האם הבנקים המרכזיים מאבדים שליטה על הכלכלה?

הפדרל ריזרב מקיים פגישת FOMC הקרובה במאי, בה אנשים רבים מצפים מהם להעלות את הריבית בפעם השנייה השנה.

צפה בפרק זה ב- YouTube

האזינו לפרק כאן:

• תפוח עץ
• Spotify
• Google
• ליבסין
• רעם
• מעונן

בפרק זה של הפודקאסט "Fed Watch", אני נותן עדכון גדול על חדשות הקשורות לבנקים מרכזיים מרחבי העולם. עברו כמה שבועות מאז שעשינו עדכון מלוכלך על חומר מהעולם המוניטרי, אז יש הרבה מה לכסות. האזינו לפרק לסיקור המלא שלי. להלן, אני מסכם את הכותרות הקשורות לפדרל ריזרב ואת הפגישה הקרובה של ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC), מדד המחירים לצרכן (CPI) וציפיות האינפלציה, את הדילמה של אירופה והבנק המרכזי האירופי ולבסוף, את הבעיות הכלכליות הנוראיות של סין.

"Fed Watch" הוא פודקאסט לאנשים המתעניינים באירועים עכשוויים של הבנק המרכזי וכיצד ביטקוין ישלב או יחליף היבטים של המערכת הפיננסית המזדקנת. כדי להבין איך ביטקוין יהפוך לכסף גלובלי, עלינו להבין קודם כל מה קורה עכשיו.

לוח השנה של הפדרל ריזרב

הכותרות הפיננסיות היו שטופות בנשיאי הפדרל ריזרב ובנגידים שניסו להתעלות זה על זה בקריאותיהם להעלאת ריבית. ה האחרונה הוא מהנשיא ג'יימס בולארד מהפד של סנט לואיס, שקורא להעלאה של 75 נקודות בסיס (bps) ועד 3.75% על ריבית קרנות הפד עד סוף השנה!

יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, נואם לפני פגישת ברית וולקר באמצעות הערות מוקלטות מראש והופיע בשידור חי לדבר עם קרן המטבע ב-21 באפריל 2022. (ערבבתי את האירועים בפודקאסט.) אני מצפה לדיון על מצב המדד העולמי ביחס למדיניות המוניטרית של מדינות שונות. היינו צריכים לקבל קצת תובנה לגבי השקפתו של פאוול על הכלכלה העולמית הנוכחית בהערות אלה, יותר מאשר הערות וניל טיפוסיות "הכלכלה מתרחבת בקצב מתון" שאנו מקבלים בדרך כלל במסיבות העיתונאים של FOMC.

פגישת ה-FOMC הבאה, המצופה, מתוכננת ל-3 עד 4 במאי 2022. השוק אומר שעלייה של 50 bps צפויה, כך שכל דבר פחות מזה יהיה הפתעה יונה. עד לנקודה זו, הפד העלה את הריבית רק פעם אחת ב-25 נקודות לשנייה, אך מתקפת הקריאות להעלאות ריבית מהירות וגדולות גרמה לזה להיראות כאילו הם כבר עשו יותר.

כלי המדיניות העיקרי של הפד הוא הכוונה קדימה. הם רוצים שהשוק יאמין שהפד הולך לעלות כל כך הרבה שהם ישברו משהו. בדרך זו, כלכלני הפד מאמינים שהם יחטפו את ציפיות האינפלציה שיובילו להורדת האינפלציה בפועל. לכן, כל הקריאות המקוממות הללו לריבית גבוהה במיוחד של קרנות הפד עד סוף השנה נועדו לעצב את הציפיות שלכם, לא מרשמים ממשיים למדיניות המוניטרית.

מדד המחירים לצרכן, ציפיות לאינפלציה ועקומת תשואות

הקטע הבא של הפודקאסט עוסק כולו בציפיות לאינפלציה. להלן התרשימים שאני עובר עליהם עם פרשנות פשוטה.

למעלה, אנו רואים את מדד המחירים לצרכן משנה לשנה. המספר האחרון הוא 8.55%, אולם באפריל אנו נכנסים למרחב משנה לשנה של האצת מדד המחירים לצרכן בשנה שעברה. מדד המחירים לצרכן באפריל 2021 זינק מ-2.6% באותו מרץ ל-4.1%. זה אומר שנצטרך לראות האצה דומה במחירים בין מרץ לאפריל, מה שלדעתי לא נקבל.

ושאר מדדי הציפיות לאינפלציה להלן אינם מסכימים שמדד המחירים לצרכן ימשיך להחמיר (עבור ארה"ב).

ציפיות מדד המחירים לצרכן של אוניברסיטת מישיגן הוגבלו למעשה מתחת ל-5%, וכאשר אנו מתקרבים למיתון שאמור לנוע למטה במהירות, מרגיע את כלכלני הפד, אני רוצה להוסיף.

נקודת האיזון של 5 שנים מוגברת מעט מהנורמות ההיסטוריות ועומדת על 3.3%, אך היא רחוקה מאישור ה-8% מהמדד.

אותו דבר עם האיזון של 10 שנים. הוא אפילו פחות גבוה מהנורמות ההיסטוריות, מגיע ל-2.9%, רחוק ממדד המחירים לצרכן של 8%.

אחד ממדדי הציפיות לאינפלציה הנחשבים ביותר הוא 5 שנים, 5 שנים קדימה. זה עדיין מתחת לנורמה ההיסטורית שלו, מגיע ל-2.48%.

כל המדדים הללו מסכימים זה עם זה בהיותם הרבה מתחת למדד המחירים לצרכן של 8%, מתווספים לעקום התשואות השטוח עם כמה היפוכים המוצגים להלן, והרעידות של המשק מובילות אותי לצפות לחזרה מסודרת של מדד המחירים לצרכן לנורמה ההיסטורית שלו. טווח של 1-3%.

טרנזיטורי הפכה למם בשלב זה, אך אנו יכולים לראות שזו הייתה רק שנה של קריאות גבוהות למדד וכבר יש סימנים לשיא מדד המחירים לצרכן. המעבר פשוט פירושו שזה לא היה שינוי מגמה של מספר עשורים לאינפלציה, זו תקופה זמנית של רמות גבוהות מהממוצע. כל מדד אחר מלבד מדד המחירים לצרכן אומר לנו בדיוק את זה.

אירופה והבנק המרכזי האירופי

בפודקאסט הזה אני מסקר גם את המצב המדרדר של אירופה והאירו. הבנק המרכזי האירופי (ECB) הודיע ​​לאחרונה כי יפסיקו את רכישות הנכסים ברבעון השלישי של השנה כדי להתמודד עם האינפלציה. מדד המחירים לצרכן באירופה הגיע ל-3%, עדיין מתחת לארה"ב. עם זאת, מצבם הכלכלי גרוע בהרבה מזה של ארה"ב

אירופה נמצאת בעיצומם של משברים רבים ושונים בבת אחת, משבר אנרגיה, משבר חובות, משבר דגלובליזציה, אולי משבר מזון ומשבר דמוגרפי. כל זאת בזמן שה-ECB מקל. מה קורה כשהם מנסים להדק? שום דבר טוב.

מסיבות אלו אני מצפה שהאירו יירד משמעותית מול הדולר ומטבעות אחרים. להלן תמצא כמה תרשימים שאני מדבר עליהם בפודקאסט עבור מאזיני האודיו.

הבעיות הגוברת של סין

הבנק העממי של סין (PBOC) הוריד את יחס דרישת המילואים (RRR) פעם נוספת, החל מה-25 באפריל, 2022. בקטע זה קראתי דרך מאמר מאת FXStreet ולהעיר על הדרך.

ההתפתחויות האחרונות בסין רק מחזקות את הטענה שאני מעלה כבר שנים, שסין היא נמר נייר שנבנה על אשראי שהולך לקרוס בצורה מפחידה.

הסינים לא הצליחו להאט את קריסת הנדל"ן או את התפשטות ה-COVID-19. הם פנו שוב באופן אסון לסגר בשנגחאי ובערים אחרות, מה שרק ישמש יותר את הכלכלה שלהם. הם לא יכולים להניע ביקוש להלוואות או להלוואות בסביבה זו, ומכאן הניסיונות המרובים לדרבן הלוואות על ידי הורדת ה-RRR.

מה שסביר להניח שה-PBOC יפנה אליו בשלב הבא הוא מתן חובה להלוואות. הם נואשים להגדיל את האשראי ולמנוע מהבועה לקרוס במלואה. זה מזכיר את יפן בשנות ה-1990, כשהיא חייבה לתת הלוואות בניסיון דומה להמריץ את הכלכלה. זה לא עבד עבור יפן וזה לא יעבוד עבור סין. במקרה הטוב סין מסתכלת על חזרה על העשורים האבודים ביפן.

זה עושה את זה לשבוע הזה. תודה לקוראים ולמאזינים. אם אתה נהנה מהתוכן הזה אנא הירשם, וסקור ב-iTunes, ושתף!

קישורים

ההערות האחרונות של בולארד

סין מורידה RRR

זהו פוסט אורח מאת אנסל לינדנר. הדעות המובעות הן לגמרי שלהן ואינן משקפות בהכרח את הדעות של BTC Inc. או מגזין Bitcoin.

• Coinsmart. בורסת הביטקוין והקריפטו הטובה באירופה.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. ידע מוגבר. גישה חופשית.
• CryptoHawk. רדאר אלטקוין. ניסיון חינם.
• מקור: https://bitcoinmagazine.com/markets/are-central-banks-losing-control-of-the-economy