בלוקצ'יין משנה את שוקי ההון, וסינגפור מובילה את הדרך: דעה

במהלך ההיסטוריה, ההתקדמות הטכנולוגית עיצבה מחדש את אופי הכסף והפיננסים. המסע בן עשרות שנים מפיננסים אנלוגיים לדיגיטליים הביא לכך שהמזומנים כמעט נעלמו מחיינו והפכו את העסקאות למהירות יותר, קלות יותר וזולות יותר. אותו מעבר משנה כעת את שוקי ההון, כאשר מכשירים פיננסיים מחליפים ידיים באופן מיידי בסביבת מסחר גלובלית שהיא מתוחכמת ומורכבת כאחד.

כיום, השלב הבא של הטרנספורמציה יופעל על ידי טכנולוגיית בלוקצ'יין, שיש לה פוטנציאל לדמיין מחדש את תשתית השוק הפיננסי הקיימת על ידי מתן אפשרות לדיגיטליזציה של כל סוגי הנכסים ואוטומציה של מסחר בנכסים כאלה. זה הימים הראשונים וראינו כמה שיהוקים, אבל עם חשיבה נועזת, מחויבות לחדשנות ושותפויות בונות, מחכה מגוון עצום של הזדמנויות לעצב מחדש את השווקים הפיננסיים.

הפוטנציאל של בלוקצ'יין בפיננסים

בעוד שמנגנוני השוק הנוכחיים מאפשרים מסחר מיידי, תהליכים קיימים ללא מרשם (OTC) למסחר בניירות ערך או החלפת נכסים כרוכים במספר מתווכים שמאטים הן את תחילת העסקה והן בהסדרה, ומוסיפים חיכוך שעולה זמן וכסף. 

תארו לעצמכם כיצד נוכל לפתוח יעילות רבה יותר בשוקי ההון באמצעות טכנולוגיית בלוקצ'יין. טוקניזציה מאפשרת לחלק נכסים פיננסיים ואחרים ולייצג בצורה מאובטחת ומהימנה בספר חשבונות מבוזר. משולב עם חוזים חכמים, המאפשרים ביצוע אוטומטי של עסקאות כאשר מתקיימים תנאים שנקבעו מראש, ניתן בתורם לסחור, ללוות או להשאיל נכסים אלה ברשתות עמית לעמית באמצעות - מימון מבוזר (DeFi) ללא צורך במתווכים. זה בתורו משפר את המהירות, היעילות והשקיפות של תהליכים אלה.

בפיילוטים האחרונים בתעשייה, תהליך המסחר הוא אוטומטי כדי לאפשר לאחסן תמחור, תנאי סחר וקריטריונים שנקבעו מראש בחוזה חכם שמפעיל החלפה מיידית של ערך ונכסים כאשר הקריטריונים הללו מתקיימים, כאשר כל הצדדים המעורבים יכולים לראות את העסקה בו זמנית. על ידי עקיפת מתווכים, זה מניח את היסודות לבניית מאגרי נזילות מוסדיים גלובליים המאפשרים מהירות מסחר מוגברת, שקיפות רבה יותר, יעילות גבוהה יותר, סיכוני סליקה נמוכים יותר ויתרונות קנה מידה משוק מסחר משני נזיל יותר.

אתגרים להתגבר 

בעוד שיש פוטנציאל משמעותי לבלוקצ'יין לעצב מחדש את תשתית השוק הפיננסי הנוכחית, נותרו אתגרים טכניים בהגדלת הטכנולוגיה. ראשית, יישומי בלוקצ'יין חדשים צריכים לפעול באופן הדדי עם התשתית הפיננסית הנוכחית כמו גם בין סוגים שונים של בלוקצ'יין, כדי לאפשר לטכנולוגיית הבלוקצ'יין להרחיב וליצור השפעה משמעותית. שנית, יש לטפל בסיכוני אבטחה לאורך שרשרת הערך, כולל סיכוני חוזים חכמים, ולהפעיל אמצעי הגנה מתאימים.

אולם כדי לרתום את מלוא הפוטנציאל של הבלוקצ'יין, התקדמות טכנולוגית לבדה אינה מספיקה שכן המשתתפים צריכים לסמוך על המערכת האקולוגית שבה הם פועלים. הדבר כרוך ביישום פרוטוקולי ניהול סיכונים וציות לרגולציה כדי לשלוט בעסקאות בין צדדים שאינם מכירים זה את זה. 

בנוסף, בהירות רגולטורית לגבי הזכויות המשפטיות הקשורות לנכסים דיגיטליים היא קריטית לטיפוח אימוץ נרחב של טכנולוגיית בלוקצ'יין ונכסים דיגיטליים. זה כרוך בשינוי חוקים ותקנות קיימים או הצבת הנחיות חדשות כדי להבטיח שהתקנות מתאימות למטרה בעתיד דיגיטלי. סוגיות משפטיות ורגולטוריות מרכזיות שיש לטפל בהן כוללות הגדרת זכויות קניין עבור נכסים סמליים, שהושגו עד כה רק במדינת ויומינג בארה"ב, וכן הגדרה כיצד אסימון בצורתו המחולקת יכול לייצג באמת את הנכס הרלוונטי. הזכויות הנלוות לו. 

סינגפור כרגולטור וכחדשן 

בעוד שטכנולוגיית הבלוקצ'יין מאפשרת לנו לשפר את תשתית השוק הפיננסי הקיימת, ניצול מלא של הכוח של הבלוקצ'יין ידרוש גישה של כל התעשייה, כאשר שחקנים ורגולטורים בתעשייה מתאחדים כדי להתנסות ביחד ביצירת הזדמנויות לדמיין מחדש את השווקים הפיננסיים ולמתן אתגרים הקשורים. 

בסינגפור, במיוחד, הרגולטור הפיננסי של המדינה - הרשות המוניטרית של סינגפור (MAS) - מילא תפקיד מוביל במתן חדשנות בקנה מידה בסביבה בטוחה ומבוקרת. במאי 2022, הושק MAS שומר הפרויקט, יוזמה משותפת עם התעשייה הפיננסית השואפת לחקור את הפוטנציאל הכלכלי ומקרי שימוש בעלי ערך מוסף של אסימון נכסים, תוך ניהול סיכונים ליציבות פיננסית ושלמות. תוך פחות משישה חודשים, הפרויקט נשלם הפיילוט הראשון בתעשייה. הטייס, אשר הונהג על ידי DBS Bank, JP Morgan ו-Marketnode, בדקו את המסחר במטבעות חוץ וניירות ערך ממשלתיים באמצעות מאגרי נזילות מורשים של DeFi בבלוקצ'יין ציבורי. עם Project Guardian, כל הארנקים האנונימיים אומתו גם על ידי עוגני אמון כגון תהליכי "הכר את הלקוח שלך" לפני שהמסחר מותר להתרחש בתוך המאגר. זה מספק ביטחון לכל המשתתפים המעורבים בתהליך העסקה.

הצלחת הסחר המבחן הייתה פורצת דרך בשתי דרכים. מעבר להדגמה ברורה של היתרונות של שימוש בטכנולוגיית בלוקצ'יין, זה גם סימן את המקרה הראשון שבו ניתן להשתמש בפרוטוקול DeFi מורשה בצורה כזו. עם יתרונות המשתרעים על מסחר מיידי ובו-זמני (אטומי), הסדר, סליקה ומשמורת, Project Guardian מצביע בבירור על תפקידה של טכנולוגיית הבלוקצ'יין בהנעת יעילות רבה יותר על ידי הפחתת חיכוך ומזעור סיכונים. חשוב מכך, ההשלמה המוצלחת של הפיילוט בתעשייה סוללת את הדרך לבדיקות נוספות שייערכו כדי לא רק להעריך את היתכנותם של יישומים בטוקניזציה של נכסים ו-DeFi, אלא גם לבנות מערכת אקולוגית חזקה של נכסים דיגיטליים בשיתוף עם מחזיקי עניין מרכזיים בתעשייה.

טייסים כגון אלה מניעים רגולטור צופה פני עתיד ובעלי דעות דומות בתעשייה לחזית הטכנולוגיה. פיילוטים אלו חיוניים לקידום התפתחותם של שווקי בלוקצ'יין מכיוון שניתן לבדוק ולמפות תהליכים בסביבה בטוחה ומאובטחת. 

סינגפור, המציעה סביבה רגולטורית נוחה שתומכת ומתגמלת את האומץ לחדש, והיא אחד מהשווקים הדיגיטליים המתקדמים ביותר בעולם, נמצאת במיקום טוב להוביל את הדמיון מחדש של השווקים הפיננסיים. הוא מאכלס מערכת אקולוגית מתוחכמת של שחקנים פיננסיים, ספקי טכנולוגיה ומחדשים, שתומכים ומובילים שינוי, מונעים על ידי מאגר עמוק של כישרונות ומומחיות. זה יצר מעגל טוב שיאפשר לסינגפור להתקדם כמרכז פיננסי חדשני. 

בעוד אנו נמצאים בשלבים הראשונים של מסע טרנספורמציה מרגש, עם אומץ, דמיון ושיתוף פעולה, אנו מצפים לבנות מערכת אקולוגית משגשגת שבה שחקנים בתעשייה ורגולטורים כאחד חוקרים את שלל האפשרויות לדמיין מחדש את עתיד השווקים הפיננסיים.