האם רצונות הביטקוין עולה כאשר מחירו עולה?

המחיר ביטקוין יכול לעלות וליפול באלפי דולרים תוך שעה. לפרויקטים קטנים יותר שיכולים לקרות תוך שניות. אבל למרות התנודתיות הידועה לשמצה של מטבעות קריפטוגרפיים, הרצוי של כסף דיגיטלי נע לאט יותר.  

בעוד שיש פינה עשירה ומגוונת של קריפטו המתמחה בחיזוי מחיר, יש קבוצה קטנה משמעותית של אנשים שמסתכלים על ביטקוין מנקודת מבט כלכלית התנהגותית. במיוחד, סנטימנט סביב ביטקוין כשהמחיר עולה. 

מתי ביטקויןעליית המחירים של הביקוש, האם הביקוש הולך בעקבותיו? וחשוב מכך, כשמחיר הביטקוין יורד, האם הפיתוי שלו דועך איתו? במאמר השבוע, נבדוק האם הביטקוין הפך למה שכלכלנים מכנים "ובלן" או "גופן". 

ובלן או גיפן טוב? 

סחורה של Veblen היא בדרך כלל פריט יוקרה שנהנה מהיתרון של הפיכתו למבוקש יותר ככל שהמחיר של פריט זה עולה. חשבו על יצירת אמנות שלא יסולא בפז או מותג מכוניות יוקרה: ככל שהמחירים שלהם עולים, כך גם הביקוש גדל. 

תופעה זו, שנטבעה לראשונה על ידי כלכלן אמריקאי ובלן בשנת 1899, מטרתו להדגיש כיצד מוצרים וסחורות מסוימים התנהגו בצורה שונה מאוד מאחרים. 

למוצר ובלן, לפי יוצרו, יש עקומת ביקוש בשיפוע כלפי מעלה, כלומר ככל שהמחיר עולה, כך גם הביקוש עולה. זה נוגד את מה שקורה למוצרים נפוצים יותר. פריטים רגילים, כמו מזון או פריטים יומיומיים בדרך כלל עוקבים אחר הדפוס ההפוך: ככל שהמחיר עולה, הביקוש יורד.  

עם זאת, סחורה ובלן היא בדרך כלל מוצר איכותי ונחשק, ובעלות על המוצר הזה נושאת איתה מעמד גבוה בקרב עמיתים, היונקת אנשים ברמות הכנסה נמוכות יותר להעתיק את הרכישה, מה שנקרא. 'אפקט סנוב'. 

בסופו של דבר, טען אקדמאי ריצ'רד אליוט במאמרו על צריכה ממכרת, "צרכנים עשירים יכולים להיפתות על ידי גורמים שטחיים כמו נדירות, ייצוג סלבריטאים ויוקרה של מותג". 

טוב של Giffen בינתיים, מתנהג בצורה דומה אבל הוא מוצר או מוצר שבדרך כלל נפוץ וזמין באופן נרחב. הסיבה לכך שמוצרי Giffen רואים זינוקים במחירים עם עליית הביקוש היא בגלל שהמוצרים האלה הם בדרך כלל פריטים חיוניים שקשה להחליף, דברים כמו אורז או קפה הם דוגמאות טובות. אז איפה זה משאיר את הביטקוין? האם זה טוב ובלן או גיפן? 

ביטקוין, סיפור על שתי סחורות

הביטקוין הצליח לפלס את שני הצדדים של עקומת הביקוש: הוא היה שניהם נחשק ו טוב לא רצוי. 

אם נבחן את ההיסטוריה של הביטקוין, בשבע השנים הראשונות לקיומו, נפח המסחר - שבו נשתמש כאינדיקטור לרצויות - מעולם לא נשבר מעל 100 מיליון דולר ליום, למרות שמחירו עלה בהתמדה. אותה מגמה התרחשה לאחר קריסת הביטקוין של 2018. למרות שמחיר הביטקוין הגיע ל-20,000 דולר, מחזורי המסחר המשיכו לזלוג מטה למרות תשומת הלב התקשורתית הניכרת שביטקוין קיבל - והפוטנציאל שהמחיר שלו יחזור לשיאים קודמים.

מהר קדימה לריצת השוורים האחרונה, במהלך סוף 2020, תחילת 2021, ויש סיפור שונה מאוד. ב-18 במרץ 2020, תחתית ההתרסקות של הביטקוין הותירה את מחיר ה-BTC בסביבות 5,000 דולר, נפח המסחר עמד על כ-37 מיליארד דולר. ככל שמחירו של הביטקוין עלה, כך גם הנפח שלו עלה. 

בינואר השנה, נפח המסחר של 24 שעות עלה על 100 מיליארד דולר ונשאר ב-80 דולר הגבוה בשבועות הקרובים. כאשר אנו מצליבים את זה עם מדד הפחד והחמדנות, אנו יכולים לראות שהזרמת כסף לביטקוין הראתה לחץ קנייה קיצוני.  

כלכלנים התנהגותיים מאמינים שכאשר המחיר של סחורה ובלן עולה, אנשים מניחים מוצר הוא באיכות טובה יותר ולכן המחיר הגבוה יותר מוצדק. בנוסף, מוצרי Veblen נחשבים כסמל סטטוס המבוקש על ידי צרכנים אמידים אשר שמים פרמיה על התועלת של הטובין.

אם נסתכל על האופן שבו דיברו על ביטקוין במהלך אותה תקופה, הוא כונה א "דת פיננסית" מאת מארק קובן, עם עוד כמה אנשים בעלי ערך גבוה דוגל בסגולות של קניית ביטקוין. זה גם סיפק תשואות טובות יותר מכל סוג נכס אחר, מה שהעניק את התחושה הזו של "מוצר טוב יותר". 

הייתה גם עלייה באנשים שרצו להיכנס לקריפטו. בערך 63% מהמבוגרים בארה"ב הפכו ל"סקרנים קריפטו", בריצת השוורים האחרונה, על פי סקר של תאומים.

אנו יכולים גם לראות שפעילות חברתית נראית בקורלציה הדוק עם העלייה בתמחור. Lunar Crush, כלי לניתוח סנטימנטים, הראה עלייה בדיונים על ביטקוין בתקופה זו. 

אז איפה זה משאיר את הביטקוין? האם זה טוב ובלן או גיפן? יהיה קשה להעמיד את הביטקוין בתור מוצר של Giffen, אלא אם כן הוא מושווה ישירות למטבעות קריפטוגרפיים אחרים. ביטקוין הוא ללא ספק המטבע הקריפטו הזמין ביותר לרכישה, ואפשר לטעון שהוא המטבע הקריפטו היחיד שהציבור הרחב מבין, כך שלא קל להחליף אותו במשהו אחר. 

עם זאת, העלות הגוברת של ביטקוין, יחד עם החשיפה הגבוהה של אנשים עשירים שמצביעים על החשיפה שלהם לביטקוין, יגרום לזה להיראות יותר כמו מוצר יוקרתי שאינו חיוני לשימוש יומיומי. כפי שטען אליוט קודם לכן, "צרכנים עשירים יכולים להתפתות על ידי גורמים שטחיים כמו נדירות, ייצוג סלבריטאים ויוקרה של מותג". 

מאז קריסת השוק של מאי, הברק של הביטקוין קצת התעמעם? בהסתכלות על נפחי החליפין, כמות הידיים למסחר במזומן פחתה, וסנטימנט השוק עבר בחוזקה לקטגוריית "פחד". 

אבל אנשים עדיין מדברים על זה? יותר מתמיד לפי Lunar Crush. עם עונת אלטקוין בעיצומה, האם יש מועמד במרחב הקריפטו הרחב יותר שמתאים לחשבון ובלן? הפופולריות האחרונה של Ethereum בין השיעורים הכספיים - הודות לתפקידה כפלטפורמת NFT ושלל שדרוגים בהמשך השנה - מעניק לו אווירה ייחודית של ובלן. האם סוף סוף תהיה לביטקוין תחרות על מיהו הקריפטו הנחשק מכולם? 

מקור: https://decrypt.co/72696/does-bitcoins-desirability-go-up-when-its-price-increases