di interesse, anche dopo il quarto aumento consecutivo di 75 punti base annunciato mercoledì.

Questo secondo Christian Lundblad, preside associato senior per la facoltà e la ricerca e Richard "Dick" Levin illustre professore di finanza presso l'Università del North Carolina presso la Kenan-Flagler Business School di Chapel Hill. Lundblad e Levin hanno parlato venerdì in un briefing virtuale.

"Ci sono tutte le ragioni per immaginare che la Fed continuerà a muoversi", ha detto Lundblad. "Non solo siamo rimasti sorpresi dal numero di posti di lavoro creati, ma abbiamo ricevuto una revisione al rialzo".

Lo hanno dimostrato gli ultimi dati del Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti l'economia statunitense ha aggiunto 261,000 posti di lavoro in ottobre, molto superiore alle aspettative. Inoltre, le cifre di settembre 2022 sono state riviste al rialzo, da 263,000 posti di lavoro aggiunti a 315,000 posti di lavoro aggiunti all'economia.

Insieme, sono 123,000 posti di lavoro in più del previsto.

"Stiamo continuando a vedere una crescita del lavoro abbastanza sana", ha detto Lundblad. “Isolati in alcuni settori più che in altri”.

Nonostante i titoli provenienti da Twitter e da altre società tecnologiche che hanno annunciato licenziamenti questa settimana, Lundblad ha osservato che "questo sembra un rapporto sull'occupazione piuttosto salutare".

Tuttavia, sebbene il rapporto sia più forte del previsto, "stamattina non ha spostato in modo significativo i mercati", ha osservato Lundblad.

Gli Stati Uniti hanno aggiunto 261,000 posti di lavoro a ottobre

Cosa farà ora la Fed?

In definitiva, la domanda che dobbiamo affrontare è se la Federal Reserve dovrà "progettare una recessione", ha detto Lundblad.

Questo perché anche con l'aumento del tasso di disoccupazione del mese scorso, l'economia statunitense è a un livello di disoccupazione storicamente basso, poiché la partecipazione alla forza lavoro è ancora in ritardo rispetto ai livelli pre-pandemia.

"Il tasso di partecipazione alla forza lavoro scende molto modestamente, questo mese", ha detto Lundblad. "È nella direzione sbagliata."

Tuttavia, il tasso di partecipazione alla forza lavoro in prima età può ancora mostrare una forte occupazione. Piuttosto, il tasso di partecipazione di coloro che hanno più di 55 anni potrebbe non riprendersi mai, ha affermato Lundblad, a seguito della pandemia di COVID-19 e dei cambiamenti nel mercato del lavoro che ne sono derivati.

Mentre il tasso di disoccupazione del 3.7% è ancora "davvero, davvero, notevolmente basso, e ancora un mercato del lavoro molto solido", ha affermato Lundblad, la Federal Reserve potrebbe aver bisogno di "togliere la schiuma dal mercato del lavoro" per vedere le pressioni inflazionistiche recedere.

"Le pressioni salariali e inflazionistiche che vediamo di conseguenza non lasciano alla Fed altra scelta, dove dovranno progettare una recessione?" chiese Lundblad.

"Un mercato del lavoro entusiasmante per certi versi, ed è fantastico che gli americani siano impiegati", ha detto Lundblad. "Ma la Fed potrebbe essere costretta ad agire, e in un certo senso, che mette una certa pressione futura su dove potrebbe andare l'economia".

La Fed entra nella storia con il quarto aumento consecutivo del tasso di tre quarti

Cosa succede ora?

I Strumento FedEatch CME mostra che i trader e gli analisti hanno già cambiato leggermente le loro aspettative, a seguito del rapporto sull'occupazione di oggi.

Dopo l'annuncio di mercoledì che la Federal Reserve avrebbe alzato i tassi di interesse di tre quarti di punto percentuale, o 75 punti base, c'era una probabilità prevista di circa il 47% che alla riunione di dicembre la Federal Reserve avrebbe alzato i tassi di altri 75 punti base. punti e una probabilità quasi uguale di un aumento di 50 punti base.

Ora, però, entrambe queste probabilità sono aumentate, dopo il rapporto sui lavori di venerdì. Ora, secondo il CME FedWatch Tool, c'è una probabilità del 52% di un aumento di 50 punti base e una probabilità del 48% di un aumento di 75 punti base.

Ma solo perché la Federal Reserve ha fatto quattro aumenti consecutivi di 75 punti base nel 2022, e si prevede un altro aumento a dicembre, non significa che la Federal Reserve avrà finito di aumentare il tasso sui fondi federali, ha affermato Lundblad.

"Il picco dovrà essere ben al di sopra del 5%", ha osservato.