איגוד הבלוקצ'יין, איגוד סחר מרכזי בארצות הברית בתחום הקריפטו, הגיש תסקיר חדש לתמיכה בטלגרם על רקע המאבק המשפטי המתמשך של החברה עם נציבות ניירות ערך (SEC).
תקציר האמיקוס וחוסר הבהירות של ה-SEC
אפריל 3 קצר לוקח את ה-SEC למשימה של חזרה לאחור על ההנחיות שלה להפצה חוקית של נכסים דיגיטליים.
בהתייחסו לחוסר העקביות עמה על מנפיקי נכסים דיגיטליים להתמודד כאשר הם מתמודדים עם ה-SEC, התקציר אומר כי "שום תקדים מסודר או קביעת חוקים של סוכנות התייחסו לשאלה האם ומתי נכסים דיגיטליים מסתכמים בניירות ערך".
באשר לחידה הספציפית של טלגרם, נכתב בתקציר: "עמדת האכיפה בתיק זה, ועמדתו של בית המשפט המחוזי, פועלות בכיוון ההפוך מההצהרות הקודמות של הנציבות".
הבריף מדגיש את המאמצים של טלגרם לפעול בהתאם לציפיות ה-SEC
כאשר ה-SEC בתחילה ביקש פעולת חירום נגד טלגרם, המשרד טען כי הגיש בקשה לפטור לפי תקנה ד' רג. D מאפשר לחברות למכור מניות למשקיעים העומדות בקריטריונים מסוימים מבלי לדווח במלוא ההיקף הנדרש מחברות הנסחרות בבורסה.
התקציר טוען שטלגרם בבירור ניסתה לפעול במסגרת הציפיות של ה-SEC, כולל בהתבסס על SAFT (הסכם פשוט לאסימונים עתידיים). SAFT שואפת לאפשר מכירת אסימונים באמצעות חוזי השקעה שהם ניירות ערך, מתוך הכרה שהאסימונים עצמם "לא צריכים להיות ניירות ערך עצמם". במקרה של טלגרם, זו ההתנגדות של ה-SEC:
"הצהרות הנציבות עודדו במפורש מודל [SAFT] זה ואת הסתמכותו על הנפקות פרטיות של תקנה D. חדשנים ומפתחים הסתמכו באופן לא מפתיע על ההצהרות הללו, רק כדי להיות מופתעים עם פעולות אכיפה".
עבור טלגרם, ההפתעה הזו עקצה. ה-SEC הורתה להפסיק לראשונה את חלוקת אסימוני GRAM שבועות לפני שתוכננה ולאחר שהחברה גייסה למעלה מ-1.7 מיליארד דולר ממכירתם. התקציר מצטט מעשה זה כלא הוגן:
"להתעלם מההצהרות הקודמות של הנציבות ולהתיר לה להורות על סגירת משלוח גרמים - במחיר גבוה לטלגרם, למשקיעים ולפרויקטים רבים אחרים - מהווה בדיוק סוג של 'הפתעה לא הוגנת' שאסור לאפשר לסוכנות לצאת על הציבור".
תקציר אמיקוס - המגיע מהביטוי "amicus curiae", בלטינית עבור ידיד בית המשפט - הוא אמצעי לישות מחוץ לתיק משפטי לשקול את הנושא. איגוד הבלוקצ'יין אינו בעצמו צד לתיק.
איפה SEC v. Telegram עומד כרגע
התסקיר החדש של איגוד הבלוקצ'יין מגיע על רקע שורה של החלטות נגד טלגרם - לאחרונה, השופט בתיק מכחישה היכולת של החברה להפיץ את אסימוני ה-TON שלה מחוץ לארה"ב
חלק מה-SEC מבקשים לשנות את המסגרות הללו באופן רשמי יותר. בפברואר, הנציב הסטר פירס מוּצָע מסגרת חדשה שמציבה נמל בטוח לשיגור אסימונים בצורה מרוכזת כל עוד הם מפגינים ביזור תוך 3 שנים. הנמל הבטוח ימנע מה-SEC לרדוף אחרי אסימונים שיהפכו בהצלחה ל"לא ניירות ערך" בפרק הזמן הזה.