Il differenziale di rendimento scuoterà la sterlina?

La sterlina britannica continua ad avere una settimana tranquilla e cerca una direzione. C'è molta incertezza politica sia nel Regno Unito che all'estero, ma la sterlina rimane in acque calme. Le tensioni per una temuta invasione russa dell'Ucraina non hanno spostato la sterlina, né gli sviluppi al 10 di Downing Street. Boris Johnson ha rimescolato il suo gabinetto martedì, ma resta da vedere se riuscirà a salvare il suo lavoro dopo che un rapporto ha criticato le feste di blocco a cui il Primo Ministro ha partecipato.

I mercati finanziari si sono scrollati di dosso l'aumento di un quarto di punto della BoE della scorsa settimana, che ha portato il tasso bancario allo 0.50%. L'incontro è stato significativo in quanto il voto è stato una stretta decisione 5-4, con quattro membri del Comitato di politica monetaria (MPC) che hanno votato per aumentare i tassi di 50 punti base. Ciò indica profonde divisioni all'MPC e complicherà il compito della BoE di fornire una guida chiara ai mercati, il che potrebbe comportare volatilità per la sterlina. Il governatore della BoE Bailey ha un problema di credibilità dopo aver sorpreso i mercati con le sue decisioni sui tassi alla fine dell'anno scorso, e il voto 5-4 rivela un dissenso significativo che non aiuterà Bailey.

Un fattore che potrebbe spingere la sterlina sono i differenziali di rendimento tra gilt e buoni del Tesoro statunitensi. I rendimenti statunitensi sono aumentati, con il tasso a 10 anni in aumento fino all'1.95% all'inizio della settimana. La soglia chiave del 2.0%, che si mantiene da luglio 2019, sembra a portata di mano. Anche i rendimenti del Regno Unito sono in movimento, con il gilt decennale che martedì è salito all'10% prima di scendere leggermente. Una variazione prolungata del differenziale di rendimento potrebbe scuotere la sterlina assonnata.

Gli Stati Uniti pubblicano giovedì il rapporto sull'inflazione di gennaio, con i mercati che si preparano a un'inflazione ancora più alta. Il consenso per l'IPC si attesta al 7.3%, rispetto al 7.0% di dicembre. Una lettura elevata potrebbe aumentare la probabilità di un aumento di 50 punti base il mese prossimo, che attualmente è stato valutato al 33%.

Analisi tecnica GBP / USD

• GBP/USD incontra resistenza a 1.3642 e 1.3756
• C'è supporto a 1.3400 e 1.3272

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• Fonte: https://www.marketpulse.com/20220209/will-yield-differential-shake-sterling/