Mostrarmi il denaro

Mostrarmi il denaro

Timestamp: 10 agosto 2023 1:49

Crypto sta facendo del suo meglio per annoiare i veri credenti nel salvataggio. L'equazione è semplice: abbiamo bisogno di più denaro.

Non c'è niente come prendersi un mese di pausa dai doveri della newsletter per rendersi conto che in questo momento sta accadendo assolutamente zero nella terra delle criptovalute. Hai visto il grafico Bitcoin delle ultime sei settimane? Se quella fosse la lettura sull'ECG di qualcuno, lo dichiareremmo morto e ordineremmo fiori per il funerale.

Mentre oscillare caoticamente in una banda del 10% è già abbastanza brutto, sta accadendo sullo sfondo di una rinnovata forza nel mercato azionario vero e proprio. L'inflazione è in calo, non hai sentito? Sono stati 18 mesi spaventosi ma i soldi sono tornati, piccola.

Beh, non nei mercati delle criptovalute non lo è. Stiamo finalmente decorrelando dal mercato azionario, ma non del tutto come speravamo. Allora, cosa ci vorrà per tirarci fuori dalla noia di metà inverno?

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Tutto ciò di cui hai bisogno è il tempo

Per Pentosh1, una leggenda della scena crypto Twitter, questa è la fase del ciclo di mercato conosciuta come “capitolazione basata sul tempo”. Prima arriva la capitolazione basata sul prezzo - "Aieee, stiamo andando dritti a zero, vendi vendi vendi" - e poi entriamo in una zona d'ombra in cui il denaro stupido si è esaurito con una perdita enorme, ma non c'è denaro intelligente che entra nello spazio per dare il via a un'altra corsa.

Il risultato: interminabili mesi di nulla. E certo, non è niente che il prezzo di BTC sia aumentato di quasi il 50% rispetto a dove era il 1° gennaio. Ma ora siamo intrappolati nella terra di nessuno, delimitati dai ribassi della bolla precedente intorno ai 35 USD e dalla forza di supporto della linea di US $ 20k nella sabbia.

Nel gergo del trading, i range si formano quando manca una forza interna o esterna per giustificare l'aumento o la diminuzione del prezzo. Il risultato è che gli irriducibili tengono, i turisti fanno le valigie e se ne vanno e i commercianti dedicati si spartiscono l'un l'altro su frazioni sempre più piccole del prezzo. Alla gente piace definirlo un ambiente PvP; non ci sono rubini in città da spennare, quindi i borseggiatori si rivoltano l'uno contro l'altro.

Mantenere le cose stabili

Il più grande segnale che non sta accadendo nulla, né è probabile che accada nel prossimo futuro, è il flatlining della capitalizzazione di mercato totale delle stablecoin. Dopo aver raggiunto circa 160 miliardi di dollari all'inizio del 2022, il numero è ora più vicino a 130 miliardi di dollari. Un calo di sicuro, ma sostanzialmente una stasi rispetto ai prelievi del 90% subiti da gran parte dell'industria delle criptovalute. Il denaro non lascia davvero lo spazio, ma non entra nemmeno.

Vale la pena rivisitare cosa è successo al Capitalizzazione di mercato di Tether durante la bull run 2020/21. Nel corso del 2020, la quantità di Tether in circolazione è passata da 4 miliardi di dollari a 20 miliardi di dollari. Durante i primi 6 mesi del 2021, quel numero triplicato, arrivando a 60 miliardi di dollari, con un aumento del 1500%.

L'effetto è stato ancora più estremo nella mania del 2017, quando USDT ha iniziato l'anno con una capitalizzazione di mercato inferiore a 10 milioni di dollari e 12 mesi dopo aveva 1.45 miliardi di dollari in banca, con un aumento vicino al 15000%.

Non importa come la si guardi, è un sacco di nuovi soldi che entrano nel mercato e i risultati sono stati, francamente, erotici. Quindi, abbiamo bisogno di vedere le stablecoin sulla strada per 1 trilione di dollari prima di poter ricominciare ad emozionarci?

Dove andiamo da qui?

Le stablecoin esistono perché le criptovalute avevano bisogno di accedere a un equivalente in USD liquido che non fosse USD reale. Dato l'attuale contesto normativo statunitense, l'USD rimane una merce scarsa e il trading fiat non è certamente un risultato pratico per le vaste porzioni del mercato che commerciano al di fuori dei confini americani. Vale a dire, le stablecoin non si estingueranno presto, soprattutto non con PayPal salta nella mischia.

Eppure c'è uno sfidante al loro dominio in questo ciclo di mercato: il Bitcoin ETF. Chiedi alla SEC di firmare uno di questi e improvvisamente c'è una strada per una nuova ricchezza più conservatrice per entrare nello spazio. È difficile credere che le criptovalute possano sostenere un altro ciclo di overhype, vaporware e losche pseudo-banche offshore che incanalano denaro anonimo in dog coin. Il vantaggio questa volta, se arriva, potrebbe arrivare da fonti più tradizionali e il mercato risultante potrebbe apparire molto diverso.

La SEC annuncerà se sta approvando l'ETF Bitcoin di BlackRock il 13 agosto. Se la storia precedente è qualcosa su cui basarsi, Gary e i suoi amici punteranno la decisione lungo la strada per gli 8 mesi assegnati, portandoci a marzo 2024. Che è il mese prima il prossimo dimezzamento di Bitcoin. Hmmmmmm.

E nel frattempo, vi lascio con questo grafico.

Luca di CoinJar

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