חציית הפרסום של חסימה של ביטקוין (BTC) כבר זמן רב touted כגורם אופטימי להניע את מגמת המחירים לטווח הקצר של BTC במחצית הראשונה של 2020. עם זאת, נתונים היסטוריים מראים כי המחצית לא בהכרח עולה בקנה אחד עם עלייה מיידית במחיר הביטקוין.
ברשת הביטקוין, כורים יוצרים בלוקים שמתעדים עסקאות ביטקוין כדי לאמת ולאשר את נתוני התשלום באמצעות כוח מחשוב. דרך מרכזי כרייה רחבי היקף מלאים שבבי כרייה של ASIC וציוד משוכלל, הכורים משתמשים בכמות גדולה של חשמל ויש להם עלויות תחזוקה גבוהות כדי לכרות את BTC. יצרנים בודדים או קטנים יכולים לכרות BTC דרך בריכות - כלומר, קבוצה של כורים העובדים יחד על ידי תרומת כוח המחשוב שלהם לכריית בלוקי הביטקוין.
כל ארבע שנים הפרס של כריית ביטקוין נפסל, ומוריד את הכנסות הכורים בכ -50%. לעתים קרובות, הכורים מתכוננים לחצבים על ידי חסכון של שישה עד 12 חודשי מזומנים כחיץ כדי להבטיח כי גם אם מחיר הביטקוין יירד לאחר המחצית, העסק שלהם יכול להתמיד.
מה אומרים הנתונים ההיסטוריים?
המחצית הראשונה של רשת הביטקוין התרחשה ב- 28 בנובמבר 2012. באותה תקופה היו רק קומץ חילופי cryptocryptes עיקריים שהקלו על המסחר בביטקוין, וזה עדיין היה קשה יחסית לרכוש ביטקוין. מסיבה זו, אנליסטים רבים טענו כי נתוני השוק לפני שנת 2016 - כאשר היו מספר מצומצם של בורסות - יתכן ואינם אמינים.
תרשים BTC USDT לחודש. מקור: TradingView
לאחר המחצית הראשונה בשנת 2012, לקח מחיר הביטקוין כ -11 חודשים להיכנס לעצרת פרבולית, מה שהבטיח תנופה כלפי מעלה. בנובמבר 2012, המחיר ריחף בסביבות 12 $ ב- Bitstamp. בנובמבר 2013 טיפק הביטקוין לגובה של 1,100 דולר, ורשם עליית מחיר של 7,562%.
המחצית השנייה של רשת הביטקוין התרחשה ביולי 2016. לאחר ירידת מחירים חדה מ -1,100 דולר, מחיר BTC התייצב בסביבות 600 דולר. המחיר התחיל לראות עלייה חזקה במאי 2017, בדיוק 11 חודשים לאחר שהמחצית התרחשה - ממש כמו בשנת 2012. אז, שני החציונים האחרונים מראים כי מחירו של ביטקוין נוטה לראות מפגש אנכי 10 עד 11 חודשים לאחר שהחציונים לקחו מקום, אך לא מיד אחריו.
מדוע מחיר הביטקוין מתייצב חודשים רבים לאחר חציונים?
כורים גדולים נוטים לחסוך חיץ במזומן עד 12 חודשים לפני חציית תגמול בלוק, שכן הסיכון לכך שמחיר BTC יורד בעקבות קיצוץ הכנסות מכרייה קיים תמיד. אבל, לכורים קטנים אין את האמצעים הכספיים או המשאבים להיערך לחציבה מראש.
נקודות נתונים שונות, כולל מלאי הגלילה של כורים 21 יום של כורה דיגיטלית, מראות כי כורים מכרו יותר BTC ממה שהם מכרים בשבועות האחרונים. כפי שנרמז על ידי משקיעים גדולים כמו Joe007, ניתן לטעון כי לוויתן הגדול ביותר ב- Bitfinex, מכירת הכספים הפוטנציאלית של BTC לא הומחרה בשוק.
כאשר כורים קטנים ממשיכים למכור את הביטקוין שלהם, זה מפעיל את לחץ המכירה ההולך וגובר בשוק בורסת הקריפטו. יש כורים שנוטים למכור נכסי קריפטו דרך שוק ללא מרשם; עם זאת, לאורך זמן נתוני OTC משתקפים גם בשוק חילופי המטבעות.
באמצע מרץ, Joe007 מוזהר ש"כורים ממולאים יתר על המידה "ייפגעו באופן לא יאומן ברגע שהמחצית תגיע, מה שעלול לתרגם לכניעה של כמה כורים ובסופו של דבר למכירת ביטקוין דרך חילופי דברים ופלטפורמות OTC.
מדוע המשקיעים מצפים שמחיר הביטקוין יעלה לאחר המחצית?
הסיבה העיקרית מאחורי הציפייה הרווחת לעלייה בטווח הקצר במחיר הביטקוין בעקבות שיבוש תגמול הבלוק בחודש מאי היא כי מחיר הפוגה כריית ביטקוין עולה לכל מקום בין 12,000 ל 15,000 $, כראש המחקר של TradeBlock, ג'ון טודארו, אמור מוקדם יותר בשנת 2020. משקיעים רבים תיאורו שמכיוון שעולה 12,000 דולר לכריית ביטקוין, יהיה זה הגיוני שמחיר ה- BTC יהיה מעל 12,000 $ לאחר המחצית.
בעוד ש- BTC יכולה בסופו של דבר להיכנס לטווח בין 12,000 ל -15,000 $ בעתיד, כורים גדולים מכינים מאגרי מזומנים גדולים בדיוק כדרך נגד נגד טביעה אפשרית במחיר הביטקוין לאחר המחצית.
המחקר של טודארו מצא גם כי ציוד כרייה חדש יותר מפותח בעקביות על ידי חברות גדולות כמו ביטמיין וכנען, מה שהופך אותו למשתנה בחישוב מחיר ההפרדה של הכרייה. ציוד כרייה יעיל, יחד עם חשמל ומשאבים זולים יותר, יכול משמעותית להקטין על פי מחקרי TradeBlock, מחיר הכרייה המופרז של הכרייה.
עבור כורים גדולים שיש להם מאגר מזומנים ומשאבים להשיג במהירות ציוד כרייה חדש, הירידה בסופו של דבר בקושי בכרייה באמצעות התאמות אוטומטיות מאפשרת לקיים את עסקיהם במהלך החודשים הראשונים שלאחר הפיכתם.
מה הלאה עבור BTC?
אם מגמת המחירים של הביטקוין תעקוב אחר הביצועים ההיסטוריים, כפי שניתן לראות ב -2012 וב -2016, אז הביטקוין צריך להגדיל משמעותית באמצע 2021, 10 עד 11 חודשים מהמחצית שעתידה להיות מופעלת במאי. מכיוון שכך, קיימת אפשרות חזקה שהמחיר יישאר הרבה מתחת למחיר הכספי של הכרייה במהלך החודשים הקרובים.
עם זאת, התיאוריה הפופולרית לפיה קצב החשיפה של רשת הביטקוין יכול לשקף את הירידה בהכנסות הכרייה - ובכך להביא ל"ספירלת מוות "כדי להוריד את קצב האבטחה ברשת ביטקוין בצורה קשה - לא הוכחה כמדויקת, על סמך נתונים היסטוריים ומחקר ברשת.
למרות שהמחצית נמצאת בחודש אחד, שיעור החשיש של רשת הביטקוין ירד רק לרמות דצמבר 2019. מכיוון שקצב ה- hash של הרשת השיג בעקביות שיאים חדשים במהלך השנתיים האחרונות, קיימת סבירות נמוכה שהמחצית תהיה בעלת השפעה שלילית גדולה על שיעור החשיש.
מקור: Blockchain.com
מחקר של BitMEX מצא מגוון תרחישים שיכולים להתבטא, כמו למשל: "ההפסקה משפיעה הרבה יותר על מהירות הרשת, וגורמת לירידה של 47%", או אחד שבו "ההפסקה גרמה רק לירידה של 12% בתערובת הרשת."
המשמעות היא שגם אם המחיר של ביטקוין יישאר מתחת למחיר לכריית BTC ונשאר כך בשלושת-ארבעה החודשים הבאים, ובהתחשב בכך שכורים גדולים נוטים להתכונן מראש ושיעור החשיש לעתים נדירות צונח בשוליים גדולים, שיעור החשיש של רשת הביטקוין עשויה להישאר יציבה עד שמחיר BTC יתחיל לשקף את עלות הכרייה.
המחצית עשויה לטלטל כורים ממושקעים וקטנים בטווח הקרוב, באותה צורה שירידה במחיר הביטקוין יכולה לנער את הסוחרים המוגזמים יתר על המידה, מכיוון שהיא לא עשויה לעורר עליית מחירים מיידית של BTC. אך בטווח הבינוני עד הארוך, יסודות רשת הביטקוין ומערכת האקולוגית של הכרייה צפויים להישאר חזקים.
הרכישות הקטנות והעיקריות הן בתחום הכרייה נמשכות למרות ירידת השוק והסטגנציה בשוק הקריפטו, כפי שניתן לראות ב 2.8 מיליון דולר רכישה של מרכז כריית ביטקוין בקוויבק, קנדה ב -30 במרץ 2020. הדבר מצביע על כך שכורים צופים צניחה קצרת טווח בענף הכרייה העולמית של כריית cryptocurrency, אך התאוששות לטווח הרחוק.