כסף הוא כוח

הפוליטיקאי בנימין דיזראלי אמר פעם, "כסף הוא כוח, ונדירים הם הראשים שיכולים לעמוד ברשותו של כוח גדול". ההבנה שלמדינות חזקות יש את היכולת לשלוט באירועים בעולם באמצעות מדיניות מוניטרית עוזרת להסביר מדוע הרגולטורים מתעניינים כל כך במטבעות יציבים.

כפי שהסברנו מוקדם יותר השבוע, החוזק הנוכחי של הדולר האמריקאי נובע מכך שלמעלה מ-80% מהסחר העולמי יש ליישב באמצעות דולרים וכיום יש מחסור בדולרים. זה מציב את ארה"ב בעמדה מעוררת קנאה של היכולת לנהל משא ומתן על מדיניות חוץ על בסיס אספקת דולרים, הידועים גם בשם קווי החלפה.

קו החלפה הוא הסכם בין הפדרל ריזרב האמריקאי המאפשר לבנקים המרכזיים של מדינות מסוימות את היכולת להחליף את המטבע שלהם לדולר ארה"ב. רק ל-5 מדינות יש גישה בלתי מוגבלת לקו החלפה, כלומר הם יכולים לגשת לכמה דולרים שהם רוצים, בעוד ל-9 מדינות נוספות יש גישה מוגבלת.

קווי החלפה חשובים ביותר עבור מדינות כאשר הדולר נמצא בהיצע מוגבל מכיוון שזה אומר שהם יכולים לספק ללקוחות העסקיים שלהם את הדולרים הדרושים להם כדי לעמוד בתשלומי החוב שלהם. זה מונע מחדלי חובות מדורגים ועוזר לייצב את כלכלת כל מדינה.

מגמה גוברת במדיניות החוץ של ארה"ב היא הענקת גישה לקווי החלפה בתמורה להסכמים של ממשלות לתמיכה ביעדי ארה"ב. ככזה, מיקומו של הדולר האמריקאי כמטבע הרזרבה העולמי הוא היבט חיוני לקידום המטרות הגלובליות של ארה"ב.

אם, כפי שמקווים רבים בחלל הקריפטו, מטבעות דיגיטליים זוכים לאימוץ המוני, זה מהווה איום משמעותי על מעמד הדולר האמריקאי, אלא אם כן המטבעות הללו מגובים במלואם בדולרים. יש פרשנים שאפילו טוענים שהדחייה של סין נגד קריפטו הייתה בגלל שאזרחיה השתמשו ב-Tether כדי להעביר הון מהמדינה וככזה, ה-stablecoin יכול לאיים על היציבות העתידית של היואן.

כדי להימנע ממצבים כאלה, הרגולטורים שמים את הפוקוס שלהם על מנפיקי stablecoin בעוד שהבנקים המרכזיים מפתחים במקביל מטבעות יציבים משלהם כמטבעות דיגיטליים של הבנק המרכזי (CBDCs). עם זאת, אלה מגיעים עם סיכונים משלהם כפי שדניז המנכ"ל שלנו מסביר, "אני מאמין של-CBDC יהיה כנראה תפקיד משמעותי בעתיד הבלוקצ'יין. עלינו להישאר זהירים בפיקוח שלנו על הדרך שבה ממשלות מיישמות ומעצבות אותם. טכנולוגיית הבלוקצ'יין מעניקה למשתתפים רמה גבוהה של חופש ועלינו להבטיח שזה יימשך כאשר CBDCs מיושמים במלואם."

על פני השטח, זה עשוי להיראות מוזר שרגולטורים רואים ב-stablecoins ניירות ערך שזקוקים לפיקוח, במיוחד כשלוקחים בחשבון את הרזרבות הנמוכות הנדרשות למערכת הבנקאית המפוצלת. עם זאת, החשש שלהם נובע מכך שלמטבעות יציבים הנקובים בדולר ארה"ב יש את היכולת לפעול מחוץ למערכת הנשלטת על ידי הבנקים המרכזיים.

זה לא כל כך בעייתי עכשיו, אבל זה יכול להיות בעיה משמעותית בעתיד אם הסחורות היו מסודרות במטבעות יציבים הנקובים בדולרים המגובים במשהו אחר מלבד דולרים. זה יפתור את בעיית אספקת הדולר, יחליש את עוצמתו של הדולר ויערער את הצורך בקווי החלפה.

אתה רק צריך להסתכל על עליית המטבעות היציבים במערכת האקולוגית של הקריפטו כדי לראות את הפוטנציאל לצמיחה עתידית. כפי ש-Wilson, COO שלנו מתאר, "Stablecoins הבטיחו אחוז גדול משוק מטבעות הקריפטו הכוללים. יתרון חיוני של stablecoin הוא לאפשר למשקיעים לקחת רווחים תוך שמירה על ערך בתוך המערכת האקולוגית של הקריפטו והגדלת ה-TVL הכולל. בנוסף, אמצעים להעברת ערך יציבה הם המפתח לשוק בריא. היצירה של מטבעות סטאבל הייתה חשובה מאוד לשיעורי האימוץ שאנו עדים להם היום".

לרוע המזל, אירוע ביטול ההצמדה של Terra Labs stablecoin UST וספירלת המוות שלאחר מכן העניקו לרגולטורים את כל ההוכחות הדרושים להם כדי להצדיק את ההתמקדות שלהם ב-stablecoins. זה היה מקרה של גדילה גדולה מדי, מהר מדי, ולא הפחתה נכונה של פגיעות עד שהיה מאוחר מדי. זו הייתה הסערה המושלמת של חמדנות, מהירות וביטחון עצמי רב שרגולטורים רבים קיוו לה.

למרבה המזל, זה לא המקרה עם כל ה-stablecoins כפי שסיימון, ה-CTO שלנו מסביר, "לא כל ה-stablecoins בנויים אותו הדבר. היינו עדים לאירועים הטרגיים כאשר האסימונים הללו אינם פועלים כמתוכנן. בעוד שמטבע יציבות אלגוריתמי לא בהכרח אומר שהוא מובטח ללא הנפקה, יש כאלה, כמו השותפים שלנו Djed, שיש להם תשתיות חזקות ובדוקות. אלו הם סוגי האסימונים שיתנו ביטחון למשקיעים להמשיך להשתמש ולהכניס אחוז גבוה יותר מהשווי הנקי שלהם".

ככל שהמרחב מתפתח, חשוב להבין עד כמה כוח ממסד ודורי קשור לכסף. נקיטת גישה מתעמתת לרגולטורים ולמבנים מדור קודם תמיד תסתיים רע עבור פרויקטים של מטבעות קריפטוגרפיים. זו הסיבה שאנו שמים דגש על בניית גשרים, פיתוח שיתופי וחינוך.

האחריות מוטלת על כתפיה של כל קהילת הקריפטו להבטיח שכאשר אנו בונים את המסילות למערכות פיננסיות עתידיות, לא ניצור מחדש את אותם מאבקי כוח והדרות כמו בעבר. הגישה שלנו היא לחנך, לערב ולהעצים את כולם מכיוון שיחד נוכל לחלוק את הכוח הרב שטכנולוגיית הבלוקצ'יין תפתח.

הצטרף לפאריבוס-

אתר | טויטר | מברק | בינוני | מחלוקת

• Coinsmart. בורסת הביטקוין והקריפטו הטובה באירופה. לחץ כאן
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. ידע מוגבר. גישה כאן.
• מקור: מודיעין נתונים אפלטון: Platodata.ai