In ripresa prima della Fed

Un’altra sessione volatile è in programma sui mercati finanziari mentre aspettiamo la prossima mossa della Fed, tra le crescenti aspettative di una svolta accomodante per chiudere l’anno.

Sebbene un aumento di 75 punti base sembri bloccato per domani, il messaggio è ciò che interessa agli investitori. Nonostante l'inflazione rimanga a livelli allettanti, c'è una crescente convinzione che la banca centrale segnalerà il desiderio di allentare il freno nei prossimi pochi anni. riunioni che inizieranno con un aumento di 50 punti base a dicembre.

Potrebbe essere troppo tardi per evitare una recessione, ma la Fed è stata molto chiara fin dall’inizio sul fatto che, sebbene un atterraggio morbido sia il risultato auspicabile e raggiungibile, l’obiettivo principale è tenere l’inflazione sotto controllo. La domanda è se la banca centrale crede che i suoi sforzi raggiungeranno questo obiettivo o se è necessario fare di più.

Con l’indebolimento dell’economia, gli utili non impressionanti e l’inversione delle curve dei rendimenti – segnale di una recessione imminente – molti ora credono che i rischi di una stretta aggressiva siano maggiori di un approccio più graduale. L’economia dovrà assorbire molte misure restrittive una volta che i tassi probabilmente raggiungeranno il range del 3.75-4% questa settimana.

Un segnale accomodante potrebbe rappresentare un momento entusiasmante per gli investitori azionari, un momento che hanno desiderato tutto l’anno, ma ciò non significa che da qui in poi la navigazione sarà semplice. C’è ancora da affrontare il declino economico e la potenziale recessione globale, per non parlare di un inverno altamente incerto in Europa.

La RBA continua il suo restringimento più lento

La RBA ha dato il via ad aumenti più lenti dei tassi il mese scorso quando ha deciso di aumentare il tasso di interesse solo di 25 punti base e ha preso una decisione simile questa mattina. Il tasso di interesse è ora pari al 2.85% e si prevede che aumenterà ulteriormente. Ma con il rallentamento della crescita e il previsto aumento della disoccupazione, incrementi più piccoli consentono alla RBA di evitare un inasprimento eccessivo a scapito dell’economia. Detto questo, l’inflazione è lungi dall’essere sotto controllo, che è l’atto di bilanciamento che tutte le banche centrali dovranno prima o poi affrontare.

Risultati eccezionali della BP

Questa mattina la BP ha annunciato un ulteriore riacquisto di azioni proprie per 2.5 miliardi di dollari, dopo aver riportato un altro fenomenale trimestre di utili. L'utile nel terzo trimestre è sceso solo leggermente rispetto agli 8.5 miliardi di dollari del secondo trimestre, ma è aumentato rispetto allo scorso anno e ha ampiamente superato le aspettative (2 miliardi di dollari contro 8.3 miliardi di dollari). Ciò non allevierà le richieste di tasse straordinarie in un momento in cui i governi si trovano ad affrontare buchi neri fiscali che richiedono decisioni difficili in materia di tassazione e spesa. Trovare il giusto equilibrio tra la tassazione dei “profitti in eccesso” derivanti dalla guerra in Ucraina senza scoraggiare gli investimenti non sarà facile, soprattutto quando si prende in considerazione la politica dell’insieme.

La sorpresa del PMI cinese

Il PMI manifatturiero di Caixin è stato una piacevole sorpresa considerando ciò che abbiamo visto nei dati PMI ufficiali lunedì. Il dato, che tipicamente riguarda le imprese private più piccole, è migliorato da settembre pur rimanendo in territorio di contrazione. Detto questo, non mi rende più ottimista riguardo alle prospettive, considerando i continui venti sfavorevoli a livello nazionale dovuti all’emergenza Covid e alle difficoltà del mercato immobiliare, per non parlare del deterioramento delle prospettive di crescita globale.

Bitcoin aspetta la Fed

Bitcoin sta recuperando la maggior parte delle perdite di lunedì in un contesto di rimbalzo degli asset rischiosi. La scorsa settimana la criptovaluta è tornata sopra i 20,000 dollari, alimentando la speranza che una ripresa più ampia potrebbe essere sulle carte se la Fed riuscisse a trasmettere il messaggio accomodante che molti sembrano voler sentire. Allo stato attuale, tuttavia, rimane in gran parte all'interno dell'intervallo che ha dalla metà di agosto, quando ha oscillato intorno ai $ 20,000, con rotture su entrambi i lati che non hanno portato a oscillazioni sostanziali in un senso o nell'altro. La Fed potrebbe cambiare la situazione?

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Questo articolo è solo a scopo informativo generale. Non è un consiglio di investimento o una soluzione per acquistare o vendere titoli. Le opinioni sono gli autori; non necessariamente quello di OANDA Corporation o delle sue affiliate, sussidiarie, funzionari o direttori. Il trading con leva è ad alto rischio e non adatto a tutti. Potresti perdere tutti i tuoi fondi depositati.

Con sede a Londra, Craig Erlam è entrato in OANDA nel 2015 come analista di mercato. Con molti anni di esperienza come analista e trader dei mercati finanziari, si concentra sia sull'analisi fondamentale che tecnica mentre produce commenti macroeconomici.

Le sue opinioni sono state pubblicate su Financial Times, Reuters, The Telegraph e International Business Times, e appare anche come commentatore ospite regolare su BBC, Bloomberg TV, FOX Business e SKY News.

Craig è membro a pieno titolo della Society of Technical Analysts ed è riconosciuto come Certified Financial Technician dalla International Federation of Technical Analysts.

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