La critica più recente di Warren Buffet al Bitcoin è la sua mancanza di "produzione" di qualsiasi cosa, il che dimostra in realtà le sue proprietà monetarie e l'utilità come denaro.
Prima di lasciare il mondo accademico, mi sono formato come a storico finanziario. Ho guardato i bilanci in vecchi archivi polverosi e ho indagato su cosa stavano facendo le banche nella Gran Bretagna vittoriana; Ho eseguito fantasiose analisi statistiche sui prezzi delle azioni del 19° secolo per vedere se si comportavano come le moderne analisi di portafoglio suggeriscono che i prezzi delle azioni dovrebbero; e ho osservato come funzionava il denaro e come i regimi monetari cambiavano nel tempo.
In tutte le mie letture, niente mi ha infastidito più di economisti affermati con lavagne piene di equazioni e modelli di carta che dichiaravano con arroganza che alcune caratteristiche del denaro e del sistema bancario erano difettose. Senza alcuna conoscenza del passato, gli accademici spesso si alzavano dalle loro cattedre universitarie e proclamavano che il denaro non poteva essere privato, che i mercati finanziari si sarebbero disintegrati senza regolatori e che le banche non avrebbero potuto operare senza il sostegno dei governi.
Strano, ho pensato, guardando i documenti storici davanti a me. Chiaramente erano abituati a...?
Le disavventure monetarie di Buffett
Quando dici cose che sono direttamente contraddette da la realtà, storico o presente, probabilmente dovresti smettere di farlo. Ma quando hai 91 anni, il la quinta persona più ricca sul pianeta e hanno la reputazione di essere il più grande investitore di tutti i tempi, si applicano regole diverse. Con le telecamere puntate su di te e gli affamati fan dei giornali che lodano ogni tua parola, puoi farla franca con sciocchezze che altrimenti non volerebbero.
Prendi le ultime riflessioni di Warren Buffett sul bitcoin, dall'ultima della sua azienda Berkshire Hathaway incontro annuale il 1 maggio 2022:
"Se le persone in questa stanza possedessero tutti i terreni agricoli degli Stati Uniti e tu mi offrissi un interesse dell'1% su di essi […] e dicessi 'pagaci un prezzo speciale di 25 miliardi di dollari', ti scriverò un assegno questo pomeriggio.
"Se mi dici che possiedi l'1% dei condomini negli Stati Uniti, e mi offri... uh... quindi avrei un interesse dell'1% in tutti i condomini del paese, e tu vuoi, qualunque cosa sia - altri 25 miliardi di dollari o qualcosa del genere, ti firmerò un assegno. È molto semplice.
“Ora, se mi dicessi che possiedi tutti i bitcoin del mondo e me li offrissi per 25 dollari, non li prenderei, perché cosa ne farei? Te lo devo rivendere in un modo o nell'altro! Forse sono le stesse persone [chi glielo ha venduto], ma non farà nulla. "
Questa particolare accusa è vecchia e lo stesso Buffett l'ha più volte mossa contro l'oro: il metallo giallo non può avere valore e deve essere un investimento scadente poiché non produce alcun rendimento, rendimento o interesse - "Non fa altro che stare lì e guardarti.” Per quanto riguarda il bitcoin, essendo una versione migliorata dell'oro, possiamo capire che questo novantenne impegnato ha semplicemente riciclato il suo sfogo sull'oro. Buffett continua:
"Gli appartamenti produrranno [reddito] da locazione e le aziende agricole produrranno cibo […] e questo spiega la differenza tra 'beni produttivi' e qualcosa che dipende dal fatto che il prossimo paghi più di quanto ha ricevuto l'ultimo."
Bitcoin è tutta una truffa, un circo, secondo Buffett: "Non ci sono più soldi nella stanza, sono semplicemente passati di mano - con un sacco di frodi e costi coinvolti [...] Fondamentalmente: gli asset, per avere valore, devono consegnare qualcosa a qualcuno”.
Disimballiamo questo.
Ciò che vale per Bitcoin, vale anche per altri fondi
È divertente come gli oppositori del bitcoin impongano argomenti contro di esso che si applicano altrettanto bene a tutti gli altri fondi: non stai attaccando o denunciando in modo persuasivo Bitcoin affermando che ha le caratteristiche di altre monete ben funzionanti; oppure fare riferimento a pratiche in bitcoin che regolarmente si verificano anche nella valuta al gradino più alto della scala monetaria.
È troppo costoso effettuare transazioni con bitcoin!
Sì, per i tempi in cui lo spazio dei blocchi è congestionato e le tariffe di rete sono elevate, ma anche in quel caso, considerando correttamente bitcoin come un primo strato media di regolamento piuttosto che un censurabile ingresso digitale fiat di terzo livello, è probabilmente più economico del sistema legacy (Bitcoin è paragonabile a Fedwire, non Visa). Con la copertura finanziaria e l’incertezza del livello dei prezzi, il costo delle risorse dibattito di moneta fiat rispetto alla moneta forte si è chiaramente schierato contro il dollaro fiat.
Bitcoin è utilizzato da criminali e riciclatori di denaro!
Sì, in modo sorprendente piccole estensione – ma cosa ancora più importante: lo è anche il dollaro. Le caratteristiche che rendono il denaro un bene per noi cittadini ben educati e rispettosi della legge lo rendono anche un buon denaro per i criminali. I criminali vogliono l’anonimato, la privacy delle transazioni e accordi affidabili proprio come il resto di noi – e vogliono attingere alla rete monetaria più accessibile e liquida che fornisce queste cose. Tutti i soldi sono per i nemici.
I portafogli Bitcoin possono essere violati e i fondi possono essere persi!
Sì, e lo stesso vale per i conti bancari e le carte di credito nel mondo fiat – o i semplici contanti se li perdi fisicamente, o se vieni aggredito per strada, o subisci la sequestri lampo che il Brasile è nuovo sistema di pagamento fiat veloce abilitato. Per non parlare delle estorsioni perfettamente legali in cui le banche fiat sono abitualmente impegnate: meccanismi di pagamento follemente lenti, transazioni bloccate, commissioni di scoperto e tassi di interesse inferiori all’inflazione.
Bitcoin non produce nulla
“La moneta d’oro e d’argento che circola in qualsiasi paese, e per mezzo della quale il prodotto della sua terra e del suo lavoro viene annualmente fatto circolare e distribuito ai giusti consumatori, è, allo stesso modo della moneta contante del commerciante, tutta morta. azione. È una parte molto preziosa della capitale del paese, che non produce nulla al Paese.” –Adam Smith, (1776)
La preoccupazione principale di Buffett riguardo ai bitcoin (e all'oro) è che possederne alcuni non “produce” nulla. Per avere valore, a suo avviso, gli asset devono “consegnare qualcosa a qualcuno”.
Se dessimo un'occhiata al portafoglio fiat di Buffett, non lo troveremmo banconote in cotone e lino con i presidenti degli Stati Uniti sopra? Se sbirciassimo nel suo conto bancario, non ci sarebbero voci digitali fiat lì, che non “producono” nulla? Bitcoin è un modo di detenere denaro che non è un investimento: è un rifiuto di finanziare gli asset delle banche commerciali o della Federal Reserve rendimento del signoraggio attività, che emergono entrambe quando gli individui detengono le proprie banconote o depositano fondi presso di esse. Anche senza fare nulla, producendo nulla, l’istituzione della moneta è cruciale per qualsiasi società più complessa di una famiglia autosufficiente. Scriveva Ludwig von Mises nel 1913:
“Il denaro, infatti, è indispensabile nel nostro ordine economico. Ma come bene economico non è una componente fisica dell’apparato distributivo sociale come lo sono i libri contabili, le carceri o le armi da fuoco. Nessuna parte del risultato totale della produzione dipende dalla collaborazione del denaro, anche se l’uso del denaro può essere uno dei principi fondamentali su cui si fonda l’ordine economico. "
Molto tempo fa, gli economisti monetari stabilirono che la moneta, un bene non fruttifero, fornisce il suo valore agli individui agendo come un proteggersi l'incertezza del futuro: le possibilità di transazione che potrebbero emergere in futuro ma che non possiamo prevedere o valutare in questo momento. Rinunciamo al potenziale rendimento che avremmo potuto ottenere se avessimo investito quel denaro in qualche impresa che “produceva” qualcosa – grano, dividendi, interessi – in cambio della comodità di avere liquidità pronta per transazioni non ancora effettuate.
La compagnia di Buffet, Berkshire Hathaway, tiene a nord di $100 miliardi nei depositi bancari e nei titoli del Tesoro a breve termine, esplicitamente per proteggere l'azienda da spese impreviste ed consentirgli di trarre vantaggio dagli investimenti futuri. Dissonanza, qualcuno?
Da John Maynard Keynes a Mises fino a Carl Menger e più indietro attraverso la storia degli economisti eruditi, il denaro è fondamentale per facilitare il commercio pur non producendo nulla da solo. Il suo scopo non è produrre “qualcosa per qualcuno”. Invece il denaro ha la strana proprietà di essere acquisito non da consumare o utilizzare, ma da regalare in transazioni future.
Se fossimo un po’ sarcastici con il signor Buffett, allora, potremmo ridicolizzare la sua affermazione secondo cui deve rivendere bitcoin “in un modo o nell’altro” indicando ancora una volta le banconote in dollari che ha in tasca o i saldi di cassa della sua azienda. tiene. Anche quelli non “fanno” nulla; per procurarsi qualcosa di reale con loro, loro deve essere rivenduto ad altri - altri dai quali, collettivamente parlando, una volta li ha acquisiti.
…E che dire di quegli appartamenti?
Se le ironie e gli autogol di cui sopra non bastassero, c'è qualcosa di strano negli esempi che Buffett ha scelto per illustrare la sua argomentazione. È difficile discutere delle fattorie e dei terreni agricoli, così come delle piante letteralmente coltivare più piante, anche se non automaticamente e non senza considerare assistenza da parte degli agricoltori, macchine e fertilizzanti.
I condomini e gli immobili, tuttavia, sono una storia diversa. I condomini di Manhattan non nascono da piccoli appartamenti che diventano immobili di valore nel terreno fertile di un boom immobiliare. Certamente, possederne alcuni te lo permetterebbe noleggiateli ad altre persone che a loro volta beneficiano di ciò che gli statistici del Bureau of Labor Statistics chiamerebbero "servizi di accoglienza" - o, nel caso in cui possiedi la casa in cui risiedi, utilizzando una contabilità creativa nei calcoli dell'indice dei prezzi al consumo si ottengono "canone equivalente ai proprietari. "
Alla fine di un dato numero di transazioni immobiliari, secondo Buffett, "non ci sono più [appartamenti] nella stanza, sono semplicemente passati di mano". Ciò significa che gli appartamenti non hanno né utilità né valore?
Ma ecco il punto imbarazzante per Buffett: Bitcoin, proprio come altri soldi, può fornire un profitto al suo proprietario solo se viene affittato o venduto a qualcun altro a un prezzo futuro (più alto). Gli appartamenti, posseduti a titolo definitivo, possono solo recuperare i costi di investimento vendendoli a un altro acquirente a un prezzo futuro più elevato. Nell'esempio di Buffett, egli li affitta (possibilmente allo stesso anonimo collettivo di persone da cui ipoteticamente li ha acquistati), un servizio che deve essere venduto a un canone sufficientemente alto da coprire costi e riparazioni - un flusso di reddito, economicamente parlando, equivalente ad un prezzo di vendita sufficientemente elevato, ripartito nel tempo.
Per avere valore in un mercato libero, qualsiasi bene, servizio o risorsa deve “fornire valore a qualcuno”. Il fatto che potremmo non essere in grado di dire quale sia quel valore non lo indebolisce automaticamente come risorsa in un certo senso oggettivo. Per la sua vitalità, il bitcoin non richiede la comprensione del signor Buffett.
In qualunque versione emergano (accademici, banchieri centrali o come uno degli uomini più ricchi del mondo), i vecchi arrabbiati che urlano incessantemente alle nuvole, sono raramente persuasivi. Dire cose che sono immediatamente indebolite dalla realtà, o dalla storia, rende la presentazione scadente.
In questo caso, tuttavia, Warren Buffett aveva sorprendentemente ragione riguardo al bitcoin e alle sue proprietà monetarie.
Il fatto che l'unico utilizzo fattibile di un oggetto sia quello di essere rivenduto alla comunità in una fase successiva è quasi per definizione ciò che il denaro is - un oggetto che acquisti non per utilizzare, produrre o consumare, ma per regalarlo via più tardi. Il denaro, a differenza dei terreni agricoli o delle azioni che pagano dividendi, non equivale a guadagni per il suo proprietario.
Ci consente invece di affrontare le transazioni in un futuro incerto. Come illustrano le citazioni di Mises e Smith, sappiamo da tempo come l’uso apparentemente dispendioso di denaro costoso migliori il funzionamento complessivo dell’economia.
Forse il signor Buffett non se ne è reso conto, ma ha semplicemente denunciato bitcoin accusandolo di averlo proprietà monetarie. Evviva!
Questo è un guest post di Joakim Book. Le opinioni espresse sono interamente personali e non riflettono necessariamente quelle di BTC Inc. o Bitcoin Magazine.
- 2022
- Chi siamo
- accessibile
- Secondo
- Il mio account
- Contabilità
- acquisire
- acquisito
- Vantaggio
- Tutti
- .
- Annualmente
- anonimia
- Un altro
- chiunque
- APPLICA
- argomenti
- attività
- Attività
- Banca
- conto bancario
- Settore bancario
- Banche
- fondamentalmente
- essendo
- beneficio
- Berkshire
- Miliardo
- Bills
- Bitcoin
- Bloccare
- Libri
- boom
- BTC
- BTC Inc
- chiamata
- telecamere
- Può ottenere
- capitale
- Carte
- trasportare
- Contanti
- centrale
- oneri
- più economico
- rivendicare
- CNBC
- coinbase
- collaborazione
- Venire
- comunità
- azienda
- complesso
- componente
- consumare
- Consumer
- Consumatori
- continua
- comodità
- Costi
- potuto
- nazione
- coprire
- Creative
- credito
- Carte di credito
- criminali
- cruciale
- Valuta
- morto
- dibattito
- dipende
- diverso
- digitale
- direttamente
- distribuito
- dividendi
- documenti
- non
- Dollaro
- dollari
- giù
- Guadagni
- Economico
- sviluppate
- tenuta
- esempio
- Esempi
- exchange
- espresso
- fattoria
- Farms
- caratteristica
- Caratteristiche
- Federale
- Costi
- Fiat
- finanziare
- finanziario
- armi da fuoco
- cibo
- Forbes
- frode
- Gratis
- anteriore
- fondamentale
- fondi
- ulteriormente
- futuro
- Obiettivi
- andando
- Oro
- buono
- I governi
- maggiore
- Crescere
- GUEST
- Ospite Messaggio
- hacked
- avendo
- copertura
- Alta
- superiore
- storico
- storia
- tenere
- possesso
- detiene
- Casa
- famiglia
- case
- alloggiamento
- Come
- Tuttavia
- HTTPS
- Affamato
- migliorata
- Inc.
- Reddito
- Index
- individui
- Istituzione
- interesse
- Tassi di interesse
- investito
- investimento
- Investimenti
- investitore
- coinvolto
- IT
- conoscenze
- conosciuto
- lavoro
- scala
- con i più recenti
- Eredità
- Legale
- linea
- Liquido
- piccolo
- Lunghi
- guardò
- cerca
- macchine
- fatto
- FA
- modo
- Rappresentanza
- Mercati
- si intende
- Media
- Uomo
- metallo
- forza
- modelli
- Monetario
- soldi
- Scopri di più
- maggior parte
- necessariamente
- Rete
- Nord
- Note
- numero
- offrire
- offerto
- operare
- operazione
- Opinioni
- minimo
- Altro
- altrimenti
- complessivo
- proprio
- Di proprietà
- proprietario
- Carta
- parte
- particolare
- Pagamento
- Persone
- Fisico
- Fisicamente
- pianeta
- punto
- povero
- lavori
- possibilità
- potenziale
- predire
- presenti
- presentazione
- prezzo
- Privacy
- un bagno
- produrre
- Produzione
- Profitto
- proprietà
- proprietà
- protegge
- dimostra
- fornire
- fornisce
- acquistati
- scopo
- Lettura
- beni immobili
- Realtà
- rendersi conto
- riflettere
- Regolatori
- affidabile
- Affitta
- reputazione
- richiedere
- REST
- ritorno
- norme
- Suddetto
- vendita
- Truffa
- Scienze
- venda
- vendere bitcoin
- senso
- servizio
- insediamento
- a breve scadenza
- Argento
- Un'espansione
- da
- So
- Social
- Società
- venduto
- alcuni
- qualcosa
- lo spazio
- parlando
- Spin
- diffondere
- Stage
- stati
- statistiche
- statistica
- azione
- Azioni
- ruscello
- strada
- sistema
- Rubinetto
- il mondo
- Attraverso
- tempo
- volte
- top
- commercio
- transazione
- delle transazioni
- Le transazioni
- noi
- capire
- e una comprensione reciproca
- Unito
- Stati Uniti
- Università
- us
- uso
- APPREZZIAMO
- impresa
- versione
- contro
- Visualizza
- Visa
- Portafoglio
- Portafogli
- conigliera
- Warren Buffett
- Che
- while
- OMS
- senza
- mondo
- sarebbe
- anni
- dare la precedenza
- zero