La pandemia di coronavirus è la più grande crisi globale dagli eventi che hanno innescato la creazione di Bitcoin (BTC) nel 2008, e avrà effetti duraturi anche sull'economia. I governi mondiali stanno adottando misure senza precedenti per far fronte alle ricadute economiche del virus, in particolare attraverso il terzo disegno di legge di sostegno al coronavirus, che è stato approvato dal Congresso degli Stati Uniti all’inizio di questo mese e costituisce il più grande pacchetto di stimoli nella storia del paese con 2.2 trilioni di dollari.
Durante le trattative per il terzo disegno di legge d'emergenza, una delle bozze presentata di House Democrats – la prima versione del Take Responsibility for Workers and Families Act – ha attirato l’attenzione della criptosfera menzionando un dollaro digitale, suggerendo la creazione di un sistema americano valuta digitale della banca centrale che potrebbe essere sostenuto dalla tecnologia blockchain.
Sebbene tutte le menzioni del dollaro digitale lo fossero rottamati dalla versione finale e non è apparso nel Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security Act firmato – noto come CARES Act – il gatto sembra essere fuori dal sacco. In una recente conferenza, la presidente della Camera Nancy Pelosi disse è probabile che il dollaro digitale, chiamato pagamento diretto, riapparirà. Con voci di un quarto disegno di legge di stimolo, e con supporto aggiuntivo da parte di alcuni membri sia della Camera che del Senato, potrebbe avvenire prima piuttosto che dopo.
Secondo gli autori del disegno di legge, il dollaro digitale sarebbe servito come mezzo per consegnare i pagamenti di stimolo nelle mani dei cittadini in difficoltà che non hanno fornito ai cittadini le informazioni sui loro conti bancari di deposito diretto. Internal Revenue Service. Una recente analisi dei precedenti pacchetti di stimolo ha mostrato che l’attesa potrebbe richiedere fino a due mesi o più per coloro che ricevono aiuti attraverso controlli di stimolo.
Tuttavia, il dollaro digitale a cui si fa riferimento nella fattura è un concetto diverso da quello di cui avevano sentito parlare in precedenza gli appassionati di criptovalute e potrebbe portare conseguenze che vanno ben oltre gli aspetti tecnologici dei pagamenti elettronici.
Il dollaro digitale crittografico
Il termine “dollaro digitale” è stato utilizzato in modo più evidente da J. Christopher Giancarlo, ex presidente della Commodity Futures Trading Commission. Lui sviluppate la Digital Dollar Foundation a gennaio per promuovere e aiutare a guidare la creazione di una CBDC basata su blockchain, soprannominata il dollaro digitale.
Anche se nella pratica la tecnologia utilizzata sarebbe autorizzata e centralizzata, l’uso di un registro distribuito rappresenterebbe un timido passo nella giusta direzione, in quanto può portare vantaggi per i cittadini in termini di sicurezza e privacy, sebbene la tecnologia comporti alcuni compromessi in termini di prestazioni e compatibilità. In un articolo sul Wall Street Journal, Giancarlo ha scritto:
"Proponiamo un dollaro digitale: un protocollo blockchain approvato dal governo, creato e gestito da un gruppo non governativo indipendente ma amministrato da banche e altre organizzazioni di pagamento affidabili."
Secondo Giancarlo puntare sulla decentralizzazione è fondamentale per competere con le criptovalute come Bitcoin, la blockchain aziendale progetti come Libra o Celo, e con altre CBDC come lo yuan digitale cinese, che è stata in lavorazione dal 2015 e potrebbe rappresentare una minaccia per il dollaro statunitense rendendo lo yuan cinese più accessibile agli stranieri.
Il dollaro digitale della banca centrale
Il dollaro digitale di Giancarlo ha mantenuto un profilo piuttosto basso sin dal suo inizio, ma il termine è ora riemerso insieme agli sforzi del governo per mantenere a galla l’economia. Durante il processo di negoziazione della terza legge relativa al coronavirus, tre progetti menzionavano il dollaro digitale.
Sebbene il CARES Act finale abbia abbandonato l’idea del dollaro digitale e qualsiasi altro tipo di alternativa elettronica per i controlli di stimolo, l’argomento potrebbe presto riemergere poiché è probabile che siano necessarie ulteriori leggi per mitigare la crisi del coronavirus. Alla domanda sulla tempistica per i controlli di stimolo durante la sua conferenza stampa del 26 marzo, la presidente della Camera Nancy Pelosi ha sottolineato la necessità dei pagamenti elettronici:
"Ho detto: 'Perché non effettuiamo i pagamenti diretti tecnologicamente in modo che possano essere ricevuti più immediatamente?' Non so se questo è il loro piano, ma spero che lo sia. […] Avevamo pagamenti diretti più grandi nella nostra fattura, non credo che abbiamo visto la fine dei pagamenti diretti.”
È importante capire la differenza tra il dollaro digitale di Giancarlo e quello proposto al Senato nella prima bozza della legge sull'assunzione di responsabilità per lavoratori e famiglie, perché i due non potrebbero essere più distanti ma sono stati confuso da molti nella comunità crittografica e dai leader del settore. Giancarlo recentemente detto Cointelegrafo:
“Noi non abbiamo niente a che fare con quello che c’era nel disegno di legge della Camera. Usiamo costantemente l'espressione "dollaro digitale" per riferirci alla valuta digitale della banca centrale statunitense."
I tecnicismi
Sebbene la maggior parte si sia concentrata sugli aspetti tecnologici di questo concetto, il dollaro digitale presentato nelle recenti bozze legislative non si baserebbe su alcuna innovazione tecnologica, decentralizzata o meno.
Anche se non specificato, il dollaro digitale si baserebbe probabilmente sulla tecnologia comune utilizzata oggi dalle banche. La bozza ha accennato a questo quando ha menzionato che i pagamenti di stimolo sarebbero stati effettuati attraverso due opzioni: assegno o deposito diretto, compreso un portafoglio digitale in dollari pass-through. Trader di criptovalute e YouTuber Tone Vays, che in precedenza criticato l'iniziativa del dollaro digitale per questa mancanza di innovazione, ha dichiarato a Cointelegraph:
“Credo che le valute digitali siano già qui. Il 97% delle valute è già digitale. Se hanno un dollaro digitale diverso dall’attuale dollaro digitale, allora è solo un espediente perché non ci sarà assolutamente alcuna differenza tra i due. Il dollaro digitale sarà ancora concimabile e, se le banche lo vorranno, verranno comunque censurati”.
La differenza fondamentale sta in chi fornisce e gestisce questo account. Il dollaro digitale consentirebbe a una banca centrale di offrire conti bancari ai privati. Giancarlo ha già denunciato questa idea, dicendo che non vede la “Federal Reserve diventare un istituto di raccolta depositi”, il che cementa ulteriormente la differenza tra i due progetti.
FedAccounts: banca centrale per tutti
Il concetto presentato nella bozza non era nuovo e può essere trovato nel lavoro pubblicato da Morgan Ricks, professore alla Vanderbilt University Law School che ha lavorato con i membri del Congresso per portare avanti il dollaro digitale. Ricks, insieme a John Crawford e Lev Menand, pubblicò a carta nel 2018 dal titolo “Banca centrale per tutti: un’opzione pubblica per i conti bancari”.
Qui i portafogli si chiamano FedAccount, che sono stati brevemente menzionati anche nel progetto di legge quando si fa riferimento a un "FedAccount pass-through". I FedAccount sarebbero più facili da aprire, esenti da commissioni e saldi minimi, e avrebbero lo stesso tasso di interesse che le banche commerciali ricevono sui depositi. Una delle principali proposte di valore di questo concetto è l’inclusione finanziaria delle persone prive e con scarse risorse bancarie tra la popolazione statunitense.
Sebbene il termine “dollaro digitale” sia consolidato, si potrebbe sostenere che non sia un passo verso Bitcoin, poiché non apporta alcuna innovazione tecnologica e accentua ulteriormente la centralizzazione in un’unica entità. Il documento di cui sopra menziona la tecnologia blockchain, ma la respinge rapidamente a causa della sua natura decentralizzata e dei limiti tecnici. Il documento recita:
“Dato che gran parte dell’entusiasmo per i registri distribuiti deriva dalla sfiducia nei confronti del governo e degli intermediari centrali, il ruolo della banca centrale qui sembra strano. Inoltre, nella loro forma attuale, i registri distribuiti sono terribilmente lenti e costosi rispetto ai sistemi centralizzati come Fedwire”.
I vantaggi del dollaro digitale
In sostanza, sia gli utenti finali del dollaro digitale che la popolazione nel suo insieme possono beneficiare di un dollaro digitale indipendentemente dalla forma in cui si presenta. Gli utenti non avrebbero bisogno di pagare commissioni di mantenimento del conto o di interscambio, né avrebbero bisogno di avere un saldo minimo. Anche la velocità delle transazioni verrebbe migliorata e gli interessi ricevuti su questi conti verrebbero adeguati al tasso più elevato attualmente disponibile per le banche commerciali. Inoltre, i saldi sarebbero costituiti da moneta completamente sovrana, il che significa che non ci sarebbe alcuna possibilità di default sui saldi, eliminando la necessità di un’assicurazione sui depositi.
I vantaggi individuali sopra menzionati hanno il potenziale di aumentare l’inclusione finanziaria per i cittadini statunitensi. Una migliore stabilità finanziaria e macroeconomica si otterrebbe eliminando gli equivalenti di cassa, che sono stati problematici nel corso della storia. Infine, la creazione di FedAccount potrebbe potenzialmente contribuire a razionalizzare e semplificare la regolamentazione, generando al contempo entrate fiscali attraverso maggiori commissioni sulle rimesse. Vays ha anche delineato un altro vantaggio a breve termine per il dollaro digitale, evidenziando uno dei potenziali problemi:
“Ciò che il disegno di legge ha fatto è che ora c'è un potenziale per l'infusione diretta di denaro dalle banche centrali al consumatore finale. Questo è molto importante perché nel 2008, quando alle banche furono dati tutti questi soldi, non volevano prestarli ai consumatori. A causa di questo problema, ora c’è la possibilità che le persone ricevano denaro direttamente dalla Federal Reserve, ma allo stesso tempo ciò distrugge anche il modello capitalistico delle banche private”.
I pericoli della centralizzazione?
Tuttavia, ci sono preoccupazioni come i rischi per la privacy e la sicurezza che non vengono affrontate nel documento, che non tiene conto del cambiamento delle condizioni normative e tecnologiche. Ad esempio, quando si affrontano i vantaggi dei FedAccount nell’individuare attività sospette come il riciclaggio di denaro e l’evasione fiscale, il documento menziona il Bank Secrecy Act del 1970, che è stato modificato dal Patriot Act.
Per coincidenza, il Patriot Act ha reso più difficile per i cittadini statunitensi aprire un conto bancario, il che ha portato ad un numero maggiore di cittadini senza o con scarse risorse bancarie e ha messo sotto controllo la privacy dei titolari di conti bancari. Interrogato sui possibili pericoli del dollaro digitale della Fed, James Lee, il fondatore dei progetti blockchain incentrati sulla privacy Komodo e PirateChain, ha dichiarato a Cointelegraph:
"Dovrebbe essere evidente quali sono i pericoli, se il governo sa esattamente quanto hai e tutto ciò per cui spendi i tuoi DD, forse viene combinato con un sistema di punteggio di ciò che pubblichi sui social media e se pubblichi cose che non sono consentiti, tutti i tuoi fondi verranno congelati. Questo tipo di minaccia eliminerà sostanzialmente la libertà di parola”.
Proseguendo, il documento menziona l'IRS come un “modello utile” per la privacy nel sistema FedAccount, sebbene sia caduto vittima di una fuga di dati storica nel 2005 che ha visto rubare e distribuire centinaia di migliaia di informazioni dei contribuenti. Inoltre, centralizzare queste informazioni in un’unica entità può creare un incentivo per ulteriori attacchi hacker. Vitalik Buterin, il fondatore di Ethereum, espresso tali preoccupazioni sulla sicurezza e sulla privacy in un podcast all'inizio di questo mese:
“La sfida principale con la banca centrale e anche con la valuta aziendale è fondamentalmente la concentrazione del potere, la concentrazione o la raccolta di dati – che si diventa dipendenti da intermediari potenzialmente centrali che possono esercitare un grado di controllo molto preciso su chi ha la capacità di partecipare in questi sistemi e chi non può.”
Dollaro digitale crittografico contro dollaro digitale della Fed
Nonostante condividano lo stesso nome, queste due versioni del dollaro digitale presentano molte differenze. Sebbene il dollaro digitale della Fed non utilizzerebbe la tecnologia blockchain, il dollaro digitale crittografico la collocherebbe al centro del progetto. Inutile dire che il dollaro digitale della Fed sarebbe centralizzato per definizione, mentre il dollaro digitale di Giancarlo mira a prendere un’altra strada.
Sebbene ci siano argomentazioni da sostenere per entrambi i casi, la visione di Giancarlo sembra più in linea con quella dei sostenitori di Bitcoin. Propone un “protocollo blockchain approvato dal governo”, che consentirebbe comunque il controllo dell’emissione da parte del governo, ma che alla fine coinvolgerebbe più entità nel processo, poiché il registro sarebbe mantenuto e amministrato da entità private indipendenti.
Non solo la prospettiva di un registro distribuito decentralizzerebbe in una certa misura il processo di emissione, ma la struttura sopra descritta rafforzerebbe anche la sicurezza e la privacy, poiché qualsiasi attacco da parte di attori malintenzionati richiederebbe la compromissione di diverse entità. Finché la maggior parte degli amministratori non scende a compromessi, in teoria gli attacchi possono essere evitati.
Sebbene la blockchain sia stata in prima linea nella corsa alla digitalizzazione valutaria, ciò potrebbe essere dovuto alla popolarità delle tecnologie di registro distribuito piuttosto che alla tecnologia sottostante stessa, che è nota per mostrare alcune limitazioni in termini di prestazioni. In questa nota, di recente, Sonja Davidovic, economista del Fondo monetario internazionale ha dichiarato, "Ciò che abbiamo visto spesso è che c'è un clamore pubblicitario là fuori e le persone stanno rapidamente scegliendo quella tecnologia solo perché è popolare."
Dal progetto alla realtà: quando e come
Sebbene le CBDC stiano guadagnando terreno, il salto verso una valuta basata su blockchain è un passo che molto probabilmente richiederà anni prima che qualsiasi paese venga realizzato, se non mai realizzato. Dato che la tecnologia è ancora agli inizi ed è stata, ingiustamente o meno, associata ad attività criminali, i governi saranno probabilmente ancora più cauti del solito quando si tratterà di fare affidamento sulle nuove tecnologie.
Allora, quando potrà apparire un dollaro digitale, basato o meno su blockchain? Sebbene i progetti sopra menzionati presentino evidenti differenze, hanno comunque una cosa in comune: l’attenzione alla digitalizzazione, che sta diventando un fattore prevalente quando si considera una valuta da un punto di vista competitivo. Judy Shelton, nominata dal presidente Donald Trump nel consiglio dei governatori della Federal Reserve, disse"Abbiamo bisogno della valuta digitale un po' meno, direi internamente, ma piuttosto per contribuire a preservare il primato del dollaro in tutto il mondo."
Con il ministro del Tesoro Steven Mnuchin affermando Se la Fed non vede la necessità di emettere una nuova valuta digitale entro i prossimi cinque anni, è improbabile che ne appaia presto una. Sebbene questa affermazione possa essere vera quando si tratta di una CBDC basata su blockchain, il dollaro digitale proposto nel disegno di legge di stimolo in risposta alla pandemia di coronavirus è tutta un’altra storia.
Ricks, che ha lavorato allo sviluppo della proposta del dollaro digitale contenuta nelle fatture di soccorso per il coronavirus, lo ha fatto ha dichiarato che, sebbene il concetto non sarà utilizzato per i pagamenti diretti in questo momento, sarà probabilmente implementato l’anno prossimo. Giancarlo ha anche affermato che qualsiasi implementazione del dollaro digitale dovrà essere attentamente valutata. Lui detto Cointelegrafo:
“Gli Stati Uniti devono procedere in modo ponderato, intelligente, deliberato. Sosteniamo i programmi pilota come un modo per esplorare l'utilizzo del dollaro digitale e come può essere utilizzato, incluso come può essere utilizzato in una crisi. Ma penso che bisogna essere molto cauti nel cercare di lanciare qualcosa di così grande in mezzo a una crisi. ”
Anche se i dettagli rimangono, per la maggior parte, sconosciuti, una cosa è certa: il desiderio di digitalizzare il dollaro americano guiderà la creazione di una qualche versione di un dollaro digitale. E poiché il governo degli Stati Uniti continuerà a cercare modi per dare al dollaro un vantaggio rispetto alle altre valute nazionali, è solo una questione di quando e come.