האם דובים יכולים להכריח את מייקל סיילר למכור את הביטקוין שלו? אנליסט משותף לתיאוריה שורית

בחודש מאי, "מקורב" לכאורה טען כי קבוצה של לווייתני ביטקוין ניסתה לחסל שורה של עמדות משחקן גדול. ג'סטין סאן, מייסד הבלוקצ'יין TRON, ו מייקל סיילר, מנכ"ל חברת התוכנה MicroStrategy, היו 2 היעדים החשודים המובילים.

השמועה התרחבה כשסיילור הכריזה על רכישות חדשות של BTC והנפיקה עוד חובות לחברה כדי להרחיב את אחזקותיה ב-BTC. כפי שדווח לאחרונה, החברה תשתמש ב-1.6 מיליארד דולר שהושגו באמצעות מכשיר חוב כדי לקנות עוד ביטקוין.

כאשר המטבע הקריפטו מאבד מעל 50% מערכו תוך יותר מחודש, רבים תוהים מה יקרה אם מגמות הירידה יימשכו, מיקרו-אסטרטגיהעמדתה של תיפגע?

אנליסט אנונימי ש"הדרדר" התמודד עם ה"סיילור פאד" הזה וטוען שמצבו של המנהל והחברה שלו "לא כל כך נורא". האנליסט אמר:

הנפקת האג"ח האחרונה תהיה מובטחת בכירה רק ב-BTC שהוא מתכנן לצבור בתמורה מהנפקה זו. IE - גם אם הצעת המחיר של 400 מיליון לא תצליח לתמוך בשוק ויהיה פירוק - ה-92,079 של BTC שהוחזק לא יהיו בסיכון.

האנליסט העמיק יותר במבנה ההון של MicroStrategy. לחברה יש 2 איגרות חוב שיהיו לפדיון עד 2025 ו-2027. לראשון יש ריבית של 0.75% ולשני אין, כפי שנראה להלן.

האם MicroStrategy תמכור את הביטקוין שלה (BTC)?

חברת התוכנה חייבת לשלם כ-5 מיליון דולר מדי שנה מריבית עבור חובותיה. כפי שהאנליסט סיכם, MicroStrategy מייצרת כ-50 מיליון דולר ברווח נקי בשנה. בתיאוריה, החברה יכולה לשלם עבור התחייבויותיה הכספיות.

המשמעות היא שמעכשיו ועד 2025 לפחות, לא ניתן לחסל את סיילר כל עוד הוא משלם את הריבית על האג"ח של 0.75% 2025.

משתמשים אחרים טוענים כי מייקל סייור עלול להיאלץ לצאת מתפקידו כמנכ"ל. לאחר מכן החברה תהיה חופשית למכור את הביטקוין שלה, במקרה של ירידה משמעותית בשוק הקריפטו. עם יותר מ-90,000 BTC באוצר שלהם, זה ייצור מספיק לחץ מכירה כדי לדחוף את המחיר של BTC למטה יותר.

עם זאת, סיילור מחזיק ב-25% מהעסק ומחזיק ב-72% מהמניות עם פי 10 כוח הצבעה, כפי שגילה האנליסט: "אף אחד לא יכול להכריח את סיילר למכור".

"דיגנטרייד" הגיע לשלוש מסקנות חשובות. ראשית, החוב האחרון שנרכש על ידי MicroStrategy לא ישפיע על האחזקה הכוללת שלהם בביטקוין; לא ניתן לפרק את החברה מתפקידה. שנית, הריבית נמוכה מכדי לסכן את החברה.

לבסוף, לסיילור יש מספיק שליטה בדירקטוריון, בשל כוח ההצבעה הגבוה שלו, כדי לשמור על תפקידו כמנכ"ל ולהחזיק ב-BTC שלהם.

כפי שמראה התרשים שלהלן, מניות MicroStrategy (MSTR) הוערכו פעם ב-3,000 דולר במהלך שנת 2000. עד סוף אותה שנה, החברה המשיכה לאבד 99.6% מערכה עד להודעת הרכישה של BTC ב-2020.

במשך יותר משני עשורים, כפי שאמר האנליטיקאי, סיילור מחזיק בתפקידו. ההתרסקות האחרונה במחיר הביטקוין היא רק "בליפ" בהיסטוריה של המנהל עם השוק.

בזמן הכתיבה, BTC נסחר ב-$36,553 עם עליות במסגרות הזמן הנמוכות, אך הפסדים כבדים בתרשימים של שבועיים ו-2 יום.

מקור: https://www.newsbtc.com/news/bitcoin/michael-saylor-sell-bitcoin-theory/