Qual è la definizione di recessione?

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"Fed Watch" è un macro podcast con una natura Bitcoin vera e ribelle. In ogni episodio, mettiamo in discussione le narrazioni mainstream e Bitcoin esaminando gli eventi attuali in macro da tutto il mondo con un'enfasi sulle banche centrali e sulle valute.

In questo episodio, sono stato raggiunto da Q e Chris Alaimo della troupe del livestream di Bitcoin Magazine per parlare del dibattito "recessione" contro "non recessione" contro "depressione". Mi immergo anche nella comprensione degli effetti temporanei della spesa fiscale dei governi e del muro di mattoni che deve affrontare l'economia globale, dimostrati attraverso le curve dei rendimenti. Concludiamo con una domanda e una risposta (domanda e risposta) da parte dei ragazzi e della community.

È possibile trovare il slide deck per questo episodio qui.

Dibattito sulla recessione

Negli ultimi giorni, molte persone hanno iniziato a notare che il National Bureau of Economic Research (NBER) ha cambiato la definizione di ciò che costituisce una recessione. L'indignazione per il palese gioco di prestigio è arrivata a un livello febbrile. Il sentimento comune è: "Come osano cambiare la definizione per salvare la reputazione di un presidente impopolare?"

Poche persone si rendono conto che la definizione era già cambiata nel 2020 con la recessione COVID-19. È stata la recessione più breve mai registrata, durata solo da marzo ad aprile 2020. La definizione è cambiata per essere più soggettiva al fine di restringere il significato di recessione e inserirne una nel record del precedente presidente. Ora, questa misura più soggettiva viene utilizzata per ampliare la definizione per mantenere una recessione fuori dal record di questo presidente.

Ancora una volta, il pericolo di lasciare che gli interessi politici controllino dati e scienza presumibilmente neutrali è chiaramente evidente.

Introducendoci in una discussione sul consumatore statunitense e sullo stato di debolezza dell'economia, leggo da a Rilascio finanziario Walmart, il che è importante perché sono il più grande rivenditore al mondo con un lungo margine.

"Il reddito operativo per il secondo trimestre e l'intero anno dovrebbe diminuire rispettivamente dal 13 al 14% e dall'11 al 13%".

Lance Roberts ne ha messi insieme alcuni ottimi grafici per confutare la nuova linea di partito degli apparatchik: che non c'è recessione. Il primo è la spesa in deficit. Nel podcast, ho usato questo grafico per mostrare come la spesa fiscale non sia stampa di denaro, ma semplicemente fa avanzare la domanda. Se non è sostenuto, c'è un buco di domanda che si apre dietro di esso.

Possiamo vedere l'economia correre verso questo buco nelle curve dei rendimenti. Il primo grafico sottostante risale alla recessione del 1981-1982, mostrando molte curve dei rendimenti selezionate. Si noti la costante cascata verso l'inversione (negativa sul grafico) che di solito caratterizza la marcia verso la recessione. Tuttavia, questo grafico mostra un'immersione quasi immediata nell'inversione come se si stesse urtando un muro di mattoni.

Di seguito è riportato un grafico ingrandito che abbiamo esaminato nel podcast. Ho selezionato alcune curve di rendimento per i Treasury a 10 e XNUMX anni. Ancora una volta, la natura brusca dell'incidente in corso è come sbattere contro un muro di mattoni.

A questo punto del podcast, mi sentivo come se fossi un po' allarmista, e ho appena scritto un post sul blog in cui condannavo "gli imbroglioni della paura e i magnaccia allarmisti", quindi ho usato il seguente grafico di Jeff Snider, in cui mostra non siamo tornati ai precedenti trend di crescita e ai possibili esiti di questa recessione. Mi aspetto che l'esito di questa recessione negli Stati Uniti sia generalmente leggero, simile alla recessione di tipo dot-com.

Dietro tutte queste polemiche sulla parola "recessione", ci rimane la consapevolezza che comunque non importa. Avremo una leggera flessione e torneremo alla normale crisi finanziaria post-globale di bassa crescita e bassa inflazione.

Bitcoin, il dollaro e l'aumento dei tassi

Successivamente, parliamo di bitcoin e aumenti dei tassi. Penso che sia molto interessante che, all'annuncio della politica del Federal Open Market Committee (FOMC) del giugno 2022 di un aumento di 75 punti base, il bitcoin sia quasi allo stesso livello di oggi.

Per essere esatti, alle 2:15 ET del 2022 giugno 21,505, il prezzo del bitcoin era di $ 11. Come ho scritto questo alle 27:2022 ET del 21,440 luglio XNUMX, il prezzo era di $ XNUMX. Molto interessante il fatto che, nonostante le notizie negative su Bitcoin e l'atteggiamento da falco della Federal Reserve, il prezzo del bitcoin rimanga estremamente forte.

L'ultima immagine di questa settimana è stata il FedWatch Tool del Chicago Mercantile Exchange (che ha preso il nome del nostro podcast!). Al momento della registrazione, mostrava una probabilità del 75% di un aumento di 75 punti base e una probabilità del 25% di un aumento di 100 punti base.

Questo lo fa per questa settimana. Grazie ai lettori e agli ascoltatori. Non dimenticare di controllare il Canale Fed Watch Clips su Youtube. Se ti piace questo contenuto, iscriviti, recensisci e condividi!

Questo è un post di Ansel Lindner. Le opinioni espresse sono interamente proprie e non riflettono necessariamente quelle di BTC Inc. o Bitcoin Magazine.