תקציר: אני מדבר על המשחק המנטלי של השקעה, במיוחד כשזה חל על שווקי קריפטו. הירשם כאן ו עקוב אחריי כדי לקבל עדכונים שבועיים.
לאחרונה קראתי הליכה אקראית בוול סטריט, מדריך ההשקעות האגדי של הפרופסור לכלכלה של פרינסטון ברטון מלכיאל. זו קלאסיקה, עם יותר מ-1.5 מיליון עותקים שנמכרו, ושלל ביקורות זוהרות כמו הבאות:
"אם אחת מהחלטות השנה החדשה שלך היא לשפר את הכספים האישיים שלך, הנה הצעה: במקום לאסוף את אחת מעשרות היצירות החדשות שמציפות את חנויות הספרים, קרא שוב אחת ישנה: הליכה אקראית בוול סטריט." - ניו יורק טיימס
"דבר עם 10 מומחי כסף וסביר להניח שתשמע 10 המלצות לספר ההשקעות הקלאסי של ברטון מלכיאל." - וול סטריט ג'ורנל
"לא יותר מחצי תריסר ספרים טובים באמת על השקעות נכתבו בחמישים השנים האחרונות. זה עשוי בהחלט להשתייך לקטגוריית הקלאסיקות". - פורבס
במאמר זה, אתן לכם את גרסת ה-TLDR של הספר הנהדר הזה, כמו גם כמה מחשבות כיצד ליישם אותה בעולם החדש של השקעות קריפטו.
הליכה אקראית בוול סטריט: TLDR
שוק המניות הוא בעצם אקראי.
כמו אדם שיכור המתנודד בשדה, טוען מלכיאל, שוק המניות הוא מטבעו בלתי צפוי. הוא מבלה את החלק הראשון של הספר בניתוח טכני ובסיסי כאחד, וקורא להם חסרי תועלת לניבוי עתיד המניות.
כמובן, עבור אלה מאיתנו שאוהבים השקעות, הטיעון הטבעי הוא ששוק המניות לא אקראי: למרות שאיננו יכולים לחזות את התנועה של כל נתון יְוֹם, נוכל להמר טוב על חברות מבטיחות עבור ה לטווח ארוך.
לא בסדר! אומר מלכיאל, וממשיך לרשום דוגמה אחר דוגמה של מנהלי קרנות גידור וגורואי השקעות שאולי היו להם כמה שנים טובות, אבל בסופו של דבר נקלעו לביצועי השוק.
במילים אחרות, גם אם התמזל מזלם בהתחלה, בסופו של דבר אפילו המקצוענים עשו זאת גרוע יותר מאשר שוק המניות הכולל.
הוא מבלה זמן רב בהדגמת קרנות השקעה שהתמזל מזלן, עד שנגמר מזלן. וגם אם מעטים יקרים נשארו ברי מזל (כלומר, לנצח את השוק לטווח ארוך), אין לנו דרך לחזות בני המזל מבעוד מועד.
מכיוון שהעתיד לטווח ארוך אינו ידוע, והעתיד לטווח הקצר אינו צפוי, מלכיאל טוען כי המשקיעים ישרתו בצורה הטובה ביותר רק על ידי קנייה והחזקה של קרן אינדקס: בעצם, קונה את כל שוק המניות.
הפתעה, הפתעה: זו אותה אסטרטגיה שהטפנו אליה במשך שנים, אצלנו תיק המאמינים של Blockchain.
השקיעו במדד (לטווח ארוך)
עבור כלכלן, מלכיאל הוא סופר די מצחיק. הוא מפלפל בדיחות, כמו זו על הפרופסור לכלכלה שצועד על פני הקמפוס עם הסטודנט שלו לתואר שני, שמבחין בשטר של 20 דולר על המדרכה.
"אל תרים את זה", מזהיר הפרופסור לכלכלה. "אם זה היה אמיתי, זה לא היה שם."
הרעיון הוא שהשוק יעיל לחלוטין, וכל דרך קסומה להרוויח כסף לא קיימת. הגישה הטובה ביותר, אם כן, היא לקנות ולהחזיק את כל השוק, רצוי דרך קרן אינדקס בעלות נמוכה (כגון VTSAX של ואנגארד).
בכל שנה, הבורסה יכולה לעלות או לרדת. אבל בטווח הארוך, שוק המניות החזיר 10% בממוצע, במהלך האחרון שנים 100. זה רקורד שרוב מנהלי הכסף והמשקיעים הפרטיים לא יכולים לנצח.
או אפילו אם הם ינצחו את זה, מלכיאל יהיה שם כדי להכות אותם.
הוא לא לבד בעצה הזו: אפילו הגרסה החדשה לקלאסיקה של בן גרהם המשקיע החכם יש טיפים מ וול סטריט הז'ורנל"s ג'ייסון צווייג, שאומר שרוב המשקיעים ישרתו בצורה הטובה ביותר על ידי קנייה והחזקה של קרן אינדקס.
גם אם יתמזל מזלם, רוב המשקיעים שיבחרו במניות שלהם יסלקו את הרווחים שלהם על ידי מסחר בתדירות גבוהה מדי: כל עסקה מגיעה עם עלויות נסתרות (כמו עמלות תיווך וקנסות מס) שנוגעות ברווחים הכוללים שלך.
זה נכון במיוחד עם קריפטו, שם העמלות (עמלות עסקה וקנסות מס) יכולות להרוס את הרווחים שלך. קנייה והחזקה לטווח ארוך הוא עיקרון ליבה המתאים גם לשוק המניות ו שוק הבלוק.
אחרי שהוא מבלה את הספר באומר לך פשוט לקנות ולהחזיק קרן אינדקס בעלות נמוכה, אז הוא אומר לך מה לעשות אם אתה לא אוהב את העצה שלו: איך לבחור מניות בודדות.
כיצד לבחור מניות בודדות (שיטת הליכה אקראית)
מלכיאל הוא כמו רופא שאומר, "כדי להישאר בריא לטווח ארוך, אתה באמת צריך לאכול יותר ירקות ולהתאמן. אבל אני יודע שרבים מכם לא אוהבים ירקות or תרגיל. אז הנה עוד אפשרות."
להלן שלושת העקרונות שלו לבחירת השקעות מנצחות במניות, אשר חלות (עם כמה שינויים) גם על השקעות קריפטו.
1) השקיעו בחברות עם סיכויים לצמיחה גבוהה למשך חמש שנים או יותר. עם "חברות" קריפטו זה קל, מכיוון שאנחנו עדיין בשלב מוקדם בטכנולוגיה הזו. חפש פרויקטים מבוססים, עם שפע של פעילות משתמשים ומפתחים, באמצעות כלים כמו שלנו כרטיס ניקוד של Blockchain לזהות כיצד הם צפויים לגדול.
2) לעולם אל תשלם יותר עבור מניה מאשר "בסיס הערך המוצק שלה," כלומר, מה זה שווה. זה נשמע אינטואיטיבי, אבל יש הרבה מניות עם ריבוי רב שבהם הצמיחה העתידית כבר אפויה (למשל, טסלה). יקר מדי.
הוא מודה שאי אפשר להעריך את הערך במדויק, אבל בדרך כלל אתה יכול לקבל תחושה שהיא מספיק טובה. אתה יכול להשתמש במכפיל הרווחים עבור השוק בכללותו כמדד מועיל: חפש מניות צמיחה שנמכרות סביב המכפיל הממוצע.
עם קריפטו, אנחנו יכולים להסתכל על מדדים כמו שלנו ערך למשתמש (VPU) כדי לראות אם המחיר שאתה משלם כדי "לקנות משתמשים" תואם את השוק, או במחיר מופקע באופן משמעותי.
3) חפש סיפורי צמיחה שנשמעים כמו "טירות באוויר". אתה רוצה מניות שתופסות את החפצים והחלומות של הקהל (במיוחד משקיעים מוסדיים), בשילוב עם סיכויי צמיחה אמיתיים (#1) ומחיר הוגן (#2).
בחלל הקריפטו, אנחנו מטיפים לערך של סיפור מקור נהדר מאז תחילתו (זה ממש העיקרון הראשון שלנו ספר עסקי בלוקצ'יין).
כדוגמה, סיפור מקור הביטקוין הוא הגדול בכל הזמנים: מייסד אנונימי יוצר המצאה משנה עולם, ואז נעלם.
השווה את זה לגדודי פרויקטי הקריפטו שמתקשים אפילו להסביר איך הם עובדים, שלעולם לא יכולים לקוות ללכוד את דמיונם של משקיעים.
לסיכום, טוען מלכיאל זה שילוב של שלושת הגורמים האלה שיכולים לגרום לבחירת מניות טובה:
- סיכויי צמיחה מצוינים
- במחיר הוגן
- עם סיפור דביק.
פניני חכמה
"לעולם אל תקנה משהו ממישהו חסר נשימה."
העצה הזו חלה הן על שוק המניות והן על שוק הבלוק: הימנע מכל מי שמתלהב כל כך ממשהו שהוא עושה סרטוני YouTube המבטיחים 1000X RETURNS ו-NEXT BIG MOONCOIN.
"זה לא קשה להרוויח כסף בשוק. מה שקשה להימנע הוא הפיתוי המפתה לזרוק את הכסף שלך בבולמוסים ספקולטיביים קצרים ומתעשרים. זה לקח ברור, אבל מתעלמים ממנו לעתים קרובות".
כפי שאמרנו שוב ושוב, עצם הקנייה וההחזקה של כמות קטנה של BTC ו-ETH עלתה בהרבה על תיק השקעות מסורתי. רוב הסוחרים התכופים וחקלאי התשואה אינם מתעשרים מהר: הם נעשים עניים לאט.
"שים את הזמן בצד שלך. התחילו לחסוך מוקדם וחסכו באופן קבוע. תחיו בצניעות ואל תגעו בכסף שהופרש".
עבור משקיעי קריפטו, אנחנו עדיין בימים הראשונים. הגדר תוכנית טפטוף קבוע, ודבק בה לטווח הארוך. הזמן דואג לשאר.
"קשה לבצע תחזיות - במיוחד אלו לגבי העתיד."
כפי שאנו אומרים לעתים קרובות, "זה קריפטו. הכל יכול להיות."
הליכה אקראית בוול סטריט הוא קריאה נהדרת לבניית הבסיס של השקעות חכמות ועושר לטווח ארוך. הוא זמין בספרייה המקומית שלך, ואתה יכול גם לשאול (או לקנות) את ספר האודיו.
אה, ועוד משהו: הוא גם ממליץ השקעה בטפטוף קבוע.
אתה מבין, העצה שלנו היא לא כל כך אקראית אחרי הכל.
לחץ כאן למנוי לניוזלטר החינמי שלנו להשקעות קריפטו (קבל את הטיפים שלנו לפני שהשוק יגלה זאת).
