Che cos'è Yearn Finance?

Yearn Finance ha svolto un ruolo di primo piano nel boom della finanza decentralizzata (DeFi) nell'estate del 2020. Basandosi sulla blockchain di Ethereum, Yearn Finance ha implementato contratti intelligenti per massimizzare i rendimenti sui depositi e generare tassi di interesse elevati.

Questo processo è chiamato yield farming e Yearn Finance è stato un pioniere del business. Cominciamo con l'origine del protocollo.

Origine e scopo di Yearn Finance

Yearn Finance deve la sua esistenza ad Andre Cronje, un programmatore sudafricano che ha creato e contribuito a più di 25 progetti DeFi. Molti nella comunità lo chiamano il “Padrino della DeFi”.

All'inizio del 2020, Cronje ha aperto la strada a due progetti DeFi: yEarn Finance e iEarn. Quest’ultima è stata la prima applicazione decentralizzata (dApp) a sfruttare i contratti intelligenti per l’aggregazione dei rendimenti. Il concetto era semplice:

• Gli utenti depositano fondi crittografici in un caveau di contratti intelligenti. 
• L’algoritmo del contratto intelligente assegna automaticamente tali fondi ad altri contratti intelligenti (piattaforme DeFi) con i tassi di interesse (rendimenti) più alti.
• L’interesse viene pagato dai mutuatari che attingono a quelle casseforti, proprio come i clienti vanno alle banche per emettere prestiti.  

Nella finanza tradizionale, questo approccio comporterebbe lo spostamento di denaro tra conti per intascare i rendimenti degli interessi. Nel mondo DeFi non ci sono banche. Invece, i contratti intelligenti, ospitati su reti blockchain, fungono da depositari di liquidità per i finanziatori e da fonti di liquidità per i mutuatari.

Su ciascun lato dell’equazione, mutuatari e finanziatori si interfacciano con contratti intelligenti. Dopo che iEarn ha mostrato successo nell'aggregazione dei rendimenti, Cronje lo ha ribattezzato yEarn, come in yield Earn, che alla fine si è trasformato in Yearn Finance (YFI) nel luglio 2020. 

Al suo picco TVL nel dicembre 2021, Yearn Finance deteneva fondi crittografici per un valore di 6.91 miliardi di dollari, un'incredibile crescita del 103,034% da luglio 2020. 

La popolarità di Yearn Finance rispecchia la sua missione principale. L'obiettivo della piattaforma è semplificare l'esperienza DeFi, in modo che gli investitori in criptovalute non debbano andare a caccia di rendimenti su dozzine di dApp prestatrici.

È interessante notare che Yearn Finance è uno dei rari progetti che non è stato finanziato da società di venture capital. Inoltre, Cronje non ha nemmeno raccolto finanziamenti, privati ​​o pubblici, tramite la vendita di token YFI. Per stare al passo con lo spirito della finanza decentralizzata, Cronje ha scelto di non riservare alcun token YFI per sé.

Vantaggio chiave di Yearn Finance

Senza Yearn Finance, gli investitori dovrebbero spostare manualmente la propria liquidità nel protocollo che ha il tasso di rendimento più elevato. In qualità di programmatore di talento, Andre Cronje ha automatizzato questo processo e lo ha ampliato per il consumo pubblico sotto forma di Yearn Finance.

Oltre a rendere la DeFi accessibile all'avventuriero online medio, Yearn Finance ha implementato una serie di strumenti personalizzati per fungere da aggregatore di rendimento per le più grandi piattaforme di prestito: Aave, Curve, Balancer e Compound.

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Naturalmente, i fornitori di liquidità (LP) non sono limitati a limitarsi a prestare piattaforme per impegnarsi nello yield farming. Scambi decentralizzati (DEX) come Uniswap necessitano di liquidità per lo scambio di coppie di token, il che genera anche tassi di interesse per i fornitori di liquidità.

Grazie a questi strumenti YF, gli investitori possono acquistare i migliori tassi di interesse disponibili. Per pagare il continuo sviluppo del protocollo, Yearn Finance addebita sui prelievi una commissione dello 0.5%.

Funzionamento interno di Yearn Finance

Yearn Finance è una raccolta di contratti intelligenti che lavorano insieme per semplificare cedere l'agricoltura. Ognuno di essi fa sì che avvenga l'aggregazione del rendimento:

• API: tagga i rendimenti percentuali annuali dei protocolli di prestito nell'ecosistema di dApp di Ethereum
• Guadagnare: classifica i tassi di interesse più alti disponibili
• Volte: un insieme di strategie di trading all'interno dei pool di staking
• Zappa: eseguendo il pacchetto di strategie di trading del caveau

L'utente finale vede questi quattro pilastri YF, organizzati come un sito di notizie intuitivo. Una volta connesso al portafoglio MetaMask Piattaforma finanziaria di Yearn, il portafoglio dei conti è front-end-center e mostra partecipazioni, utili e rendimento annuo stimato (APY).

Appena sotto il portafoglio dell'utente, Yearn Finance mostra le tre opportunità APY più alte, come la sua versione della sezione centrale “di tendenza”. Sotto questi guadagni elevati c'è l'elenco di tutte le opportunità di agricoltura di rendimento in dozzine di depositi, filtrabili in base alle risorse totali del deposito e all'APY.

Vault è la pietra angolare del modello di Yearn Finance. Yearn Vault è un contratto intelligente che raccoglie la liquidità degli investitori, ma da altre piattaforme. Per rendere possibile la connettività tra dApp, gli yToken rappresentano pool di liquidità (i token stessi sono contratti intelligenti).

Ricorda, quando si deposita liquidità in un pool di liquidità, come ETH/USDC su Aave, il fornitore di liquidità (LP) deposita tali token così come sono per guadagnare rendimenti. Anche Yearn Vault è uno staking pool che genera rendimenti, ma gli yTokens trasformano le risorse depositate in yTokens.

In altre parole, sono racchiusi come yToken in modo che sia possibile accedere ad altri contratti intelligenti, su altre piattaforme, da un'unica fonte di aggregazione: Yearn Finance. Allo stesso modo, quando si prelevano fondi, questi vengono restituiti come yToken. Caso in questione, il caveau Curve stETH, al 6.56% APY di Curve Finance, rappresenta il pool di liquidità della Curve che detiene Ethereum in staking (stETH).

Quando si deposita liquidità in un Vault, l'utente ottiene vantaggi in termini di rendimento, come se stesse accedendo alla piattaforma Curve Finance. Questo perché Yearn Vaults lo fa per l'utente, trasferendo i fondi depositati all'altra piattaforma, in questo caso Curve Finance.

Inoltre, Yearn Finance implementa strategie di trading per ottenere i massimi rendimenti. A seconda del tipo di staking pool rappresentato dagli yTokens, questi rendimenti possono provenire da premi LP, commissioni di negoziazione o tassi di interesse.

Inoltre, queste strategie vengono eseguite come transazioni in batch anziché come singole transazioni sequenziali, il che riduce significativamente le tariffe del gas ETH. Ogni yToken delineerà chiaramente quale strategia utilizza la cassaforte per massimizzare i rendimenti. Un utente (fornitore di liquidità) potrebbe impiegarli manualmente semplicemente leggendo la descrizione, ma non sarebbero in grado di essere altrettanto efficienti in termini di costi.

Gli utenti più avanzati possono accedere a Labs. Questa sezione Yearn Finance elenca le casseforti che impiegano strategie di yield farming non convenzionali e sperimentali.

Tokenomics YFI

Il token YFI è un token di utilità e governance ERC-20. I titolari di token YFI possono utilizzare i propri stack per votare nuove strategie di trading per le casseforti o persino modificare le commissioni di prelievo e altri aspetti del protocollo.

I token YFI sono rari quasi quanto le tipiche collezioni NFT. Esiste una fornitura massima di 36,666 token YFI, tutti in circolazione. A causa della loro rarità e dell'elevata domanda, il prezzo dei token YFI ha raggiunto un incredibile picco di $ 93,435 nel maggio 2021, mentre il suo minimo storico è stato nel luglio 2020, a $ 739, quando la piattaforma ha appena iniziato a guadagnare terreno.

Oltre a guadagnare token YFI depositando fondi in Yearn Vaults, sono disponibili su scambi decentralizzati e centralizzati.

Rischi associati all'agricoltura a rendimento

Che sia indiretto attraverso Yearn Finance o diretto, lo yield farming può essere rischioso. Secondo il Rapporto di agosto di Chainalysis, fino a 2 miliardi di dollari di asset crittografici sono stati prosciugati da exploit di contratti intelligenti. 

Oltre alla vulnerabilità tecnica derivante da pratiche di codifica inadeguate e dalla mancanza di controlli, le risorse stesse potrebbero essere rischiose. Ad esempio, le stablecoin algoritmiche sono ancorate ad altre criptovalute, il che le rende vulnerabili a condizioni di mercato estreme.

TerraUSD (UST), DEI (DEI), Fantom USD (fUSD) e Neutrino (USDN) sono solo alcune delle stablecoin algoritmiche che non sono riuscite a mantenere l'ancoraggio al dollaro. Se ciò accadesse nei pool di liquidità, i prestiti garantiti potrebbero essere liquidati.

Inoltre, a causa delle strategie commerciali interconnesse, un deprezzamento dei token potrebbe portare a un altro, innescando una cascata di contagi. Basta guardare il grafico TVL di Yearn Finance qui sopra per vedere che ciò è già accaduto dopo il collasso di Terra (LUNA) a maggio.

Dichiarazione di non responsabilità della serie:

Questo articolo della serie è inteso come guida generale e scopi informativi solo per i principianti che partecipano a criptovalute e DeFi. I contenuti di questo articolo non devono essere interpretati come consulenza legale, commerciale, di investimento o fiscale. Dovresti consultare i tuoi consulenti per tutte le implicazioni e consigli legali, commerciali, di investimento e fiscali. The Defiant non è responsabile per eventuali perdite di fondi. Utilizza il tuo miglior giudizio e pratica la due diligence prima di interagire con i contratti intelligenti.