האיסור של סין על מטבעות קריפטו

האיסור האחרון על מטבעות קריפטוגרפיים בסין דחף את שווקי המטבעות הרווחיים לשעבר למגמות דובים הרות אסון שהשלכותיהן מתקרבות לכמעט טריליון דולר שנמחק משווי השוק של שוק המטבעות הקריפטוגרפיים בכללותו. כאשר סוחרים בודדים מפסידים מיליונים מהפורטפוליו שלהם, זה מעלה את השאלה: מדוע ערכם של מטבעות קריפטוגרפיים נגזר בצורה חלשה, ולכן תלוי הדדי, בסין, מדוע הם החליטו לאסור מסחר במטבעות ומה המשמעות של החקיקה החדשה הזו לגבי עתיד המטבע שׁוּק?

בשבוע שעבר, סין aהודיעה על איסור על גופים פיננסיים וחברות תשלום להציע ערוצי תשלום או לספק שירותים הקשורים לעסקאות קריפטו. על פי האיסור, למוסדות פיננסיים "אסור להציע ללקוחות כל שירות הכרוך במטבעות קריפטוגרפיים, כגון רישום, מסחר, סליקה והסדר". ההצדקה שלהם לרגולציה כזו היא "המסחר הספקולטיבי של מטבעות קריפטוגרפיים התאושש, תוך פגיעה חמורה בבטיחות רכושם של אנשים ומשבש את הסדר הכלכלי והפיננסי הרגיל". אף על פי שנשמע באופן גורף לאופי ההפכפך של מטבעות קריפטוגרפיים, ספקולנטים מאמינים שדרך פעולה זו של סין הייתה לתמוך במטבעות דיגיטליים משלה, אשר לפני האיסור הופר על ידי כוח השוק של מטבעות קריפטוגרפיים. יתרה מזאת, המטבע המוערך בכוונה נמוך של סין, הין, הגיע לשפל של כל הזמנים שהגיע מהתרחבות של אזרחים שגוונו את תיקיהם למטבעות קריפטוגרפיים כמכשיר לשמירה ואולי להגדיל את כוח הקנייה שלהם מעבר לים. מבלי משים, זה הקל על הביקוש למטבע המקומי, מה שגרם לכוחות השוק להזיז את מחיר השוק נמוך יותר, ולהוריד את ערכו לעבר השפל שאנו עדים לו כיום.

הערך של מטבעות קריפטוגרפיים נגזר באופן חלש מסין בגלל אחריותה של סין כמרכז המוביל לכרייה ומסחר במטבעות קריפטוגרפיים. לפני האיסור על ביטקוין ב-2017, סין הייתה אחראית לכמעט 70% מכל העסקאות בביטקוין שהתרחשו באותה תקופה. על ידי אובדן שחקן גדול בשוק, ההיצע למטבעות קריפטוגרפיים בשוק הולך להצטמצם תוך תנופת מחירים למגמת ירידה. עם זאת, ירידת ערך זו של מטבעות אינה יכולה להיכנס לפעולה מיד לאחר פרסום התקנות החדשות. לכן, למרות שזה מרמז על העתיד ארוך הטווח של המטבעות, הצניחת הנוכחית במחיר כנראה נגרמה ממשהו אחר. הגורם שאני אישית מאמין שגרם לשפל שאנו רואים בשווקים מתואר ברעיון של ג'ון קיינס לגבי רוחות וביטחון עצמי של בעלי חיים. שוק המטבעות הקריפטוגרפיים מונע על ידי חדשות בשוק המעכבות חדשות על מטבעות קריפטוגרפיים נוטים להיות בעלי השפעות מזיקות על השווקים בכללותם. לדוגמה, ההכרזה של טסלה על הפסקת קבלת הביטקוין כערוץ עסקה בשל השפעותיו הסביבתיות, הובילה למחיקת 365 מיליארד דולר משוק מטבעות הקריפטו. יתרה מכך, הפסיכולוגיה מקננת את עצמה לתוך התנודתיות של השווקים שכן הסימנים הקלים ביותר לשוק דובי ב-BTC מובילים לירידה באמון במטבעות אחרים שבהם הם מחזיקים בפוזיציות, מה שמוביל לחיסולם. השפעה מצטברת של הסיבות הללו יכולה להביא לרציונליזציה מסוימת של החזרת מחירי המטבעות כתוצאה מהתקנות החדשות.

הרגולציה מרמזת שסין דורשת שליטה על מערכות פיננסיות במדינה, בוחרת לגרש מימון מבוזר כאמצעי לפקח על כל העסקאות וערוצי התשלום במדינה. למרות שהכלכלה הדינמית של סין תסתגל במהירות לשינויים כאלה, לא ניתן לשחזר את ההיגיון הזה עבור כלכלות אחרות שתלויות יותר במטבעות קריפטוגרפיים. בעבר, סין החזיקה ב-75% מכלל הביטקוין במחזור וברגע שהתקנות יצמצמו את המטבעות הנותרים שעדיין במחזור במדינה, השווקים יאבדו את אחד מכוחות השוק הגדולים בארסנל שלה. עם זאת, הרגולציה תרחיב את הביקוש למטבע המקומי ומקרין את מחירו בחזרה למחירו הקודם. למרות זאת, אני שואל אם הרגולציה עשויה להיות חמורה מדי ואולי המטבע המקומי עשוי לעבור את היעד שלו ולהמשיך לעלות בעוצמה, דבר שאינו אופטימלי עבור סין שהעריכה בכוונה נמוכה את המטבע שלה ככלי לתמרץ FDI, השקעות ויצוא מסין.

בעוד הרגולטורים הסיניים פוגעים בשימוש במטבעות אלו בסין, הדבר מעלה את השאלה מהו העתיד של שוק מטבעות הקריפטו? אני מאמין שנוכל לחלק את זה ל-2 תרחישים אפשריים:

1) בדומה לאופן שבו תקנות מחיר מקסימלי, האיסור על מטבעות קריפטוגרפיים עשוי לעורר את כלכלת הצללים של סין, מה שמוביל לערוצי תשלום ומסחר במטבעות קריפטוגרפיים המתרחשים בשוק השחור. אלא אם כן לסין יש את המתקנים לפצח את ערוצי המסחר האפשריים שמתממשים בשוק השחור, שוק המטבעות הקריפטוגרפיים אמור להיות מסוגל להתאושש משינוי כזה.

2) התרחיש השני מסתמך על העובדה שסין אינה מסוגלת להשתתף במסחר במטבעות קריפטוגרפיים לאחר הרגולציה. אם זה היה המקרה, אז למרות שנחווה תנודות נמוכות זמניות לטווח קצר במחירי המטבעות בשוק, אני מאמין שההיצע המופחת כתוצאה מירידת מחיר הביטקוין ישפיע על הירידה בביקוש שנוכל ניסיון. כתוצאה מכך, בטווח הארוך (אז ברגע שהשוק יתגבש), אני מאמין שהשווקים יתאוששו.

עם זאת, מסגרות הזמן עבור כל תרחיש משתנות - התרחיש הראשון עשוי להתרחש בעוד ימים בעוד שהשני יכול להתחיל להמציא רק בעוד מספר חודשים. בגלל התקנות החדשות הללו, תחזיות המחיר של BTC שמגיעות ל-ATH של 100,000 דולר מתחילות להיות מוטלות בספק על ידי סוחרים רבים וחוסר הוודאות הזה ימשיך להציק לנו עד שתראה צורה כלשהי של קונסולידציה בשוק, אך עד שהאותות הללו יתועדו ב בשווקים, נצטרך לחיות בחוסר חשש על רווחת המטבעות הקריפטוגרפיים.

מקור: https://medium.com/swlh/chinas-ban-on-cryptocurrency-c84372782f4d?source=rss——-8—————–cryptocurrency