Settimana avanti – Fed e utili al centro

Investitori che hanno bisogno di un passaggio

La stagione degli utili è iniziata in modo difficile e non solo gli investitori non sono confortati da ciò che stanno vedendo, ma contribuisce anche al disagio dei mercati. La prossima settimana sarà enorme dopo un pessimo inizio d'anno che ha portato inflazione e ansia sui tassi di interesse, delusione degli utili e aumento del rischio geopolitico.

La Federal Reserve avrà l'opportunità di alleviare le crescenti preoccupazioni sui mercati secondo cui quattro rialzi dei tassi e una riduzione del bilancio non saranno sufficienti per tenere sotto controllo l'inflazione. L'ultima settimana ha visto molte speculazioni sulla possibilità del primo aumento di 50 punti base in più di 20 anni e fino a sette aumenti l'anno prossimo, il che non sta aiutando a calmare i nervi.

Il Nasdaq è stato duramente colpito dalla combinazione di rendimenti più elevati e avversione al rischio, che renderanno ancora più importanti i grandi guadagni tecnologici della prossima settimana. Netflix ha avuto un inizio deludente e ne ha pagato il prezzo. Gli altri grandi nomi della tecnologia possono cambiare le cose?

Sarà il La Fed allevia i timori degli investitori?

Cresce la pressione su Boris Johnson

SARB prevede di aumentare nuovamente i tassi

US

Questa si sta preparando per essere una settimana enorme a Wall Street dopo che gli investitori sono stati sconvolti da un inizio difficile della stagione degli utili e ora devono affrontare un incontro critico del FOMC che dovrebbe aprire la strada a un decollo di marzo. L'evento principale è la riunione sulla politica della Fed e la conferenza stampa, ma un secondo vicino sarà il prossimo round di guadagni. La Fed è preoccupata per l'inflazione e effettuerà una serie di aumenti dei tassi di interesse nella prima metà dell'anno. L'incontro di questa settimana è incentrato sulla preparazione dei mercati a come normalizzeranno la politica quest'anno con aumenti dei tassi e riduzione del bilancio. 

Con il Nasdaq che cade nel territorio di correzione, i commercianti di azioni cercheranno di vedere se i guadagni di Microsoft, Intel e Apple possono aiutare a formare un fondo. Gli investitori stanno diventando cauti sulle prospettive poiché le pressioni sui margini continuano a risentire dell'aumento dei salari e dei costi di trasporto.    

Anche la geopolitica sta diventando un punto focale chiave per gli investitori, con i colloqui tra Stati Uniti e Russia sull'Ucraina che potrebbero avere un enorme impatto sui prezzi dell'energia. La politica degli Stati Uniti sulla Corea del Nord potrebbe diventare più aggressiva poiché il paese sembra pronto a riprendere i test sui missili nucleari.  

EU 

La prossima settimana arriveranno molti dati economici dall'area dell'euro che senza dubbio attireranno molta attenzione, a cominciare dai flash PMI di lunedì.

Con i mercati che ancora una volta stanno anticipando la curva e stanno valutando un piccolo aumento dei tassi a ottobre, nonostante il presidente Christine Lagarde si sia opposto, ci sarà molta attenzione sui rilasci e su ciò che ci dicono sull'inflazione.

I legislatori italiani inizieranno a votare la prossima settimana per il prossimo presidente del Paese, con il premier Mario Draghi il favorito.

UK

Una settimana relativamente tranquilla per quanto riguarda il Regno Unito. Dal punto di vista dei dati, la settimana inizia e finisce sostanzialmente lunedì con i PMI flash. Con quattro rialzi dei tassi previsti quest'anno, l'attenzione rimane sulle prospettive di inflazione e sull'eventuale necessità di ulteriori aumenti.

Naturalmente, l'arena politica è molto più in prima pagina in questo momento. Boris Johnson è appeso a un filo mentre attendiamo l'esito dell'indagine di Sue Gray sulle feste di Downing Street durante il blocco. La pressione è diventata quasi insopportabile sul Primo Ministro, ma è uscito combattendo durante i PMQ e se Gray restituisce un rapporto favorevole, potrebbe benissimo vivere per vedere un altro giorno. 

Russia

Una settimana tranquilla dal punto di vista economico, con la produzione industriale martedì e il PPI mercoledì le uniche uscite degne di nota.

Per quanto riguarda la Russia, il focus è sulla geopolitica e se il Paese, come avvertono gli Stati Uniti, sta per invadere l'Ucraina. L'impatto sul mercato potrebbe essere molto negativo in tal caso e la valuta sta già subendo una certa pressione, nonostante i prezzi del petrolio più elevati, con l'aumento delle probabilità.

Sud Africa

L'inflazione è aumentata più velocemente del previsto il mese scorso, raggiungendo il 5.9%, in rialzo dal 5.5% di novembre, che si trova proprio all'estremità superiore dell'intervallo obiettivo della banca centrale del 3-6%. Il salto ha reso molto probabile un secondo aumento consecutivo di 25 punti base che porterà il tasso repo al 4%.

Turchia

Un raro momento di astensione dal CBRT questa settimana ha visto il tasso repo rimanere al 14%. Ciò ha posto fine a una serie di quattro tagli consecutivi dei tassi che hanno visto il tasso repo ridotto del 5% e l'inflazione salire al 36%.

La mossa ha lasciato la lira abbastanza stabile per un'altra settimana dopo un paio di mesi straordinariamente volatili. Il briefing del governatore Sahap Kavcioglu sul rapporto trimestrale sull'inflazione di giovedì sarà tanto più interessante dopo la decisione di mantenere i tassi. 

La CBRT ha affermato questa settimana che è in corso una revisione completa del quadro politico e che la lira avrà la priorità. Forse impareremo di più su cosa significa la prossima settimana e se sta arrivando una maggiore volatilità.

Cina

China Industrial Profits per dicembre, che sarà rilasciato giovedì, è un indicatore chiave della forza del settore imprenditoriale. Il consenso si attesta al 10%, in aumento rispetto al guadagno di novembre del 9.0%.

La Cina ha risposto ai recenti focolai di Covid-19 adottando una politica di tolleranza zero. Ci sono più di 20 milioni di persone in lockdown, ma l'economia ha retto.

India

Lo stato indiano del Maharashtra ha annunciato che riaprirà le scuole questa settimana. Sebbene lo stato abbia il maggior numero di casi di Omicron nel paese, i nuovi casi sono diminuiti drasticamente. Ciò fa sperare che Omicron abbia raggiunto il picco e che l'economia possa riaprire. L'India è stata devastata dal Covid, registrando quasi 500,000 morti a causa della pandemia.

Nessun dato importante la prossima settimana, ma i trader continuano a cercare indizi su un possibile aumento dei tassi a febbraio in risposta all'aumento dei rendimenti globali e all'aumento dei prezzi del petrolio.

Mercoledì festivo.

Australia 

L'Australia rilascia martedì l'IPC per il quarto trimestre. Il consenso si attesta allo 4% trimestrale, invariato rispetto al terzo trimestre. L'aumento dei prezzi è stato determinato da un aumento dei costi di energia, cibo e costruzione di nuove case. La componente energetica potrebbe allentarsi nei prossimi mesi e la crescita salariale rimane debole, il che significa che le pressioni inflazionistiche dovrebbero essere contenute.

I PMI verranno rilasciati all'inizio della settimana, il che potrebbe dettare le prime negoziazioni.

Mercoledì giorno festivo bancario dell'Australia Day.

Nuova Zelanda

Giovedì la Nuova Zelanda pubblicherà l'IPC per il quarto trimestre. L'aumento dell'energia continua ad alimentare una ripresa dell'inflazione, con la lettura del titolo che dovrebbe salire oltre il 4% su base annua. Su base trimestrale, l'IPC dovrebbe aumentare dello 5.0%, dopo un forte aumento del 0.8% nel terzo trimestre. I costi della benzina e del cibo sono i principali fattori di inflazione. 

Giappone

Dopo decenni di deflazione, il Giappone sta assistendo a un aumento delle pressioni inflazionistiche. Martedì daremo un'occhiata al BoJ Core CPI, l'indicatore di inflazione preferito dalla banca centrale. Questo sarà seguito giovedì dal Tokyo Core CPI per gennaio. Il consenso è un guadagno dello 0.2%, in calo rispetto allo 0.5% precedente. 

L'inflazione è stata alimentata dall'aumento dei costi energetici e alimentari, che probabilmente continueranno ad aumentare l'inflazione. Allo stesso tempo, l'onda Omicron è un rischio al ribasso.

---

Calendario economico

Lunedì, gennaio 24

Il prossimo pagamento degli interessi delle obbligazioni in dollari di Evergrande è dovuto

Il cancelliere tedesco Scholz discute la strategia per la pandemia di Covid

Al via il ballottaggio del legislatore per la presidenza italiana

Vertice sul clima COP27

I ministri degli esteri dell'Unione europea si incontrano a Bruxelles

Il vicepresidente della Commissione europea Sefcovic e il ministro degli Esteri britannico Truss si incontrano per i colloqui sulla Brexit

Dati economici/eventi

CPI dell'Australia

IPC di Singapore

PMI dell'Eurozona

PMI Germania

PMI del Regno Unito

PMI australiana

PMI della banca giapponese

Produzione industriale di Taiwan, offerta di moneta

Vendite al dettaglio in Corea del Sud, vendite di grandi magazzini

Depositi a vista svizzeri

Martedì, gennaio 25

Il FOMC statunitense inizia un incontro di due giorni

Il FMI lancia l'aggiornamento del World Economic Outlook

Dati economici/eventi

Clima aziendale IFO in Germania

Riserve internazionali del Messico

Indice dei servizi di prestazione della Nuova Zelanda

Fiducia dei consumatori australiani, CPI

Ungheria Decisione sui tassi

Fiducia dei consumatori del Conference Board degli Stati Uniti

Finanze pubbliche del Regno Unito, indebitamento netto del settore pubblico

Vendite di grandi magazzini in Giappone

Vietnam produzione industriale, vendita al dettaglio, commercio, CPI

Fiducia del settore reale in Turchia

Spagna PPI

Mercoledì, gennaio 26

Dati economici/eventi

Decisione sul tasso del FOMC: la Fed potrebbe interrompere gli acquisti di obbligazioni e avviare un decollo di marzo

Vendite di nuove case negli Stati Uniti, scorte all'ingrosso

BOC Decisioni sui tassi: può aumentare i tassi di 25 pb allo 0.50%

Polonia PIL

Cina profitti industriali

Commercio in Nuova Zelanda, spesa con carta di credito

Produzione agricola delle Filippine

Servizi PPI Giappone, indice leader

Utilizzo della capacità della Thailandia, indice di produzione manifatturiera

Produzione industriale di Singapore

Polonia disoccupazione Poland

IPC della Russia, IPP

Attese dell'indagine Svizzera Credit Suisse

Mutui Spagna

Rapporto sull'inventario del petrolio greggio EIA

Giovedì, gennaio 27

Dati economici/eventi

Avanzamento del PIL degli Stati Uniti nel quarto trimestre trimestrale/trim annualizzato: 4% ev 5.8% precedente

Sinistri di disoccupazione iniziali negli Stati Uniti, beni durevoli

Edward Scicluna della Banca centrale europea parla a un evento dell'European Savings and Retail Banking Group

Il fondo sovrano norvegese pubblica i dati chiave per il 2021

La banca centrale turca pubblica il suo rapporto trimestrale sull'inflazione

Decisione sui tassi in Ungheria: si prevede un aumento dei tassi di interesse di 30 punti base al 2.70%

Commercio di Hong Kong

Commercio del Messico

Commercio Svizzera

Nuova Zelanda CPI Zealand

Spagna Disoccupazione

Singapore disoccupazione

Decisione sui tassi in Sud Africa: si prevede un aumento dei tassi di 25 punti base al 4.00%

Sud Africa PPI

Cina profitti industriali

Ordini di macchine utensili in Giappone

Indice principale dell'Australia Westpac, indagine economica Bloomberg, indice dei prezzi import-export

Russia oro e riserve estere

Fiducia dei consumatori in Germania

Venerdì, gennaio 28

Dati economici/eventi

Reddito dei consumatori negli Stati Uniti, sentimento dei consumatori dell'Università del Michigan

PIL tedesco

PIL della Francia

Svezia PIL

Fiducia economica dell'Eurozona, fiducia dei consumatori

Singapore disoccupazione

Svezia Disoccupazione

Norvegia Disoccupazione

Francia PPI

IPP dell'Australia

Fiducia dei consumatori neozelandesi

CPI Giappone: Giappone (Tokyo)

Contratti a termine Thailandia, riserve estere

Fiducia economica della Turchia

Saldo di bilancio mensile del Sudafrica

Italia economica, manifatturiera e fiducia dei consumatori

Aggiornamenti alla classificazione sovrana

• Ungheria (Fitch) 
• Irlanda (Fitch)
• Finlandia (Moody's)
• Austria (DBRS)

Fonte: https://www.marketpulse.com/20220121/fed-earnings-focus/