מחירים מתרסקים חושפים את ההתמכרות של תעשיית כריית הביטקוין למינוף נתונים של PlatoBlockchain. חיפוש אנכי. איי.

מחירים מתרסקים חושפים את ההתמכרות של תעשיית כריית הביטקוין למינוף

חותמת זמן: 17 ביוני 2022 5:35
חוות כריית ביטקוין
  • כורי ביטקוין ברחבי ארה"ב לקחו הלוואות כדי לממן את התרחבותם המהירה בשנה האחרונה, כשמחירי הקריפטו היו בשיא
  • המחיר הנמוך הנוכחי של BTC אומר שכורים פועלים בשוליים דקים כתער, מה שמעמיד אותם בסיכון לחדלות פירעון

חלקים של כורי ביטקוין עומדים בפני חיסול אפשרי לאחר שנטלו הלוואות בריבית גבוהה כדי לממן את הרגלי ההוצאות שלהם בשוק השוורי, במקום למכור את הביטקוין שלהם - מה שלדברי המשתתפים בתעשייה עשוי לעורר מפל של מלווי קריפטו וחברות קרנות גידור עם חשיפות שקועות. 

כורי ביטקוין מסתמכים על שלוש דינמיקות של רווחיות: מחיר הביטקוין (BTC), מחירי חשמל וגישה לאסדות כרייה מיוחדות בעלות ביצועים גבוהים המכונה ASIC (מעגלים משולבים ספציפיים לאפליקציה).

שלושתם סובלים כעת כורים במצוקה - בנוסף לנושים שלהם ושאר צדדים נגדיים. 

BTC ירד בכ-30% בחודש האחרון - מ-$31,000 מתחת ל-21,000$. מחירי החשמל בקיץ צפויים להכפיל את עצמם משנה לשנה בצפון מזרח ארה"ב, ביתם של מספר לא מבוטל של כורים.

במקום למכור את הביטקוין הכרות שלהם, הפעילות האמריקאית לקחה בדרך כלל הלוואות בריביות גבוהות למדי, כך נודע ל-Blockworks, כאשר המחיר של הביטקוין היה כפול ממה שהוא היום. 

ההערכות מראות שכמעט 40% מכלל כריית הביטקוין מתרחשת בארה"ב. מלווי קריפטו כגון BlockFi, NYDIG ו-Babel Finance של סין סייעו בהגדלת מלאי ASIC. הפעולה עבדה - לפני קריסת stablecoin UST וחדלות הפירעון של מלווה הנכסים הדיגיטליים Celsius. 

בעוד שעלויות האנרגיה מדאיגות, המחיר של הביטקוין הוא המקור העיקרי לכאב עבור כורים - במיוחד אלה עם כמויות גדולות של מינוף.

"הסנטימנט ממש גרוע", אמר טוד אסה, מייסד שותף של חברת קרנות גידור הכרייה HashWorks. "במחיר הזה, המרווחים מאוד דקים, במיוחד לקראת הקיץ עם מחירי החשמל שעומדים לעלות בטקסס וב-PJM [פנסילבניה, ניו ג'רזי ומרילנד]".

לפני השפל האחרון בשוק הרחב, כורים מצאו פרצות יצירתיות להפקיד פיקדונות - בין 30% ל-50% - ליצרנים כדי לקבל אצווה חדשה של מכונות, תוך התחייבות לשלם את היתרה עם כספים שעדיין לא נכרה ביטקוין.

מפעילים אפילו ליוו מזומנים כדי לכסות את התקורות תוך שימוש ב-ASIC שלהם כבטוחה - מתוך אמונה שמחיר הביטקוין ימשיך לעלות, ויאפשר להם לכרות ברווחיות. מספר מלווים, כולל חברת Babel Finance התת-ימית לאחרונה, חתמו על הלוואות כאלה, מה שהוביל לסיכון שהנושה יתקע עם מכונות מגושמות ולא נזילות שמפסידות כסף בכל שנייה ללא חשמל. וזה בלי לדבר על חברות שמכבות מרצונן את האסדות שלהן - חלקן לא יכולות להישבר גם כשמחיר החשמל מטפס.

חלקם יחפשו להוריד את כל אספקת ה-ASIC שלהם לשווקים משניים, שכבר עמוסים באסדות יד שנייה מכורים סיניים, לפי יועץ הכרייה אלחנדרו דה לה טורה, שאמר שזה הולך להיות "מהומה בחוץ".

למעשה, לאחרונה הוצעה ל-HashWorks את ה-Bitmain S19j Pros המובילים ב-4,400 דולר - סכום מדהים של 65% מתחת לקמעונאות. 

"השוק מחפש הצעה כרגע", אמר Esse.

המלווים יכולים להחזיר את כורי הביטקוין כדי להפוך את עצמם שלמים

ללא קשר למקום שבו מפעיל הפעיל את האסדות שלו, אם יש קו אשראי יוצא מן הכלל, "לא משנה מתי נכנסת", אי אפשר "לייצר מספיק הכנסות באמצעות כרייה כדי לבצע את ההתחייבויות הללו להלוואה", לפי Jurica Bulovic , ראש תחום הכרייה ב-Foundry Digital, המלווה בכורי קריפטו ועוסקת בהימור קריפטו. 

מחדלים בהלוואות - שכבר נושאות ריבית גבוהה יחסית של כ-11% בשנה - צפויות להכביד על נושים בעלי מאזן גדול.

עם זאת, סביר להניח שרוב הכורים לא יתחילו לבצע ברירת מחדל בקרוב, אמר בולוביץ' לבלוקוורקס. חלקם בנו מאזנים והכנסות אחרות כדי לשלם לפחות את הריבית. 

אבל אם הכלכלה הנוכחית תימשך, כורים שקנו ומכרו את BTC לאורך זמן יתחילו לנצל עתודות מזומנים. 

אם יש להם עתודות מזומנים. 

"ברור שאף אחד לא רוצה למכור ביטקוין, במיוחד במחירים הנמוכים האלה, אבל הם יצטרכו להימנע ממחדל של ההלוואות שלהם", אמר בולוביץ'.

במידת האפשר, Foundry בונה את ההלוואה שלה בין שלושה גורמים - עצמם, כורים ומתקני האירוח לאסדות. 

אם הכורה יעמוד כברירת מחדל, Foundry תשתלט על הפעולה ותמשיך לכרות עד שהיא הופכת את עצמה לשלמה. אבל לא לכל המלווים יש את המומחיות הזו. 

הדרך האחרונה היא להחזיר אסדות ולנסות למכור.

"זהו אתגר עבור כל המלווים, מכיוון שהשווקים אינם נזילים במיוחד", אמר בולוביץ'. "הרבה יותר קל למכור ביטקוין מאשר למכור ASIC. אני חושב שחלק מהמלווים במרחב שהגיעו מהלוואות מסורתיות, או הלוואות נגד ביטקוין, יבינו כעת שהביטחונות שהם מחזיקים אולי לא נזילים או יקרים כמו שהם חשבו".

ההאשרייט של ביטקוין צפוי לרדת עוד יותר

עדויות לכאב כבר ניתן למצוא ב-hashrate של bitcoin, שמודד כוח עיבוד ברשת. במהלך השבוע האחרון, ההאשרייט ירד בסביבות 17%, והביטקוין עצמו צנח ביותר מ-20%. 

גם Esse וגם De La Torre מצפים ששיעור ה-hash יירד באופן משמעותי, למרות שרשת הביטקוין יכולה לעמוד בירידה ניכרת בקצב ה-hash ולהישאר מאובטח. 

קריסת קריפטו חשפה סיכון מינוף עצום בכריית ביטקוין.

"אם הכורים לא היו ממונפים, או שהם היו כורים או לא, ולא היה להם חוב לשירות", אמר אסה. "העסק הזה הוא כמו כל עסק אחר של סחורות: כמה אתה רוצה למנף בנפט? אתה צריך לפעול בתוך תזרים מזומנים."

הרעיון של "כסף חינם" נעלם בכרייה, אמר דה לה טורה, עבור אלה שלא שקלו ירידה אפשרית במחיר.

"ואולי מימון מכונות ASIC ב-$13,000 היה צעד טיפשי - ועכשיו הם משלמים על הטיפשות הזו", אמר.

קבל את החדשות והתובנות המובילות של הקריפטו לתיבת הדואר הנכנס שלך מדי ערב. הירשם לניוזלטר החינמי של Blockworks עכשיו.

ההודעה מחירים מתרסקים חושפים את ההתמכרות של תעשיית כריית הביטקוין למינוף הופיע לראשונה ב חסימות.

בול זמן:

עוד מ חסימות