קמינו פיננסים החלה למלא תפקיד מרכזי במשיכת נזילות לבורסות המבוזרות של סולנה (DEX). הפרויקט הושק כדי להפחית את החיכוך בין ספקי נזילות (LPs) לבין הטכנולוגיה העדכנית ביותר המניעה את הדור הבא של DEXs, יצרנית שוק הנזילות המרוכזת (CLMM).
קמינו מספקת פתרונות אוטומטיים לספקי נזילות המתמודדים עם תנאי CLMM מורכבים מדי, ושירותים אוטומטיים מקלים להפליא על כל אחד לספק נזילות ולהרוויח תשואה. היסטורית, ללא שירות כמו Kamino, CLMMs נאבקו למשוך נזילות מרוב המשתמשים בתחום הפיננסים המבוזרים (DeFi).
מאמר זה יבחן כיצד קמינו יכול להביא גל של נזילות חדשה לסולנה באמצעות השירותים המיוחדים שלה. על ידי בחינת נסיבות דומות שהתרחשו בבלוקצ'יין במהירות ובתפוקה בסדר גודל מתחת לביצועים שסיפקה סולנה, הציפייה היא שעסקאות מהירות וזולות יותר ימשכו תוצאות דומות.
כיצד אפשרויות מסחר מבוזר החליפו יעילות הון להוכחת מושג
אל האני יצרנית שוק אוטומטית (AMM) היה שינוי צעד בהיסטוריה של פיננסים מבוזרים (DeFi). AMMs אפשרו למשתמשים לשמור על הנכסים שלהם ולבצע עסקאות ללא בורסה מרכזית (CEX). זה גם איפשר לכל אחד להרוויח עמלות בתור עושה שוק על ידי הפקדת אסימונים למאגר נזילות וגבייה פסיבית של עמלות מעסקאות.
DEX לא מסתמכים על מתווך כדי לבצע החלפת אסימונים, אבל הם מסתמכים על LPs כדי לספק אסימונים באופן עצמאי שיסייעו להקל על המסחר. ללא LPs, אי אפשר לבצע עסקאות ב-DEX, וללא מספיק נזילות מ-LPs, עסקאות מבוצעות ביעילות הונית מינימלית - כלומר, סוחרים יחפשו שווקים אחרים.
כדי להגביל סוחרים מלהפסיד הון ב-DEX, א כמות רצינית של נזילות נדרש להפקיד על AMMs. עם זאת, נזילות זו לא תמיד הייתה זמינה, וקהילת DeFi עמדה בשמחה בחוסר יעילות הון למען הזכות לסחור ללא תלות ב-CEX במשך שנים רבות.
התקדמות בנזילות מרוכזת שיפרו את יעילות ההון עם מעט השתתפות
נזילות מרוכזת נועדה לעקוף את ה-AMM המסורתי ברגע שהוא שוחרר לראשונה בתחילת 2021. הטכנולוגיה סיפקה הסר את ה- v3 עם אחת הדרכים היעילות ביותר להון להחליף אסימונים בצורה מבוזרת. ובכל זאת, היתרון הזה הועיל לסוחרים יותר מאשר LPs, שהפסידו כסף עקב סיבוכים עם הסתגלות לטכנולוגיות חדשות.
תרשימים לְהַצִיג שבנובמבר 2021, שישה חודשים לאחר שהוצעה נזילות מרוכזת ב-Uniswap v3, CLMMs נותבו בערך פי שניים מנפח הסחר (2.16 מיליארד דולר) מה-AMM המסורתי של Uniswap (מיליארד דולר). עם זאת, באופן מפתיע, הכספים מ-LP לא עקבו אחר היכולת ללכוד עמלות נוספות.
בעוד שה-AMM של Uniswap v2 החזיק בנזילות של 6 מיליון דולר, ה-CLMM של Uniswap v3 משך רק 4 מיליון דולר, למרות הפער הגדול בנפח. המשמעות היא שמשתמשים היו מוכנים לפרוס יותר הון כדי להרוויח פחות עמלות שחולקו עם מאגר הון גדול יותר - מסיבה כלשהי.
אוטומציה מתחילה למשוך נזילות עמוקה יותר ל-CLMM של Uniswap
משתמשים נמנעו ממתן נזילות מרוכזת מכיוון שהטכנולוגיה החדשה הקשתה על LP להרוויח מהפוזיציות שלהם. CLMMs עושים עבודה טובה יותר ומספקים נזילות עמוקה במחיר הנכון לסוחרים, אבל הם תלויים ב-LPs כדי לאזן מחדש באופן אקטיבי את עמדותיהם סביב הערכים הנוכחיים בכל פעם שהמחירים נעים.
רק כשסדרה של פרוטוקולים החלה לפתח מערכות לאוטומציה של נזילות CLMM החלו דברים להשתנות עבור Uniswap v3. Arrakis Finance הוא המוצלח ביותר מבין הפרוטוקולים הללו וכעת הוא מנהל את אחת מפוזיציות הנזילות הגדולות ביותר ב-Uniswap v3. היא אחראית לרוב העלייה בנזילות שנשענת כעת על ה-CLMM של Uniswap לעומת ה-AMM שלה.
כיום, ה-CLMM של Uniswap מחזיקה פי 4 מהנזילות כמו ה-AMM של Uniswap והיא גם אחראית לאפשר את המסחר פי 17. יתרה מכך, ככל שהנזילות מסופקת בצורה יעילה יותר על ידי CLMM באמצעות שירותים אוטומטיים, יעילות ההון של עסקאות CLMM עולה עד לנקודה שבה סוחרים מפסידים הון אפס עד זניח בעסקאות בגודל עצום.
מה יכולה להיות משמעות ההיסטוריה עבור קמינו בסולנה
סולנה היא הבלוקצ'יין הציבורי המהיר בעולם. זוהי גם אחת הרשתות החסכוניות ביותר לשימוש, מכיוון שהעסקאות מסתיימות עם פחות פרוטה שהוצאה לכל עסקה.
סולאנה דוחף את גבולות היעילות במונחים של תפוקה ועלות, ויש לו גם מספר גדל והולך של DEX שפועלים באמצעות CLMMs. לכן, ניתן להסיק ששילוב זה הופך את סולאנה לקרקע פורייה לעתיד המסחר המבוזר.
על ידי שילוב ההשפעות הללו עם ניהול הנזילות האוטומטי שמספק קמינו, משהו גדול יותר ממה שקרה ב-Uniswap v3 יכול להסיט את תשומת הלב של סוחרים גדולים מ-CEX וטכנולוגיית בלוקצ'יין מיושנת.
נזילות היא מרכיב המפתח שמחליט אם המסחר ב-DeFi עובד ביעילות או נופל בצד. קמינו פותחת את הדלתות לדור חדש של משתמשים להתחיל לספק נזילות כדי להרוויח תשואה מדמי סחר. ככל שהנזילות גדלה, הסוחרים יכולים להיות ממש מאחור, ליהנות מיעילות הון מיטבית ועלויות נמוכות יותר.
