Binance Global, בורסת הקריפטו הגדולה בעולם, הרימה גבות החודש כשאמרה שכן להמיר את אחזקות הלקוח שלה בשלושה מטבעות stablecoin לתוך BUSD stablecoin משלה החל מסוף ספטמבר.
המהלך, שיסיים גם את המסחר במקום, עתידי ומרווח בשלושת המטבעות היציבים, גרר השוואות לאופן שבו המשתמשים יגיבו לבנק שיחליט לשנות את הפקדות המזומנים שלהם ממטבע אחד למטבע אחר, אך חלק מהאנליסטים רואים בדינמיקה שונה למדי.
"אני באמת לא חושב שזה ישנה את ההיצע, את ההפצה, אפילו את ההתנהגות של משקיעים כשמדובר במטבעות יציבים במיוחד", אמר ג'סטין ד'אנת'ן, מנהל מכירות מוסדיים בסוחר הנכסים הדיגיטליים Amber Group. "אני לא חושב שזה ישפיע על משקיעים רבים".
Stablecoins קיבלו את השם מכיוון שערכם מוצמד לנכס אחר שאינו קריפטו, כגון דולר אמריקאי או זהב. הם מהווים נקודת כניסה למשקיעים חדשים רבים במטבעות קריפטוגרפיים, ומציעים גישה לשוק ללא תנודתיות של אסימונים אחרים.
חלקית בשל האופי החד-צדדי של החלטת Binance, חלק מהמשקיעים אכן הטילו ספק אם המהלך יערער את האמון במטבעות יציבים וישנה דפוסי מסחר.
כפי ש-stablecoins אחראים שלושה מתוך 10 הקריפ המוביליםלמטבעות לפי שווי שוק, הפרעה במסחר עלולה לגלוש בכל שוק הקריפטו, שעדיין מתאושש מהקריסת מיליארדי דולרים של מה שנקרא האלגוריתמי Terra stablecoin במאי, שלא הוצמד לשום נכס שאינו קריפטו. טרה התפוצצה עם מטבע הקריפטו המזווג שלה לונה.
יציב כמו שולחן
Binance תמיר את כל ההחזקות הנוכחיות והעתידיות של הלקוחות ב-USD Coin (USDC) - המטבע השני בגודלו עם שווי שוק של 50 מיליארד דולר - ל-BUSD, שהוא ה-Stablecoin השלישי בגודלו בעולם בפני עצמו עם שווי שוק. של 20.5 מיליארד דולר.
אותו הליך יתבצע עבור Pax Dollar (USDP), שווי שוק של קצת פחות ממיליארד דולר, ו-True USD (TUSD), ששווי השוק שלו הוא מיליארד דולר. כל העסקאות הכוללות את שלושת האסימונים הללו בפלטפורמת Binance יהיו נקובות ב-BUSD.
לקוחות עדיין יוכלו להרוויח כסף מהפלטפורמה בכל אחד מאותם מטבעות stablecoin. אז, עד כמה ד'אנת'ן רואה זאת, הם מקבלים עסקה מקובלת.
"אז, הדבר היחיד שבינאנס עושה, ויש שיגידו שהוא בעצם מציע שירות, של המרה של 1:1 בין המטבעות הסטבליים האלה ל-BUSD", אמר ד'אנת'ן והוסיף "כדי שתהיה לך יותר נזילות, מהר יותר עסקאות [וגם] פחות החלקה, בעצם."
ההערות שלו משקפות את ההצהרה של Binance בעניין, שאמרה המהלך תוכנן כדי "לשפר את הנזילות והיעילות ההון עבור המשתמשים."
נשאר בחוץ
אבל נעדר מהרשימה הזו של מטבעות יציבים שאליהם יעדה Binance היה Tether, או USDT, ה-Stablecoin הגדול בעולם עם שווי שוק של יותר מ-67 מיליארד דולר. אז למה זה לא נכלל?
קספר ונדלוק מנכ"ל Musca Capital, סוחר כמותי בבריסל בנכסים דיגיטליים, אמר שהוא חושב שיש לו את התשובה והיא קשורה לארביטראז' אפשרי.
כל שלושת ה-stablecoins הנבחרים ניתנים לפדיון ללא עמלות, מכיוון שהם מגובים 1:1 בעיקר באג"ח של משרד האוצר האמריקאי.
USDT, לעומת זאת, דורש א דמי פדיון או יצירה של 0.1% עבור כל משיכה והפקדה פיאט כאשר הם נוצרים או נפדו דרך Tether, מנפיקת המטבע, עם הפקדה מינימלית של 100,000 דולר ארה"ב
המשמעות היא שהמחיר שלו ב-Binance הוא לא תמיד 1 דולר ארה"ב בדיוק, ולכן לא תמיד ניתן לפדות אותו עם מטבעות יציבים אחרים שתואמים 1 דולר ארה"ב באופן עקבי יותר.
"עבור Binance, הם היו כל הזמן מפסידים כסף ואנשים יעשו ארביטראז' לעזאזל", אמר ונדרלוק, והוסיף שהוא מסכים למהלך Binance יש יתרונות למשקיעים שכן הוא ירכז את הנזילות.
לא כולם קונים את התיאוריה הזו, כולל לאכלן פיני, מנכ"ל ומייסד סוכנות פיתוח הבלוקצ'יין האוסטרלית, Labrys Group Pty Ltd.
לא קשור
"זו אסטרטגיה של Binance להשתמש בדומיננטיות החליפין שלהם כדי להגביר ולחזק את ה-stablecoin שלהם. ולזה יהיו השלכות על שאר המטבעות היציבים בחוץ", אמר פיני והוסיף שזה יכלול את Tether.
כאחד המטבעות היציבים הוותיקים ביותר, Tether היה זה מכבר המטבע היציב הסטנדרטי לביצוע עסקאות, אך המהלך של Binance עלול לזעזע את האמון באסימון, אמר פיני.
נתונים מ-CoinGecko מראים שצמדי המסחר בביטקוין/טether ב-Binance היו בערך 5.8 מיליארד דולר ב-24 השעות עד 2:256 בהונג קונג, בהשוואה ל-XNUMX מיליון דולר בלבד עבור ביטקוין/USDC.
אבל מכיוון שה-USDC ושני המטבעות היציבים האחרים מאוחדים תחת BUSD, הפער הזה צפוי להצטמצם באופן משמעותי.
"השאלה הולכת להיות אם Tether הוא כבר לא אותו צמד מסחר ברירת מחדל או מכנה מסחר, מה זה אומר על ה-stablecoin ושווי השוק שלו קדימה?" אמר פיני.
Vandelook אמר שהוא מקווה שבינאנס תיצור אפשרויות אחרות עבור משקיעים מעבר ל-BUSD בלבד, במיוחד עבור משקיעים קמעונאיים. אחרת, יש סיכון שהמטבע היחיד שהם סומכים עליו הוא BUSD כי זה המטבע שהם משתמשים בו כל הזמן, הוא אמר.
פיני הוסיף כי המהלך של Binance יכול ליצור דינמיקה חדשה בתעשיית הקריפטו שבה בורסות ריכוזיות מתחילות לתעדף ולסגור מטבעות יציבים שיש להם קשר כלשהו איתם.
USDC הוא מוצר של חברת השירותים הפיננסיים בלוקצ'יין Circle Inc. ו-Coinbase, הבורסה הגדולה ביותר בארה"ב. USDT נוצר על ידי Tether ובורסת הקריפטו Bitfinex., ששניהם בבעלות החברה iFinex Inc המבוססת בהונג קונג.
"יהיה מעניין לראות אם הם ינסו להשיג משהו דומה", אמר פיני, "אבל הם עשויים לחכות ולראות מה התגובה עם הקהילה, האם הם מרוצים מהמהלך הזה מבינאנס".
