Exchange Traded Funds (ETF)

Le criptovalute sono un gioco di diversificazione: il numero di token che hai, i tipi di token che hai, alcuni in stablecoin, altri in NFT ecc. Ma la diversificazione può avere un costo, soprattutto se devi effettuare transazioni su più blockchain o protocolli multipli volte. Non solo le commissioni si sommano, ma il problema amministrativo di tracciare ciascuna delle tue monete può diventare molto stancante e farti perdere tempo prezioso.

È lì che Exchange Traded I fondi, o ETF, offrono una soluzione semplice. In termini generali, gli ETF replicano un gruppo di asset sottostanti pagando commissioni inferiori rispetto a quelle che si avrebbero se li si acquistasse tutti individualmente. Lo fanno creando un singolo token che rappresenta un insieme noto di risorse in proporzioni note.

Diamo un'occhiata a un esempio. Fino a poco tempo fa, la maggior parte degli ETF legati alle criptovalute tenevano traccia delle società quotate in borsa come un modo per ottenere esposizione allo sviluppo della blockchain. Gli ETF sono considerati titoli negli Stati Uniti e quindi questo è un ambito altamente regolamentato. Nell’ultimo anno l’ETF blockchain più performante è stato BLOK, che ha avuto una performance >110%.

Quindi in quali aziende ha investito? Ecco i primi 3:

• MicroStrategia
• Quadrata
• Hut 8 (società mineraria canadese)

Quindi gli ETF come questo seguono un gruppo di società ma non la criptovaluta. Questo è diverso da un trust, come quello offerto da Grayscale. Se investi nella fiducia di Grayscale per Bitcoin o Ethereum ottieni esposizione alla criptovaluta tramite il mercato azionario, ma in realtà non possiedi BTC o ETH. I trust stessi possiedono molti BTC ed ETH, ma ciò non è direttamente collegato al prezzo delle loro azioni. Questi trust sono regolati anche dalla SEC negli Stati Uniti e Grayscale prevede una commissione del 2% per la gestione.

La scala di grigi afferma che ciascuna azione del fondo fiduciario vale 0.000937606 BTC, quindi ci sono circa 1000 azioni per Bitcoin. Puoi calcolare un prezzo BTC equivalente per Grayscale moltiplicando il prezzo delle azioni per questo rapporto per vedere se Grayscale viene scambiato con un premio o uno sconto rispetto a detenere Bitcoin da solo.

Durante l'ultimo mercato ribassista e durante la corsa al rialzo della fine dello scorso anno e dell'inizio di quest'anno, le azioni di Grayscale sono state scambiate a un premio rispetto al prezzo del Bitcoin, per lo più nell'intervallo del 15-30%. Perché le persone volevano pagare questo premio? Beh, perché sono boomer e vogliono visibilità ma vogliono anche che sia regolamentato e non riescono a capire come utilizzare un portafoglio crittografico.

Ma è interessante notare che da marzo di quest'anno il premio si è trasformato in uno sconto e da aprile è stato scambiato a circa il -10%. Un paio di cose probabilmente hanno contribuito a questo, tra cui:

• La prima grande correzione nella corsa rialzista delle primarie, che scoraggia i nuovi investitori
• L'arrivo degli ETF Bitcoin in altri paesi (dove possiedi direttamente il BTC)

Grayscale vuole convertire anche i trust in ETF e, in caso di successo, ciò potrebbe colmare il divario attuale ed è una mossa interessante per chiunque voglia fare quella scommessa e acquistare in GBTC ora.

Ma il punto chiave di questo articolo è che gli ETF possono essere creati direttamente per le criptovalute e possono essere adattati a diverse classi di attività, ad esempio token di gioco, token DeFi, token di scambio, ecc. In effetti, ce ne sono già alcuni sul mercato.

Diamo prima un'occhiata alla DeFi, che è un argomento caldo dalla scorsa estate. Uno dei primi a essere lanciato (l’anno scorso) è stato il DeFi Pulse Index (token $DPI). Attualmente tiene traccia di circa 15 progetti DeFi, inclusi alcuni dei più noti come: UNI, AAVE, MKR, COMP, SUSHI, SNX e YFI. L'importo di ciascun token nell'indice è determinato ponderandolo proporzionalmente utilizzando la sua capitalizzazione di mercato.

Puoi leggere tutto al riguardo su Pulse.inc, o L'Indice Coop sito web, che mostra le attuali assegnazioni:

Ogni mese l'indice ricontrolla tutte le capitalizzazioni di mercato e ribilancia l'indice di conseguenza tramite un contratto intelligente. Esiste anche un elenco di criteri per l'inclusione dei token, ma poiché questo è solo semi-quantitativo, dietro l'intera faccenda c'è un DAO (The Index Coop), che consiste di "esperti" sul campo per votare su ciò che può entrare (o deve uscire).

E non è solo DeFi. Sempre più ETF sulle criptovalute escono continuamente, incluso l'indice Metaverse ($MVI), che sta cercando di capitalizzare tutto l'hype sui giochi e tiene traccia di AXS, ILV, AUDIO, ENJ, MANA e REVV tra molti altri. Tieni presente che anche questo è lanciato da The Index Coop.

Quindi quali sono i pro e i contro?

Ebbene, la facilità di accesso e un'amministrazione meno personale sono chiari vantaggi. Puoi acquistare tramite siti web come Indexcoop.com o TokenSets.com, oppure puoi trovarli anche su borse come Kucoin, UniSwap, SushiSwap ecc. Ma uno dei vantaggi principali è l'accesso a un portafoglio diversificato che dovrebbe ridurre il rischio se uno dei singoli progetti subisce un exploit o si estingue lentamente nel giro di pochi mesi. Come puoi vedere di seguito, l'indice DeFi Pulse è più o meno quadruplicato in un anno, il che è molto meglio che avere i tuoi soldi in banca o spenderli in commissioni elevate sul gas.

Parlando di commissioni elevate sul gas, è interessante notare che la maggior parte degli ETF chiave finora sono su Ethereum utilizzando token ERC-20 (così come alcuni ETF solo su BTC). Sono sicuro che altri ETF blockchain sono in arrivo e persino ETF cross-chain.

Ma qualunque sia la blockchain su cui si trova, ricorda questi punti:

• Se una narrativa calda si spegne, anche un ETF specifico per categoria potrebbe fallire
• La governance può ancora avvenire tramite un gruppo di esperti (centralizzato) o tramite contratti intelligenti (decentralizzati). Questa è una questione di fiducia contro sicurezza e di sentirsi a proprio agio con il risultato.
• E non sai mai cosa faranno i regolatori, quindi non esagerare!

Tieni presente che questi token ETF possono avere anche altri usi, come lo staking o lo yield farming, ma lo riserveremo per un altro giorno.

Source: https://bloodgoodbtc.medium.com/exchange-traded-funds-etfs-5c36a92d565d?source=rss——-8—————–cryptocurrency