מטבעות יציבים 'משבשים' וכיצד הם יכולים 'לזעזע גם שווקים אחרים'

שווי השוק המצטבר של שלושת המובילים stablecoins יותר מפי שלושה מתחילת השנה ועד הגיע לכ-100 מיליארד דולר השבוע. לִקְשׁוֹר, מטבע דולר, ו Binance USDשווי השוק של החברה זינק ב-158%, 400% ו-742%, בהתאמה.

בעבר, קרן המטבע הבינלאומית (IMF). דו"ח הדגשת הצמיחה של נכסי קריפטו אלה. עם זאת, זה גם העלה כמה דגלים אדומים על בעיות כלכליות רחבות יותר בהמשך הקו.

נראה כעת ש-IMF לא לבד בחששות כאלה.

"מטבעות Stablecoin יכולים לזעזע שווקים אחרים"

אחת מסוכנויות דירוג האשראי של 'שלושת הגדולות', דירוג Fitch, יש ל הוציא דו"ח זה אומר שצמיחה ב-stablecoin עשויה להשפיע על שוקי ניירות ערך והניירות המסחריים (CP). לפי הסוכנות, מטבעות stablecoin עלולים להיות "משבשים" ו"ערבולות הקשורות ל-stablecoin" עלולה "לשדר זעזועים" לשווקים אחרים.

כפי שהודגש בדו"ח, מטבעות הסטבל צמחו באופן אקספוננציאלי. Tether, למשל, החזיקה 49% מהעתודות שלה בתעודות פיקדון ו-CP נכון לסוף יוני 2021.

"הצמיחה המהירה ב-stablecoins פירושה שהחזקות בניירות הערך האלה כבר גדולות יחסית", ציין פיץ'. "למרות שצמיחת שווי השוק השנתית של Tether הואטה ל-45% ברבעון השני של ה-2, היא עלתה ב-21% מתחילת 230 עד 2021 באוקטובר והגיעה ל-15 מיליארד דולר", הוסיפה.

הדו"ח מצא גם כי,

"שיעורי הצמיחה הנוכחיים והקצאות הרזרבות מצביעים על כך ש-stablecoins יכולים להפוך לקבוצת משקיעים משמעותית בשוק ה-CP האמריקאי".

כעת, שקול את ההשערות הבאות -

עם התרחבות מהירה של מטבעות stablecoin ו-20% מהצמיחה השולית ברזרבות stablecoin שהועברו לניירות מסחריים, אחזקות stablecoin של האחרונים עשויות לעקוף את אלו של קרנות שוק הכסף עד אמצע 2023.

Stablecoins מאתגרים את התחזיות?

בינתיים, הסיכון שהוזכר לעיל יכול גם להחמיר עוד יותר. הרבה תלוי בתשתית ובשותפים המשמשים מפעילי stablecoin.

"האופי ההפכפך של צמיחת stablecoin והאופי האטום של אחזקות בפועל מאתגרות את התחזיות".

אפילו דיווח שפורסם לאחרונה על ידי ה-Businessweek של בלומברג ממוקד לִקְשׁוֹר. החשש העיקרי נסב סביב אטימות דומה ב-Tether. Tether, כצפוי, הגיב בתוקף נגד לדווח, "מישהו ראה את המיליארדים של Tether?"

בנוסף, גם דירוגי Fitch הזהיר נגד זה. למעשה, הדו"ח מסומנת ש-stablecoins יכולים "להוות סיכוני שוק אשראי חדשים לטווח קצר".

עם זאת, דרישות רגולטוריות להחזיק יותר רזרבות בנכסים בטוחים יותר עשויות בסופו של דבר להפחית את הקצאות הנייר המסחרי. במקביל, זה יכול לשפר את השפעת stablecoin על חוב ממשלתי קצר מועד במקום זאת. עם זאת, ציר הזמן והפרטים של התקנות בשווקי מפתח - בעיקר ארה"ב והאיחוד האירופי - נותרו לא ברורים.

מקור: https://ambcrypto.com/disruptive-stablecoins-and-how-they-can-shock-other-markets-as-well/