טכנולוגיית הבלוקצ'יין נמצאת בדרכה להרחיב את הגישה הפיננסית. חלוץ על ידי Ethereum, חוזים חכמים הם חידוש פורץ דרך במדעי המחשב המתייחס למימון באופן חסר רשות ולא משמורן. יחד עם זאת, העמידות של הביטקוין מוכיחה שמערכת כסף מחוץ לבנקאות המרכזית אפשרית.
עם זאת, ניתן להשתמש בטכנולוגיית בלוקצ'יין גם באופן מורשה. כלומר, רשות מרכזית שולטת בפרוטוקול ומקבלת החלטות חשובות על פעולותיה. זה כולל החזקת המפתחות הפרטיים שלך. זהו ההבדל המהותי בין מימון מרכזי (CeFi) לבין פיננסים מבוזר (DeFi).
מה הופך שירות פיננסי למבוזר?
פותח כמערכת תשלום אלקטרונית עמית לעמית (P2P), ביטקוין הוא השירות הפיננסי המבוזר הראשון בעולם. אין לו דירקטוריון שיחליט על הקצאת ביטקוין או לאסור על מישהו לגשת לרשת הביטקוין. אפילו היוצר של המטבע הקריפטו, השם הבדוי סאטושי נאקאמוטו, הוא ישות לא ידועה.
והכי חשוב, כל אחד יכול להצטרף ולגרום לביטקוין לעבוד. על ידי הפיכתם לכורה והפעלת צומת רשת, הם מאפשרים להחליף ולאחסן ערך ללא מעורבות של בנק או חברה. נכון לעכשיו, ישנם 14,185 צמתים של ביטקוין המאמתים ומבצעים עסקאות ביטקוין, מרוכזים ברובם בצפון אמריקה ובאירופה.
עם זאת, ביטקוין היה רק ההתחלה המבוזרת, החלוץ של החשיבה החדשה על כסף. בשנת 2015 הציגה רשת Ethereum סוג חדש של טכנולוגיית בלוקצ'יין. בניגוד לביטקוין, המתמקד בביטול בנקאות ואחסון ערך, Ethereum הוא בלוקצ'יין למטרות כלליות המאפשר למשתמשים ליצור ולתמוך ביישומים מבוזרים, או dApps.
Ethereum גם מאפשרת למשתמשים להגדיר ולהשתמש בחוזים חכמים, שהם תוכנות מחשב המייצרות הסכמים אוטומטיים. הרעיון הוא ש-Ethereum יספק את הכלים לשכפל את המערכת האקולוגית הפיננסית המסורתית. זה כולל מסחר במטבעות קריפטוגרפיים, הלוואות, הלוואות, ביטוחים, תשלומים, שווקי חיזוי, נקודות השקה, נגזרים, מקומות שוק ואפילו משחקי הפעלה להרוויח (P2E).
במקום להסתמך על מתווכים, רשת Ethereum מארחת אפליקציות dApps שמבצעות את אותן פונקציות. חוזים חכמים מחליפים מנכ"לים, ברוקרים, אפוטרופוסים וחברות סליקה ומשאירים למשתמשים חסם כניסה ללא רשות.
Ethereum הוליד דור של רשתות חוזים חכמות אחרות עם מערכות אקולוגיות משלהן dApp, כולל Avalanche (AVAX), Algorand (ALGO), Solana (SOL), Cardano (ADA), Binance Smart Chain (BSC), Tron (TRON) ועוד שרשרת צד להרחבה של Ethereum כמו Polygon, Optimism ו-Arbitrum.
דוגמה ל-dApp עובד
DApps הם לב ליבו של מודל DeFi. אז איך הם עובדים? בואו נסתכל על הדוגמה של עושי שוק. בעולם הפיננסי המסורתי, מוסדות אלו משמנים את שוקי ההון על ידי קנייה ומכירה של ניירות ערך בציפייה למכירות של לקוחותיהם. הם מזרימים נזילות נחוצה - מזומנים - כדי לגרום לשווקים לפעול בצורה חלקה ככל האפשר.
ללא עושי שוק והנזילות שלהם, המסחר ייפסק. כמו כן, לבנקים צריך להיות גם נזילות עמוקה כדי להקל על החלפת הכסף ולהציע הלוואות.
הפשטות האלגנטית של DeFi היא שכל הפונקציות החיוניות הללו מבוצעות על ידי המשתמשים עצמם.
לדוגמה, Uniswap הייתה חלוצה של פרוטוקול Automated Market Maker (AMM) המאפשר עסקאות בין משתמשים:
- משתמש א' רוצה להפוך לספק נזילות על מנת לייצר תשואות - ריבית שנתית, המתבטאת בדרך כלל כ-APY (תשואה שנתית באחוזים). לשם כך, משתמש A מוסיף אסימונים למאגרי נזילות, שהם בסך הכל חוזים חכמים האוספים ומנפיקים מטבעות קריפטוגרפיים.
- משתמש ב' רוצה להחליף מטבע קריפטוגרפי אחד באחר. לשם כך, משתמש ב' מנצל מאגר נזילות שתרם משתמש א'. כאשר משתמש ב' עושה זאת, משתמש א' מקבל קיצוץ בעסקה.
בדרך זו, משתמש A ומשתמש B יוצרים מערכת אקולוגית מבוזרת מבלי לקיים אינטראקציה זה עם זה. הם מנצלים רק חוזים חכמים משני הצדדים של המשוואה - היצע וביקוש. וכל זה נעשה בחוסר רשות.
אותו עיקרון של מתן נזילות (LP) חל גם על הלוואות והלוואות. ספק נזילות מזרים נזילות לחוזה הלוואה חכם. כאשר הלווה מקיש על זה, הם משלמים ל-LP ריבית.
אלו הן אבני היסוד של כל מערכת מוניטרית, הידועה מאז ומעולם. להלן 10 אפליקציות ההלוואות המובילות הזמינות ברשתות בלוקצ'יין (רשתות).
כשהמערכת הפיננסית כולה נוצרה מחדש בצורה מבוזרת, מדוע בכלל נדבר על פיננסים ריכוזיים (CeFi)? האם זה לא רק פיננסים מסורתי, כמו בנקים? לא בדיוק, מכיוון ש-CeFi הן פעולות רזות בהרבה שמטרתן לפשט את חווית המשתמש.
CeFi הסבר
מימון מרכזי (CeFi) סובב סביב טכנולוגיית הבלוקצ'יין באופן מורשה. לרוע המזל, כולנו ראינו מה זה כרוך בקריסות כמו רשת Celsius..
לשתי הפלטפורמות היו נכסים דיגיטליים שיכולים לקיים אינטראקציה עם רשתות בלוקצ'יין אחרות. עם זאת, הקצאת האסימונים שלהם נשלטה בעיקר על ידי החברות שהשיקו אותם, לא המשתמשים עצמם. שניהם יכולים לעסוק בפרקטיקות מסוכנות - בדרך כלל הלוואות - באותו אופן שבו עושים בנקים.
Celsius Network הציעה את עליית האחוזים השנתית הדו-ספרתית שלה על ידי הגדלת יתר והרחבת יתר של המאזן שלה. מבוסס על שלה הגשת בית המשפט לפשיטת רגל, לצלסיוס היו התחייבויות של 5.5 מיליארד דולר בעוד שהחזיק רק בנכסי קריפטו בשווי 4.3 מיליארד דולר.
בשוק שוורי, צלסיוס יכול לברוח על ידי הצעת APY של עד 18%. לאחר שהפדרל ריזרב החל להעלות את הריבית, המשקיעים זרקו נכסים מסוכנים כמו מניות וקריפטו, מה שערער את אסימון השירות CEL של Celsius.
זה גרם לאפקט דומינו של הפלת עומסי חובות, ואילץ את החברה לפשיטת רגל. בסופו של דבר, אלה שהשקיעו את כספי הקריפטו שלהם ב-Celsius מסרו את המפתחות הפרטיים שלהם לחברה. המשמעות היא למעשה שהם העבירו את הבעלות שלהם, מבלי שאותה חברה תבטח את הכספים הללו במקרה של אסון פיננסי.
אפילו חודש לפני ש-Celsius הכריז באופן רשמי על פשיטת רגל, פלטפורמת ההלוואות השעתה את כל משיכות והעברות החשבונות.
האם זה אומר ש-DeFi הוא מעולה?
כאשר ניגשים ל-DeFi dApps, בדרך כלל עושים זאת דרך ארנק לא משמורן כמו MetaMask. אי משמורת זהה למשמורת עצמית, כך שאף אחד לא שולט בכסף שלך חוץ מעצמך כי רק אתה מחזיק במפתחות הפרטיים שפותחים גישה לרשת בלוקצ'יין מסוימת.
לא ניתן לומר זאת על בנקים מסורתיים או על פלטפורמות CeFi.
בין אם אחד הולך ל-Celsius, Binance, Coinbase, Nexo או Gemini... כל החשבונות שלהם הם ארנקים. הם בעצם בנקים דיגיטליים, אבל ללא ביטוח פיקדונות בגיבוי ממשלתי.
אם הם יורדים בגלל שיטות עסקיות גרועות, חסכונות החיים שלך עלולים לרדת איתם. עם DeFi dApps, אדם שולט בכספים שלהם בכל זמן נתון. כמובן, פריצות וניצול של DeFi יכולים לקרות, אבל הם גם קורים בפלטפורמות CeFi באותה מידה.
כשהכל נאמר ונעשה, כמה אחוזי APY נוספים ונוחות לא שווים את הסיכון. אחרי הכל, יום אחד, אתה עלול להתעורר ולגלות שאתה ננעל מחוץ לחשבון שלך בגלל "תנאי שוק קיצוניים". פשוט תשאלו את משתמשי Celsius ו- Voyager Digital.
כתב ויתור על הסדרה:
מאמר סדרה זה מיועד להדרכה כללית ולמטרות מידע רק למתחילים המשתתפים במטבעות קריפטוגרפיים וב-DeFi. אין לפרש את התוכן של מאמר זה כייעוץ משפטי, עסקי, השקעות או מס. עליך להתייעץ עם היועצים שלך לגבי כל ההשלכות והייעוץ המשפטי, העסקי, ההשקעות והמיסוי. ה-Defiant אינו אחראי לכל כספים שאבדו. אנא השתמש במיטב שיקול הדעת שלך ועשה בדיקת נאותות לפני אינטראקציה עם חוזים חכמים.
