Cos'è Maker?

Maker, un prestatore di criptovalute, è uno dei pionieri della finanza decentralizzata (DeFi), Maker utilizza contratti intelligenti sulla blockchain di Ethereum per erogare prestiti basati su DAI, una stablecoin. 

MakerDAO è un'organizzazione cooperativa che gestisce il protocollo Maker. Essendo una delle piattaforme più preziose e ampiamente utilizzate nella DeFi, gli investitori e gli utenti di criptovalute stanno osservando da vicino l'evoluzione della governance e del modello operativo di Maker. 

Da quando Ethereum è stato lanciato nel 2015, è diventato l'host di centinaia di applicazioni decentralizzate (dApp). Le più popolari in assoluto sono le dApp per prestiti, prestiti e scambio di token perché questi servizi possono essere eseguiti senza la necessità di intermediari come banche o istituti di credit scoring. Il protocollo Maker era all’avanguardia nella DeFi.

Origine e scopo del produttore

Nel 2014, Rune Christensen creato MakerDAO per l'ecosistema Maker. È un imprenditore danese che ha studiato all'Università di Copenaghen. 

Ispirato dalla Ethereum Foundation, ha lanciato la Maker Foundation nel 2017. Si trattava di un organismo di coordinamento per programmatori e ha avviato Maker, un progetto open source per guidare un sistema bancario completamente decentralizzato e senza autorizzazione senza banche.

Nello specifico, la missione di Maker è generare e mantenere un asset digitale on-chain stabile ancorato al valore del dollaro: il Stablecoin DAI.. Per fare ciò, Maker implementa contratti intelligenti che automatizzano l’emissione di prestiti e la collateralizzazione del debito/stablecoin. 

Da questo inizio centralizzato, la Maker Foundation ha gradualmente ceduto il proprio controllo a MakerDAO, l’organo di governo decentralizzato del protocollo Maker. Ha utilizzato MKR come token di governance che garantisce diritti di voto su tutti gli aspetti della gestione e dello sviluppo di Maker.

Questa transizione è in corso e ha avuto alcuni contrattempi. Alla fine del 2018, la Maker Foundation ha istituito il Maker Ecosystem Growth Fund (MEGF). Questo fondo supervisiona la tesoreria dei token MKR per stimolare l'adozione dell'ecosistema MakerDAO. A causa di disaccordi su come dovrebbero essere stanziati i fondi, cinque su nove membri del consiglio furono licenziati di Christensen.

Il prodotto chiave di MakerDAO è la stablecoin Dai, lanciata a dicembre 2017 e collateralizzata da Ethereum. Nel novembre 2019, MakerDAO aggiornato L'emissione di DAI è quindi supportata da dozzine di asset crittografici ma principalmente da Stablecoin USDC.

Stablecoin del Maker Dai (DAI).

Affinché qualsiasi servizio di prestito blockchain sia affidabile, la garanzia utilizzata per i prestiti deve essere stabile. Di conseguenza, l’intero ecosistema di prestito di Maker ruota attorno a DAI. Il protocollo Maker utilizza contratti intelligenti per creare Maker Vault. Si tratta di repository di token in cui gli investitori aggiungono liquidità. Pertanto, i Maker Vault fungono da pool di liquidità per garantire la stablecoin Dai.

Dopo che la liquidità è stata aggiunta a Maker Vaults, coniano nuove stablecoin DAI. A sua volta, la stablecoin Dai appena coniata è garantita dal criptoasset fornito. In genere, gli investitori aggiungono USDC per coniare nuovi DAI, insieme a Wrapped Bitcoin ed Ethereum. 

Il motivo di questa allocazione è che sia Ethereum che Bitcoin sono criptovalute con la maggiore capitalizzazione di mercato. Pertanto, sono meno inclini alle oscillazioni selvagge dei prezzi che potrebbero influenzare l’ancoraggio uno a uno di DAI al dollaro. Al contrario, USD Coin è la stablecoin centralizzata più utilizzata perché è supportata al 100% da riserve di liquidità in USD o equivalenti.

Di conseguenza, DAI è lungi dall’essere decentralizzato. Tuttavia, ha il potenziale per esserlo, se la sua struttura di collateralizzazione si allontana dalle stablecoin centralizzate come USDC o USDC. USDT. Tale decisione è nelle mani dei possessori di token MKR.

Governance MKR di Maker

Per essere veramente decentralizzato, tutti coloro che hanno un interesse nel protocollo devono poter votare sulle sue caratteristiche. Come gli azionisti di un'azienda, i possessori di token MKR possono farlo per il protocollo Maker. Possono utilizzare i token MKR come peso di voto per:

• Seleziona quale nuovo asset crittografico aggiungere come garanzia DAI
• Determina quanto sovracollateralizzare il DAI con ciascun asset crittografico. Ciò riduce o aumenta il rischio di instabilità del ancoraggio di DAI. 
• Determina il tasso di ricompensa dello staking per la stablecoin DAI
• Approva o proponi nuovi aggiornamenti di Maker
• Seleziona o aggiungi reti Oracle che forniscono dati off-chain a contratti intelligenti on-chain, come Chainlink.
• Seleziona i rapporti di liquidazione per ciascun prestito collaterale di criptovaluta. In genere, ciò riflette la capitalizzazione di mercato della moneta; più è basso (sotto i 10 miliardi di dollari), più tende ad essere volatile.
• Commissioni di stabilità e di liquidazione. La prima è una commissione denominata in Dai per il recupero delle garanzie, mentre la seconda è la commissione (penale) pagata se l'asset di Maker Vault viene liquidato. 

Come con ogni altro protocollo di governance blockchain, i possessori di token MKR hanno tanto potere di voto quanto possiedono i token. Se un Maker Vault è ritenuto troppo rischioso, viene quindi liquidato tramite aste automatizzate, generando nuovi DAI.

Poiché i possessori di token MKR possono decidere ogni aspetto del protocollo Maker, il suo ruolo di governance è anche la sua utilità. Quando viene avviato uno smart contract di voto, un token MKR equivale a un voto. Proprio come aggiungerebbero liquidità ai pool di liquidità dei contratti intelligenti, i possessori di token MKR aggiungono la loro partecipazione in un contratto intelligente con voto bloccato.

Oltre al voto, MKR incoraggia l’attività economica responsabile. Se l’ecosistema di prestiti di Maker è sovraccaricato da troppi debiti, l’offerta di MKR viene aumentata come riserva. Poiché ciò svaluta il prezzo di ciascun MKR, scoraggia l’assunzione di rischi irresponsabili.

Come funziona l'emissione del prestito del creatore

Molte dApp sono legate al protocollo Maker per erogare prestiti. Uno di essi è Oasis.app. Quando un utente desidera un prestito tramite tale dApp, il protocollo Maker emette un contratto intelligente chiamato posizione debitoria collateralizzata (CDP).

Supponiamo che un mutuatario voglia garantire il proprio prestito CDP con ETH, la criptovaluta nativa di Ethereum. L'ETH viene quindi utilizzato per coniare la stablecoin DAI tramite Maker Vault. Detto in altro modo, l’ETH funge da garanzia per il prestito, emesso in DAI.

Una volta rimborsato il prestito, i token DAI coniati vengono bruciati, ovvero rimossi permanentemente dalla riserva circolante.

Maker (MKR) Tokenomics

Quando MakerDAO è stato lanciato per la prima volta nel dicembre 2017, ha emesso 1,005,577 token MKR, come fornitura massima. A settembre 2022, il 97% di tale fornitura è in circolazione. Al suo prezzo di picco, MKR ha raggiunto i 6,339 dollari nel maggio 2021, crescendo fino a raggiungere una capitalizzazione di mercato di 5.98 miliardi di dollari durante una bullrun. 

Come notato in precedenza, sebbene MKR abbia un’offerta massima, questa può sempre essere modificata con un voto, a seconda della quantità di debito presente nel sistema. Per questo motivo, il valore di MKR cambia con i venti del mercato.

Ad esempio, se l'offerta di stablecoin DAI supera la linea di base necessaria per garantire garanzie collaterali sul prestito, l'eccesso viene utilizzato per acquistare token MKR e bruciarli. Quando ciò accade, l’offerta circolante di MKR viene ridotta, il che in genere ne aumenta il prezzo, secondo la legge economica della domanda e dell’offerta.

Oltre agli scambi decentralizzati, come Uniswap, il token Maker è disponibile su tutti i principali scambi, come Binance, Coinbase, Kraken e OKX.

Dichiarazione di non responsabilità della serie:

Questo articolo della serie è inteso come guida generale e scopi informativi solo per i principianti che partecipano a criptovalute e DeFi. I contenuti di questo articolo non devono essere interpretati come consulenza legale, commerciale, di investimento o fiscale. Dovresti consultare i tuoi consulenti per tutte le implicazioni e consigli legali, commerciali, di investimento e fiscali. The Defiant non è responsabile per eventuali perdite di fondi. Utilizza il tuo miglior giudizio e pratica la due diligence prima di interagire con i contratti intelligenti.