Perché Olympus DAO non può sostenere la sua crescita

Olimpo DAO è stato duramente colpito dalla recente vendita di mercato, con OHM scambiato a partire da $ 32 il 9 marzo, in calo del 97.7% dal suo massimo storico di $ 1,415 fissato lo scorso aprile.

Olympus DAO è un protocollo di valuta di riserva decentralizzato, che emetterà automaticamente OHM in base al valore della criptovaluta. Alla fine di ottobre, lo staking OHM era superiore all'8,000% di APY e attualmente è al 1,039%. Tuttavia, sia il suo TVL che token i prezzi sono crollati di fronte a un APY così alto.

Cosa ha impedito a OHM di continuare a crescere?

Olympus DAO controlla la propria liquidità

Secondo i dati di Footprint Analytics, Olympus DAO ha raggiunto un picco TVL di $ 860 milioni attirando gli utenti a puntare e creare token LP a oltre il 1,000% di APY. Tuttavia, a causa del sell-off del mercato, TVL è sceso direttamente in uno stato di equilibrio e attualmente si attesta a 260 milioni di dollari, un calo del 70%.

Olympus DAO è il primo protocollo a utilizzare un meccanismo obbligazionario per creare un'alternativa al modello di "mining di liquidità", fornendo liquidità emettendo OHM a sconto e creando token LP, creando il concetto di "liquidità di proprietà del protocollo".

Olympus DAO supporta tre tipi di azioni dell'utente: staking, acquisto di obbligazioni e vendita.

Gli acquisti di obbligazioni sono un meccanismo unico dell'Olympus DAO che consente agli utenti di acquistare OHM scontato dal tesoro sostenendo attività come wETH e DAI. Tuttavia, ottenere l'OHM scontato richiede il pagamento del valore corrispondente delle attività del tesoro come wETH e DAI e richiede un periodo di attesa da 2 a 5 giorni per ottenere completamente l'OHM acquistato.

Oltre alle attività garantite dal tesoro, gli utenti possono anche pagare token LP in cambio di OHM scontati, tipicamente token di coppia di liquidità associati a OHM, come OHM-DAI LP. Con le stablecoin che formano il token LP, questo assicura che il tesoro possa controllare la maggior parte della liquidità e guadagnare una commissione tramite il token LP.

Di conseguenza, l'acquisizione di token LP e la funzione di stake di OHM consentono a Olympus DAO di acquisire il 99.8% della liquidità OHM.

Adozione del modello di teoria dei giochi del dilemma del prigioniero

L'Olympus DAO attrae un gran numero di utenti grazie al suo modello economico (3,3), che deriva dal famoso modello di teoria dei giochi “Prisoner's Dilemma”.

I tre comportamenti di stake, bond e sell disegnano un modello economico (3,3). Quando tutti gli utenti partecipano alla puntata, può ottenere un effetto vantaggioso per tutti gli utenti e il protocollo, ovvero lo stato di (3,3). Tuttavia, il motivo per cui gli utenti sono disposti ad acquistare e scommettere su OHM è dovuto al suo alto reddito da staking.

Quando ottengono OHM acquistando obbligazioni, gli utenti pagheranno asset come wETH, DAI e FRAX per aumentare i fondi di tesoreria di Olympus per sostenere il valore di OHM. La crescita della tesoreria Olympus DAO combinata con l'accordo per controllare il 99.8% di OHM, quindi l'OHM dell'intrinseco 1 DAI può avere un prezzo di mercato centinaia o addirittura migliaia di volte superiore.

Un APY più alto significherebbe anche un premio più alto, che porterebbe a una grande quantità di OHM come incentivo per la produzione inflazionistica. Allo stesso tempo, ci saranno molte operazioni di estrazione e vendita di OHM sul mercato e anche il prezzo di OHM e l'APY promesso dell'accordo diminuiranno. Nel peggiore dei casi, potrebbe cadere in una fase (-3,-3). Ciò significa una perdita corrispondente sia per Olympus DAO che per gli utenti.

In questo modello, gli utenti che entrano al momento giusto possono guadagnare alti rendimenti a breve termine, ma l'avida tokenomica creata con l'APY può anche essere guidata dalla natura umana. Pertanto, i rendimenti elevati non vengono mantenuti a lungo.

I prezzi OHM sono fluttuanti e determinati dal mercato

Il prezzo di OHM è supportato dalle attività di tesoreria di DAO (come wETH, DAI e FRAX). Logica di fondo:

• Quando il prezzo di OHM aumenta, il protocollo spinge verso il basso il prezzo emettendo OHM aggiuntivo.
• Quando il prezzo dell'OHM scende, l'accordo riacquisterà e distruggerà l'OHM, riportando il prezzo verso l'alto.

Come risulta dal grafico di Footprint Analytics, l'OHM è altamente volatile. Sono stati registrati due picchi di oltre $ 1,100, ma il 9 marzo il prezzo era al minimo storico di $ 32.60.

Un'analisi dei principali fattori di rialzo e di ribasso attraverso i movimenti di prezzo delle monete di OHM.

Aumenti di prezzo OHM:

• Olympus ha introdotto una funzione obbligazionaria che consente agli utenti di acquistare OHM scontati per formare token LP e guadagnare tra il super 1000% e l'8000% di APY.
• I premi guadagnati dagli utenti vengono sommati 3 volte al giorno, accelerando la crescita del pool di risorse.

I prezzi di OHM scendono:

• Un numero maggiore di utenti che puntano su OHM causerà anche un calo dei prezzi di OHM.
• I prezzi di OHM sono in gran parte mantenuti dai nuovi acquirenti.
• Al momento non esiste un uso pratico per OHM: la domanda di OHM proviene da utenti che desiderano utilizzare OHM per ottenere APY elevati e fornire liquidità per le coppie di trading OHM, agganciando i loro token LP a OHM scontati.
• Il 17 gennaio, una balena ha venduto 82,526 monete OHM (all'epoca per un valore di 13.3 milioni di dollari), innescando un calo a un nuovo minimo.

In contrasto con il Protocollo del palo del Lido, dove gli utenti non hanno bisogno di bloccare token come ETH o LUNA per ricevere una ricompensa di puntata a un prezzo 1:1 per stETH o stLUNA, la ricompensa per lo staking di wETH o DAI su Olympus è OHM, che è ancora molto rischioso come il il prezzo di OHM dipende fortemente da fattori di mercato.

Sommario

Tuttavia, nelle sue fasi iniziali, Olympus DAO guida il progetto con un modello (3,3) che richiede agli utenti di partecipare insieme alle scommesse, e ha senso solo se non ci sono ribelli tra tutti gli staker OHM.

È quindi più difficile creare un trend dinamico ed equilibrato in un mercato delle criptovalute in continua evoluzione. E gli utenti che desiderano un APY elevato devono correre un rischio maggiore.

Data e autore: marzo 2022, Vincy,

Fonte dei dati: Analisi dell'impronta –  Dashboard Olympus DAO

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Il post Perché Olympus DAO non può sostenere la sua crescita apparve prima CryptoSlate.

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• Fonte: https://cryptoslate.com/why-olympus-dao-cant-sustain-its-growth/