נראה שמלטה הופכת גם פחות פופולרית בקרב חברות קריפטו וגם פחות מאוכלסת בחברות קריפטו. מדינת האיחוד האירופי משכה עשרות שחקנים בתעשייה ב-2018 על רקע סדר היום של "אי הבלוקצ'יין" שדגל הממשל המקומי, אך המסגרת הרלוונטית עדיין לא הוכחה כיעילה. בינתיים, הרטוריקה הרשמית החלה כנראה להתרחק ממגזר הבלוקצ'יין, מכיוון שהממשלה שואפת כעת לאחד אותו עם "מגזרי נישה אחרים".
בינתיים, הרשות לשירותים פיננסיים של מלטה, ממשיכה להוציא סוכני קריפטו לא רשומים - בין אם זה הקריפטו המוביל בעולם חליפין or סטארטאפים קטנים יותר. אבל במציאות, עדיין לא קיבלו עסקים רישיון במסגרת הבלוקצ'יין, למרות שהיא שוחררה בקיץ 2018. כתוצאה מכך, מספר חברות החליטו לעזוב את האי במהלך החודשים האחרונים. אז, מי נמצא כעת במלטה, ולמה?
רגולציית הקריפטו התחילה מהר
ביולי 2018 אישרה ממשלת מלטה את מסגרת החדשנות הדיגיטלית, במטרה ליצור אקלים רגולטורי חזק לחדשנות בלוקצ'יין ולנכסים דיגיטליים. המסגרת כוללת שלושה אקטים: חוק הרשות לחדשנות דיגיטלית, חוק הסדרים ושירותים טכנולוגיים חדשניים וחוק נכס פיננסי וירטואלי.
זה האחרון, שהוא המעשה החיוני ביותר מבין שלושה, דרש לעסקים לקבל רישיון על ידי ה-MFSA אם הם ישיקו - הנפקות ראשונות, לסחור בנכסים דיגיטליים, או לספק ארנקים אלקטרוניים ופעילויות תיווך. המעשה גם מציג את סוכני VFA - מה שנקרא "שומרי סף" או גופים המייעצים ותומכים בחברות קריפטו.
הסוכנות מאושר סוכני VFA הראשונים במאי 2019. נכון לעכשיו, ישנם 21 סוכני VFA מורשים, לפי המרשם הפיננסי של MFSA. עם זאת, עדיין לא הונפקו רישיונות VFA במסגרת המסגרת, כלומר לסוכני VFA יש מעט לקוחות פוטנציאליים שמוכנים להגיש בקשה לכך.
פוליטיקאים מקומיים התייחסו באופן פעיל להצעות חוק הקריפטו כשהן התקבלו, בטענה שמדינת האיים הפכה לחלוצה באזור. למשל, סילביו שמברי, ששימש כשר זוטר לשירותים פיננסיים, כלכלה דיגיטלית וחדשנות, אמר שמלטה הייתה "סמכות השיפוט העולמית הראשונה שהעניקה וודאות משפטית למרחב הזה", למרות שמדינות כמו קנדה, יפן ובלארוס כבר נחקק חוקים ספציפיים למטבעות קריפטוגרפיים.
גם ראש הממשלה דאז יוסף מוסקט היה בין בעלי התפקידים הידידותיים לקריפטו. בספטמבר 2018, הוא הרחיק לכת להציג ארצו כ"אי בלוקצ'יין" בעצרת הכללית של האו"ם.
כתוצאה מכך, ממשלת מלטה הייתה קרובה במיוחד עם שחקני קריפטו במהלך 2018. במרץ, מוסקט פומבית בברכה בינאנס לאי בטוויטר שלו. בורסת הקריפטו החליטה לעבור למלטה לאחר שהתמודדה עם קשיים רגולטוריים ביפן, שם היה מטה בעבר.
כמה חודשים לאחר מכן, Binance החזיקה א אירוע פרטי במעונו הרשמי של נשיא מלטה. "כמה מכם השתתפו בבלוקצ'יין אפילו בארמון הנשיאות?" המנכ"ל Changpeng Zhao, הידוע גם ב-CZ, שאל בזמן שנשא נאום שם, ואמר: "מלטה הגיעה בתקופה שבה היה צורך מאוד בבהירות רגולטורית".
לא רק בינאנס חיפשה תחום שיפוט ידידותי יותר ושיעורי מס חברות נמוכים - שנקבעו על 5%, הנמוך ביותר באיחוד האירופי. חברות קריפטו נוספות החלו בקרוב לעבור לאי, כולל בורסות עמיתים OKEx ו-BitBay. ב-1 בנובמבר 2018, סוף סוף נכנסה מסגרת המטבעות הקריפטוגרפיים לתוקף - אבל במקום לקבל את הבהירות המיוחלת, שחקנים מקומיים נותרו להתמודד עם יותר עמימות משפטית ואיטיות.
שחקנים מקומיים מתחילים לדאוג
רוב הבעיות הרגולטוריות של חברות קריפטו במלטה נובעות מהעובדה ששום עסקים לא קיבלו עדיין רישיון במסגרת ה-VFA, למרות העובדה שעברה יותר משנה מאז חקיקה.
לדוגמה, דיווחים הציע כי בנקים מקומיים דוחים בקשות של חברות קריפטו ובלוקצ'יין לפתיחת חשבונות בנק, ואמרו שזה מעבר ל"תיאבון הסיכון" שלהם. כמו שמברי מוסבר ל-Times of Malta בזמנו, בנקים נרתעו מלהתקשר עם חברות קריפטו ובלוקצ'יין מכיוון שהם חיכו שיקבלו תחילה רישיונות MFSA, דבר שלדבריו מובן.
בשנת 2018, בורסת הקריפטו הגדולה OKEx היגרה בהצלחה למלטה מיפן לאחר שעמדה בפני אזהרות של הרגולטור המקומי. "מלטה נהיית צפופה", פרשני הקהילה שם לב בזמנו, כשבינאנס היה בתהליך של העברה. עד מהרה קיבלה OKEx אישור להפעיל ולספק את שירותיה ממלטה במסגרת הוראת המעבר שניתנה על ידי MFSA לתקופה של שנה עד לקבלת הרישיון, אך הבורסה עדיין ממתינה לרישיון VFA לאחר כמעט שנתיים.
ככל שהזמן עובר, פחות חברות נשארות מלאות תקווה. ליאון זיגמונד, חבר מועצת המנהלים של איגוד הבלוקצ'יין של מלטה ומייסד מועדון הביטקוין מלטה, מבוקר רישיון ה-VFA בהערה לפרסום ההצפנה Decrypt, באומרו, "זה יקר מדי; זה לא נותן שום ערך." לפי הדיווח, ה-MFSA דורש אגרה של 10,000 יורו כדי לטפל בבקשה מראש לרישיון VFA.
בנוסף, נראה שהגישה הרגולטורית של מלטה כלפי עסקי קריפטו מחמירה כמו זו של מדינות אחרות באיחוד האירופי, בהתחשב בכך שה הוראת AMLD5 חל גם. בתור וויין פיסאני, שותף בסוכן VFA הרשום גרנט תורנטון, בעבר אמר לי קוינטלגרף, "מעולם לא הייתה הכוונה ליצור מסגרת רגולטורית מגע רך."
לכן, חלק מהשחקנים, כגון בורסת נגזרים Deribit ובורסה לא משמורת KyberSwap, בחרו לעזוב האי. בינואר 2020 הודיעה KyberSwap שהיא עוזבת ממלטה לאיי הבתולה הבריטיים. ההחלטה על מעבר דירה נבעה משיקולים מעשיים, אמרה סאני ג'יין, ראש תחום המוצר של החברה, ל-Cointelegraph:
"KyberSwap צפה שמלטה תאמץ יישום קפדני מאוד של תקנות חדשות של האיחוד האירופי עבור חברות קריפטו. על פי התקנות החדשות הללו, KyberSwap תדרוש כמות נרחבת של מידע מהלקוחות הנוכחיים והעתידיים שלנו, והעלויות הכוללות עשויות לעלות".
חברות אחרות שניתקו קשרים עם הרגולטורים המלטזים כוללות את Bittrex ואפילו את Binance שהיה פעם יקירי. ביטרקס הודיע היא העבירה את המטה שלה לליכטנשטיין באוקטובר 2019, חודש אחד בלבד לאחר ה-MFSA מוצהר שהיא "תפקח באופן פעיל" על חברות קריפטו מורשות במדינה (ביטרקס סירבה להגיב על הסיפור הזה וגם לא להבהיר את הסיבות הספציפיות לעזיבת מלטה), בעוד שבינאנס נקראה במפתיע על ידי הרגולטור, אשר הנפיק הצהרה האומרת כי הבורסה "אינה מורשית על ידי MFSA לפעול בתחום מטבעות הקריפטו", אליה אמרה CZ כי Binance "איננה מטה או פועלת במלטה".
ה-MFSA הבהיר כעת לקוינטלגרף כי הוא פרסם את הצהרת העיתונות כדי לתקן מאמר שפרסם ה-Times of Malta, "אשר יצר את הרושם של Binance היה מורשה לפעול כבורסת קריפטו במלטה וממנה". דובר ה-MFSA הוסיף כי הסוכנות מעבדת כעת מספר בקשות, רובן עבור חילופי קריפטו, והוסיף כי המטרה היא לקבוע את "הסטנדרטים הגבוהים ביותר של ציות וממשל" עבור עסקים מקומיים:
"העמדה של MFSA תמיד הייתה זהה ונותרה ללא שינוי: כדי לפעול בתחום הנכסים הפיננסיים הווירטואליים במלטה, יש לעמוד בסטנדרטים הגבוהים ביותר של ציות וממשל בהתנהלות העסקית, כולל תקני AML/CFT, הן בשלב העלייה למטוס ולאורך כל מחזור החיים של הפעילות המורשית".
כך או כך, נראה שהיחסים של בינאנס עם הרשויות המקומיות החמירו ככל הנראה, במיוחד מאז שמוסקט פרש מתפקידו בשל משבר פוליטי במדינה בסוף 2019, שגרר אחריו עירוב בקבינט. הבורסה טרם הגיבה לבקשת תגובה.
חברות אחרות שעזבו לכאורה את מלטה כוללות בורסה הודית Zebpay. החברה עברה לאי באוקטובר 2018 לאחר שהבנק המרכזי של הודו אסר על עסקאות הקשורות לקריפטו במדינה. למרות שהדברים נראו טובים בהתחלה - עם המנכ"ל Ajeet Khurana אמר במרץ 2019 שהוא הופתע לטובה עד כמה ממשלת מלטזית הייתה פתוחה - החברה סגרה בסופו של דבר את חברת הבת שלה במלטזית.
באוגוסט 2019, פחות משנה לאחר שעברה למדינת האיחוד האירופי, הבורסה הודעה המשתמשים שלה ש-Zebpay Malta סגרה. עם זאת, כאשר התבקש להגיב, נציג של החברה אמר שזה לא "רלוונטי" למאמר זה מכיוון של"ZebPay עדיין יש את הישות שלנו מלטה". הדובר הוסיף, "זה עתה שמנו את הפעילות של האיחוד האירופי על השרפה בזמן שאנו בוחנים את הפעילות הכוללת שלנו ומתמקדים מחדש ביכולות הליבה".
יתר על כן, שוק מסחר השקעות Coinvest, אשר פעם הודיע היא הצטרפה לחברות בלוקצ'יין מובילות במעבר למלטה, ומאז החליטה לא להתקדם ברישום שלה במלטה בטענה לחוסר התקדמות, כפי שאושר ל-Cointelegraph על ידי נציג החברה.
לא כולם עזבו
המשבר הפוליטי, שהוזן בעיקר על ידי האשמות על שחיתות והוביל להתפטרותו של מוסקט, עשוי להיות גורם מכריע לקיפאון הרגולטורי הנוכחי, לדברי סידהארט סוגאני, מנכ"ל בחברת המחקר והמודיעין הממוקדת קריבאקו, שאמר ל-Cointelegraph:
"בשלב זה, נראה שלמלטה אין מסגרת רגולטורית ראויה נטולת פרצות שדואגת לפעילויות בלתי חוקיות הנובעות מתעשיית הקריפטו ואולי זו הסיבה לכך שהרישיונות החדשים מתעכבים והעסקים הקיימים עומדים בפני רגולציה ומכשולי ציות".
"במהלך החודשים האחרונים, ראינו יציאה של חברות שעוזבות את מלטה", סיכם Cal Evans, מייסד חברת הציות והאסטרטגיה Gresham International, בהערה ל-Cointelegraph, והרחיב כי נראה שהרגולציה המקומית היא הסיבה העיקרית:
"האי עשה צעדים גדולים לקראת יצירת חוקים ידידותיים לקריפטו, אבל עשה מעט או שום צעדים ביישום אותם. עד היום, השמועות ניתנו רק שני רישיונות. הרשויות במלטזית לכאורה לא מוכנות, או לא מסוגלות, להנפיק את הרישיונות שחברות כל כך רצו להוכיח לגיטימיות".
עם זאת, כמה שחקנים ממלטה נשארים אופטימיים. יאן סאמוט, מייסד ICO Launch Malta, אמר ל-Cointelegraph:
"למרות שהקונצנזוס הוא שחוק ה-VFA מכביד מדי ושהיישום שלו משאיר הרבה מה לרצוי, תחום השיפוט המלטזי בכללותו נותר סיכוי אטרקטיבי מאוד עבור חברות בלוקצ'יין. לכן, מלבד המעטים שקיבלו את ההחלטה לעבור לתחומי שיפוט אחרים בשלב מוקדם מאוד, רובם נשארים מבוססים כאן ופועלים תחת הוראות תקופת המעבר שלהם".
באופן דומה, נציג של OKEx חזר על מחויבותה של הבורסה להישאר במלטה בהערה ל-Cointelegraph, ואמר כי יש עדיין מקום למגזר הקריפטו לצמוח באי:
"אנו מאמינים שממשלת מלטה מחויבת מאוד לקריפטו ויש להם את אחת ממסגרות הרגולציה של קריפטו המקיפות ביותר באיחוד האירופי. עם זאת, OKEx תמיד תהיה כאן כדי לשמור על המחויבות שלנו לשלב ידיים עם ממשלת מלטזית כדי לבנות את המערכת האקולוגית."
מומחים מזהירים כי התפתחויות נוספות לטווח קצר אינן סבירות
לעת עתה, נראה שעתיד תעשיית הקריפטו במלטה אינו בטוח - חוק ה-VFA טרם יושם במלואו לאחר כמעט שנתיים. כפי שהציע סוגאני, תהליך זה עשוי להימשך עוד יותר זמן בשל המגיפה: "אני מאמין שלא נראה שום רגולציה מתוקנת קונקרטית שתגיע בששת החודשים הקרובים, מכיוון שהרבה דברים התעכבו בגלל נעילת הקורונה". ה-MFSA לא השיב לבקשתו של קוינטלגרף להגיב בזמן העיתונות.
דובר MFSA אמר ל-Cointelegraph שהיא קיבלה סך של 22 בקשות מספקי שירותי VFA פוטנציאליים, שבהם 14 מיועדות לחילופי VFA, והדגיש כי היא החלה בתהליך הבדיקה בדצמבר בשנה שעברה:
"בעקבות תקופת המעבר, שהסתיימה באוקטובר האחרון, החלו להגיש חבילות יישומים ראשונות לקראת סוף דצמבר 2019, ולאחר מכן ה-MFSA יזם את תהליך בדיקת הבקשות".
הסוכנות גם הוסיפה כי "אסטרטגיית הפינטק של MFSA נותרה זו של תרומה להקמת מגזר המורכב ממפעילים רציניים המוסדרים ומפוקחים כראוי ברמה הגבוהה ביותר".
מידע נוסף: ממשלת מלטה החדשה אומרת שהיא עדיין רוצה לנהל "אי בלוקצ'יין"
כשהתבקש הצהרה, השר הזוטר של מלטה לשירותים פיננסיים ולכלכלה דיגיטלית, ברטולו קלייטון, חזר על הערתו הקודמת שניתן לקוינטלגרף, וקבע כי "ממשלת מלטה מחויבת לאחד את הבלוקצ'יין יחד עם מגזרים נישה אחרים", והוסיף כי, " ממשלת מלטה בוחרת באסטרטגיה כוללת והוליסטית עבור השירותים הדיגיטליים, הפיננסיים והחדשניים במלטה."
בנוסף, לשכת העיתונות של קלייטון הזכירה כי "השר הזוטר מרחיב עוד יותר את מחויבותו למשוך השקעות נוספות במגזרים מתפתחים אלה".