Quando sono appropriate le aste?

Noi abbiamo discusso i vantaggi delle aste e come, quando adeguatamente progettato, le aste possono contribuire a raggiungere diversi obiettivi. Ma è importante ricordare che le aste sono solo uno dei numerosi meccanismi di vendita e distribuzione delle merci. E proprio come non esiste un formato unico per tutte le applicazioni d’asta, le aste non sono sempre il meccanismo di allocazione migliore o più appropriato per tutti i beni e tutti i mercati. (Ad esempio, ci sono le vendite a prezzo di listino, in cui le transazioni vengono effettuate a prezzi fissi e predeterminati; la distribuzione “first come first serve”, utilizzata ancora oggi in circostanze come i cali “hypebeast” di abbigliamento in edizione limitata; e lotterie, che spesso vengono organizzate quando la parte assegnatrice è meno interessata a chi riceve i beni piuttosto che a far partecipare quante più persone possibile.)

Questo articolo finale della nostra serie sulle aste offre alcuni avvertimenti, in cui l'applicazione inappropriata delle aste ha portato a conseguenze negative non intenzionali. Esaminiamo anche la ricerca esistente per prevedere quali applicazioni nella blockchain potrebbero trarre vantaggio dall'uso delle aste.

Aste di beni online: dall'onnipresenza all'obsolescenza?

Agli albori del commercio su Internet, le aste per i consumatori erano estremamente popolari, come esemplificato al meglio da eBay, che nel 2001 era il terzo sito web in classifica in termini di tempo trascorso dai consumatori. La crescita di eBay dalla sua fondazione nel 1995 è stata alimentata dallo sviluppo tecnologico del commercio online. aste indette "Offerta per procura". Ha ridotto significativamente i costi di transazione associati alla partecipazione alle aste consentendo agli acquirenti di utilizzare semplici algoritmi informatici per reagire alle offerte degli avversari, impostando prezzi limite, incrementi di offerta e altre risposte automatizzate senza richiedere la supervisione manuale dell'acquirente fino, forse, agli ultimi minuti dell'asta. un'asta.

Ma nei decenni successivi, il commercio online ha registrato un’enorme crescita, accompagnata da un drammatico passaggio dalle aste ai prezzi pubblicati per tutti tranne che per i beni più unici o nuovi. Ciò è vero anche per la stessa eBay, dove la percentuale di tutte le inserzioni eseguite tramite asta è scesa da oltre il 95% a poco più del 10% in dieci anni (Einav et al., 2013), principalmente a causa di uno spostamento della domanda degli acquirenti dalle aste a favore della più conveniente opzione “Acquista ora”.

Le aste sono ancora il meccanismo principale per la vendita online di articoli usati e particolari. Ma le tendenze nello spazio commerciale verso una minore incertezza sul valore degli articoli, una maggiore concorrenza al dettaglio e una maggiore domanda di comodità favoriscono tutti i prezzi pubblicati rispetto alle aste. In particolare, un drammatico aumento dell’accesso alle informazioni sul confronto dei prezzi ha reso ridondanti le funzionalità di scoperta dei prezzi delle aste.

E i venditori che hanno continuato a utilizzare le aste per articoli non particolarmente insoliti sembrano farlo per uno scopo diverso: utilizzano le aste per addebitare prezzi diversi a consumatori diversi, vendendo articoli simili a una gamma di prezzi di riserva diversi, quantità o tipi di pacchetti: una pratica più vicina all'uso dei coupon e di altre strategie promozionali da parte dei tradizionali mercati al dettaglio. Invece di essere utilizzate per scoprire i prezzi reali dei beni, le aste tenute in questo modo potrebbero essere progettate per oscurare tali prezzi.

Quando essere troppo efficaci è un problema

Sebbene l’ascesa e il declino delle aste su eBay siano una saga di come le aste come meccanismo di determinazione dei prezzi diventino meno necessarie man mano che i mercati maturano, ci sono anche esempi di come le aste possano funzionare esattamente come previsto e generare comunque conseguenze indesiderate. Un esempio sono i biglietti per gli eventi, una categoria che ha confuso economisti e regolatori per più di un secolo, a causa del fatto che i biglietti più popolari vengono comunemente esauriti rapidamente e poi rivenduti sui mercati secondari per molte volte il loro costo nominale. Ciò sembrerebbe indicare che i biglietti hanno un prezzo significativamente sottostimato, il che riduce le entrate per gli artisti e le piattaforme di distribuzione, dando allo stesso tempo ai bagarini dei biglietti una quota sproporzionata del valore di mercato dei biglietti.

Le aste sembravano essere una soluzione ovvia al problema, e nel 2003, è proprio quello che Ticketmaster, introducendo il primo mercato d'asta dedicato che consentiva ai fan di fare offerte su biglietti scarsi per eventi importanti. In teoria, il design dell’asta offrirebbe un’efficienza interessante e maggiori entrate, ed eliminerebbe l’opportunità di arbitraggio di terze parti sfruttata dagli scalper. Ha funzionato anche nella pratica (come dovrebbero fare le aste ben progettate) (Bhave e Budish, 2017): Per gli eventi che hanno adottato il formato dell'asta, la scoperta dei prezzi è notevolmente migliorata, i ricavi degli artisti sono quasi raddoppiati e i potenziali profitti di rivendita per gli speculatori sui mercati secondari sono quasi scomparsi.

Ma nonostante il successo iniziale, Ticketmaster ha scelto di chiudere la sua piattaforma di aste. La decisione potrebbe essere attribuita ad alcuni motivi: Le nuove tecnologie hanno consentito a Ticketmaster per limitare meglio le rivendite e stimare con maggiore precisione i prezzi di equilibrio del mercato. E Ticketmaster aveva anche lanciato la propria piattaforma di mercato secondario, consentendole di regolamentare e monetizzare meglio le rivendite dei biglietti, rendendo meno necessari i mercati delle aste primarie. Ma il motivo principale per cui Ticketmaster ha scelto di uccidere la gallina dalle uova d’oro delle aste di biglietti non è stato economico: utilizzare le aste per allocare determinati tipi di beni comporta un costo “ripugnante” (Roth, 2007), perché le persone apprezzano l'equità e le opportunità pubbliche accessibili (anche se scarse) di ottenere un beneficio più dei mezzi più efficienti per allocare tale beneficio. Utilizzando le aste per fissare i prezzi iniziali di non rivendita dei biglietti dei concerti, il costo medio di tali biglietti è aumentato astronomicamente, oltre le capacità della maggior parte degli acquirenti (che altrimenti potrebbero accamparsi davanti alle biglietterie o fare affidamento su tecniche di clic rapido). per avere potenzialmente la possibilità di ottenere ducati super scarsi). La reazione negativa dei fan ordinari è stata sufficiente a raffreddare l'interesse di Ticketmaster nel semplice generare più soldi. In conclusione: quando si sceglie il modo più appropriato di allocare le risorse, un progettista deve rispettare le percezioni sociali e le realtà economiche.

Applicazioni alla Blockchain

Mentre è probabile che le criptovalute e altri token fungibili utilizzino altri meccanismi di determinazione dei prezzi, gli NFT e altre risorse digitali hanno caratteristiche che li rendono particolarmente adatti alle aste. In particolare, poiché gli NFT sono spesso peculiari e non hanno precedenti consolidati in materia di prezzi, le aste possono rivelarsi fondamentali per facilitare la scoperta dei prezzi, proprio come nei mercati dell’arte fisica.

L’unico avvertimento è che le aste NFT sono ancora soggette a fluttuazioni irrazionali dei prezzi causate dal “Concorso di bellezza keynesiano.” Un concorso di bellezza è un'allegoria introdotta da John Maynard Keynes, in cui immagina una competizione in cui a ogni partecipante viene chiesto di scegliere i sei volti più attraenti tra un centinaio di fotografie. Coloro che invieranno i volti più popolari riceveranno un premio. Grazie a questo incentivo, i partecipanti finiscono per rispondere non in base alla loro opinione personale, ma in base a ciò che pensano altri credere sia l’opinione media, o tentativi ancora più complicati di “ingannare” il sistema. Allo stesso tempo, questo non è un problema con le aste: è un problema fondamentale per qualsiasi circostanza in cui i beni vengono assegnati in assenza di valori intrinseci o precedenti consolidati. Nessun altro meccanismo di prezzo fornisce una soluzione migliore delle aste.

Forse l’applicazione più nota delle aste nella blockchain è il loro utilizzo nel modo in cui vengono determinate le tariffe del gas Ethereum. Come abbiamo notato prima, sulla rete Ethereum, gli utenti che devono elaborare le transazioni presentano offerte a un'asta al primo prezzo. I vincitori pagano ciò che hanno offerto e ottengono la conferma immediata delle loro transazioni; in caso contrario, non pagano nulla e devono aspettare il blocco successivo. Le aste per le tariffe del gas bilanciano la domanda e l'offerta e garantiscono a coloro che apprezzano maggiormente la velocità di conferma che le loro transazioni vengano elaborate per prime. Sebbene queste aste siano efficienti nell’allocazione dei blocchi di spazi, portano anche a fluttuazioni selvagge nelle tariffe del gas quando la rete è sotto pressione (“congestionata”), il che aggrava il problema di scalabilità esistente della rete e tende a escludere tutti gli usi tranne quelli più redditizi. la blockchain di Ethereum.

Per affrontare questo problema, il l'attesissimo aggiornamento EIP-1559 propone un cambiamento importante al meccanismo delle commissioni di transazione di Ethereum, che sostituisce l'asta con una commissione base variabile e una "mancia" supplementare per la transazione. Dobbiamo ancora scoprire se questo aggiornamento raggiungerà gli obiettivi prefissati, ma una cosa è certa: non c’è nulla di gratuito nella progettazione del mercato. Quando le aste non portano a termine il loro compito, dobbiamo considerare meccanismi di mercato alternativi e, nel processo, accettare alcuni compromessi per gli obiettivi prioritari.

Fonte: https://medium.com/community-economics-by-forte/when-are-auctions-appropriate-a0276b77b587?source=rss——-8—————–cryptocurrency