לסוחרים מוסדיים יש זמן רב ידוע היתרונות של מסחר בנגזרים, לרבות מינוף וגידור. על ידי מסחר בשווקי אופציות, אפשר לקבוע מראש רווחים והפסדים מקסימליים, אפילו עם נכסים תנודתיים כמו ביטקוין (BTC).
למרות היותם מורכבים הרבה יותר, מכשירים כאלה מאפשרים לסוחרים לייצר רווחים ללא תלות במה שקורה במהלך השבועות או אפילו החודשים הבאים, דבר חיוני לשקט הנפשי של הסוחרים כדי להשיג ביצועים מיטביים.
סוחרים קמעונאים החלו להשתמש רק לאחרונה נגזרים, למרות שהם התמקדו כמעט אך ורק בחוזים עתידיים המוצעים על ידי BitMEX, OKEx, Binance ועוד רבים אחרים. הבעיה העיקרית כאן היא סיכון חיסול, שכן מטבעות קריפטוגרפיים הם להפליא נדיף.
קונים אופציית רכש? להלן העלויות והיתרונות
הרוכש אופציית רכש יכול לרכוש ביטקוין במחיר קבוע בתאריך שנקבע מראש. עבור הפריבילגיה הזו, הקונה משלם פרמיה מראש עבור מוכר אופציות הרכישה. לחוזים יש תאריך פירעון מוגדר ומחיר מימוש, כך שכולם יודעים רווחים והפסדים פוטנציאליים מראש.
אם הביטקוין יתחזק במהלך השעות או הימים הבאים, המחיר ששולם עבור אופציית רכש זו אמור לעלות. הקונה יכול למכור את חוזה האופציה הזה ולסגור את עמדתו ברווח או לחכות עד לפקיעת החוזה.
בתאריך החוזה וזמן הפירעון שצוינו, רוכש אופציית הרכישה יוכל לרכוש ביטקוין במחיר שהוסכם קודם לכן. זכרו, הקונה שילם פרמיה מראש עבור זכות זו. אם המחיר של הביטקוין נמוך כעת ממחיר החוזה, הקונה יכול ללכת. לכן זה נקרא "אופציה" מלכתחילה.
כל בורסה קובעת את גודל הסחר המינימלי שלה, אם כי חוזה של 0.1 ביטקוין נוטה להיות הנתון הנמוך ביותר.
היתרונות של אפשרויות ביטקוין בהשוואה לחוזים עתידיים
היתרון העיקרי לרוכש האופציה הוא בכך שהוא יודע מראש את ההפסד המקסימלי וגם לא צריך לדאוג לסגירת העמדה שלו מראש.
בואו נדמיין תרחיש שבו למשקיע יש 500 דולר והוא מצפה שמחיר הביטקוין יעלה משמעותית במהלך החודש הבא. באמצעות חוזים עתידיים, ניתן למנף את העמדה שלהם, להגביר את הרווחים פי 20 או אפילו פי 50.
צריך גם לומר שיש סיכון אחד באסטרטגיה הזו. מה קורה אם במהלך הימים הבאים השוק יורד פתאום ב-2% או 5%, תופעה שכיחה למדי בביטקוין. אם זה יקרה, המשרה תחוסל או תסתיים בכוח. כלומר, גם אם השווקים מתאוששים זמן קצר לאחר מכן, אין הזדמנות שנייה לבעל האופציה.
קונה אופציית רכש של BTC חוזר
החזר תיאורטי עבור קונה באופציה
הדוגמה שלמעלה מראה שרוכש אופציית הרכישה שילם מראש פרמיה של 450 דולר עבור האפשרות לרכוש ביטקוין במחיר קבוע של 7,500 דולר ב-24 באפריל. לקונה יש חיסרון מוגבל של 450 דולר, בעוד שהאפסייד שלהם הוא בלתי מוגבל.
הפרמיה המשולמת מראש עבור אופציית רכש תלויה ב:
מחיר ביטקוין נוכחי: אם הביטקוין נסחר ב-$5,000 ותפוגה מתרחשת בעוד 10 ימים, אופציית רכש עם מחיר מימוש של $9,000 תעלה ככל הנראה פחות מ-$40. מצד שני, שביתה של $4,000 אמורה להחזיר את הקונה $1,100 או יותר.
ימים עד לבגרות: ככל שמספר הימים עד לפדיון גבוה יותר, כך המחיר של אופציית רכש יהיה גבוה יותר. בהנחה שלשניהם יהיה אותו מחיר מימוש, זה עם התפוגה הרחוקה ביותר נוטה לעלות הרבה יותר.
תנודתיות לאחרונה: אם המחיר לא התנודד מאוד במהלך 30 או 60 הימים האחרונים, הסיכויים לעלייה משמעותית במחירים נמוכים. תנודתיות נמוכה גורמת למחירי אופציות רכישה להיות נמוכים יותר בהשוואה לתרחיש תנודתיות גבוהה.
גובה הריבית: ריבית גבוהה תגרום לפרמיות מוגזמות של אופציות. למרבה המזל, זה לא היה המקרה, שכן עלות הלוואת הכסף כיום קרובה לאפס.
צילום מסך מחירי אופציות רכישה ב-26 במרץ. מקור: Deribit
מכיוון שביטקוין נסחר ב-6,730 דולר ב-26 במרץ, יש לצפות לשביתה של 6,000 דולר עבור אופציית רכש שתעלה 800 דולר ומעלה. מצד שני, מחיר מימוש של 11,000$ תוך 28 ימים בלבד נראה לא סביר שיקרה, ומכאן מחירו של 90$.
זה אולי נראה לא הגיוני למכור אופציית רכש עם חיסרון בלתי מוגבל בתמורה למקדמה קבועה. אלא שזה לא המקרה אם המשקיע כבר מחזיק בביטקוין. תחת פרספקטיבה חדשה זו, מוכר אופציות הרכישה עשוי לקבל תשלום יותר מאשר ביצוע מכירה רגילה.
קניית אופציית מכר מגינה
אופציית מכר מעניקה לקונה את ההזדמנות למכור ביטקוין במחיר שסוכם מראש בתאריך עתידי. שוב, הקונה משלם פרמיה מראש עבור הרשאה זו. במקום להשתמש ב- a צו עצור הפסד בבורסה רגילה, מחזיק יכול להפחית את ההפסדים שלו מירידת מחיר באמצעות חוזי אופציות.
כאשר ביטקוין נסחר כעת ליד רמות של 6,730 דולר, חוזה אופציית מכר של 6,000 דולר שיפוג תוך 27 ימים עולה 440 דולר. אם הביטקוין יירד ל-5,000$, המשקיע הזה יוכל לבצע מכירה במחיר שנקבע מראש של 6,000$, וכתוצאה מכך הפסד נקי של 170$ בלבד.
משקיעים נוטים לראות באסטרטגיה זו ביטוח. אם מחיר הביטקוין לא יורד מתחת למחיר המימוש של 6,000 דולר, המשקיע שילם פרמיה של 6.5% לחינם. האפסייד שלהם, לעומת זאת, הצטמצם ב-440 דולר, אם כי הוא נותר בלתי מוגבל.
אפשרויות מספקות גבול כמעט אינסופי של אסטרטגיות השקעה
העובדה שלרוכש אופציית רכש יש אפסייד בלתי מוגבל - ובניגוד לחוזים עתידיים, לא ניתן לחסל אותו בכוח במהלך המסחר - אמורה להיות תמריץ מצוין שמעודד סוחרים קמעונאיים להשתמש בו לעתים קרובות יותר.
בנוסף לשיטות הבסיסיות שתוארו לעיל, יש הרבה יותר למסחר באופציות, כולל אסטרטגיות המשלבות שביתות ומועדים שונים. סוחרים מוסדיים כבר מזמן מנצלים את המכשירים הללו וזה מאפשר להם לקחת זמן מחוץ למסך ולהתכונן לתרחישי השקעה שונים על ידי גידור הפוזיציות שלהם.
הדעות והדעות המובעות כאן הן אך ורק של המחבר ואינן משקפות בהכרח את השקפותיו של קוינטלגרף. כל מהלך השקעה ומסחר כרוך בסיכון. עליך לערוך מחקר משלך כשאתה מקבל החלטה.