Settimana in anticipo - La BoE continuerà a crescere, con l'attenzione sull'occupazione negli Stati Uniti e sull'inflazione dell'Eurozona

Ripubblicato da Platone

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Con l'inflazione in costante raffreddamento, la storica campagna di inasprimento della Fed sembra essere giunta al termine. L'attenzione di Wall Street non sarà solo sull'inflazione ma ora anche sull'attività economica.

La prossima settimana sarà piena di diverse letture economiche. Lunedì assisteremo a due indagini regionali della Fed. Si prevede che il PMI MNI Chicago migliori leggermente, mentre il rapporto sull’attività manifatturiera della Fed di Dallas rimane profondamente in territorio negativo. Martedì sarà impegnativo con la lettura finale del PMI manifatturiero, il rapporto manifatturiero ISM e le opportunità di lavoro JOLTS. Mercoledì contiene la variazione sull'occupazione ADP che dovrebbe mostrare un rallentamento delle assunzioni da 497,000 a 185,000. Giovedì ci saranno le prime richieste di sussidio di disoccupazione e il rapporto sui servizi ISM. Venerdì è tutto incentrato sul rapporto sui salari del settore non agricolo di luglio, che dovrebbe mostrare una riduzione delle assunzioni da 209,000 a 185,000. Si prevede che il tasso di disoccupazione rimanga stabile al 3.6%, mentre la retribuzione oraria media su base mensile scenderà a un ritmo dello 0.3%.

I guadagni saranno enormi questa settimana poiché riceviamo aggiornamenti da Caterpillar, Pfizer, Uber, JetBlue, Humana, Yum Brands, Apple e Amazon.

Eurozona

La prossima settimana inizierà velocemente, con i dati flash HICP dell'Eurozona rilasciati poco dopo l'apertura europea. Nel rapporto si prevedono ulteriori progressi, anche se le mosse più sostanziali non sono previste prima di settembre. Tuttavia, effetti base favorevoli e prezzi energetici più bassi dovrebbero garantire che l’inflazione continui a scendere nei prossimi mesi, allentando la pressione sulla BCE per un nuovo rialzo a settembre.

Molte delle principali banche centrali stanno ora riflettendo sulla necessità di ulteriori rialzi dei tassi, il che significa che gli incontri senza tali rialzi diventeranno sempre più comuni. Sfortunatamente per la Banca d’Inghilterra, non può includersi in quell’elenco poiché probabilmente saranno necessari almeno un altro paio di aumenti prima di poter prendere in considerazione una pausa. I dati sull’inflazione del mese scorso hanno rappresentato un grande passo nella giusta direzione e, se ripetuti nei prossimi due mesi, potrebbero lasciare l’MPC in una posizione molto migliore a novembre. Per ora, 25 punti base sono il minimo che possiamo aspettarci e le nuove previsioni ci diranno quanto si sentono vicini al raggiungimento del loro mandato.

Russia

Si prevede che lunedì la CBR rilascerà il suo rapporto sulla politica monetaria, che sarà attentamente seguito poiché la banca centrale ha iniziato ad aumentare nuovamente i tassi di interesse. La prossima settimana verrà rilasciata anche una vasta gamma di dati, tra cui PIL, vendite al dettaglio, disoccupazione e PMI.

Sud Africa

La prossima settimana offre principalmente dati economici di secondo e terzo livello, con l'indice PMI dell'intera economia giovedì probabilmente il migliore.

Turchia

Si prevede che l'inflazione aumenti nuovamente a luglio, aumentando del 9.1% su base mensile e del 47.3% su base annualizzata. La banca centrale ha ripreso ad aumentare i tassi dopo il prevedibile fallimento del suo programma di allentamento pre-elettorale. Ma ha dovuto affrontare critiche per aver aumentato troppo lentamente, qualcosa che questo rapporto potrebbe evidenziare. Se cambierà qualcosa è un’altra cosa, dato che la banca centrale conosce il punto di vista del presidente Erdogan e cosa è successo ai precedenti politici che hanno alzato i tassi più velocemente.

Svizzera

Si prevede che i dati sull'IPC di giovedì forniranno un po' di conforto alla BNS, con i prezzi visti in leggero calo mese su mese a luglio. Si prevede che ciò porterà il dato annualizzato all'1.6% e ben all'interno dell'intervallo obiettivo della banca centrale, eliminando la pressione per aumentare nuovamente i tassi a settembre.

Cina

Lunedì avremo i PMI manifatturieri e non manifatturieri NBS di luglio. Il consenso è per un altro mese di contrazione per il settore manifatturiero a 49.2, leggermente al di sopra del valore di 49 di giugno. Nel settore dei servizi, si prevede che la crescita diminuirà ulteriormente a 52.9 da 53.2 di giugno. Se questi dati dovessero rivelarsi come previsto, si tratterebbe del quarto mese consecutivo di contrazione per il PMI manifatturiero e del quarto mese consecutivo di rallentamento della crescita per il PMI non manifatturiero.

Martedì verrà pubblicato il PMI manifatturiero di Caixin che include le piccole e medie imprese per luglio. Si prevede un leggero calo della crescita a 50.3 da 50.5. Inoltre, giovedì sarà pubblicato il PMI dei servizi Caixin; il consenso prevede un calo a 52 da 53.9 di giugno. Se si avvererà come previsto, si tratterà della crescita più lenta dei servizi da gennaio 2023.

Se questi indici PMI chiave continueranno a mostrare debolezza sia nella domanda esterna che in quella interna, i politici cinesi probabilmente vedranno una maggiore necessità di introdurre stimoli più mirati per sostenere la domanda dei consumatori e la fiducia dopo la riunione del Politburo recentemente conclusa che ha promesso di introdurre “contromisure” misure cicliche” per annullare l’attuale debolezza riscontrata.

IIndia

Verranno rilasciati due dati chiave; martedì il PMI manifatturiero e giovedì il PMI dei servizi. Per luglio è previsto un leggero calo nella crescita del settore manifatturiero a 57 da 57.8. Se le cose andranno come previsto, si tratterà del secondo mese consecutivo di rallentamento della crescita del PMI manifatturiero.

Anche il PMI dei servizi per luglio dovrebbe scendere leggermente a 58 da 58.5 di giugno. Se le cose andranno come previsto, si tratterà del terzo mese consecutivo di rallentamento della crescita nel settore dei servizi.

Australia

Il momento clou di questa settimana sarà la decisione della RBA sul tasso di interesse di martedì; Si prevede un aumento di 25 punti base del tasso ufficiale di liquidità al 4.35% dopo che la RBA lo ha lasciato invariato durante la riunione precedente.

È interessante notare che i dati dei futures sui tassi interbancari interbancari a 30 giorni dell'ASX al 28 luglio hanno scontato solo una probabilità dell'8% di un aumento del tasso di 25 punti base martedì, un calo significativo rispetto al 48% di venerdì 21 luglio. Questa riduzione delle probabilità è probabilmente dovuta al recente rallentamento della crescita inflazionistica del secondo trimestre.

Successivamente, giovedì avremo la bilancia commerciale di giugno.

Nuova Zelanda

Due dati chiave da tenere d’occhio nella prossima settimana. In primo luogo, la fiducia delle imprese ANZ per luglio, con le previsioni che prevedono un altro calo a -22 da -18 di giugno.

Mercoledì usciranno i dati sull’occupazione. Il consenso per la variazione dell’occupazione nel secondo trimestre prevede un calo allo 2% dallo 0.6% del primo trimestre, mentre si prevede che il tasso di disoccupazione del secondo trimestre salirà leggermente al 0.8% dal 1% e il tasso di partecipazione rimarrà stabile al 2%.

Giappone

Diversi rilasci di dati chiave nella prossima settimana. Lunedì avremo la produzione industriale, le vendite al dettaglio e l'avvio dei lavori nel settore immobiliare per giugno, oltre ai dati sulla fiducia dei consumatori.

Si prevede che la produzione industriale migliorerà al 5.3% a/a a giugno dal 4.2% a/a di maggio, il consenso per le vendite al dettaglio prevede un leggero aumento al 5.9% a/a a giugno dal 5.7% a/a di maggio, mentre Si prevede che la fiducia dei consumatori per luglio migliorerà ulteriormente a 36.8 a luglio da 36.2 a giugno.

Il tasso di disoccupazione per giugno sarà reso noto martedì e il consenso prevede un leggero calo al 2.5% dal 2.6% registrato a maggio.

Infine, i partecipanti al mercato cercheranno ulteriori indizi sull'ulteriore normalizzazione della politica monetaria nei verbali della riunione di politica monetaria della Banca del Giappone di mercoledì, poiché ha appena implementato una modifica flessibile e creativa sui limiti superiore e inferiore del programma di controllo della curva dei rendimenti per il decennale. Rendimento JGB.

Singapore

Il PMI manifatturiero per luglio sarà pubblicato mercoledì, si prevede un leggero miglioramento a 49.9 da 49.7 di giugno. Venerdì verranno pubblicati i dati sulle vendite al dettaglio di giugno, dove si prevede un calo all'1% a/a rispetto all'1.8% a/a di maggio.

Infine, le due principali banche di Singapore; DBS Group e Oversea-Chinese Banking Corp pubblicheranno i loro utili del secondo trimestre rispettivamente giovedì e venerdì, prima dell’apertura del mercato.

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Con sede a Londra, Craig Erlam è entrato in OANDA nel 2015 come analista di mercato. Con molti anni di esperienza come analista e trader dei mercati finanziari, si concentra sull'analisi fondamentale e tecnica mentre produce commenti macroeconomici. Le sue opinioni sono state pubblicate sul Financial Times, Reuters, The Telegraph e International Business Times, e appare anche come commentatore ospite regolare su BBC, Bloomberg TV, FOX Business e SKY News. Craig è membro a pieno titolo della Society of Technical Analysts ed è riconosciuto come Certified Financial Technician dalla International Federation of Technical Analysts.