Settimana avanti – La Turchia si dirige alle urne, le vendite al dettaglio negli Stati Uniti osservano, la Cina medita sul taglio dei tassi – MarketPulse

US

Wall Street rimarrà concentrata sul dramma del tetto del debito, una pletora di discorsi della Fed, guadagni al dettaglio e stress bancario. Sarà una settimana intensa piena di rilasci economici, con la maggior parte dell'attenzione che cadrà sul sondaggio sulla produzione Empire, un rapporto sulle vendite al dettaglio che dovrebbe mostrare un rimbalzo della spesa, richieste di sussidi di disoccupazione settimanali e vendite di case esistenti. 

I colloqui sul tetto del debito sono stati ritardati e dovrebbero riprendere questa settimana. I rischi di insolvenza stanno aumentando e ciò sarebbe catastrofico per l'economia. 

Data la debolezza che sta emergendo all'interno del mercato del lavoro e le tendenze alla disinflazione, la Fed potrebbe essere persuasa a mantenere i tassi fermi un po' più a lungo di quanto la maggior parte delle persone stesse supponendo. Questa settimana contiene nove apparizioni della Fed, con i momenti salienti provenienti da Bostic lunedì, Goolsbee martedì, mentre il presidente della Fed Powell partecipa a un panel con l'ex presidente della Fed Bernanke venerdì.   

Eurozona

Ci sono molti rilasci economici durante la prossima settimana, ma non sono sicuro che nessuno rientri davvero nella categoria di primo livello, nonostante abbia un certo potenziale per farlo. L'IPCA è ovviamente un rilascio enorme, ma le revisioni sono generalmente marginali nella migliore delle ipotesi. È improbabile che sia un punto di svolta, ma mai dire mai. Anche i dati Flash sul PIL saranno interessanti, con la crescita sostanzialmente piatta nell'ultimo anno. Potrebbe esserci una recessione sulle carte? A parte questo, si tratta solo del discorso della BCE, in particolare del presidente Lagarde martedì e venerdì.

UK 

La Banca d'Inghilterra rimane fiduciosa che l'inflazione tornerà all'obiettivo nell'orizzonte di previsione e tuttavia le nuove proiezioni dello staff hanno evidenziato quanto sarà impegnativo. L'inflazione e la crescita sono state entrambe riviste significativamente al rialzo per quest'anno e i dati sul mercato del lavoro di martedì potrebbero aiutare a spiegare il motivo. La disoccupazione dovrebbe rimanere al 3.8% e la crescita salariale ex bonus al 6.8%. 

Nessuno dei due è coerente con l'inflazione che scende al 2%, ma allo stesso tempo non è probabile che rimanga lì a lungo. L'inflazione dovrebbe iniziare a scendere bruscamente ad aprile ei tassi di interesse manterranno la pressione. La prossima settimana ascolteremo diversi politici della BoE, incluso il governatore Bailey, ma non mi aspetto di sentire qualcosa di diverso dalla conferenza stampa dopo la decisione sui tassi di giovedì.

Russia

I dati sul PIL in primo piano la prossima settimana insieme a un'apparizione del governatore della banca centrale Elvira Nabiullina, con gli operatori alla ricerca di indizi su quando potrebbe avvenire la prossima mossa politica e in quale direzione.

Sud Africa

Il calendario sembra un po' scarso ancora una volta la prossima settimana, con la disoccupazione e le vendite al dettaglio le uniche uscite. Il primo era del 32.7% nel quarto trimestre del 4 e dovrebbe salire al 2022% nel primo trimestre, mentre le vendite al dettaglio sono diminuite dello 33.2% a febbraio ma dovrebbero essere rimbalzate del 1% a marzo.

Turchia

Le elezioni di questo fine settimana sono state discusse per molti mesi e potrebbero avere grandi conseguenze per i mercati turchi. L'esperimento di politica monetaria degli ultimi due anni è stato probabilmente condotto tenendo d'occhio le elezioni di questo fine settimana, con il presidente Erdogan che spera che una scommessa vinta possa aiutare a estendere il suo governo ventennale. 

La corsa alla presidenza richiederà che un candidato – Erdogan o Kilicdaroglu – ottenga più del 50% dei voti o si andrà al ballottaggio il 28 maggio. Le votazioni di domenica si aprono alle 8:5 ora locale e le urne chiudono alle XNUMX:XNUMX. Quando i mercati apriranno la prossima settimana, potremmo sapere chi ha vinto le elezioni presidenziali.

Svizzera

I dati PPI sono l'unico evento degno di nota della prossima settimana, ma gli operatori presteranno molta attenzione ai segnali di pressioni sui prezzi inferiori, con la BNS che finora ha mostrato tolleranza zero per l'inflazione al di sopra dell'obiettivo.

Cina

La recente ondata di dati economici deludenti che coprono sia la domanda esterna che quella interna hanno aumentato le aspettative di un taglio dei tassi di interesse da parte della banca centrale cinese, la PBoC, per far fronte all'attuale lentezza. La data provvisoria per l'imminente decisione sul tasso MLF a un anno è fissata per lunedì 15 maggio.

Successivamente, un programma fitto di appuntamenti con un'altra serie di rilasci di dati chiave; martedì 16 maggio avremo la produzione industriale, le vendite al dettaglio, il tasso di disoccupazione e gli investimenti in immobilizzazioni da inizio anno per aprile. Verrà prestata attenzione alle vendite al dettaglio poiché i responsabili politici hanno segnalato preoccupazioni per la recente debolezza della domanda interna. Il consenso è per un'ulteriore ripresa della crescita delle vendite al dettaglio al 20.1% su base annua dal 10.6% di marzo.

I dati sulle abitazioni saranno al centro dell'attenzione mercoledì, con un ulteriore miglioramento previsto per la decelerazione dell'indice dei prezzi delle abitazioni a -0.2% su base annua ad aprile da -0.8% a marzo. Se risulta come previsto, sarà il 3rd mese consecutivo di miglioramento nel mercato immobiliare cinese.

Sul fronte degli utili, una serie di rilasci dalla Big Tech cinese; Baidu martedì 16 maggio, Tencent Holdings mercoledì 17 maggio e Alibaba Group giovedì 18 maggio.

India

Si prevede che il disavanzo della bilancia commerciale per aprile aumenterà leggermente a 21.5 miliardi di dollari USA dai 19.7 miliardi di dollari USA di marzo in un contesto di domanda globale poco brillante.

Mercoledì, l'inflazione all'ingrosso dovrebbe rallentare ulteriormente fino a raggiungere una crescita negativa del -0.2% su base annua ad aprile dall'1.34% registrato a marzo. Se risulta come previsto, segnerà l'11th mese consecutivo di contrazione.

Australia

Una settimana intensa. Per prima cosa avremo i dati sulla fiducia dei consumatori di Westpac per maggio lunedì, dove il consenso prevede un calo del -1.7% su base mensile a causa dell'aumento a sorpresa dei tassi di interesse da parte della RBA.

Martedì, i partecipanti al mercato avranno la possibilità di esaminare i verbali della riunione della recente decisione di politica monetaria della RBA per ulteriori indizi sui motivi alla base dell'aumento a sorpresa dei tassi e anticipare i processi mentali e le azioni future della RBA.

Giovedì usciranno i dati sull'occupazione per aprile e l'aspettativa è un rallentamento delle assunzioni con 25 nuove aggiunte rispetto alle 53 aggiunte a marzo. Nel frattempo, il tasso di disoccupazione dovrebbe mantenersi stabile al 3.5% ad aprile, vicino al minimo di 50 anni.

Nuova Zelanda

I dati chiave su cui concentrarsi saranno il rilascio della bilancia commerciale di aprile venerdì, dove le previsioni prevedono un surplus di NZ $ 0.2 miliardi per aprile da un deficit di NZ $ 1.273 miliardi registrato a marzo. Se andrà come previsto, sarà il primo surplus mensile da maggio 2022.

Giappone

Una settimana intensa e ricca di dati inflazionistici chiave che potrebbero offrire indizi sulla velocità della normalizzazione ultra-facile della politica monetaria della Banca del Giappone, che dovrebbe prendere forma nella seconda metà del 2023.

Lunedì, la crescita dei prezzi alla produzione dovrebbe scendere al 6.5% su base annua ad aprile dal 7.2% di marzo. Successivamente, il PIL del primo trimestre verrà pubblicato mercoledì, dove il consenso prevede un miglioramento annualizzato della crescita allo 1% dallo 0.7% registrato nel trimestre precedente.

Giovedì uscirà la bilancia commerciale di aprile, dove si prevede che il surplus si ridurrà a 690 miliardi di yen da 754.5 miliardi di yen.

L'importantissimo tasso di inflazione al consumo per aprile sarà pubblicato venerdì, l'inflazione core dovrebbe aumentare al 3.2% su base annua dal 3.1% di marzo e il tasso core-core (esclusi alimenti freschi ed energia) dovrebbe aumentare accelerare al 3.9% su base annua dal 3.8% di marzo, vicino al massimo degli ultimi 30 anni.

Singapore

I dati chiave da tenere d'occhio saranno il rilascio delle esportazioni nazionali non petrolifere di aprile mercoledì. Il consenso prevede un ulteriore deterioramento della crescita al -9.7% su base annua dal -8.3% di marzo. Se risulta come previsto, sarà il 7th mese di contrazione delle esportazioni interne non petrolifere in un contesto esterno debole.

Calendario economico

Sabato, Maggio 13

Dati economici/eventi

Risultati dei sondaggi locali in India

Fed's Cook tiene il discorso di laurea alla Tuskegee University in Alabama

Forum ministeriale indo-pacifico dell'UE a Stoccolma

Domenica, Maggio 14

Eventi economici

Elezioni presidenziali turche: in dubbio la rielezione del presidente Recep Tayyip Erdogan

La Thailandia tiene le elezioni generali

Lunedi, May 15

Dati economici/eventi

Investimenti transfrontalieri statunitensi, Empire Manufacturing della Fed di New York

Vendita di case esistenti in Canada, inizia l'edilizia abitativa

PIL colombiano

Produzione industriale dell'Eurozona

Commercio con l'India, prezzi all'ingrosso

Commercio in Indonesia

Giappone PPI

Polonia CPI

IPC dell'Arabia Saudita

Thailandia PIL

BOC pubblica un'indagine sul sistema finanziario, basata su "pareri di esperti sui rischi e sulla resilienza" del sistema finanziario del paese

Bostic della Fed offre commenti di benvenuto alla conferenza annuale sui mercati finanziari della sua banca

Il cancelliere tedesco Scholz parla al Global Solutions Forum di Berlino

Fino a venerdì il vertice della Lega Araba

Il capo economista della BOE Pill parla del rapporto sulla politica monetaria della banca  

La Commissione Europea pubblica le previsioni economiche di primavera

Martedì, Maggio 16

Dati economici/eventi

Vendite al dettaglio negli Stati Uniti, produzione industriale, scorte aziendali 

CPI canadese

Vendite al dettaglio in Cina, produzione industriale

PIL dell'Eurozona

Aspettative del sondaggio ZEW in Germania

Ungheria PIL

Italia CPI

Riserve internazionali del Messico

disoccupazione in Sudafrica

Richieste di disoccupazione nel Regno Unito, disoccupazione

RBA pubblica i verbali della riunione politica di maggio

Mester della Fed parla delle prospettive economiche e politiche a un evento ospitato dalla Banca centrale d'Irlanda a Dublino

Williams della Fed discute l'economia e la politica monetaria in un evento ospitato dall'Università delle Isole Vergini

Bostic e Goolsbee della Fed parlano delle prospettive economiche durante la conferenza annuale sui mercati finanziari della Fed di Atlanta  

Riunione del Consiglio Affari economici e finanziari (ECOFIN) a Bruxelles

Vertice del Consiglio d'Europa a Reykjavik

Mercoledì, Maggio 17

Dati economici/eventi

Inizia l'edilizia negli Stati Uniti

Prezzi degli immobili in Cina

CPI zona euro, immatricolazioni auto nuove

Disoccupazione in Francia

Commercio Italia

Produzione industriale del Giappone, PIL

PIL della Russia

Commercio di Singapore

Vendite al dettaglio in Sud Africa

De Guindos della BCE tiene il discorso di chiusura al 18° incontro del settore bancario IESE  

Floden di Riksbank parla a un seminario di ricerca

Guadagni da Target Corp e Cisco Systems Inc

Il governatore della BOE Andrew Bailey tiene un discorso alla conferenza annuale della Camera di commercio britannica

Giovedi, May 18

Dati economici/eventi

Richieste di sussidi di disoccupazione iniziali negli Stati Uniti, indice leader del Conference Board, vendite di case esistenti 

disoccupazione australiana

PIL del Cile

Commercio giapponese

Decisione sul tasso del Messico: si prevede che il tasso overnight resti stabile all'11.25%

Bilancia dei pagamenti delle Filippine, decisione sui tassi

Commercio in Spagna

Conferenza stampa della BOC sulla revisione del sistema finanziario, annunciata come "un'analisi dettagliata degli sviluppi nel sistema finanziario".

L'Irlanda del Nord tiene le elezioni locali

La maggior parte dell'Europa osserva la festa dell'Ascensione

Conferenza Bitcoin 2023 a Miami

Il capo economista della BOE, Pill, pronuncia le osservazioni di apertura al seminario sulla macrofinanza del CCBS 2023

Venerdì, Maggio 19

Dati economici/eventi

Il presidente della Fed Powell e l'ex presidente Ben Bernanke parteciperanno a una tavola rotonda alla conferenza

Vendite al dettaglio in Canada

Giappone CPI, indice terziario

Commercio della Malesia

Commercio della Nuova Zelanda

I leader del G7 si incontrano a Hiroshima

Schnabel della BCE tiene un discorso alla conferenza sulla stabilità finanziaria e la politica monetaria a Londra

Il presidente della BCE Lagarde e Hernandez partecipano a un panel alla conferenza della banca centrale brasiliana sulle sfide post-pandemia

Williams della Fed tiene il discorso programmatico alla conferenza di ricerca sulla politica monetaria a Washington

Haskel della BOE tiene un discorso alla conferenza del Centro di eccellenza per le statistiche economiche

Aggiornamenti alla classificazione sovrana

Irlanda (S&P)

Sudafrica (S&P) 

Italia (Moody's)

Portogallo (Moody's)

Danimarca (DBRS)

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Con sede a Londra, Craig Erlam è entrato in OANDA nel 2015 come analista di mercato. Con molti anni di esperienza come analista e trader dei mercati finanziari, si concentra sull'analisi fondamentale e tecnica mentre produce commenti macroeconomici. Le sue opinioni sono state pubblicate sul Financial Times, Reuters, The Telegraph e International Business Times, e appare anche come commentatore ospite regolare su BBC, Bloomberg TV, FOX Business e SKY News. Craig è membro a pieno titolo della Society of Technical Analysts ed è riconosciuto come Certified Financial Technician dalla International Federation of Technical Analysts.

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