סקירת Curve Finance: האם Curve הוא עמוד השדרה של DeFi?

מכל פרוטוקולי ה-DeFi שקיימים, Curve Finance היה המעניין ביותר כשיצא לראשונה. מה שמייחד אותו בזמנו היה שהוא עסק בעיקר בצמדי מטבעות סטאבל. זה הופך את הסיכון לסבול מאובדן בלתי-נצחי קטן. אם זו הפעם הראשונה שנתקלת בפרוטוקול DeFi ואתה לא מכיר חלק מהטרמינולוגיה שבה נעשה שימוש, אולי תרצה לבדוק הסרטון של גיא עליו כדי לקבל את היסודות.

[תוכן מוטבע]

בסקירה זו, אנו הולכים לסקור את הפלטפורמה עצמה, לאמוד אותה על כמה מדדים כמו שימושיות ועיצוב, אבטחה וכו'. בנוסף, ניגע בקצרה גם בתפקידה ב-DeFi וכיצד היא צברה סוג של kingmaker סוג של השפעה עם פרוטוקולי DeFi אלה. 

סיכום כספי עקומה 

מַטֶה:	שווייץ
שנת ייסוד:	2020
תַקָנָה:	ללא פיקוח
ספוט קריפטו-מטבעות הרשומים:	Stablecoins, גרסאות עטופות שונות של ETH ו-BTC, MIM, YFI, BTRFLY, OHM, BADGER, TOKE, FRAX, SILO כדי להזכיר כמה.
אסימון מקורי:	Curve (CRV) ו-veCRV (CRV נעול)
עמלות יצרן/לוקח:	ללא חתימה
בִּטָחוֹן:	לא משמורת כך שהמשתמשים אחראים באופן מלא על הנכסים שלהם. חוזים חכמים מבוקר מאת Trail of Bits.
ידידותי למתחילים:	מומלץ למשתמשים עם ניסיון קודם בשימוש ב-Dapps.
אימות KYC/AML:	לא נחוץ
תמיכת מטבע של פיאט:	אפס
שיטות הפקדה/משיכה:	לא משמורן

מהו Curve Finance

Stablecoins הם אחד המרכיבים הגדולים והחשובים ביותר ב-DeFi. זו לא רק דרך להכניס קריפטו מתחילים לקריפטו (ללא הסיכון הפכפך), היא פועלת כמתווך לנכסים שאין להם צמד מסחר ישיר אחד עם השני. אתה יכול להמיר נכס א' ל-stablecoin לפני שתשתמש באותו stablecoin כדי להמיר לנכס B. היכן, אם כן, היית מוצא מאגרים של stablecoin שתוכלו לשאול מהם? אתה הולך ל עקומת מימון! 

ידוע בתור "עמוד השדרה של DeFi", Curve Finance הינה בורסת מסחר מבוזרת המתמחה במאגרי נזילות להחלפת נכסים בעלי ערך דומה זה לזה. זה כולל את רוב זוגות ה-stablecoin ונכסי הקריפטו עם נגזרת משלו, כמו ETH ו-stETH. כל משתמש יכול ליצור שוק ב-Curve ולהרוויח עמלות מסחר מהחלפת אסימונים. 

הסיבה לכך שהיא ידועה ככזו היא כי פרוטוקולי DeFi רבים משתמשים ב-Curve Finance לצורך נזילות. רבים מהם מעצבים את הפרוטוקולים שלהם מתוך מחשבה על Curve Finance, מה שהופך אותו למרכיב מפתח בפרוטוקולים הללו, רשמית או לא. הבולטים שבהם הם לְהִתגַעגֵעַ ו-Convex Finance. 

TVL עבור הפרוטוקול עומד כעת על 5.6 מיליארד דולר, לפי DappRadar, במקום הרביעי, דחוק בין AAVE (6.6 מיליארד דולר) ו Uniswap (5.56 מיליארד דולר). 

היסטוריה קצרה

המייסד של Curve Finance, מיכאל אגורוב, התעסק ב-BTC ב-2013. הוא נכנס ל-DeFi ב-2018 עם MakerOO. לאחר מכן הוא המשיך ל Uniswap בשנת 2019 אבל גילו שיש הרבה יותר מקום לשיפור. כתוצאה מכך, הוא פיתח DEX משלו בשם StableSwap ופרסם את ה סקירה טכנית על זה בנובמבר 2019. ב-2020 הוא שינה את השם ל-Curve Finance.

Curve Finance Exchange תכונות מפתח

לפני תחילתו של Curve Finance, DEX עסקו בעיקר בחידוש של מסחר עמית לעמית שהובא לרמה חדשה. אנשים סחרו בנכסי קריפטו מבלי שהם צריכים להתערב ב-CEX וזו הייתה רק ההתחלה של איך שה-DeFi יראה בסופו של דבר היום. אובדן קבוע (IL) היה מילת המפתח של היום ואחד הסיכונים הגדולים ביותר להשתתפות בפרוטוקולי DeFi. בקצרה, זה מתייחס לסכום הכסף שאתה יכול להפסיד אם תנעל אותו במאגר נזילות לעומת להחזיק את הנכס בידך באותו רגע. Curve Finance היה ה-DEX הראשון שהחליט להתמקד בנכסי stablecoin, ובכך הפחית במידה ניכרת את הסיכון להפסד בלתי פוסק מכיוון שהם אינם תנודתיים כמו נכסי קריפטו. 

בהחלט, מטבעות יציבים וכיצד הם משמשים בפרוטוקול הוא מאפיין מפתח של Curve. תכונות אחרות כוללות בית חרושת ליצירת בריכות ותמריץ משתמשים לספק נזילות למאגר, ה עקום DAO ו-10 הרשתות שבהן הוא תומך.

3pool ("3CRV")

מבין כל הבריכות הפעילות בפרוטוקול, ה-3pool, המורכב מ-DAI + USDC + USDT, הידוע גם כ-3crv, הוא המאגר המוכר ביותר. לא רק שהוא פופולרי בפני עצמו, הוא משולב לעתים קרובות עם נכס stablecoin אחר כדי להוות חצי מצמד מסחר. כמות הנזילות במאגר היא מעט פחות ממיליארד דולר, שהוא בגודל טוב מאוד, בהתחשב בכך שרוב הבריכות האחרות הן באמצע המיליונים. המאגר היחיד הגדול מזה הוא מאגר ה-ETH/stETH המוערך ב-1 ​​מיליארד דולר. 

מפעל ומדדים

המפעל הוא המקום שבו אתה יכול להקים מאגר נזילות ב-CRV. בעוד שהממשק די פשוט, כלומר למלא את סגנון החסר, אתה באמת צריך לדעת מה אתה עושה לפני שאתה ממלא את הטופס. אני יכול לדמיין הרבה מייסדי פרוטוקול DeFi פוצעים את ראשם באיזה סוג של בריכה להקים, איך לעשות זאת שתגיע ליעד הרווח שלהם, והכי חשוב, הגדרת המדדים שכן זה חיוני להצלחתו של הבריכה.  

מפעילי בריכות רוצים נזילות רבה בבריכות שהם מקימים, והדרך לעשות זאת היא לתת איזשהו תמריץ לאנשים לעשות זאת, ממש כמו להסתובב ברחוב מלא בברים, כשכל בר צועק סוג של משקאות בחינם שאתה יכול לקבל מהם. ל-Curve יש מנגנון שנקרא משקל מד המסייע למפעילי בריכות לפתות לקוחות, כביכול. מד זה מאפשר לבעלי אסימוני CRV להצביע על איזו בריכה מגיעה לקבל כמה תגמולים נוספים ב-CRV. ההצבעה מתקיימת מדי שבוע ופתוחה לכל בעלי האסימונים עם CRV נעול. הגדרת המדיד דורשת מינימום של 2500 אסימוני veCRV.

למנגנון זה יש חלק גדול באופן שבו פרוטוקולי DeFi מעורבים עם Curve Finance, כפי שתוכלו לגלות בסעיף אסימון CRV. 

רשתות נתמכות

אתה יכול ליצור אינטראקציה עם Curve דרך הרשתות הבאות: Ethereum, Arbitrum, Aurora, Avalanche, Fantom, Harmony, Optimism, Polygon, xDai, Moonbeam. כפי שאתה יכול לראות, ה-Ethereum L2s העיקריים נתמכים, מה שבוודאי יעזור עם עמלות הגז.

עמלות מימון עקומה

ישנם שלושה סוגים של עמלות המנוהלות על ידי Curve. עמלות ההחלפה עבור החלפת אסימונים קבועות ב-0.04% עבור כל האסימונים. עמלות ההפקדה והמשיכה נעות בין 0% ל-0.02%. 

Curve KYC ואימות חשבון

בהיותה פלטפורמה מבוזרת, אין דרישה כזו בתחום זה. כל עוד יש לך כספים, אתה יכול להיות משתתף ללא קשר ללאום, מין, סטטוס סנקציה וכו'. כתובות ארנק הן הדרך היחידה "לזהות" מישהו, וגם אז, זה לא ערובה לייחודיות מכיוון שלאדם אחד יכול להיות ארנק מרובה כתובות.

Curve DeFi Security

אבטחת הפלטפורמה עוסקת בעיקר בחוזים החכמים השולטים בבריכות. אלה מבוקרים על ידי שביל של סיביות, חברת מחקר אבטחה בעלת מוניטין שמבצעת גם ביקורת עבור חילופי תאומים, Github, וגם חברות שאינן קריפטו כגון Meta, Airbnb וכו'. הביקורות מבוצעות כאשר חל שינוי בחוזים החכמים. אלה, בתכנון, אינם ניתנים לשדרוג, וזה חלק מתכונות האבטחה שלו. 

מנקודת מבט של סיכון ממשל, קיים DAO לשעת חירום המורכב מ-9 אנשים ומערך מולטי-סיג. ל-DAO יש פונקציית ניהול מוגבלת, אך הוא מסוגל להשהות בריכה במהלך 2 החודשים הראשונים לקיומו או אפילו לנתק פליטות לבריכה. ראינו את זה קורה בפעם הראשונה עם פיאסקו של $MOCHI. 

מרכיב הסיכון הנוסף יהיה הבריכות עצמו. הפרוטוקול מפרט זאת היטב בו Docs סעיף: 

"כשאתה מספק נזילות למאגר, לא משנה איזה מטבע אתה מפקיד, אתה בעצם זוכה לחשיפה לכל המטבעות במאגר, מה שאומר שאתה רוצה למצוא מאגר עם מטבעות שנוח לך להחזיק."

לכן, DYOR לפני שאתה מפקיד משהו לבריכה. 

מטבעות קריפטו זמינים ב-Curve

רוב האסימונים הזמינים הם זנים של מטבעות יציבות, חלקם לא מוכרים, כמו $LUSD, $USDN, $alUSD (מ אלחמיקס) ו-$GUSD (מ-Gemini), אם להזכיר כמה. ניתן למצוא גם וריאציות של נגזרות BTC ו-ETH כמו stETH, renBTC, WETH, WTBC וכו'. 

עיצוב ושימושיות של פלטפורמת Curve Exchange

לפלטפורמה עצמה יש תחושת רטרו בכוונה. אין גרפים או צבעים מפוארים. זה נראה מאוד כמו דף אינטרנט מימיו הראשונים של האינטרנט. יש הרבה תיאורים על הטרמינולוגיה שנמצאת ברחבי הפלטפורמה, וזה נהדר, כי יש הרבה דברים שקורים. עם זאת, הוא בהחלט מיועד למשתמשי פרוטוקול DeFi מתקדמים יותר, כלומר אנשים שיודעים מה הם עושים. התיאורים פועלים יותר בתור מדריכים או כדי להגדיר מונח המשמש באופן בלעדי בפלטפורמה, כגון base vAPY. זהו אחד הפרוטוקולים שבהם מומלץ מאוד לקרוא את התיעוד הזמין לפני הצלילה. 

הפקדות ומשיכות ב-Curve Finance

כמו רוב הבורסות המבוזרות, Curve אינה תומכת בשום סוג של מתקן על הרמפה להמרת פיאט לקריפטו. אם אין לך קריפטו מלכתחילה, תצטרך למצוא דרך לשים יד על חלק. הדרך הנפוצה ביותר לעשות זאת היא קנייה באמצעות בורסה ריכוזית. אם אתה לא יודע איזה מהם לבחור, בדוק הסקירה שלנו בכמה מהבורסות המובילות הזמינות.

לאחר שמצאת את הדרך שלך להשיג קצת קריפטו, הפקד אותם בארנק התומך ב-Web3. תזדקק לו כדי ליצור אינטראקציה עם הפלטפורמה. 

 משיכות הן כמעט סוג של עסקה מסוג "לחץ ושלח". הסכימו לעמלות הדלק, בדקו שכתובת הארנק שאליה אתם מושכים נכונה, בדקו שהרשת שבה אתם מבצעים עסקה היא הנכונה, ואתם מוכנים ללכת! 

אסימון עקומה (CRV): שימושים וביצועים

בדיוק כמו פרוטוקולי DeFi אחרים, ספקי נזילות מקבלים תמריץ לעשות זאת על ידי הרווחת אסימוני CRV. זו גם דרך לצוות Curve לשמור על עמלות נמוכות. בניגוד לרוב פרוטוקולי ה-DeFi שבהם התועלת של האסימון עצמו נעצרת בניהול, צוות Curve עשה מכופף קטן עם עיצוב שכבות, שעושה את כל ההבדל. זה המקום שבו הדברים הופכים ממש מעניינים. 

אסימון veCRV

על מנת להשתתף כבוחר, בעלי אסימונים צריכים לנעול את אסימוני ה-CRV שלהם לתקופה שנעה בין שבוע ל-1 שנים לתוך Curve DAO. פעולה זו רושמת לך אסימוני CRV מופקדים בהצבעה, הידועים לרוב בשם veCRV. אלו הם אסימוני ההצבעה האמיתיים. כמה אתה מקבל תלוי במספר אסימוני ה-CRV שתבחר לנעול אותו ולכמה זמן. תרשים זה נותן לך רעיון:

מה שניתן להסיק מהתרשים למעלה הוא שככל שתנעלו יותר CRV לתקופה ארוכה יותר, כך תקבלו יותר veCRV. בנוסף לאסימוני veCRV, אתה גם מקבל דחיפה מהנזילות שאתה מספק. הנה מבט מהיר על איך זה עובד: 

נניח שאתה רוצה לספק נזילות למאגר tricrypto2 עם USDT. 1.73% הם עמלות המסחר שאתה יכול להרוויח בשנתיים. עמלה זו מבוססת על נפח, כך שככל שהנפח גבוה יותר, התעריף גבוה יותר. ה-7.36% הם התגמולים שאתה יכול להרוויח כפי שנקבע על ידי מד התגמולים כפי שהזכרנו לעיל. באמצעות מספר זה כהפניה, אתה יכול "להגביר" את הרווחים שלך עד 18.41% על ידי נעילת אסימוני ה-CRV שלך. כמה אתה צריך לנעול לכמה זמן אפשר להבין באמצעות המחשבון שבפלטפורמה. 

בתור מחזיק אסימון veCRV, אתה יכול גם להרוויח חלק מדמי המסחר. החל מספטמבר 2020, התקבלה הצעה בקהילה לפיה 50% מדמי המסחר מחולקים לבעלי veCRV. זה בצורת אסימוני 3CRV, ה-LP עבור ה-3pool, הנקנים באמצעות עמלות המסחר הנ"ל. אם כל זה נשמע קצת מבלבל, הנה תרשים נוסף שיעזור להבהיר את המצב מ- Curve Finance Docs: 

שוחד מקוון

אני רוצה להסב את תשומת לבך לשורה השנייה עד האחרונה, "יכול להצביע על משקלי מד". בעיקרון, זה המקום שבו הבוחרים מחליטים כיצד יש לחלק את תגמולי ה-CRV על פני כל המאגרים ב-Curve. ככל שיש לך CRV נעול יותר, כוח ההצבעה שלך גדול יותר והסיכוי שתטית את התגמולים לטובת הבריכות שיש לך עור בהן במשחק גבוה יותר. אז אם אתה רוצה שהבריכות שלך יזכו בתגמולים הגבוהים ביותר האפשריים, הגיע הזמן לקבל שוחד! 

האפליקציה, שפורסם על ידי אנדרה קרוניה מ-Yearn Finance, מאפשר למפעילי מאגר להרוויח אסימונים מקוריים של הפרוטוקולים שרוצים יותר נזילות. Convex Finance היה הראשון להיכנס לזה על ידי מציע אסימוני CVX למחזיקי veCRV. פלטפורמות אחרות מיהרו לעקוב. זה מביא אותנו ל…

מלחמות העקומה

בקצרה, פרוטוקולים מקבלים תמריץ לצבור כמה שיותר אסימוני CRV כדי לנעול אותם, להשיג את ה-veCRV ולהצביע עבור כמה שיותר מהתגמולים שילכו לבריכה שלהם. Convex Finance, פרוטוקול DeFi שנבנה על גבי Curve, החל לספוג את אסימוני ה-CRV שנמכרו על ידי Yearn כדי להשיג כוח הצבעה. כמהו כותנה על מה שקמור פיננסים עשתה והחליטו להפעיל תוכנית משלהם לעשות זאת. פרוטוקולים אחרים עם stablecoins ראו מה קורה וגם הם נכנסו לתגרה, כשהם מרחפים את אסימוני ה-CRV. 

הרעיון הוא שמאגרים עם יותר תגמולים יוכלו למשוך יותר ספקי נזילות, ובכך להזניק מחזור בריא מאוד של יותר נזילות = יותר משתמשים לפרוטוקול משלהם. למטבעות Stablecoins עם נזילות גבוהה יש גם החלקה נמוכה מאוד בעת ההחלפה, מה שמעודד עוד יותר את המשתמשים להשתמש בהם. 

פעולה CRV מחיר

עם כל ההוללות סביב האסימון, הייתם חושבים שמחיר האסימון עצמו ייראה ממש עסיסי, נכון? ובכן, לא לגמרי. 

כשלאסימון יש תועלת רבה, הוא לא בהכרח סחיר, במיוחד לא עם משהו כזה, שבו הערך של האסימון טמון בכך שהוא נעול, לא מרחף בשוק. המחיר הנוכחי של 1.38 דולר הוא די שיקוף של איך השוק מרגיש לגבי האסימון הזה. הסיכוי שהוא יגיע שוב לשיא כל הזמנים אינו סביר. זה כנראה אחד האסימונים הבודדים שבהם הוא יכול לייצר יותר תשואה על ידי הימצאות בפרוטוקולי DeFi לעומת מסחר בו. 

ההפצה הראשונית של האסימון היא כדלקמן, החל מהיצע קבוע של 3 מיליארד:

• 5% לספקי נזילות מוקדמים עם תקופת פתיחה של שנה אחת. 
• 5% Curve Finance DAO
• 3% לעובדי Curve Finance DAO עם תקופת פתיחה של שנה אחת.
• 30% לאגורוב + 2 משקיעים. לאגורוב יש תקופת פתיחה של 4 שנים בעוד שלשאר המשקיעים לשנתיים.
• 62% לספקי נזילות בהווה ובעתיד ב-Curve. 

בממוצע, 776,000 CRV מחולקים מדי יום, עם הפחתה של 2.25% בכל שנה. 

בנוסף להפחתה השנתית, מה שתומך בתכונה הדפלציונית של האסימון הוא שה-CRV הנעול אינו נחשב לחלק מאספקת האסימון, מכיוון שהם אינם נזילים ורובם נעולים בתקופות הנמדדות לפי שנים. 

תמיכת לקוחות Curve

בהיותה פלטפורמה מבוזרת, אין ספק שלא יהיו סוכני צ'אט קולי או צ'אט חי זמינים שיעזרו לך. הכי הרבה שאתה יכול לעשות כדי לקבל עזרה זה מאחד מערוצי הקהילה שלהם, שהם טויטר, מברק, ו מחלוקת. 

היתרונות המובילים של Curve DeFi נבדקו

בורסת Curve Finance היא כנראה המקום הטוב ביותר להחלפה ב-stablecoins עקב החלקה נמוכה וכמות הנזילות העצומה שיש להם. יתרונות גדולים נוספים כוללים: 

כוח הצבעה משפיע - מי שמחזיק בהרבה veCRV יכול להשפיע על תגמולי CRV המחולקים על ידי הבריכות. כפי שראית, מלחמות מתנהלות על כוח ההצבעה הזה.

ללא הרשאה - כל אחד יכול להקים מאגר נזילות.

לאבטח – לפלטפורמה עצמה אין הרבה פעמונים ושריקות, מה שמפחית את כמות משטח ההתקפה של האקרים. כל עוד Curve שומרת היטב על החוזים החכמים הללו, הכספים בטוחים יחסית. 

מה ניתן לשפר

כשראיתי איך התרחשו מלחמות העקומה, יש כבר קומץ שחקנים שיש להם את היכולת להטות את פליטת התגמולים לטובתם. למען הביזור, אולי יכולה להיות מגבלה לגבי כמות כוח ההצבעה שיש לארנק בודד או כל סוג של מנגנון שלא גורם להיווצרות לווייתנים. זה קצת מלכוד 22 כי פרוטוקולים קטנים יותר ירוויחו יותר מהנזילות שמציעה Curve. עם זאת, המאגרים עבור פרוטוקולים אלה לא יוכלו להציע תגמולים כמו המאגרים הגדולים יותר. עם זאת, הבריכות הגדולות הללו מסוגלות להשקיע מימון כדי לאסוף אסימוני CRV ובכך להשפיע יותר על פליטת התגמולים המודרכת לבריכה שלהם. 

מגרש המשחקים, שאולי לעולם לא יהיה מיושר, לא צריך להיות מנומס מדי כדי למנוע מהשחקנים הקטנים להתנסות בעצמם או להתפנק עם השחקנים הגדולים יותר. 

מסקנת סקירת Curve Finance 

"חיקוי הוא הצורה הכנה ביותר של חנופה" כפי שנאמר. מאז ש-Curve Finance הגה את הרעיון של אסימון נאמנות ההצבעה, היו עוד כמה פרוטוקולים שהלכו בעקבותיו. אחד מהם, Saber, על Solana, נוצר על סמך קוד המקור של Curve ומנסה לשכפל את מה שיש ל-Curve אך עם פחות הצלחה. 

ניתן לראות את ההצלחה של Curve Finance כמשנה משחק בעולם ה-DeFi שכן יש לך פרוטוקולים שנבנו על זה. לכל הפחות, היא ידועה כפלטפורמה לביצוע החלפות הכרוכות בסכומי כסף גדולים בגלל ההחלקה הנמוכה. ככל שעולם ה-DeFi יתקדם, יהיה מעניין לראות עד כמה יש לו השפעה בעתיד.

שאלות נפוצות של Curve

האם Curve Finance בטוח? 

כשזה מגיע לפריצות וריחות, הייתי מתקשה לדמיין שמשהו כזה קורה ל-Curve Finance. בתור חלק מרכזי בעולם ה-DeFi, אם משהו מהסוג הזה יתרחש, זה יגרום לכמה השלכות בלתי צפויות בסדר גודל דומה של LUNA/UST תקלה. אמנם אין שום פרויקט קריפטו בחוץ עם דירוג בטיחות של 100%, אבל הייתי שם את Curve Finance בשנות ה-90.

האם Curve היא פלטפורמת DeFi הטובה ביותר?

אני אגיד ש-Curve Finance הוא אחד הפרוטוקולים המובילים לאספקת נזילות כדי להרוויח קצת תשואה וגם אסימוני CRV שיש להם ערך משלו. אם אתה רוצה לעשות משהו אחר כמו לקבל תשואה מקסימלית או את שיעורי ההלוואות/הלוואות הטובים ביותר, אנא חפש במקום אחר. 

איך עובד Curve DeFi?

(תסכם את כל העניין בכמה משפטים)

האם Curve הוא קריפטו בטוח?

במילים אחרות, האם האסימון יגיע לאפס? לא סביר שכן יש ביקוש יציב לאסימון. חשיבותו הוסברה במלואה לעיל.

הצהרת אחריות: אלה דעות הכותב ואין לראות בהן ייעוץ השקעות. הקוראים צריכים לעשות מחקר משלהם.